Hong Kong lança a declaração de política 2.0, criando um centro de inovação em ativo digital global.

Notícias de 26 de junho, o governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong publicou a "Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0" (abreviada como "Declaração de Política 2.0"), reafirmando o compromisso do governo em transformar Hong Kong em um centro global de inovação no campo dos ativos digitais.
A "Declaração de Políticas 2.0" propõe a estrutura "LEAP", que inclui a otimização da legislação e regulamentação (Legal and regulatory streamlining), a expansão da variedade de produtos tokenizados (Expanding the suite of tokenised products), o avanço de casos de uso e colaboração intersetorial (Advancing use cases and cross-sectoral collaboration) e o desenvolvimento de pessoas e parcerias (People and partnership development).
O conteúdo "Otimização das leis e da regulamentação" mostra que o governo de Hong Kong está a construir um quadro regulatório unificado e abrangente para prestadores de serviços de ativo digital, abrangendo plataformas de negociação de ativo digital, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativo digital e prestadores de serviços de custódia de ativo digital.
A "Declaração de Política 2.0" esclarece que a Comissão de Valores Mobiliários de Hong Kong é a principal entidade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de normas, otimização de processos regulatórios e redução da potencial arbitragem regulatória sob diferentes estruturas regulatórias de ativos digitais; o Banco de Hong Kong atuará como a entidade reguladora de linha de frente para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Na seção "Promoção de cenários de aplicação e cooperação intersetorial", a "Declaração de Política 2.0" apoia stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo a exploração do uso de stablecoins como ferramenta de pagamento.
A "Declaração de Política 2.0" aponta que as stablecoins oferecem uma alternativa custo-efetiva fora do sistema tradicional, com potencial para revolucionar os pagamentos, a gestão da cadeia de abastecimento e as atividades do mercado de capitais. O governo de Hong Kong implementará um regime de supervisão para emissoras de stablecoin a partir de 1 de agosto de 2025, estabelecendo requisitos relevantes para a gestão de ativos de reserva, mecanismos de estabilização, processos de resgate e gestão prudente de riscos.
A "Declaração de Políticas 2.0" mostra que muitas empresas envolvidas em comércio e operações de liquidação transfronteiriços expressaram um forte interesse em usar stablecoins para reduzir custos e acelerar o processo de transação. Para aproveitar ao máximo o potencial das stablecoins, o governo e os reguladores fornecerão um ambiente de mercado favorável e a orientação regulatória necessária, promovendo que emissores de stablecoins licenciados em Hong Kong pesquisem e implementem soluções para resolver os pontos críticos nas atividades econômicas. O governo de Hong Kong acolhe sugestões dos participantes do mercado sobre como testar e usar stablecoins licenciadas, como uma forma de melhorar a eficiência dos pagamentos governamentais.
Além disso, o Cyberport também lançará um programa de subsídios para projetos piloto de blockchain e ativo digital, que fornecerá financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado.
Segue o texto completo da "Declaração de Políticas 2.0":
Declaração de Política de Desenvolvimento de Ativos Digitais de Hong Kong 2.0
Visão: Construir um centro de ativo digital confiável e dedicado à promoção da inovação
O Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong está determinado a construir Hong Kong como um centro de ativo digital líder mundial - um mercado confiável onde a inovação pode prosperar em um ambiente de risco controlado, trazendo benefícios substanciais para a economia real e os mercados financeiros.
O "Hong Kong Digital Asset Development Policy Declaration 2.0" ("Declaração de Política 2.0") publicado pelo Departamento de Assuntos Financeiros e Tesouraria ("FSTB") é uma resposta proativa de Hong Kong à evolução contínua do mercado global de ativos digitais. Com base no princípio de "mesmos negócios, mesmos riscos, mesmas regras", a "Declaração de Política 2.0" visa delinear estratégias prospectivas, capacitar o desenvolvimento da indústria, promover a inclusão financeira, cultivar talentos, enquanto protege os investidores e mantém a segurança financeira, consolidando a posição de liderança de Hong Kong como um centro financeiro internacional.
