Versi perbaikan Dark Pool dari CZ untuk MEV: Transaksi DeFi rahasia dapat membantu Whales menghemat lebih dari 100 tri

Pendiri Binance Changpeng "CZ" Zhao baru-baru ini mengusulkan sebuah pertukaran terdesentralisasi untuk pertukaran permanen dark pool. Tujuannya adalah untuk melindungi transaksi besar dari serangan bot MEV dan front-running. Sekilas, ide ini tampak sederhana. Namun, mekanisme dan risikonya sangat mendalam. DEX transparan menampilkan semua pesanan secara real-time. Jika seseorang mencoba membeli 1 miliar dolar token, bot dan trader lainnya akan segera mendeteksi niat tersebut. Oleh karena itu, mereka akan melompat ke depan dalam aliran pesanan. Hasilnya, pembeli besar harus membayar lebih. Selain itu, di DEX permanen, tingkat likuidasi dipublikasikan untuk dilihat semua orang. Penjahat dapat mendorong harga mendekati ambang itu. Kemudian, mereka mengaktifkan likuidasi massal untuk mendapatkan keuntungan. Silakan lihat likuidasi 100 juta dolar baru-baru ini dari Hyperliquid Trader James Wynn menguasai hampir 100 juta dolar dalam posisi beli BTC. Ketika Bitcoin jatuh di bawah 105.000 dolar, posisi ini telah dihapus. Rumor di media sosial menunjukkan adanya "perburuan likuidasi" yang terkoordinasi. Beberapa bahkan mengklaim bahwa tokoh terkenal menunjukkan minat. Meskipun tidak ada klaim yang terbukti, episode ini menyoroti bagaimana trader besar yang terpapar masih ada di platform yang transparan. Dark pool telah ada dalam keuangan tradisional selama bertahun-tahun. Mereka memungkinkan para pemain besar untuk berdagang tanpa mengungkapkan pesanan kepada publik. Pada kenyataannya, CZ mencatat bahwa beberapa dark pool lebih besar sepuluh kali lipat dibandingkan dengan tempat biasa. Dengan beroperasi secara pribadi, para pedagang menghindari masalah front-running, slippage, dan volatilitas harga yang tidak perlu. Namun, mengalihkan model tersebut ke DeFi menghadirkan tantangan unik. CEO StealthEX Maria Carola menjelaskan bahwa setiap DeFi dark pool harus menyeimbangkan privasi dengan kemampuan verifikasi. Dia menyebutkan bukti tanpa pengetahuan seperti zk-SNARK atau zk-STARK. Alat-alat ini memungkinkan sistem untuk mengonfirmasi transaksi tanpa mengungkapkan detail. Namun, dia memperingatkan bahwa perintah tersembunyi juga dapat menyembunyikan skema manipulasi, terutama di pasar dengan leverage. Oleh karena itu, dia merekomendasikan untuk menambahkan alat pemantauan perilaku dan alat risiko. Singkatnya, jika Anda menyembunyikan transaksi, Anda juga harus membangun langkah-langkah perlindungan untuk mendeteksi bahaya yang mungkin. CZ tidak mengklaim bahwa model ini sempurna Dia menunjukkan bahwa transparansi membantu pembuat pasar menyerap order besar. Oleh karena itu, beberapa keterbukaan dapat bermanfaat. Namun, dia telah mengundang para pengembang untuk mengeksplorasi desain dark pool di blockchain. Misalnya, mereka dapat menyembunyikan buku pesanan atau menunda visibilitas deposit. Dengan cara itu, DEX dapat menyediakan ruang yang lebih aman untuk perdagangan skala institusi.

Pada saat yang sama, badan pengawas dan pengguna biasa akan memantau dengan ketat. Sebuah tempat pertukaran yang benar-benar pribadi dapat diawasi ketat jika ia menyembunyikan aktivitas ilegal. Selain itu, kompleksitas teknis dapat memperlambat proses adopsi. Trader yang lebih kecil mungkin tetap menggunakan DEX yang sudah dikenal yang menawarkan kemampuan penemuan harga yang jelas. Sementara itu, paus dan dana lindung nilai dapat bereksperimen dengan model dark pool dengan harapan mencapai hasil yang lebih baik.