Penerapan Ordonansi Stablecoin Hong Kong pada Mei 2025 menyediakan saluran kepatuhan baru bagi lembaga daratan untuk mengeksplorasi sistem pembayaran lintas batas yang efisien. Dilihat dari praktik global saat ini, pembayaran lintas batas berdasarkan stablecoin dapat dicapai dalam hitungan detik paling cepat, sehingga institusi daratan memiliki permintaan yang realistis untuk penggunaan stablecoin Hong Kong yang sesuai untuk mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi. Kami akan secara sistematis mendekonstruksi ruang operasi di bawah kerangka peraturan jalur ganda Tiongkok daratan dan Hong Kong SAR, menganalisis jalur implementasi skenario aplikasi tingkat perusahaan, membangun pedoman operasi kepatuhan seluruh proses dan sistem pengendalian risiko, dan memberikan solusi sistematis bagi lembaga daratan untuk mencapai keseimbangan dinamis antara kepatuhan dan efisiensi dalam inovasi keuangan lintas batas.
Satu, Regulasi Dua Jalur
Pemberlakuan RUU Stablecoin Hong Kong menandai penerapan kerangka peraturan komprehensif pertama di dunia untuk stablecoin fiat, yang menciptakan hambatan akses pasar melalui mekanisme lisensi yang ketat. Menurut persyaratan Ordonansi, hanya stablecoin yang dikeluarkan oleh lembaga berlisensi Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) yang memenuhi syarat untuk kepatuhan pembayaran lintas batas, yang menjamin kekuatan modal dan kemampuan kepatuhan penerbit stablecoin dari sumbernya. Lembaga berlisensi seperti Standard Chartered Bank dan JD Technology telah menjadi mitra pilihan bagi lembaga daratan untuk melakukan bisnis lintas batas berdasarkan mekanisme penitipan aset cadangan yang mapan dan sistem manajemen risiko yang matang.
Sementara itu, sistem regulasi di daratan utama dibangun di sekitar "Peraturan Manajemen Valuta Asing" dan "Metode Pengelolaan Pilot Penyelesaian Perdagangan Lintas Batas dengan RMB", yang membentuk kerangka regulasi yang berbasis pada keaslian perdagangan. Badan Manajemen Valuta Asing Negara menetapkan bahwa semua aliran dana lintas batas harus sesuai dengan latar belakang perdagangan yang nyata, prinsip ini mengharuskan institusi di daratan utama untuk secara ketat mewujudkan "tiga dokumen menjadi satu" dalam penggunaan stablecoin untuk pembayaran lintas batas, memastikan kepatuhan aliran dana melalui integritas rantai bukti yang lengkap.
Dalam lingkungan sistem dengan regulasi ganda yang paralel, kebijakan percobaan di Wilayah Teluk Besar Guangdong-Hong Kong-Makau menyediakan "lingkungan sandbox" yang unik untuk inovasi aplikasi stablecoin. "Pendapat tentang Dukungan Keuangan untuk Pembangunan Wilayah Teluk Besar Guangdong-Hong Kong-Makau" secara tegas menyatakan untuk mengeksplorasi inovasi keuangan lintas batas di kawasan seperti Qianhai di Shenzhen dan Hengqin di Zhuhai, terobosan kebijakan ini memberikan ladang percobaan sistem bagi lembaga-lembaga di daratan. Melalui percobaan awal di kawasan percobaan di Teluk Besar, lembaga-lembaga dapat mengumpulkan pengalaman operasional yang berharga, yang akan menjadi dasar praktik untuk penerapan di seluruh negara.
Skenario Aplikasi
Skenario satu adalah penyelesaian perdagangan lintas batas (skenario B2B). Dalam penyelesaian perdagangan lintas batas tradisional, proses penyelesaian yang panjang dan biaya konversi yang tinggi selalu menjadi titik nyeri yang membatasi perkembangan perusahaan. Sistem penyelesaian lintas batas yang dibangun berdasarkan stablecoin yang sesuai dan stabil di Hong Kong memberikan solusi inovatif untuk masalah ini. Proses operasional yang distandarisasi didukung oleh teknologi blockchain sebagai dasar, yang mewujudkan digitalisasi proses penuh dari konfirmasi pesanan, penukaran stablecoin hingga penyelesaian dana.
