2025年の夏、元々は暗号資産の世界に属していた用語——ステーブルコインが、前例のない熱気をもって、同時にワシントン、北京、ソウルの政策課題と資本市場を引き起こしています。それはもはやデジタル資産の世界における交換媒体や避難手段にとどまらず、急速に大国の争いを引き起こし、国際金融の構造を再構築する「兵家必争の地」となりつつあります。 アメリカ合衆国の国会議事堂から加速している《GENIUS法案》、中国のテクノロジー大手が香港を通じて市場に参入する動き；韓国が意欲的に《デジタル資産基本法》を導入し、ウォール街がステーブルコイン発行者Circleの上場を狂ったように追い求める。ステーブルコインを巡る世界的な競争がすでに始まっており、アメリカ、中国、韓国がそれぞれ異なるが相互に関連した戦略で、この新時代の通貨戦争の中心的な役割を果たしている。 アメリカの全面攻撃 現行のグローバル金融システムの覇者として、アメリカはステーブルコインに対する態度を慎重な観察から全面的な攻撃に転換しました。その目標は明確で壮大です：ドルの支配的地位をデジタル世界にシームレスに拡張し、「デジタルドル化」を実現することです。 アメリカの戦略は多面的です。まず立法の面では、アメリカ合衆国議会は「GENIUS法案」の推進に力を入れており、ドル建てステーブルコインのための明確で統一された規制フレームワークを確立することを目的としています。この法案では、発行者は1:1の高品質な資産準備を保持し、許可を得て運営する必要があり、これは投資家を保護するためだけでなく、世界市場に「アメリカ基準」を提供し、ドル建てステーブルコインのグローバルな拡張に信頼の基盤を提供するためでもあります。 アメリカ財務長官スコット・ベッセント（Scott Bessent）の楽観的な予測は、この攻勢に強い活力を与えています。彼は、ステーブルコイン市場が今後数年で2兆ドルを超える規模に膨張することは「非常に合理的」であると公に述べています。彼の見解では、ブロックチェーン上で流通するすべてのドルステーブルコインは、ドルのグローバルな地位を強化し、強固にするものとされています。 同時に、経済界や資本市場も最も熱狂的な反応を示しています。 電子商取引大手のアマゾンと小売大手のウォルマートは、従来のクレジットカードネットワークを回避し、年間取引コストを数十億ドル劇的に削減するために、独自のステーブルコインの発行をすでに検討しています。 米ドルステーブルコイン(USDC)の発行体であるCircleがニューヨーク証券取引所に上場し、その株価はわずか12日間で約7倍に急騰し、ウォール街の熱狂に完全に火をつけ、資本市場がコンプライアンスに準拠したステーブルコイン発行者を極端に渇望していることを証明しました。 立法に基づく基準の確立、政府によるビジョンの支持、企業による応用の追求、資本市場による人気の高まり。アメリカはその先発優位性を活用し、ドルの血液を世界のデジタル経済の隅々に注入しようとしている。「通貨そのもの」ではなく「道筋」に関する革命が、ひっそりとドルの覇権を強化している。 中国の戦略的反撃 ドルステーブルコインの強い影響に直面し、中国の政界、学界、企業界には強い緊迫感が漂っています。中国人民銀行の元総裁周小川から現総裁潘功勝、さらには各国の主要シンクタンクや証券会社に至るまで、一つの合意が形成されています：中国はこのデジタル通貨の波に遅れを取ってはならず、積極的に対応しなければならない。 しかし、中国の対応策は東洋の知恵に満ちた戦略的なものです。中国本土では暗号資産に対する厳格な規制が実施されており、高度に発展したモバイル決済システムを持っているため、国内で人民元ステーブルコインを直接発行することは急務ではありません。そのため、香港はこの戦略的な反撃の完璧な「ファイアウォール」と「実験田」となりました。 2025年8月1日に施行される香港のステーブルコイン条例は、世界中のステーブルコイン発行者に明確なコンプライアンスの道筋を示しています。 このドアは、最初に中国のハイテク大手を引き付けました。 Alipayの親会社であるAnt Groupと電子商取引大手の JD.com は、香港でステーブルコインのライセンスを申請する計画を相次いで発表しています。 