“LEAP”: Rumo à formação de um ecossistema de ativo digital confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real.
Baseando-se nas medidas propostas na primeira "Declaração de Políticas" de outubro de 2022, incluindo o estabelecimento de uma supervisão robusta, o lançamento de fundos de índice de negociação de ativo digital ("ETF") e outros produtos inovadores, a ampliação dos canais de investidores permitindo a participação de retalho, e o lançamento de projetos piloto como a tokenização de obrigações verdes, Hong Kong está agora preparado para avançar em direção a um ecossistema de ativo digital que seja confiável, sustentável e profundamente integrado à economia real, denominado "LEAP". A Comissão de Valores Mobiliários e Futuros ("SFC") anunciou anteriormente o roteiro "ASPIRe", com o objetivo de guiar o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong em um ambiente em constante mudança em direção ao futuro, implementando uma série de medidas que asseguram a conformidade adaptativa e a estrutura de produtos (como negociação de produtos derivados), equilibrando a proteção dos investidores e a competitividade do mercado. A "Declaração de Políticas 2.0" descreve a próxima fase de desenvolvimento, focando na melhoria da liquidez da negociação de ativo digital e na promoção de uma oferta mais diversificada de produtos de ativo digital, para reforçar a posição de Hong Kong como um centro global de ativos digitais. O governo e as autoridades reguladoras também acolhem prestadores de serviços de ativos digitais de alta qualidade de todo o mundo para participar do mercado, a fim de promover a liquidez e uma concorrência saudável e ordenada.
Para realizar esta visão e objetivos, criar um ecossistema de ativos digitais que esteja profundamente integrado com a economia real e os mercados financeiros, e que olhe para o futuro, propomos uma série de direções estratégicas de políticas e implementaremos as medidas correspondentes. Ao formular direções de políticas e medidas, procuramos que elas não sejam limitadas pela tecnologia atual e garantimos que possam se adaptar ao desenvolvimento futuro dos ativos digitais, enquanto se integram na economia real e no sistema financeiro, para alcançar um crescimento sustentável. Estas medidas são estruturadas sob o framework "LEAP", que consiste em — ("L"egal and regulatory streamlining) otimização da legislação e regulamentação, ("E"xpanding the suite of tokenised products) expansão da gama de produtos tokenizados, ("A"dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) promoção de casos de uso e colaboração intersetorial, e ("P"eople and partnership development) desenvolvimento de talentos e parcerias, para construir um ecossistema de ativos digitais que seja confiável, inovador e dinâmico, fortalecendo a posição de Hong Kong no cenário financeiro global.
("L"egal and regulatory streamlining) otimização legal e regulatória
(a) Quadro regulatório unificado e abrangente
Com base nos progressos realizados desde 2022, o governo continuará a colaborar com os reguladores e as partes interessadas da indústria para desenvolver um quadro legal e regulatório abrangente que regule os ativos digitais, garantindo que o ecossistema de ativos digitais de Hong Kong se desenvolva de forma sustentável e responsável. Este sistema abrange bolsas de ativos digitais, emissores de stablecoins, prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, tendo como núcleo a proteção de investidores e consumidores. A principal medida a seguir é realizar uma consulta pública sobre o mecanismo de licenciamento para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais e prestadores de serviços de custódia de ativos digitais, a fim de atender à demanda dos investidores por alta liquidez, grandes volumes de negociação e ativos seguros em custódia. O governo propõe designar a Comissão de Valores Mobiliários como a principal entidade reguladora para prestadores de serviços de negociação de ativos digitais, responsável pela emissão de licenças e registro, definição de padrões, otimização de processos regulatórios e redução do potencial de arbitragem regulatória sob diferentes quadros regulatórios de ativos digitais. O Banco de Hong Kong ("HKMA") atuará como o órgão regulador de primeira linha para os bancos, supervisionando suas atividades de negociação de ativos digitais.