Aplikasi nyata JD-HKD dari JD Technology dalam rantai pasokan lintas negara telah sepenuhnya membuktikan keunggulan model ini. Misalnya, sebuah pabrik elektronik di Dongguan telah mengurangi waktu pembayaran kepada pemasok di Malaysia dari 3 hari dalam model tradisional menjadi hanya 8 menit dengan menggunakan stablecoin ini, dan biaya konversi turun sebesar 45%. Kemajuan yang luar biasa ini tidak hanya meningkatkan efisiensi perputaran modal perusahaan, tetapi juga memberikan dorongan kuat untuk optimasi dan peningkatan seluruh rantai pasokan.
Dalam aspek operasi kepatuhan, lembaga di daratan perlu membangun sistem pengendalian risiko terpadu. Pertama, melalui bank domestik, dalam proses pembelian mata uang RMB, harus mematuhi batasan kuota pengelolaan valuta asing secara ketat, untuk memastikan tidak melanggar garis merah regulasi. Kedua, di sisi Hong Kong, lembaga berlisensi harus melakukan pemeriksaan KYC (Kenali Pelanggan Anda) dan AML (Anti Pencucian Uang) secara ketat, untuk mengendalikan risiko kelayakan pelanggan dari sumbernya. Terakhir, memanfaatkan teknologi blockchain untuk merekam aliran dana dan logistik secara menyeluruh, memastikan keterlacakan catatan transaksi melalui pembukuan terdistribusi yang tidak dapat diubah.
Skenario 2 adalah investasi RWA (Real World Asset). Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) dan menginvestasikannya dalam stablecoin muncul sebagai model baru untuk manajemen aset lintas batas. Misalnya, dana Qualified Foreign Limited Partner (QFLP) di daratan berlangganan dana real estat komersial token yang dikeluarkan oleh ChinaAMC dengan stablecoin melalui platform berlisensi Hong Kong, mewujudkan transformasi digital aset tradisional. Model inovatif ini mendobrak batasan waktu dan ruang investasi tradisional, memungkinkan perdagangan berkelanjutan 24 jam setelah aset berada di rantai, dan penebusan langsung RMB lepas pantai pada saat penebusan, yang sangat meningkatkan likuiditas aset.
Dari perspektif kemampuan beradaptasi kebijakan, model ini sepenuhnya memenuhi persyaratan Pemberitahuan tentang Perluasan Program Percontohan untuk Mitra Terbatas Asing yang Berkualitas. Dengan membangun lingkaran tertutup aliran modal, regulator dapat mencapai pengawasan arus modal yang menembus penuh, dan mempromosikan pengembangan inovatif investasi lintas batas dengan premis memastikan keamanan keuangan. Model ini tidak hanya menyediakan saluran investasi yang terdiversifikasi untuk institusi daratan, tetapi juga menyuntikkan vitalitas baru ke pasar keuangan Hong Kong.
Skenario tiga adalah pembayaran lintas batas menggunakan stablecoin yuan offshore. Untuk memenuhi kebutuhan pembayaran lintas batas dalam pembangunan "Belt and Road", membangun saluran stablecoin yuan offshore memiliki arti yang signifikan secara praktis. Perusahaan daratan dapat menukarkan stablecoin CNH melalui akun yuan offshore di Hong Kong untuk membayar biaya proyek di luar negeri, struktur inovatif ini dapat secara efektif menghindari risiko fluktuasi nilai tukar dolar AS. Dibandingkan dengan metode pembayaran TT tradisional, biaya penyelesaian turun menjadi 1/3 dari yang asli, sekaligus secara signifikan meningkatkan efisiensi dan transparansi pembayaran.
Model ini sangat cocok untuk manajemen dana lintas batas pada proyek infrastruktur besar, dengan memanfaatkan stabilitas harga stablecoin dan kemampuan pelacakan teknologi blockchain, dicapai penyaluran dana yang tepat dan pengawasan yang efektif. Seiring dengan berlanjutnya pembangunan "Belt and Road", jalur stablecoin RMB offshore diperkirakan akan menjadi model utama untuk pembayaran proyek lintas batas, memberikan dorongan baru bagi proses internasionalisasi RMB.
Tiga, Operasi yang Mematuhi Aturan
Sistem evaluasi ilmiah yang dipilih oleh mitra. Untuk membangun sistem pembayaran lintas batas yang sesuai, pertama-tama perlu menetapkan standar pemilihan mitra yang ketat. Penerbit stablecoin berlisensi seperti Standard Chartered Bank dan JD Technology, dengan hak penerbitan langsung dan mekanisme kustodian aset cadangan yang sesuai, menjadi mitra pilihan utama. Platform aset virtual berlisensi seperti HashKey dan OSL, karena telah terhubung dengan sistem kliring bank, dapat memastikan efisiensi dan keamanan aliran dana. Bank-bank China yang beroperasi di Hong Kong, berkat pemahaman mendalam tentang persyaratan regulasi di kedua wilayah, dapat memberikan panduan kepatuhan yang akurat bagi lembaga di daratan.