彼らのモチベーションは非常に実用的です:ステーブルコインを使用して、広大なビジネスエコシステムにおける国境を越えた支払いの高コストと低効率の問題点を解決することです。 JD.com の創設者である劉強東(Liu Qiangdong)氏は、JD.com のステーブルコインが将来、世界的な決済手段になる可能性さえ想定しています。 これらの企業の行動の背後には、より壮大な国家レベルの戦略構想があります。それは、オフショア人民元ステーブルコインの開発です。中国社会科学院や国務院発展研究センターなどのトップシンクタンクの専門家たちが次々と提言し、中国はこの機会を捉え、香港がオフショア人民元ステーブルコイン（CNHC）を先行して試験導入することを支持すべきだと考えています。 この戦略の巧妙な点は、海外発行が可能であり、本土の資本規制システムと効果的に隔離できることです。同時に、ブロックチェーンの国境を超えた特性を活用して、人民元の世界的な流通と使用のために新しい、高効率なデジタルパスを開拓します。グローバルなステーブルコイン市場で非ドルの選択肢を提供し、「デジタルドル化」のトレンドに対抗します。 中国銀行の前副行長王永利は、ステーブルコイン分野が「必争と血戦の地」となっていると明言し、中国は政策を調整し積極的に参加する必要があると述べました。中央銀行と香港金融管理局が共同で「クロスボーダー決済通」を開始したことから、トップ企業家や経済学者たちが相次いで発言していることまで、ステーブルコインを利用して人民元の国際化を「弯道超車」するための取り組みが、香港のこの試験田で静かに展開されています。 韓国の独立への野望 この中米二大国の駆け引きの中で、韓国は重要な経済体として、後れを取らないという野心を示しています。しかし、中米とは異なり、韓国の戦略は「内的防御」と「自主的発展」により重点を置いています。 韓国の与党は最近、「デジタル資産基本法」と呼ばれる重要な提案を発表しました。その核心の一つは、ステーブルコインの発行に対して厳格なライセンス制度を設けることです。この提案によれば、すべてのステーブルコイン発行者は公式な許可を取得し、5億ウォン（約36.8万ドル）の自己資本を保有しなければなりません。 この行動の戦略的意図は非常に明確です：ウォンを基盤としたステーブルコインの発展を促進し、自国の資金がドルまたは他の外貨を基にしたステーブルコイン市場に流出するのを避けることです。これは韓国大統領選挙の公約の実現であり、デジタル資産の発展による利益を国内に留め、ウォンを中心とした自主的なデジタル金融エコシステムを構築することを目的としています。 一方では、韓国の法律は、米国、香港、その他の場所の世界的な規制動向に歩調を合わせることであり、グローバルなデジタル金融ガバナンスに参加する決意を示しています。 一方、国内通貨と金融システムの主権を保護することは実際的な考慮事項です。 韓国は、大統領の下に「デジタル資産委員会」を設立し、市場の不正行為に対して厳しい罰則を科すことで、イノベーションに門戸を開きながら、規制を主導することを望んでいます。 競技の号令が鳴り響いた ワシントンのグローバルなレイアウトから、北京の海に出るための借港、ソウルの強固な基盤まで、ステーブルコインをめぐる3つの主要経済圏の戦略的レイアウトは、将来のデジタル金融界の競争地図を明確に示しています。 この競争の本質は、テクノロジーそのものを超えて、国家の意志、経済的利益、世界的な影響力の直接的な衝突に発展しました。 アメリカ合州国は、100年来の金融覇権を永続させるために、これを利用したいと考えている。 中国は、人民元を国際化し、既存のパターンに挑戦する歴史的な機会と捉えています。 一方、韓国は、独立して発展し、自国の利益を守るための最善の方法を見つけようとしています。 ステーブルコイン、これはブロックチェーンから生まれたデジタル資産で、国際通貨システムの競争を前所未有の方法で新しい次元に引き入れています。この競争はまだ始まったばかりで、その最終的な結末は、次のデジタル金融時代のリーダーが誰になるかを決定するだけでなく、今後数十年の世界経済秩序に深刻な影響を与えるでしょう。