Da mesma forma, a Comissão de Valores Mobiliários será a principal entidade reguladora para os prestadores de serviços de custódia de ativo digital, responsável pela emissão de licenças e registos, bem como pela definição de normas, enquanto a Autoridade Monetária atuará como a entidade supervisora de primeira linha dos bancos, supervisionando as suas atividades de custódia de ativo digital.
Este arranjo regulatório unificado e abrangente melhorará a credibilidade do mercado, promoverá atividades mais amplas de ativos digitais e transações de grande valor, e fornecerá orientações claras para os participantes do mercado. Este arranjo também apoiará a gestão eficaz de riscos e proporcionará liquidez, garantindo a criação de um ecossistema equilibrado para fomentar a inovação no mercado e proteger os investidores. Revisões regulares serão realizadas e uma comunicação estreita com as partes interessadas será mantida para garantir que o quadro possa se adaptar ao desenvolvimento tecnológico e do mercado.
Ao mesmo tempo, Hong Kong continuará a implementar normas internacionais relacionadas com ativos digitais, incluindo o "Relatório sobre Políticas de Mercados de Cripto e Ativos Digitais" da International Organization of Securities Commissions, o "Quadro de Regulação Global para Atividades de Ativos Cripto" do Financial Stability Board, o "Tratamento Prudencial do Risco de Ativos Cripto" do Basel Committee on Banking Supervision, bem como o "Quadro de Declaração de Ativos Cripto" da Organização para a Cooperação e Desenvolvimento Económico para promover a transparência fiscal.
(b) Revisão das leis e regulamentos sobre tokenização
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos financeiros oferece oportunidades para a fusão de novas tecnologias com as finanças tradicionais, podendo impulsionar atividades econômicas e inovações na estrutura dos mercados financeiros, aumentando assim a eficiência, reduzindo custos, melhorando a transparência e promovendo a participação dos investidores. Para aproveitar plenamente esse potencial, é indispensável um sistema legal e regulatório claro, preciso e acessível. A Autoridade de Finanças e a Autoridade Monetária liderarão a revisão do quadro legal e regulatório relevante, referenciando experiências e práticas internacionais, para promover a aplicação adicional da tokenização em Hong Kong. A fase inicial da revisão se concentrará no mercado de títulos que já passou pela fase de validação de conceito, e espera-se que também forneça referências para a tokenização de outros ativos do mundo real e instrumentos financeiros. Será realizada uma revisão abrangente dos processos de emissão e negociação de títulos tokenizados, incluindo, mas não se limitando a, requisitos de liquidação, registro e documentação. Durante o processo de revisão, o governo colaborará com especialistas jurídicos e partes interessadas da indústria, garantindo que os resultados da revisão e as sugestões de melhorias sejam viáveis e atendam às necessidades de desenvolvimento futuro, tornando Hong Kong um pioneiro neste campo inovador.
(“E”xpanding the suite of tokenised products) Expandir a gama de produtos tokenizados
(c) Regularização da emissão de títulos de dívida do governo tokenizados
O governo emitiu, em duas ocasiões, títulos verdes tokenizados (num total de cerca de 6,8 bilhões de dólares de Hong Kong), demonstrando de forma prospectiva os benefícios da tokenização. Com base nisso, o governo normalizará a emissão de títulos governamentais tokenizados e explorará diferentes arranjos monetários e de prazos, além de outras opções inovadoras. O governo espera, com essa ação, fornecer ao mercado títulos digitais estáveis e de alta qualidade, ampliando ainda mais a acessibilidade e atraindo um grupo de investidores mais amplo. Para aproveitar ainda mais as vantagens da tokenização, a Secretaria das Finanças e a Autoridade Monetária de Hong Kong continuarão a se comunicar com especialistas do setor, a fim de entender diferentes aspectos do mercado, incluindo a inclusão de moedas digitais para melhorar a eficiência das transações, cenários de aplicação de negociação no mercado secundário e a ampliação da participação dos investidores no mercado de títulos local. O governo visa estabelecer um padrão global ao emitir, em primeiro lugar, títulos tokenizados e normalizá-los, aumentando a confiança do mercado nesta tecnologia, ao mesmo tempo em que incentiva a adoção pelo setor público e privado.
