对话交易员系列:HighFreedom谈加密货币市场策略与展望

HighFreedom是一位有着券商宏观经济分析背景的加密货币交易员。他分享了自己的交易策略、对宏观经济的见解,以及对加密货币市场未来走势的预测。基于多年的交易经验,HighFreedom对比特币、山寨币及其与传统金融市场的关系有着深刻的理解。本次对话还涵盖了新手交易员的成长路径和如何构建一个有体系的交易逻辑。

所有内容仅做分享,不构成任何投资建议。

一、关于交易员HighFreedom

1. 交易策略

• 赚方向的钱:在牛市运行过程中,通过持有比特币并长期不动,赚取市场整体上涨的收益。
• 赚波动的钱:在控制杠杆的前提下,BTC价格跌入合适区间后,建立币本位做多仓位,在价格合适时质押比特币借出部分资金,当价格上涨后再平掉仓位,以增加比特币的持有量。

2. 策略形成原因

• 经历几个周期后,认为这种策略更符合自己的风险偏好和资金管理策略,能有效避免踏空风险,降低持仓成本。
• 在高风险、高回撤的市场环境中,本质上和现货高抛低吸效果相似。币本位做多策略可避免踏空主升浪,但需控制好杠杆仓位风险。

3. 交易策略逻辑

• 核心:结合方向性收益与波动性收益,既不踏空整体涨幅,又通过波动操作增加比特币持仓量。在牛市期间,适时利用波动性工具优化持仓。
• 风险规避:通过币本位做多,降低过早卖出和踏空市场的风险,尤其是在市场突然快速上涨的情况下。

4. 预期收益

• 长期收益:在牛市周期内,这种策略可实现3-5倍的整体收益。
• 回撤管理:预期回撤控制在20%-30%左右,极端情况下可能出现40%的回撤。

5. 实施交易策略的注意事项

• 控制杠杆:严格控制杠杆水平,尤其是在币价较高或市场波动较大时。建议将杠杆控制在50%以内,以保证较大的安全边际。
• 择时:币本位做多需选择合适的市场时机,该策略最适合牛市中的震荡行情。在快速主升浪中不适用,因为牛市顶部或市场非常热时,杠杆做多成本很高,该策略盈亏比较差。

二、宏观经济、美股和币圈

1. "币圈人"关注美国宏观经济的原因和核心关注点

• 市场存在场内人和场外人两种交易主体。场内人通常是币圈老手,币多钱少,关注币圈周期、热门赛道、链上数据等指标。场外人通过现货ETF等渠道进入市场,钱多币少,将比特币视为风险资产,根据市场流动性灵活进出。随着场外资金影响增加,需关注美股及美国整体宏观经济情况。

• 美股市场呈金字塔结构,从底层的货币基金和国债,到顶层的高风险高收益企业,风险和收益逐级递增。比特币的风险与收益定位大致可对标罗素2000和ARKK,具有一定基本面和成长性,被视为数字黄金。山寨币风险更高,与美股中的高风险股票(如GME和AMC)相似。

2. 通过美股逻辑判断山寨币市场走向

• 当比特币价格上涨到一定程度时,部分资金可能转向风险更高的山寨币,引发山寨币行情。

• 山寨币走势底层上取决于全市场流动性。如果美股高风险股票(如ARKK、GME、AMC)表现良好,意味着流动性充裕,山寨币市场可能迎来上涨行情。当前流动性较紧,山寨币市场表现可能受到抑制。

• 近期市场经历了场内和场外的杠杆清理。7月4日主要是币圈场内的去杠杆过程,8月5日则是币圈场外(主要是美股)资金的去杠杆,与币圈本身关系不大。宏观层面有望出现反转,可能在四季度迎来新的牛市周期。但对未来涨幅,市场存在不同观点和争议。

3. 新手学习交易的步骤

• 基础学习:建议考取CFA一级,系统学习金融市场基础知识,掌握宏观经济分析、行业分析等关键技能。

• 刻意训练:每天关注市场动态,分析Token涨幅榜背后原因,培养市场敏感度和交易直觉。学习风险管理,特别是如何在波动较大的市场中控制杠杆。

• 多维度分析:除金融市场基本面分析,还应关注链上数据、不同币种基本面等,构建自己的交易逻辑与体系。

4. Stop Doing List

• 过度使用杠杆:链上交易时需严格控制杠杆水平。链上交易的周期性效应明显,尤其要关注大型持币者的行为。

• 过度依赖指标:随着现货ETF出现,链上指标有效性可能被削弱,投资者需不断适应新的市场逻辑和变化。长远来看,如果宏观经济逻辑发生变化,投资者关注的指标也应做相应变化。

三、推荐的交易员

1. 付鹏:来自东北证券,对美元资产有深刻见解,擅长系统分析,喜欢分享见解。

2. Arthur@CryptoHayes:对美国宏观经济有深入了解,虽然文章用词较难,但观点参考价值高。

3. Victor@VictorL1024:基金经理,币圈老手,早期矿工,对市场有独特看法。

4. Bperson sunong@BensonTWN:上一轮牛市的老手,提供的一些关键周期指标对交易有帮助。