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ステーブルコインが“兵家必争の地”になる？中米韓がグローバルなステーブルコイン競争を開始！
2025年の夏、元々は暗号資産の世界に属していた用語——ステーブルコインが、前例のない熱気をもって、同時にワシントン、北京、ソウルの政策課題と資本市場を引き起こしています。それはもはやデジタル資産の世界における交換媒体や避難手段にとどまらず、急速に大国の争いを引き起こし、国際金融の構造を再構築する「兵家必争の地」となりつつあります。 アメリカ合衆国の国会議事堂から加速している《GENIUS法案》、中国のテクノロジー大手が香港を通じて市場に参入する動き；韓国が意欲的に《デジタル資産基本法》を導入し、ウォール街がステーブルコイン発行者Circleの上場を狂ったように追い求める。ステーブルコインを巡る世界的な競争がすでに始まっており、アメリカ、中国、韓国がそれぞれ異なるが相互に関連した戦略で、この新時代の通貨戦争の中心的な役割を果たしている。 アメリカの全面攻撃 現行のグローバル金融システムの覇者として、アメリカはステーブルコインに対する態度を慎重な観察から全面的な攻撃に転換しました。その目標は明確で壮大です：ドルの支配的地位をデジタル世界にシームレスに拡張し、「デジタルドル化」を実現することです。 アメリカの戦略は多面的です。まず立法の面では、アメリカ合衆国議会は「GENIUS法案」の推進に力を入れており、ドル建てステーブルコインのための明確で統一された規制フレームワークを確立することを目的としています。この法案では、発行者は1:1の高品質な資産準備を保持し、許可を得て運営する必要があり、これは投資家を保護するためだけでなく、世界市場に「アメリカ基準」を提供し、ドル建てステーブルコインのグローバルな拡張に信頼の基盤を提供するためでもあります。 アメリカ財務長官スコット・ベッセント（Scott Bessent）の楽観的な予測は、この攻勢に強い活力を与えています。彼は、ステーブルコイン市場が今後数年で2兆ドルを超える規模に膨張することは「非常に合理的」であると公に述べています。彼の見解では、ブロックチェーン上で流通するすべてのドルステーブルコインは、ドルのグローバルな地位を強化し、強固にするものとされています。 同時に、経済界や資本市場も最も熱狂的な反応を示しています。 電子商取引大手のアマゾンと小売大手のウォルマートは、従来のクレジットカードネットワークを回避し、年間取引コストを数十億ドル劇的に削減するために、独自のステーブルコインの発行をすでに検討しています。 米ドルステーブルコイン(USDC)の発行体であるCircleがニューヨーク証券取引所に上場し、その株価はわずか12日間で約7倍に急騰し、ウォール街の熱狂に完全に火をつけ、資本市場がコンプライアンスに準拠したステーブルコイン発行者を極端に渇望していることを証明しました。 立法に基づく基準の確立、政府によるビジョンの支持、企業による応用の追求、資本市場による人気の高まり。アメリカはその先発優位性を活用し、ドルの血液を世界のデジタル経済の隅々に注入しようとしている。「通貨そのもの」ではなく「道筋」に関する革命が、ひっそりとドルの覇権を強化している。 中国の戦略的反撃 ドルステーブルコインの強い影響に直面し、中国の政界、学界、企業界には強い緊迫感が漂っています。中国人民銀行の元総裁周小川から現総裁潘功勝、さらには各国の主要シンクタンクや証券会社に至るまで、一つの合意が形成されています：中国はこのデジタル通貨の波に遅れを取ってはならず、積極的に対応しなければならない。 しかし、中国の対応策は東洋の知恵に満ちた戦略的なものです。中国本土では暗号資産に対する厳格な規制が実施されており、高度に発展したモバイル決済システムを持っているため、国内で人民元ステーブルコインを直接発行することは急務ではありません。そのため、香港はこの戦略的な反撃の完璧な「ファイアウォール」と「実験田」となりました。 2025年8月1日に施行される香港のステーブルコイン条例は、世界中のステーブルコイン発行者に明確なコンプライアンスの道筋を示しています。 このドアは、最初に中国のハイテク大手を引き付けました。 