Membangun matriks evaluasi mitra kerja sangat penting, perlu dilakukan evaluasi komprehensif dari berbagai dimensi seperti kekuatan modal, catatan kepatuhan, kemampuan teknis, dan reputasi pasar, untuk memastikan mitra yang dipilih memenuhi persyaratan operasi kepatuhan jangka panjang. Melakukan evaluasi risiko dan audit kepatuhan secara berkala terhadap mitra, serta menyesuaikan strategi kerja sama secara dinamis, adalah kunci untuk membangun hubungan kerja sama yang solid.
Proses standar untuk pengajuan pembayaran lintas batas. Untuk memastikan kepatuhan bisnis pembayaran lintas batas, lembaga daratan perlu membangun sistem pengarsipan yang baik. Spesifikasi pembayaran untuk bisnis lintas batas harus dengan jelas menyatakan bahwa pembayaran akan dilakukan dalam stablecoin untuk memastikan bahwa regulator dapat secara akurat memahami sifat bisnis. Sebagai dokumen inti yang membuktikan keaslian perdagangan, kontrak impor dan ekspor yang dicap dengan tanda tangan elektronik perlu secara ketat mematuhi ketentuan yang relevan dari Undang-Undang Tanda Tangan Elektronik. Nomor deklarasi bea cukai dari batch barang yang sesuai adalah mata rantai kunci dalam realisasi "tiga pesanan dalam satu", yang harus mencapai docking dan verifikasi data waktu nyata dengan sistem bea cukai. Nomor Lisensi Mitra yang dikeluarkan oleh HKMA merupakan bukti kepatuhan penting dan perlu dinyatakan dengan jelas dalam dokumen pengarsipan.
Dengan membangun daftar dan proses pencatatan yang distandarisasi, lembaga di daratan dapat secara efektif meningkatkan efisiensi pencatatan dan mengurangi risiko kepatuhan. Memanfaatkan teknologi blockchain untuk mewujudkan digitalisasi dokumen pencatatan dan verifikasi cerdas, dapat lebih lanjut meningkatkan tingkat otomatisasi dan keandalan proses pencatatan.
Jaminan teknis dan kelembagaan untuk pemantauan aliran modal. Dalam hal pemantauan aliran dana, pengenalan alat pemantauan on-chain profesional seperti Chainalysis atau Elliptic adalah sarana teknis yang diperlukan, yang dapat mewujudkan pelacakan aliran stablecoin dan peringatan risiko secara real-time, dan memberikan dukungan data untuk keputusan peraturan. Pembentukan mekanisme untuk memicu peninjauan manual dari satu transaksi yang melebihi HK$500.000 dapat secara efektif mencegah risiko transaksi bernilai besar. Penyampaian laporan aliran dana bulanan ke SAFE merupakan bagian penting dalam pemenuhan kewajiban kepatuhan, dan isi laporan perlu mencakup informasi yang komprehensif seperti detail transaksi, aliran dana, dan penilaian risiko.
Membangun sistem pengawasan yang menggabungkan teknologi dan institusi memerlukan pembentukan mekanisme kolaborasi antar departemen untuk mencapai interaksi yang efektif antara departemen bisnis, departemen kepatuhan, dan departemen teknologi. Dengan secara berkala melakukan latihan pemantauan aliran dana, terus menerus mengoptimalkan proses pengawasan dan mekanisme respons darurat, memastikan bahwa dapat cepat bereaksi saat menghadapi risiko mendadak.
Empat, Sistem Manajemen Risiko
Identifikasi dan pencegahan risiko arbitrase kebijakan. Kasus pada tahun 2024 di mana sebuah perusahaan di Shenzhen dihukum oleh Otoritas Valuta Asing sebesar 8 juta yuan karena memindahkan dana melalui kontrak perdagangan yang dipalsukan, menyoroti seriusnya risiko arbitrase kebijakan. Untuk secara efektif mencegah risiko semacam ini, penting untuk memperkenalkan mekanisme verifikasi data logistik pihak ketiga. Bekerja sama dengan lembaga profesional seperti Cainiao Supply Chain dan memanfaatkan teknologi blockchain untuk mewujudkan pencatatan data logistik secara real-time dan bukti yang tidak dapat diubah, dapat memberikan dukungan yang kuat untuk keaslian perdagangan.
