Федеральная резервная система (ФРС)降息分歧曝光！全球紧盯9月，你的钱袋子准备好了吗？

В полночь 10 июля по пекинскому времени Федеральная резервная система (ФРС) опубликовала протоколы заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC), состоявшегося 17-18 июня.
Протокол показывает, что среди участников заседания Федеральной резервной системы (ФРС) возникли разногласия по поводу будущего курса монетарной политики. Несмотря на то что большинство чиновников считает, что "в этом году уместно снизить процентные ставки", споры о времени и величине этого шага были особенно ожесточенными.
Почему каждое движение Федеральной резервной системы (ФРС) вызывает такой большой интерес? Какова логика, стоящая за снижением процентных ставок? Почему говорят, что результат этого снижения повлияет на кошельки каждого?
Сегодня мы вместе разберем, раскроем суть и поможем вам понять базовую логику и потенциальные последствия этого изменения политики.
Почему весь мир следит за снижением процентных ставок Федеральной резервной системы (ФРС)?
Федеральная резервная система (ФРС)货币政策不仅是美国经济的“方向盘”，更是全球流动ности的“总阀门”。其影响力体现在三个层面：
1、Капиталовый рынок как "барометр" погоды: снижение процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) обычно означает снижение стоимости средств на рынке, что упрощает финансирование для компаний и может привести к росту рисковых активов, таких как фондовый и долговой рынки.
Например, после финансового кризиса 2008 года Федеральная резервная система (ФРС) последовательно снижала процентные ставки и запустила программу количественного смягчения, что напрямую способствовало началу десятилетнего бычьего рынка на фондовом рынке США.
2. "Спусковой крючок" колебаний валютного курса: снижение процентной ставки может привести к обесценению доллара, что в свою очередь приведет к относительному удорожанию валют развивающихся рынков, и, таким образом, повлияет на прибыль транснациональных компаний и глобальную торговую структуру.
После снижения процентной ставки Федеральной резервной системой (ФРС) в 2020 году, юань, евро и другие валюты на некоторое время укрепились, что привлекло значительные международные капиталы на азиатский рынок.
3. «Флагман» экономических ожиданий: решения Федеральной резервной системы (ФРС) отражают ее оценку перспектив экономики США и глобальной экономики в целом. Если снижение процентной ставки станет реальностью, это может означать замедление экономического роста в США, и другие экономики мира также могут быть вынуждены корректировать свою политику в ответ.
Почему Федеральная резервная система (ФРС) рассматривает возможность снижения процентной ставки? Устойчивость экономики или политическое давление?
На первый взгляд, снижение процентной ставки Федеральной резервной системы (ФРС) направлено на борьбу с экономическим замедлением, но глубокие причины гораздо сложнее, чем кажется на поверхности:
1. Дифференциация экономических данных: хотя уровень безработицы в США все еще низкий, признаки слабости в производственном секторе и ослабления потребительской активности вызывают обеспокоенность.
Голдман Сакс отметил, что рынок труда США «кажется здоровым, но найти работу становится сложнее», сезонные факторы и изменения иммиграционной политики могут дополнительно подавить рост занятости.
2、Игра "ожиданий инфляции": председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Пауэлл многократно подчеркивал, что "снижение инфляции является предпосылкой для снижения процентных ставок", однако протоколы июня показали, что чиновники ожидают, что инфляция может восстановиться до 3% в ближайшие месяцы.
Это противоречивое отношение отражает двойственность политики — необходимо избежать неконтролируемой инфляции, но также опасаются жесткой посадки экономики.
3. Подспудное политическое давление: администрация Трампа в последнее время часто оказывает давление на Федеральную резервную систему (ФРС), в среду призвав ФРС снизить федеральную базовую процентную ставку как минимум на 3 процентных пункта, чтобы помочь снизить стоимость обслуживания государственного долга.
Однако, сталкиваясь с давлением, председатель Федеральной резервной системы (ФРС) Джером Пауэлл в последнее время неоднократно заявлял, что при формулировании денежно-кредитной политики он не поддастся политическому давлению.
Он настаивает на том, что в условиях сильной экономики и неопределенности в отношении инфляции Федеральная резервная система (ФРС) находится в выгодном положении и может проявить терпение, прежде чем получить больше информации.
Какие цепные реакции вызовет снижение процентной ставки?
Ситибанк считает, что, несмотря на сильные данные по занятости в стране M на прошлой неделе, которые закрыли возможность снижения процентной ставки в июле, консенсус среди чиновников Федеральной резервной системы (ФРС) о снижении инфляции способствует началу процесса снижения ставок в сентябре.
Если Федеральная резервная система (ФРС) действительно начнет снижать процентные ставки в сентябре, глобальные рынки могут продемонстрировать следующие тенденции:
1. Рынок акций: краткосрочное веселье и долгосрочные тревоги. Goldman Sachs прогнозирует, что снижение процентных ставок приведет к росту индекса S&P 500 на более чем 10% в течение следующих 12 месяцев. Акции технологического сектора и потребительского сектора могут стать главными победителями. Однако стоит быть внимательными к рискам "все хорошие новости уже известны".
Дойче Банк отметил, что если снижение процентной ставки будет меньше ожидаемого или экономические данные ухудшатся, рынок может колебаться в обратном направлении.
2. Доллар: под давлением обесценивания «эффект качелей» может привести к тому, что индекс доллара упадет ниже 100, а такие валюты, как юань и иена, могут временно укрепиться, что будет благоприятно для таких экспортно ориентированных экономик, как Китай.
Активы на развивающихся рынках (такие как золото, гонконгские акции) привлекут больше денежных потоков, однако страны с высоким уровнем задолженности могут столкнуться с валютными шоками.
3. Компании: одновременное ослабление финансирования и давление на стоимость. Стоимость выпуска корпоративных облигаций в США снижается, технологические гиганты могут увеличить объем выкупа, но экспортные компании могут понести убытки из-за обесценивания доллара.
Решения Федеральной резервной системы (ФРС) по процентным ставкам никогда не были просто "экономическим вопросом", а представляют собой сложную игру экономики, политики и международных отношений.
Для нас, вместо того чтобы гадать о политических путях, лучше сосредоточиться на двух основных якорях: реальном направлении данных по инфляции и координированных действиях мировых центральных банков. #美联储降息#