(d) fornecer incentivos para a tokenização de ativos do mundo real e ativos financeiros
A tokenização de ativos do mundo real e instrumentos do mercado financeiro pode aumentar a eficiência, acessibilidade e potencial liquidez do mercado de Hong Kong. Através do projeto Ensemble da Autoridade Monetária de Hong Kong (onde a Comissão de Valores Mobiliários é o principal parceiro e lidera conjuntamente a participação da indústria de gestão de ativos com a Autoridade Monetária), são incentivados ativamente cenários de aplicação inovadores, incluindo a tokenização de produtos financeiros tradicionais (como fundos do mercado monetário e outros fundos) e fluxos de receita de ativos do mundo real (como estações de carregamento de veículos elétricos). A Autoridade Monetária está explorando a criação de uma infraestrutura Ensemble para facilitar a liquidação de depósitos tokenizados no mercado interbancário, a fim de simplificar processos e aumentar a liquidez.
A London Metal Exchange (LME) incluiu Hong Kong como um local de entrega licenciada dentro da sua rede global de armazéns e aprovou os operadores de armazéns de Hong Kong para armazenar metais registrados na London Metal Exchange. Para desenvolver ainda mais o ecossistema de comércio de commodities, o governo incentiva o mercado a aplicar tecnologias de tokenização e rastreamento de ativos físicos nos planos de armazenamento. A tecnologia de criação de tokens pode servir como etiquetas de identificação para armazéns globais, ajudando a rastrear ativos metálicos e dados relacionados, como sua sustentabilidade, promovendo a maior integração de Hong Kong na rede global de armazéns.
O governo vai intensificar esforços para expandir os planos de tokenização, promovendo a tokenização de ativos e instrumentos financeiros mais amplos, demonstrando a aplicação diversificada dessa tecnologia em diferentes setores, incluindo metais preciosos (como ouro), metais não ferrosos e energias renováveis (como painéis solares).
Atualmente, todos os fundos negociados em bolsa (ETF) listados na Bolsa de Valores de Hong Kong estão isentos de imposto de selo na transferência. Para promover o desenvolvimento do mercado tokenizado, o governo esclarecerá que essas medidas de isenção de imposto de selo também se aplicam aos ETFs tokenizados. Com base nesta isenção, o governo acolhe a exploração das vantagens da tokenização de ETFs pelos participantes do mercado, como os ETFs do mercado monetário, incluindo a introdução deles para negociação no mercado secundário em plataformas de negociação de ativos digitais licenciadas ou outras plataformas. Olhando para o futuro, o governo adotará uma atitude aberta, considerando fatores como impacto fiscal e desenvolvimento do mercado, para revisar outros arranjos fiscais para a transferência de fundos reconhecidos pela Comissão de Valores Mobiliários após a tokenização.
O governo apresentará uma proposta legislativa que incluirá os ativos digitais indicados nas transações qualificadas que beneficiarão de isenção de imposto sobre os lucros para fundos e instrumentos de controle de investimento familiar vendidos de forma privada. Se a proposta for aprovada pela Assembleia Legislativa, a isenção fiscal entrará em vigor no ano fiscal de 2025/2026.