Membangun sistem verifikasi multidimensi untuk kebenaran perdagangan memerlukan integrasi data dari berbagai sumber seperti bisnis, pajak, dan bea cukai, serta menggunakan teknologi analisis big data untuk mengidentifikasi pola transaksi yang tidak biasa. Melakukan audit kepatuhan internal secara berkala dan menyewa lembaga pihak ketiga untuk evaluasi independen dapat membantu mengidentifikasi celah kepatuhan yang potensial dan mengambil langkah-langkah perbaikan secara tepat waktu.
Manajemen kuantitatif risiko decoupling stablecoin. Data menunjukkan bahwa durasi rata-rata kejadian decoupling stablecoin global di tahun 2023 adalah 37 menit, yang mengindikasikan bahwa risiko decoupling adalah masalah yang harus diperhatikan dengan serius dalam penggunaan stablecoin. Memilih produk dengan cadangan 100% obligasi pemerintah jangka pendek, seperti token reksa dana HKD dari Huaxia Fund, dapat secara fundamental mengurangi risiko decoupling. Produk semacam ini menggunakan obligasi pemerintah jangka pendek yang memiliki likuiditas tinggi dan risiko rendah sebagai aset cadangan, sehingga dapat mempertahankan hubungan pengikatan yang stabil saat terjadi fluktuasi pasar.
Untuk menetapkan pemantauan waktu nyata dan mekanisme tanggap darurat untuk decoupling stablecoin, perlu untuk menetapkan indikator dan ambang batas peringatan dini ilmiah. Ketika risiko decoupling terdeteksi, mekanisme penebusan dapat dengan cepat diaktifkan atau diubah menjadi aset stabil lainnya untuk mengendalikan risiko dalam kisaran yang dapat diterima. Mengaudit aset cadangan stablecoin secara teratur untuk memastikan kecukupan dan likuiditas cadangan adalah dasar untuk menjaga stabilitas nilai stablecoin.
Penyelesaian konflik kepatuhan teknis. Perbedaan institusional antara persyaratan pengarsipan untuk layanan informasi blockchain di daratan dan lisensi transaksi anonim di Hong Kong merupakan titik konflik utama untuk kepatuhan teknis. Penggunaan teknologi RealDID (Real Distributed Identity) dapat secara efektif memecahkan kontradiksi ini dan mencapai tujuan ganda "nama asli di sisi regulasi dan anonimitas di sisi bisnis". Dengan membangun sistem manajemen identitas hierarkis, kami dapat melindungi informasi privasi kedua belah pihak dalam transaksi sekaligus memenuhi persyaratan kepatuhan terhadap peraturan.
Membangun mekanisme adaptasi dinamis yang sesuai dengan regulasi teknis memerlukan perhatian yang terus-menerus terhadap perubahan kebijakan regulasi di kedua daerah, serta penyesuaian cepat terhadap solusi teknis. Mempertahankan komunikasi yang positif dengan lembaga regulasi dan berpartisipasi dalam proses konsultasi kebijakan dapat memberikan ruang yang lebih besar untuk inovasi teknis. Dengan mendorong inovasi teknis, kita dapat mengoptimalkan model regulasi dan mencapai interaksi yang saling menguntungkan antara kepatuhan dan inovasi.
Pelaksanaan undang-undang stablecoin di Hong Kong telah membuka era baru inovasi keuangan lintas batas bagi lembaga-lembaga di daratan, sementara pembangunan sistem kepatuhan adalah garis hidup dalam proses ini. Persaingan pasar di masa depan akan berfokus pada kemampuan lembaga untuk mengelola secara komprehensif aturan terkait manajemen lisensi Hong Kong, regulasi valuta asing di daratan, dan kepatuhan di rantai teknologi. Perusahaan perlu lebih memperhatikan verifikasi keaslian perdagangan digital, penerapan sistem kepatuhan pengawasan di rantai, dan terus beradaptasi dengan kolaborasi regulasi antara daratan dan Hong Kong, dengan harapan dapat menduduki posisi strategis dalam revolusi efisiensi pembayaran lintas batas yang baru.
Lihat Asli
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Stabilcoin Hong Kong akan "dibuka" pada akhir tahun: bagaimana lembaga daratan dapat mengatasi Kepatuhan?
