Penulis: Ken Alabi, CoinTelegraph; diterjemahkan oleh: Tao Zhu, Jinse Caijing
Setiap empat tahun, yaitu beberapa bulan setelah pengurangan setengah Bitcoin, ekosistem blockchain akan mendapatkan perhatian besar dari publik. Periode ini biasanya berlangsung lebih dari satu tahun, didorong oleh prinsip ekonomi dasar: ketika pasokan aset berkurang sementara permintaan tetap stabil atau meningkat, nilainya biasanya akan naik. Secara historis, guncangan pasokan ini telah memicu apresiasi pasar yang dipimpin oleh Bitcoin, yang meningkatkan minat dan keterlibatan pengguna, pengembang, investor, dan pembuat kebijakan.
Dalam periode setelah pengurangan separuh, industri blockchain menunjukkan proyek, inovasi teknologi, dan potensi utilitasnya. Tidak ada satu siklus sebelumnya yang menghasilkan aplikasi blockchain yang secara jelas melampaui teknologi yang ada dalam bidang tertentu. Namun, keunggulan inti blockchain - ketidakberubahan yang dicapai melalui enkripsi kunci pribadi, transparansi data, dan kedaulatan aset pengguna - terus menarik para inovator. Fitur-fitur ini telah diterapkan secara kreatif di berbagai bidang, termasuk sistem pembayaran tanpa batas, DeFi, NFT, sistem permainan yang mencatat aset dalam permainan, token penggemar dan loyalitas, sistem hibah dan pengeluaran amal yang transparan, serta pelacakan subsidi dan pinjaman pertanian.
Meskipun siklus sebelumnya menyoroti potensi blockchain, periode berikutnya diharapkan dapat menguji coba kasus penggunaan baru, sebagai berikut.
Pelajaran dari Periode Pengurangan Setengah di Masa Lalu
Sebuah periode setelah pengurangan setengah pada tahun 2012 menyoroti potensi sistem pembayaran tanpa perantara dan tanpa batas. Sebelum munculnya Bitcoin, pembayaran perantara dan transaksi lintas batas yang lambat adalah hal yang biasa—transfer internasional memerlukan waktu beberapa hari, dan penyelesaian cek juga sama lambatnya. Bitcoin menunjukkan masa depan pembayaran tanpa hambatan, di mana para pengguna awal melacak jumlah bisnis yang menerima Bitcoin. Namun, masalah skalabilitas dan biaya transaksi yang terus meningkat membatasi kegunaan ini. Ironisnya, banyak jaringan blockchain menghalangi kesuksesan mereka dengan struktur biaya yang menghambat pertumbuhan. Siklus ini diakhiri dengan celah keamanan, terutama insiden peretasan Mt. Gox yang terjadi 20 bulan setelah pengurangan setengah.
Periode tahun 2016 memicu pertumbuhan eksplosif dari penawaran koin perdana (ICO), yang mendemokratisasi akses ke modal ventura. Individu biasa sekarang dapat berinvestasi dalam proyek-proyek awal—kesempatan yang dulunya hanya tersedia untuk lembaga keuangan besar. Namun, pasar dipenuhi dengan token yang hanya didukung oleh whitepaper. Kurangnya perlindungan investor dan akuntabilitas menyebabkan banyak ICO runtuh dengan cepat. Sebagian besar proyek dari era itu sudah usang, bahkan ICO terbesar pun tidak lagi masuk dalam 100 proyek blockchain teratas.
**Pada tahun 2020, tiga tren utama mendominasi: inisiatif DeFi, NFT, dan game (P2E) play-to-earn. Proyek DeFi menjanjikan hasil yang tidak berkelanjutan – terkadang lebih dari 100% – dengan mencetak lebih banyak token untuk memberikan hasil tanpa dukungan aktivitas ekonomi. Demikian pula, NFT sangat dihargai, dan beberapa hanyalah seni piksel yang tidak memiliki nilainya. Karena ekspektasi adopsi virtual massal gagal terwujud, hype metaverse telah memudar. Permainan P2E bergantung pada tokenomik inflasi, yang runtuh ketika pertumbuhan mandek, mengekspos kerapuhan model ini.
