Tarif Trump memicu "domino" - Bank of America: Penurunan dolar berlanjut

Sumber: Jin10

Sejak Presiden AS Donald Trump mengumumkan tarif "Hari Pembebasan" pada awal April, dolar telah berjuang untuk bangkit kembali. Beberapa analis memperkirakan, meskipun posisi dolar sebagai mata uang cadangan dunia saat ini tampak aman, penurunan tersebut belum berakhir.

Strategis dari Bank of America Global Research menyatakan dalam laporan tentang suku bunga dan mata uang pada hari Kamis bahwa, "kekhawatiran tentang tarif, risiko resesi, dan kekhawatiran tentang kebijakan fiskal AS sedang membebani pasar." Mereka mengatakan bahwa kekhawatiran ini dapat menyebabkan "musim panas yang tidak nyaman," dan dibandingkan dengan mata uang yang diperdagangkan secara luas lainnya, dolar yang "terlalu mahal" mungkin akan terus melemah secara umum.

Laporan menyebutkan bahwa meskipun indeks S&P 500 telah pulih sejak Trump mengumumkan tarif besar-besaran yang mengejutkan pasar pada 2 April, dolar tetap menghadapi tekanan. Menurut data FactSet, indeks dolar ICE (yang mengukur dolar terhadap enam mata uang utama lainnya) telah turun hampir 4% sejak tarif "hari pembebasan" tersebut diperkenalkan.

Laporan menunjukkan bahwa meskipun dolar "mendapat sedikit nafas" karena kesepakatan tarif sementara selama 90 hari yang dicapai antara China dan AS awal bulan ini, para strategist Bank of America memiliki pandangan "bearish" terhadap prospek jangka menengah dolar, karena tarif pada tingkat saat ini masih akan menyebabkan kenaikan harga dan perlambatan aktivitas ekonomi. Para strategist juga mengungkapkan kekhawatiran tentang "prospek kebijakan fiskal AS yang tidak berkelanjutan."

Ekonom TS Lombard, Dario Perkins, dalam laporan penelitian pada hari Kamis menyatakan bahwa dolar sedang mengalami penurunan seiring dengan "pergeseran aliansi geopolitik, pola perdagangan, dan insentif investasi."

Menurut laporannya, posisi cadangan mata uang biasanya dapat bertahan selama satu abad dalam sejarah.

Perkins menulis: "Secara resmi, dominasi dolar dimulai pada tahun 1944 di Bretton Woods, New Hampshire, ketika 44 negara mencapai serangkaian aturan baru untuk sistem moneter internasional pasca perang. Di bawah sistem Bretton Woods, semua negara mengaitkan nilai tukar mereka dengan dolar, sementara dolar itu sendiri dikaitkan dengan emas."

Menurut Perkins, meskipun "sistem Bretton Woods resmi runtuh karena keterkaitannya dengan emas yang akhirnya menjadi tidak berkelanjutan", Presiden AS Nixon memutuskan hubungan dolar dengan emas pada tahun 1971, namun peristiwa kacau ini tidak menghentikan dolar untuk "mengambil alih sistem moneter internasional".

Dia menyatakan: "Dunia selalu mengagumi posisi aset cadangan Amerika Serikat. Karena sistem keuangan internasional membutuhkan dolar, Amerika tidak mungkin mengalami 'berhentinya' investasi asing secara mendadak atau krisis neraca pembayaran internasional." Dia menunjukkan, "Pada saat-saat tekanan, orang biasanya berebut aset dolar 'aman'."

Namun, menurut Perkins, pemerintahan Trump tampaknya melihat posisi dolar sebagai beban.

Perkins menulis: "Tidak semua orang melihat status aset cadangan sebagai suatu berkah, termasuk anggota terkemuka di pemerintahan Trump, yang mengklaim bahwa permintaan struktural global untuk dolar menyebabkan nilai tukar yang secara permanen terlampau tinggi, menguras industri manufaktur AS, dan memaksa negara tersebut untuk mengalami defisit jangka panjang. Sebagian besar, pemikiran pemerintahan saat ini cacat, yang berakar pada kesalahpahaman mendasar tentang cara kerja hegemoni dolar."

Menurut Perkins, "meskipun Amerika Serikat mempertahankan posisinya yang dominan, tidak ada alasan bagi dolar untuk tidak terdevaluasi, mungkin bahkan akan terdevaluasi secara signifikan."

Dia berpendapat, "Pemerintah saat ini sangat mungkin akan melihat mata uang melemah, karena mereka sedang melakukan beberapa hal yang akan merugikan ekonomi AS, sekaligus memaksa negara-negara lain di dunia untuk bangkit."

Meskipun demikian, menurut Perkins, dolar tidak akan segera kehilangan status mata uang cadangannya.

Dia menyatakan: "Saat ini, investor hanya perlu tahu bahwa era pengecualian Amerika telah berakhir, nilai tukar dolar sedang menurun. Bahkan tanpa bukti jelas yang menunjukkan adanya 'beban yang terlalu tinggi', Amerika telah memilih jalur ini."