Tulisan: Zhang Feng
Penerapan Ordonansi Stablecoin Hong Kong pada Mei 2025 menyediakan saluran kepatuhan baru bagi lembaga daratan untuk mengeksplorasi sistem pembayaran lintas batas yang efisien. Dilihat dari praktik global saat ini, pembayaran lintas batas berdasarkan stablecoin dapat dicapai dalam hitungan detik paling cepat, sehingga institusi daratan memiliki permintaan yang realistis untuk penggunaan stablecoin Hong Kong yang sesuai untuk mengurangi biaya dan meningkatkan efisiensi. Kami akan secara sistematis mendekonstruksi ruang operasi di bawah kerangka peraturan jalur ganda Tiongkok daratan dan Hong Kong SAR, menganalisis jalur implementasi skenario aplikasi tingkat perusahaan, membangun pedoman operasi kepatuhan seluruh proses dan sistem pengendalian risiko, dan memberikan solusi sistematis bagi lembaga daratan untuk mencapai keseimbangan dinamis antara kepatuhan dan efisiensi dalam inovasi keuangan lintas batas.
Satu, Regulasi Dua Jalur
Pemberlakuan RUU Stablecoin Hong Kong menandai penerapan kerangka peraturan komprehensif pertama di dunia untuk stablecoin fiat, yang menciptakan hambatan akses pasar melalui mekanisme lisensi yang ketat. Menurut persyaratan Ordonansi, hanya stablecoin yang dikeluarkan oleh lembaga berlisensi Otoritas Moneter Hong Kong (HKMA) yang memenuhi syarat untuk kepatuhan pembayaran lintas batas, yang menjamin kekuatan modal dan kemampuan kepatuhan penerbit stablecoin dari sumbernya. Lembaga berlisensi seperti Standard Chartered Bank dan JD Technology telah menjadi mitra pilihan bagi lembaga daratan untuk melakukan bisnis lintas batas berdasarkan mekanisme penitipan aset cadangan yang mapan dan sistem manajemen risiko yang matang.
Sementara itu, sistem regulasi di daratan utama dibangun di sekitar "Peraturan Manajemen Valuta Asing" dan "Metode Pengelolaan Pilot Penyelesaian Perdagangan Lintas Batas dengan RMB", yang membentuk kerangka regulasi yang berbasis pada keaslian perdagangan. Badan Manajemen Valuta Asing Negara menetapkan bahwa semua aliran dana lintas batas harus sesuai dengan latar belakang perdagangan yang nyata, prinsip ini mengharuskan institusi di daratan utama untuk secara ketat mewujudkan "tiga dokumen menjadi satu" dalam penggunaan stablecoin untuk pembayaran lintas batas, memastikan kepatuhan aliran dana melalui integritas rantai bukti yang lengkap.
Dalam lingkungan sistem dengan regulasi ganda yang paralel, kebijakan percobaan di Wilayah Teluk Besar Guangdong-Hong Kong-Makau menyediakan "lingkungan sandbox" yang unik untuk inovasi aplikasi stablecoin. "Pendapat tentang Dukungan Keuangan untuk Pembangunan Wilayah Teluk Besar Guangdong-Hong Kong-Makau" secara tegas menyatakan untuk mengeksplorasi inovasi keuangan lintas batas di kawasan seperti Qianhai di Shenzhen dan Hengqin di Zhuhai, terobosan kebijakan ini memberikan ladang percobaan sistem bagi lembaga-lembaga di daratan. Melalui percobaan awal di kawasan percobaan di Teluk Besar, lembaga-lembaga dapat mengumpulkan pengalaman operasional yang berharga, yang akan menjadi dasar praktik untuk penerapan di seluruh negara.
Skenario satu adalah penyelesaian perdagangan lintas batas (skenario B2B). Dalam penyelesaian perdagangan lintas batas tradisional, proses penyelesaian yang panjang dan biaya konversi yang tinggi selalu menjadi titik nyeri yang membatasi perkembangan perusahaan. Sistem penyelesaian lintas batas yang dibangun berdasarkan stablecoin yang sesuai dan stabil di Hong Kong memberikan solusi inovatif untuk masalah ini. Proses operasional yang distandarisasi didukung oleh teknologi blockchain sebagai dasar, yang mewujudkan digitalisasi proses penuh dari konfirmasi pesanan, penukaran stablecoin hingga penyelesaian dana.