Siklus pasca pengurangan setengah pada tahun 2024 dimulai berdasarkan persetujuan ETF Bitcoin di Amerika Serikat, secara resmi mengintegrasikan cryptocurrency ke dalam pasar keuangan tradisional. Langkah ini, ditambah dengan semakin banyaknya dampak komunitas blockchain pada proses demokrasi, menandai perubahan besar.
Ini adalah pertama kalinya aset kripto berada di dalam sistem keuangan daripada di luar, yang berpotensi mengarah pada regulasi yang seimbang daripada permusuhan langsung terhadap teknologi. Orang-orang melihat kegunaannya pada dasarnya dan mendiskusikannya. AS siap memainkan peran utama dalam adopsi teknologi blockchain, yang menjadi pertanda baik, terutama mengingat peran yang telah dimainkan AS dalam inovasi dan kemajuan teknologi sebelumnya lainnya. Pertanyaan berikutnya adalah: seberapa jauh integrasi ini akan berjalan? Akankah kita melihat lebih banyak negara menambahkan aset kripto ke cadangan nasional mereka, daripada hanya satu atau dua negara yang sudah memiliki aset kripto? Selain perkembangan peraturan, ada beberapa aplikasi blockchain yang siap untuk ditinjau selama siklus ini.
Tokenisasi aset dunia nyata dan distribusi pembiayaannya telah mendapatkan perhatian. RWA memungkinkan pemilik aset untuk langsung mendapatkan manfaat dari pembiayaan berbasis blockchain. Bidang kunci meliputi pembiayaan real estat dan perumahan, saham, obligasi, surat utang pemerintah, pembiayaan pertanian, DePIN, dan DePUT.
Kolaborasi Blockchain-AI
AI, dikombinasikan dengan blockchain, menjadi kekuatan yang kuat. Manajemen model AI yang terdesentralisasi dan pemrosesan data yang aman menawarkan solusi baru, terutama dalam hal privasi. AI dapat mengungguli solusi seperti ZK-SNARK dengan mengelola data terenkripsi, mengungkapkan data atau bukti data hanya kepada pemiliknya (atas arahan pemiliknya) atau, dalam kondisi tertentu, ke lembaga penegak hukum yang berwenang (tergantung pada komposisi blockchain).
perdagangan mikro
Karena biaya operasional yang tinggi, sistem keuangan tradisional tidak dapat mendukung mikrotransaksi. Dengan model perdagangan biaya rendah, blockchain secara alami cocok untuk pembayaran mikro, terutama dalam konsumsi konten. Ini dapat menghilangkan praktik pengemasan yang usang di media dan mendorong era pembayaran tanpa batas.
Memecoins dan token selebriti
Memecoins telah meningkat pesat, dengan hampir 10 token di antara 100 token teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, tetapi hampir tidak ada manfaat praktis. Alat pembuatan token yang ramah pengguna dan blockchain berbiaya rendah telah mendorong tren ini. Token meme yang diluncurkan oleh tokoh masyarakat terkenal atau yang berhubungan dengan tokoh masyarakat terkenal juga semakin populer, tetapi sebagian besar juga kekurangan utilitas.
stablecoin
Stablecoin terus menghubungkan keuangan tradisional dan blockchain. Dengan blockchain yang lebih cepat dan lebih murah mendominasi siklus ini, stablecoin semakin banyak digunakan untuk pembayaran, menantang sistem tradisional seperti penyelesaian cek yang lambat dan transfer lintas batas yang mahal. Kejelasan regulasi mungkin akan mendorong stablecoin menuju adopsi massal.
Apa yang diungkapkan oleh data awal
Toronet Research melacak kinerja berbagai kategori token dari Januari hingga Mei 2024 dan memprediksi tren bulan Desember. Hasil penelitian:
Data diurutkan berdasarkan tingkat pertumbuhan harga pada Januari 2025. Sumber: Toronet Research, Januari 2025.
Data menunjukkan bahwa memecoin, token terkait AI, dan token RWA adalah pemimpin pertumbuhan awal. Temuan lain termasuk bahwa semua kategori mengalami peningkatan volume perdagangan, yang tampaknya umum terjadi pada periode di mana minat dan partisipasi dalam proyek blockchain tampaknya meningkat setiap empat tahun. Proyek DePIN mungkin tidak mengalami banyak pertumbuhan di awal siklus, meskipun satu atau beberapa proyek inovatif mungkin mencapai beberapa terobosan. Pertumbuhan proyek lapisan kedua melebihi pertumbuhan proyek lapisan pertama, atau menyerap sebagian besar pertumbuhan yang akan dialami oleh yang terakhir. Hasil pada Januari 2025 disajikan dalam bentuk grafik di bawah ini.