Alipayの親会社であるAnt Groupと電子商取引大手の JD.com は、香港でステーブルコインのライセンスを申請する計画を相次いで発表しています。 彼らのモチベーションは非常に実用的です:ステーブルコインを使用して、広大なビジネスエコシステムにおける国境を越えた支払いの高コストと低効率の問題点を解決することです。 JD.com の創設者である劉強東(Liu Qiangdong)氏は、JD.com のステーブルコインが将来、世界的な決済手段になる可能性さえ想定しています。 これらの企業の行動の背後には、より壮大な国家レベルの戦略構想があります。それは、オフショア人民元ステーブルコインの開発です。中国社会科学院や国務院発展研究センターなどのトップシンクタンクの専門家たちが次々と提言し、中国はこの機会を捉え、香港がオフショア人民元ステーブルコイン（CNHC）を先行して試験導入することを支持すべきだと考えています。 この戦略の巧妙な点は、海外発行が可能であり、本土の資本規制システムと効果的に隔離できることです。同時に、ブロックチェーンの国境を超えた特性を活用して、人民元の世界的な流通と使用のために新しい、高効率なデジタルパスを開拓します。グローバルなステーブルコイン市場で非ドルの選択肢を提供し、「デジタルドル化」のトレンドに対抗します。 中国銀行の前副行長王永利は、ステーブルコイン分野が「必争と血戦の地」となっていると明言し、中国は政策を調整し積極的に参加する必要があると述べました。中央銀行と香港金融管理局が共同で「クロスボーダー決済通」を開始したことから、トップ企業家や経済学者たちが相次いで発言していることまで、ステーブルコインを利用して人民元の国際化を「弯道超車」するための取り組みが、香港のこの試験田で静かに展開されています。 韓国の独立への野望 この中米二大国の駆け引きの中で、韓国は重要な経済体として、後れを取らないという野心を示しています。しかし、中米とは異なり、韓国の戦略は「内的防御」と「自主的発展」により重点を置いています。 韓国の与党は最近、「デジタル資産基本法」と呼ばれる重要な提案を発表しました。その核心の一つは、ステーブルコインの発行に対して厳格なライセンス制度を設けることです。この提案によれば、すべてのステーブルコイン発行者は公式な許可を取得し、5億ウォン（約36.8万ドル）の自己資本を保有しなければなりません。 この行動の戦略的意図は非常に明確です：ウォンを基盤としたステーブルコインの発展を促進し、自国の資金がドルまたは他の外貨を基にしたステーブルコイン市場に流出するのを避けることです。これは韓国大統領選挙の公約の実現であり、デジタル資産の発展による利益を国内に留め、ウォンを中心とした自主的なデジタル金融エコシステムを構築することを目的としています。 一方では、韓国の法律は、米国、香港、その他の場所の世界的な規制動向に歩調を合わせることであり、グローバルなデジタル金融ガバナンスに参加する決意を示しています。 一方、国内通貨と金融システムの主権を保護することは実際的な考慮事項です。 韓国は、大統領の下に「デジタル資産委員会」を設立し、市場の不正行為に対して厳しい罰則を科すことで、イノベーションに門戸を開きながら、規制を主導することを望んでいます。 競技の号令が鳴り響いた ワシントンのグローバルなレイアウトから、北京の海に出るための借港、ソウルの強固な基盤まで、ステーブルコインをめぐる3つの主要経済圏の戦略的レイアウトは、将来のデジタル金融界の競争地図を明確に示しています。 この競争の本質は、テクノロジーそのものを超えて、国家の意志、経済的利益、世界的な影響力の直接的な衝突に発展しました。 アメリカ合州国は、100年来の金融覇権を永続させるために、これを利用したいと考えている。 中国は、人民元を国際化し、既存のパターンに挑戦する歴史的な機会と捉えています。 一方、韓国は、独立して発展し、自国の利益を守るための最善の方法を見つけようとしています。 ステーブルコイン、これはブロックチェーンから生まれたデジタル資産で、国際通貨システムの競争を前所未有の方法で新しい次元に引き入れています。この競争はまだ始まったばかりで、その最終的な結末は、次のデジタル金融時代のリーダーが誰になるかを決定するだけでなく、今後数十年の世界経済秩序に深刻な影響を与えるでしょう。