(“A”dvancing use cases and cross-sectoral collaboration) Promoção de casos de uso e colaboração interdepartamental
(e) Apoiar stablecoins e outros projetos tokenizados, incluindo discutir o uso de stablecoins como ferramenta de pagamento
As stablecoins provide a cost-effective alternative outside traditional systems, they have the potential to revolutionize payments, supply chain management, and capital market activities. The government will implement a regulatory regime for stablecoin issuers starting from August 1, 2025. This regime sets out proper requirements for reserve asset management, stabilization mechanisms, redemption processes, and prudent risk management, serving as the cornerstone for achieving the aforementioned vision. These regulatory requirements help ensure the stability and credibility of stablecoin issuance, enhancing their reliability for use both locally and internationally. Many businesses involved in cross-border trade and settlement have expressed strong interest in using stablecoins to reduce costs and expedite transaction processes. To fully leverage the potential of stablecoins, the government and regulatory authorities will provide a favorable market environment and necessary regulatory guidance, promoting research and implementation of schemes by licensed stablecoin issuers in Hong Kong for various application scenarios to address substantive pain points in economic activities. To demonstrate the government's support and take the lead, market participants are encouraged to suggest how the government can experiment with and utilize licensed stablecoins, such as to enhance the efficiency of government payments.
(f) Promover a cooperação entre as autoridades regulatórias, as agências de aplicação da lei e os fornecedores de tecnologia
Como incubadora de tecnologia digital em Hong Kong, o Cyberport tem apoiado fortemente os projetos de tokenização em Hong Kong e, através da colaboração com a Autoridade Monetária de Hong Kong no projeto Ensemble, oferece um ambiente próspero para startups explorarem soluções inovadoras em tecnologia financeira. Para apoiar ainda mais o desenvolvimento de projetos de tokenização, o Cyberport irá colaborar com partes interessadas relevantes da indústria de ativos digitais, utilizando seu ecossistema de incubação para fornecer suporte, incluindo oportunidades de emparelhamento comercial, suporte técnico, orientação de especialistas do setor e participação em programas de aceleração relacionados a ativos digitais e Web3. Startups e empresas envolvidas em soluções de tokenização beneficiarão de recursos dedicados, permitindo-lhes experimentar ideias inovadoras e comercializá-las. O Cyberport também lançará um programa de subsídio piloto para blockchain e ativos digitais, fornecendo financiamento para projetos de candidatura com potencial de aplicação futura, icônicos e com impacto no mercado. Além do financiamento, o Cyberport também oferecerá assistência a essas empresas e coordenará com as partes interessadas relevantes para apoiar a implementação de projetos piloto conforme necessário.
A equipa responsável da Autoridade de Promoção de Investimentos do Governo dá as boas-vindas e está pronta a apoiar os prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer e expandir negócios em Hong Kong. Entre o vasto leque de apoios disponíveis, a Autoridade de Promoção de Investimentos pode ajudar potenciais prestadores de serviços de ativo digital a estabelecer contactos com bancos e diferentes serviços profissionais e de apoio, promovendo a sua criação de negócios.
A Hong Kong Exchanges and Clearing Limited desenvolveu os primeiros índices de ativos digitais de Hong Kong, proporcionando aos investidores na zona horária da Ásia uma referência de preços transparente e confiável para Bitcoin e Ethereum, a fim de apoiar o desenvolvimento de Hong Kong como um centro líder de ativos digitais na Ásia.
Para manter a integridade do mercado e aumentar a confiança no sistema de ativos digitais, o governo irá incentivar o desenvolvimento de infraestrutura de ativos digitais, incluindo, mas não se limitando a, várias soluções de tecnologia regulatória, cibersegurança e supervisão que possuam experiência local e profundo conhecimento regional. Estas ferramentas irão reforçar o quadro regulatório e a capacidade de Hong Kong, promovendo o desenvolvimento seguro e sustentável dos ativos digitais. O governo irá promover a cooperação entre provedores de tecnologia, órgãos reguladores e entidades de aplicação da lei, otimizando estas soluções para garantir que atendam às necessidades específicas do ecossistema de ativos digitais de Hong Kong.