Grafik batang tren pertumbuhan harga Januari 2025. Sumber: Toronet Research.
Laporan Industri Kripto Q3 2024 CoinGecko meninjau kategori populer berdasarkan lalu lintas jaringan, dengan temuan serupa di tiga teratas. Pengamatan lain dari laporan Toronet Research adalah bahwa, seperti yang telah kita lihat dalam siklus sebelumnya, area aplikasi yang memicu hiruk-pikuk di siklus sebelumnya, seperti ICO pada tahun 2017 dan NFT pada tahun 2021, cenderung dinegasikan di siklus berikutnya. Pengembang dan pemimpin industri harus berusaha untuk mengarahkan pengadopsi baru menuju proyek yang berkelanjutan dan digerakkan oleh utilitas yang mengurangi volatilitas pasar dan meminimalkan kekecewaan investor. Ini akan mengurangi intensitas siklus boom-bust empat tahunan dan besarnya dan jumlah kekecewaan, dengan banyak yang sudah mengantre untuk mengejar memecoin dan pada akhirnya mengubah airdrop yang tidak berharga menjadi-.
Apakah kita akan memecahkan siklus ini?
Siklus saat ini memberikan kesempatan terpenting bagi blockchain untuk menghasilkan dampak yang langgeng hingga saat ini. Dengan terus meningkatnya integrasi institusional, komitmen regulasi yang lebih bijaksana, dan pergeseran menuju utilitas dunia nyata, industri ini diharapkan dapat mencapai pertumbuhan yang berarti. Solusi blockchain semakin diterima dan terintegrasi dalam ekonomi yang lebih luas, serta potensi regulasi yang bijaksana yang akan segera diberlakukan, dapat membawa hasil yang lebih baik daripada sebelumnya dalam siklus ini.
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Blockchain yang merupakan terobosan besar berikutnya: apa yang harus kita ikuti
Penulis: Ken Alabi, CoinTelegraph; diterjemahkan oleh: Tao Zhu, Jinse Caijing
Setiap empat tahun, yaitu beberapa bulan setelah pengurangan setengah Bitcoin, ekosistem blockchain akan mendapatkan perhatian besar dari publik. Periode ini biasanya berlangsung lebih dari satu tahun, didorong oleh prinsip ekonomi dasar: ketika pasokan aset berkurang sementara permintaan tetap stabil atau meningkat, nilainya biasanya akan naik. Secara historis, guncangan pasokan ini telah memicu apresiasi pasar yang dipimpin oleh Bitcoin, yang meningkatkan minat dan keterlibatan pengguna, pengembang, investor, dan pembuat kebijakan.
Dalam periode setelah pengurangan separuh, industri blockchain menunjukkan proyek, inovasi teknologi, dan potensi utilitasnya. Tidak ada satu siklus sebelumnya yang menghasilkan aplikasi blockchain yang secara jelas melampaui teknologi yang ada dalam bidang tertentu. Namun, keunggulan inti blockchain - ketidakberubahan yang dicapai melalui enkripsi kunci pribadi, transparansi data, dan kedaulatan aset pengguna - terus menarik para inovator. Fitur-fitur ini telah diterapkan secara kreatif di berbagai bidang, termasuk sistem pembayaran tanpa batas, DeFi, NFT, sistem permainan yang mencatat aset dalam permainan, token penggemar dan loyalitas, sistem hibah dan pengeluaran amal yang transparan, serta pelacakan subsidi dan pinjaman pertanian.
Meskipun siklus sebelumnya menyoroti potensi blockchain, periode berikutnya diharapkan dapat menguji coba kasus penggunaan baru, sebagai berikut.