Aplikasi nyata JD-HKD dari JD Technology dalam rantai pasokan lintas negara telah sepenuhnya membuktikan keunggulan model ini. Misalnya, sebuah pabrik elektronik di Dongguan telah mengurangi waktu pembayaran kepada pemasok di Malaysia dari 3 hari dalam model tradisional menjadi hanya 8 menit dengan menggunakan stablecoin ini, dan biaya konversi turun sebesar 45%. Kemajuan yang luar biasa ini tidak hanya meningkatkan efisiensi perputaran modal perusahaan, tetapi juga memberikan dorongan kuat untuk optimasi dan peningkatan seluruh rantai pasokan.
Dalam aspek operasi kepatuhan, lembaga di daratan perlu membangun sistem pengendalian risiko terpadu. Pertama, melalui bank domestik, dalam proses pembelian mata uang RMB, harus mematuhi batasan kuota pengelolaan valuta asing secara ketat, untuk memastikan tidak melanggar garis merah regulasi. Kedua, di sisi Hong Kong, lembaga berlisensi harus melakukan pemeriksaan KYC (Kenali Pelanggan Anda) dan AML (Anti Pencucian Uang) secara ketat, untuk mengendalikan risiko kelayakan pelanggan dari sumbernya. Terakhir, memanfaatkan teknologi blockchain untuk merekam aliran dana dan logistik secara menyeluruh, memastikan keterlacakan catatan transaksi melalui pembukuan terdistribusi yang tidak dapat diubah.
Skenario 2 adalah investasi RWA (Real World Asset). Tokenisasi aset dunia nyata (RWA) dan menginvestasikannya dalam stablecoin muncul sebagai model baru untuk manajemen aset lintas batas. Misalnya, dana Qualified Foreign Limited Partner (QFLP) di daratan berlangganan dana real estat komersial token yang dikeluarkan oleh ChinaAMC dengan stablecoin melalui platform berlisensi Hong Kong, mewujudkan transformasi digital aset tradisional. Model inovatif ini mendobrak batasan waktu dan ruang investasi tradisional, memungkinkan perdagangan berkelanjutan 24 jam setelah aset berada di rantai, dan penebusan langsung RMB lepas pantai pada saat penebusan, yang sangat meningkatkan likuiditas aset.
Dari perspektif kemampuan beradaptasi kebijakan, model ini sepenuhnya memenuhi persyaratan Pemberitahuan tentang Perluasan Program Percontohan untuk Mitra Terbatas Asing yang Berkualitas. Dengan membangun lingkaran tertutup aliran modal, regulator dapat mencapai pengawasan arus modal yang menembus penuh, dan mempromosikan pengembangan inovatif investasi lintas batas dengan premis memastikan keamanan keuangan. Model ini tidak hanya menyediakan saluran investasi yang terdiversifikasi untuk institusi daratan, tetapi juga menyuntikkan vitalitas baru ke pasar keuangan Hong Kong.
Skenario tiga adalah pembayaran lintas batas menggunakan stablecoin yuan offshore. Untuk memenuhi kebutuhan pembayaran lintas batas dalam pembangunan "Belt and Road", membangun saluran stablecoin yuan offshore memiliki arti yang signifikan secara praktis. Perusahaan daratan dapat menukarkan stablecoin CNH melalui akun yuan offshore di Hong Kong untuk membayar biaya proyek di luar negeri, struktur inovatif ini dapat secara efektif menghindari risiko fluktuasi nilai tukar dolar AS. Dibandingkan dengan metode pembayaran TT tradisional, biaya penyelesaian turun menjadi 1/3 dari yang asli, sekaligus secara signifikan meningkatkan efisiensi dan transparansi pembayaran.
Model ini sangat cocok untuk manajemen dana lintas batas pada proyek infrastruktur besar, dengan memanfaatkan stabilitas harga stablecoin dan kemampuan pelacakan teknologi blockchain, dicapai penyaluran dana yang tepat dan pengawasan yang efektif. Seiring dengan berlanjutnya pembangunan "Belt and Road", jalur stablecoin RMB offshore diperkirakan akan menjadi model utama untuk pembayaran proyek lintas batas, memberikan dorongan baru bagi proses internasionalisasi RMB.
