加密市场观察:比特币、以太坊与新兴机会

随着比特币再次逼近11万美元大关,市场情绪持续高涨,尤其是小币种市场再度火热。然而,随后的震荡行情打破了一些投资者的幻想。

与众多小币种的恐慌不同,比特币在震荡中继续向11万美元靠近,以太坊也呈现突破态势。那么,接下来会出现哪些潜在的投资机会?迷因币是否仍是热门赛道?

本文将就当前市场形势进行深入分析:

近期有更多时间思考市场,我想分享一些个人见解。

我认为加密货币市场的整体走势要到9月后才会明朗。考虑到宏观经济阻力、夏季流动性限制以及季度末仓位调整,真正的市场动向要等8月假期后参与者回归时才会显现。从最近的市场活动来看,多数小币种上涨主要由空头挤压推动。交易者受之前反弹影响,盲目追涨,但缺乏长期持有者支撑。大多数人在此前已遭受重创。如预期,绝大部分急剧上涨的代币随后也经历了同样剧烈的下跌。

以太坊出人意料地反弹,而AI和迷因币等此前受挫最严重的板块,引领了这波反弹。另一方面,具有实际用途、强劲基本面或回购机制的代币表现出韧性,不仅在下跌期间更稳健,恢复也更快。Syrup、Hype和AAVE就是很好的例子。SPX虽属迷因币,但结构完全不同。从中我们可以得出以下几点洞见:

1. 比特币需求真实且持久

传统资本正通过ETF等受监管渠道逐步进入。现在支持比特币的资本性质与之前周期截然不同。这就是为什么大规模比特币抛售不太可能发生,除非受到宏观事件触发。

2. 小币种内部分化加剧

最终,资金会回流小币种,但不会全面铺开。只有具备明确用途和实际应用场景的代币才可能吸引这些资金流入。这就是为何我认为以太坊将跑赢其他公链。监管明晰度、不断增长的DeFi使用率、通缩结构以及质押需求共同构成了强大的良性循环。而且,由于以太坊长期未能达到预期,仍有边缘买家在场外等待。

3. 风投支持的代币存在结构性风险

代币解锁将持续对价格走势构成压力。在流动性不足情况下,来自验证者和早期投资者的持续抛售限制了上行空间。这就是为何我认为在中心化交易所上市的高估值代币未来前景不佳。某些生态的代币尤其面临持续卖压,因其验证者奖励结构导致这种情况。

4. 迷因币的结构性优势正在消退

迷因币曾具有结构性优势,无风投解锁,公平发行,完全基于关注度。这是纯粹的炒作机制,在第一个周期中发挥了作用。

但我认为这个阶段正在结束。某些代币生成事件和热点币的推出标志着迷因币关注度的顶峰。此后,迷因币的兴趣开始消退。即使在4月的反弹中,某些公链的表现也不如以太坊。如果每个人都已持有,当迷因币势头消退时,谁会是边缘买家呢?

部分迷因币可能仍表现不错,尤其是那些在加密圈外,通过社交媒体红人推动而走红的币种。这些仍可能带来不对称的财富效应。但单纯依靠萌宠形象的代币作为alpha的时代已经结束。只有那些拥有强大故事和广泛市场认知的迷因币才具有真正的投机价值。

讽刺的是,对风投支持代币的疲惫和怀疑为公平发射的Web2/3项目打开了大门,这些项目将成为下一波财富创造的机会。某些新兴项目是很好的例子。但要抓住这些机会,你需要活跃在链上。当信息不对称时,大的机会总会浮现。一旦所有人都知道某件事,它就不再有回报。

这就是为何我更关注链上市场。某些项目的成功点燃了寻找"下一个热点"的欲望,资本开始追逐类似的公平发射小币种叙事。就像有人通过交易迷因币赚得巨额财富一样,关注度引导资本流向。

5. 未来市场趋势展望

那么,如果迷因币不再是主要机会,接下来会是什么?

我的看法是:AI与加密货币的结合。

如果你关注我的动态,就会知道我在这个周期中的大部分操作,都集中在迷因币和AI上。

就像DeFi夏季一样,多数早期AI项目在炒作后都失败了。但真正基于实用性的项目正在熊市中默默构建。

我们已经看到其中一些项目在链上出现。

随着迷因币热度降温,关注度将自然转向新的叙事。

AI凭借其明确的实用性,非常适合成为下一个热点。

许多AI x Crypto项目采用公平发射模式,呼应了新兴项目的叙事。

这就是为何我在平静期间研究并提前布局这个领域。现在无需急于建立全部仓位,但我相信,如果市场再次强劲上涨,这个领域将蕴藏最大的不对称机会。