Pelajaran dari Periode Pengurangan Setengah di Masa Lalu
Sebuah periode setelah pengurangan setengah pada tahun 2012 menyoroti potensi sistem pembayaran tanpa perantara dan tanpa batas. Sebelum munculnya Bitcoin, pembayaran perantara dan transaksi lintas batas yang lambat adalah hal yang biasa—transfer internasional memerlukan waktu beberapa hari, dan penyelesaian cek juga sama lambatnya. Bitcoin menunjukkan masa depan pembayaran tanpa hambatan, di mana para pengguna awal melacak jumlah bisnis yang menerima Bitcoin. Namun, masalah skalabilitas dan biaya transaksi yang terus meningkat membatasi kegunaan ini. Ironisnya, banyak jaringan blockchain menghalangi kesuksesan mereka dengan struktur biaya yang menghambat pertumbuhan. Siklus ini diakhiri dengan celah keamanan, terutama insiden peretasan Mt. Gox yang terjadi 20 bulan setelah pengurangan setengah.
Periode tahun 2016 memicu pertumbuhan eksplosif dari penawaran koin perdana (ICO), yang mendemokratisasi akses ke modal ventura. Individu biasa sekarang dapat berinvestasi dalam proyek-proyek awal—kesempatan yang dulunya hanya tersedia untuk lembaga keuangan besar. Namun, pasar dipenuhi dengan token yang hanya didukung oleh whitepaper. Kurangnya perlindungan investor dan akuntabilitas menyebabkan banyak ICO runtuh dengan cepat. Sebagian besar proyek dari era itu sudah usang, bahkan ICO terbesar pun tidak lagi masuk dalam 100 proyek blockchain teratas.
**Pada tahun 2020, tiga tren utama mendominasi: inisiatif DeFi, NFT, dan game (P2E) play-to-earn. Proyek DeFi menjanjikan hasil yang tidak berkelanjutan – terkadang lebih dari 100% – dengan mencetak lebih banyak token untuk memberikan hasil tanpa dukungan aktivitas ekonomi. Demikian pula, NFT sangat dihargai, dan beberapa hanyalah seni piksel yang tidak memiliki nilainya. Karena ekspektasi adopsi virtual massal gagal terwujud, hype metaverse telah memudar. Permainan P2E bergantung pada tokenomik inflasi, yang runtuh ketika pertumbuhan mandek, mengekspos kerapuhan model ini.
Siklus pasca pengurangan setengah pada tahun 2024 dimulai berdasarkan persetujuan ETF Bitcoin di Amerika Serikat, secara resmi mengintegrasikan cryptocurrency ke dalam pasar keuangan tradisional. Langkah ini, ditambah dengan semakin banyaknya dampak komunitas blockchain pada proses demokrasi, menandai perubahan besar.
Ini adalah pertama kalinya aset kripto berada di dalam sistem keuangan daripada di luar, yang berpotensi mengarah pada regulasi yang seimbang daripada permusuhan langsung terhadap teknologi. Orang-orang melihat kegunaannya pada dasarnya dan mendiskusikannya. AS siap memainkan peran utama dalam adopsi teknologi blockchain, yang menjadi pertanda baik, terutama mengingat peran yang telah dimainkan AS dalam inovasi dan kemajuan teknologi sebelumnya lainnya. Pertanyaan berikutnya adalah: seberapa jauh integrasi ini akan berjalan? Akankah kita melihat lebih banyak negara menambahkan aset kripto ke cadangan nasional mereka, daripada hanya satu atau dua negara yang sudah memiliki aset kripto? Selain perkembangan peraturan, ada beberapa aplikasi blockchain yang siap untuk ditinjau selama siklus ini.
Tokenisasi aset dunia nyata dan distribusi pembiayaannya telah mendapatkan perhatian. RWA memungkinkan pemilik aset untuk langsung mendapatkan manfaat dari pembiayaan berbasis blockchain. Bidang kunci meliputi pembiayaan real estat dan perumahan, saham, obligasi, surat utang pemerintah, pembiayaan pertanian, DePIN, dan DePUT.
Kolaborasi Blockchain-AI
AI, dikombinasikan dengan blockchain, menjadi kekuatan yang kuat. Manajemen model AI yang terdesentralisasi dan pemrosesan data yang aman menawarkan solusi baru, terutama dalam hal privasi. AI dapat mengungguli solusi seperti ZK-SNARK dengan mengelola data terenkripsi, mengungkapkan data atau bukti data hanya kepada pemiliknya (atas arahan pemiliknya) atau, dalam kondisi tertentu, ke lembaga penegak hukum yang berwenang (tergantung pada komposisi blockchain).
perdagangan mikro
Karena biaya operasional yang tinggi, sistem keuangan tradisional tidak dapat mendukung mikrotransaksi. Dengan model perdagangan biaya rendah, blockchain secara alami cocok untuk pembayaran mikro, terutama dalam konsumsi konten. Ini dapat menghilangkan praktik pengemasan yang usang di media dan mendorong era pembayaran tanpa batas.