Tiga, Operasi yang Mematuhi Aturan
Sistem evaluasi ilmiah yang dipilih oleh mitra. Untuk membangun sistem pembayaran lintas batas yang sesuai, pertama-tama perlu menetapkan standar pemilihan mitra yang ketat. Penerbit stablecoin berlisensi seperti Standard Chartered Bank dan JD Technology, dengan hak penerbitan langsung dan mekanisme kustodian aset cadangan yang sesuai, menjadi mitra pilihan utama. Platform aset virtual berlisensi seperti HashKey dan OSL, karena telah terhubung dengan sistem kliring bank, dapat memastikan efisiensi dan keamanan aliran dana. Bank-bank China yang beroperasi di Hong Kong, berkat pemahaman mendalam tentang persyaratan regulasi di kedua wilayah, dapat memberikan panduan kepatuhan yang akurat bagi lembaga di daratan.
Membangun matriks evaluasi mitra kerja sangat penting, perlu dilakukan evaluasi komprehensif dari berbagai dimensi seperti kekuatan modal, catatan kepatuhan, kemampuan teknis, dan reputasi pasar, untuk memastikan mitra yang dipilih memenuhi persyaratan operasi kepatuhan jangka panjang. Melakukan evaluasi risiko dan audit kepatuhan secara berkala terhadap mitra, serta menyesuaikan strategi kerja sama secara dinamis, adalah kunci untuk membangun hubungan kerja sama yang solid.
Proses standar untuk pengajuan pembayaran lintas batas. Untuk memastikan kepatuhan bisnis pembayaran lintas batas, lembaga daratan perlu membangun sistem pengarsipan yang baik. Spesifikasi pembayaran untuk bisnis lintas batas harus dengan jelas menyatakan bahwa pembayaran akan dilakukan dalam stablecoin untuk memastikan bahwa regulator dapat secara akurat memahami sifat bisnis. Sebagai dokumen inti yang membuktikan keaslian perdagangan, kontrak impor dan ekspor yang dicap dengan tanda tangan elektronik perlu secara ketat mematuhi ketentuan yang relevan dari Undang-Undang Tanda Tangan Elektronik. Nomor deklarasi bea cukai dari batch barang yang sesuai adalah mata rantai kunci dalam realisasi "tiga pesanan dalam satu", yang harus mencapai docking dan verifikasi data waktu nyata dengan sistem bea cukai. Nomor Lisensi Mitra yang dikeluarkan oleh HKMA merupakan bukti kepatuhan penting dan perlu dinyatakan dengan jelas dalam dokumen pengarsipan.
Dengan membangun daftar dan proses pencatatan yang distandarisasi, lembaga di daratan dapat secara efektif meningkatkan efisiensi pencatatan dan mengurangi risiko kepatuhan. Memanfaatkan teknologi blockchain untuk mewujudkan digitalisasi dokumen pencatatan dan verifikasi cerdas, dapat lebih lanjut meningkatkan tingkat otomatisasi dan keandalan proses pencatatan.
Jaminan teknis dan kelembagaan untuk pemantauan aliran modal. Dalam hal pemantauan aliran dana, pengenalan alat pemantauan on-chain profesional seperti Chainalysis atau Elliptic adalah sarana teknis yang diperlukan, yang dapat mewujudkan pelacakan aliran stablecoin dan peringatan risiko secara real-time, dan memberikan dukungan data untuk keputusan peraturan. Pembentukan mekanisme untuk memicu peninjauan manual dari satu transaksi yang melebihi HK$500.000 dapat secara efektif mencegah risiko transaksi bernilai besar. Penyampaian laporan aliran dana bulanan ke SAFE merupakan bagian penting dalam pemenuhan kewajiban kepatuhan, dan isi laporan perlu mencakup informasi yang komprehensif seperti detail transaksi, aliran dana, dan penilaian risiko.
Membangun sistem pengawasan yang menggabungkan teknologi dan institusi memerlukan pembentukan mekanisme kolaborasi antar departemen untuk mencapai interaksi yang efektif antara departemen bisnis, departemen kepatuhan, dan departemen teknologi. Dengan secara berkala melakukan latihan pemantauan aliran dana, terus menerus mengoptimalkan proses pengawasan dan mekanisme respons darurat, memastikan bahwa dapat cepat bereaksi saat menghadapi risiko mendadak.
Empat, Sistem Manajemen Risiko
Identifikasi dan pencegahan risiko arbitrase kebijakan. Kasus pada tahun 2024 di mana sebuah perusahaan di Shenzhen dihukum oleh Otoritas Valuta Asing sebesar 8 juta yuan karena memindahkan dana melalui kontrak perdagangan yang dipalsukan, menyoroti seriusnya risiko arbitrase kebijakan. Untuk secara efektif mencegah risiko semacam ini, penting untuk memperkenalkan mekanisme verifikasi data logistik pihak ketiga. Bekerja sama dengan lembaga profesional seperti Cainiao Supply Chain dan memanfaatkan teknologi blockchain untuk mewujudkan pencatatan data logistik secara real-time dan bukti yang tidak dapat diubah, dapat memberikan dukungan yang kuat untuk keaslian perdagangan.