(“P”essoas e desenvolvimento de parcerias) Desenvolvimento de talentos e parcerias
(g) Colaborar com participantes do mercado e universidades para promover o desenvolvimento de talentos
O governo continuará a incentivar a formação e o desenvolvimento de talentos na indústria de ativos digitais, com foco especial na aplicação de blockchain, integração de inteligência artificial e inovação em ativos digitais, a fim de cultivar talentos locais, atrair profissionais globais de ativos digitais para Hong Kong e apoiar o desenvolvimento de startups e instituições financeiras. A primeira lista de talentos divulgada em 2018 já incluía profissionais de fintech, incluindo talentos globais de ativos digitais. Nos próximos tempos, o Cyberport irá, através de medidas relacionadas com a formação em tecnologias Web3, blockchain e inteligência artificial, ajudar o governo a alcançar este objetivo, criando assim uma reserva estável de talentos profissionais, promovendo continuamente a inovação e contribuindo para a indústria local de ativos digitais. Estas medidas incluem sessões de partilha de experiências e colaborações com empresas globais de ativos digitais, fornecendo conhecimentos de ponta para o banco de talentos.
(h) Posicionar Hong Kong como um centro de excelência em compartilhamento de conhecimento e promover a colaboração com outras jurisdições.
O governo irá promover a colaboração estratégica entre universidades e a indústria, conectando a pesquisa acadêmica com a aplicação prática no campo dos ativos digitais. Os planos de pesquisa conjunta irão focar no desenvolvimento de novas aplicações de blockchain, estruturas de tokenização, ferramentas financeiras impulsionadas por inteligência artificial, entre outras. Ao envolver os estudantes em projetos de ativos digitais, essas colaborações poderão formar uma nova geração de empreendedores, pesquisadores e especialistas em tecnologia, garantindo que a criatividade e o conhecimento profissional continuem a fluir. Ao combinar os resultados acadêmicos com as necessidades da indústria, será criado em Hong Kong um repositório sustentável de talentos para apoiar os objetivos de desenvolvimento de ativos digitais.
O governo irá fortalecer a colaboração entre as agências reguladoras e as agências de aplicação da lei, e coordenar o trabalho das agências reguladoras e de aplicação da lei locais, apoiando o desenvolvimento de um mercado de ativo digital transparente, seguro e resiliente. O governo também irá, juntamente com as agências reguladoras, apoiar e participar de cooperação internacional, incluindo através de organizações internacionais relevantes e estabelecendo memorandos de entendimento com as agências reguladoras e outras agências governamentais de outras jurisdições, para alcançar o compartilhamento de informações e a cooperação regulatória no domínio dos ativos digitais. O governo também garantirá a cooperação entre departamentos através de mecanismos internos de alto nível existentes.
Resumo: O futuro da inovação integrada, confiança e oportunidades
A "Declaração de Políticas 2.0" representa a determinação de Hong Kong em dar um "LEAP" para se tornar um líder global no campo dos ativos digitais. Através de um quadro regulatório unificado, revisão legal e regulatória, normalização da emissão de obrigações governamentais tokenizadas, expansão da tokenização de ativos e produtos financeiros do mundo real, promoção de cenários de aplicação de stablecoins, fortalecimento da cooperação em supervisão e impulso à colaboração internacional, o governo está estabelecendo as bases para inovação adicional e desenvolvimento de mercado. Combinando um ecossistema próspero apoiado por formação e apoio a projetos, colaboração entre universidades e a indústria, e infraestrutura de ativos digitais, Hong Kong criará benefícios significativos para a economia real global e os mercados financeiros. Com o esforço conjunto de órgãos reguladores, da indústria e da sociedade, será construído um futuro que integra inovação, confiança e oportunidades, levando Hong Kong a novos patamares de liderança global em ativos digitais.
Administração de Finanças e Tesouraria do Governo da Região Administrativa Especial de Hong Kong, 26 de junho de 2025 #BTC再创新高#