Memecoins dan token selebriti
Memecoins telah meningkat pesat, dengan hampir 10 token di antara 100 token teratas berdasarkan kapitalisasi pasar, tetapi hampir tidak ada manfaat praktis. Alat pembuatan token yang ramah pengguna dan blockchain berbiaya rendah telah mendorong tren ini. Token meme yang diluncurkan oleh tokoh masyarakat terkenal atau yang berhubungan dengan tokoh masyarakat terkenal juga semakin populer, tetapi sebagian besar juga kekurangan utilitas.
stablecoin
Stablecoin terus menghubungkan keuangan tradisional dan blockchain. Dengan blockchain yang lebih cepat dan lebih murah mendominasi siklus ini, stablecoin semakin banyak digunakan untuk pembayaran, menantang sistem tradisional seperti penyelesaian cek yang lambat dan transfer lintas batas yang mahal. Kejelasan regulasi mungkin akan mendorong stablecoin menuju adopsi massal.
Apa yang diungkapkan oleh data awal
Toronet Research melacak kinerja berbagai kategori token dari Januari hingga Mei 2024 dan memprediksi tren bulan Desember. Hasil penelitian:
Data diurutkan berdasarkan tingkat pertumbuhan harga pada Januari 2025. Sumber: Toronet Research, Januari 2025.
Data menunjukkan bahwa memecoin, token terkait AI, dan token RWA adalah pemimpin pertumbuhan awal. Temuan lain termasuk bahwa semua kategori mengalami peningkatan volume perdagangan, yang tampaknya umum terjadi pada periode di mana minat dan partisipasi dalam proyek blockchain tampaknya meningkat setiap empat tahun. Proyek DePIN mungkin tidak mengalami banyak pertumbuhan di awal siklus, meskipun satu atau beberapa proyek inovatif mungkin mencapai beberapa terobosan. Pertumbuhan proyek lapisan kedua melebihi pertumbuhan proyek lapisan pertama, atau menyerap sebagian besar pertumbuhan yang akan dialami oleh yang terakhir. Hasil pada Januari 2025 disajikan dalam bentuk grafik di bawah ini.
Grafik batang tren pertumbuhan harga Januari 2025. Sumber: Toronet Research.
Laporan Industri Kripto Q3 2024 CoinGecko meninjau kategori populer berdasarkan lalu lintas jaringan, dengan temuan serupa di tiga teratas. Pengamatan lain dari laporan Toronet Research adalah bahwa, seperti yang telah kita lihat dalam siklus sebelumnya, area aplikasi yang memicu hiruk-pikuk di siklus sebelumnya, seperti ICO pada tahun 2017 dan NFT pada tahun 2021, cenderung dinegasikan di siklus berikutnya. Pengembang dan pemimpin industri harus berusaha untuk mengarahkan pengadopsi baru menuju proyek yang berkelanjutan dan digerakkan oleh utilitas yang mengurangi volatilitas pasar dan meminimalkan kekecewaan investor. Ini akan mengurangi intensitas siklus boom-bust empat tahunan dan besarnya dan jumlah kekecewaan, dengan banyak yang sudah mengantre untuk mengejar memecoin dan pada akhirnya mengubah airdrop yang tidak berharga menjadi-.
Apakah kita akan memecahkan siklus ini?
Siklus saat ini memberikan kesempatan terpenting bagi blockchain untuk menghasilkan dampak yang langgeng hingga saat ini. Dengan terus meningkatnya integrasi institusional, komitmen regulasi yang lebih bijaksana, dan pergeseran menuju utilitas dunia nyata, industri ini diharapkan dapat mencapai pertumbuhan yang berarti. Solusi blockchain semakin diterima dan terintegrasi dalam ekonomi yang lebih luas, serta potensi regulasi yang bijaksana yang akan segera diberlakukan, dapat membawa hasil yang lebih baik daripada sebelumnya dalam siklus ini.