Membangun sistem verifikasi multidimensi untuk kebenaran perdagangan memerlukan integrasi data dari berbagai sumber seperti bisnis, pajak, dan bea cukai, serta menggunakan teknologi analisis big data untuk mengidentifikasi pola transaksi yang tidak biasa. Melakukan audit kepatuhan internal secara berkala dan menyewa lembaga pihak ketiga untuk evaluasi independen dapat membantu mengidentifikasi celah kepatuhan yang potensial dan mengambil langkah-langkah perbaikan secara tepat waktu.
Manajemen kuantitatif risiko decoupling stablecoin. Data menunjukkan bahwa durasi rata-rata kejadian decoupling stablecoin global di tahun 2023 adalah 37 menit, yang mengindikasikan bahwa risiko decoupling adalah masalah yang harus diperhatikan dengan serius dalam penggunaan stablecoin. Memilih produk dengan cadangan 100% obligasi pemerintah jangka pendek, seperti token reksa dana HKD dari Huaxia Fund, dapat secara fundamental mengurangi risiko decoupling. Produk semacam ini menggunakan obligasi pemerintah jangka pendek yang memiliki likuiditas tinggi dan risiko rendah sebagai aset cadangan, sehingga dapat mempertahankan hubungan pengikatan yang stabil saat terjadi fluktuasi pasar.
Untuk menetapkan pemantauan waktu nyata dan mekanisme tanggap darurat untuk decoupling stablecoin, perlu untuk menetapkan indikator dan ambang batas peringatan dini ilmiah. Ketika risiko decoupling terdeteksi, mekanisme penebusan dapat dengan cepat diaktifkan atau diubah menjadi aset stabil lainnya untuk mengendalikan risiko dalam kisaran yang dapat diterima. Mengaudit aset cadangan stablecoin secara teratur untuk memastikan kecukupan dan likuiditas cadangan adalah dasar untuk menjaga stabilitas nilai stablecoin.
Penyelesaian konflik kepatuhan teknis. Perbedaan institusional antara persyaratan pengarsipan untuk layanan informasi blockchain di daratan dan lisensi transaksi anonim di Hong Kong merupakan titik konflik utama untuk kepatuhan teknis. Penggunaan teknologi RealDID (Real Distributed Identity) dapat secara efektif memecahkan kontradiksi ini dan mencapai tujuan ganda "nama asli di sisi regulasi dan anonimitas di sisi bisnis". Dengan membangun sistem manajemen identitas hierarkis, kami dapat melindungi informasi privasi kedua belah pihak dalam transaksi sekaligus memenuhi persyaratan kepatuhan terhadap peraturan.
Membangun mekanisme adaptasi dinamis yang sesuai dengan regulasi teknis memerlukan perhatian yang terus-menerus terhadap perubahan kebijakan regulasi di kedua daerah, serta penyesuaian cepat terhadap solusi teknis. Mempertahankan komunikasi yang positif dengan lembaga regulasi dan berpartisipasi dalam proses konsultasi kebijakan dapat memberikan ruang yang lebih besar untuk inovasi teknis. Dengan mendorong inovasi teknis, kita dapat mengoptimalkan model regulasi dan mencapai interaksi yang saling menguntungkan antara kepatuhan dan inovasi.
Pelaksanaan undang-undang stablecoin di Hong Kong telah membuka era baru inovasi keuangan lintas batas bagi lembaga-lembaga di daratan, sementara pembangunan sistem kepatuhan adalah garis hidup dalam proses ini. Persaingan pasar di masa depan akan berfokus pada kemampuan lembaga untuk mengelola secara komprehensif aturan terkait manajemen lisensi Hong Kong, regulasi valuta asing di daratan, dan kepatuhan di rantai teknologi. Perusahaan perlu lebih memperhatikan verifikasi keaslian perdagangan digital, penerapan sistem kepatuhan pengawasan di rantai, dan terus beradaptasi dengan kolaborasi regulasi antara daratan dan Hong Kong, dengan harapan dapat menduduki posisi strategis dalam revolusi efisiensi pembayaran lintas batas yang baru.