穩定幣、實物資產代幣化和去中心化金融:推動以太坊價值重估的三重催化劑

近期加密貨幣相關股票表現良好,引發了投資者對幾個重要問題的思考:穩定幣法案通過後市場增量在哪?爲何以太坊相關概念股大漲?實物資產代幣化與以太坊有何關係?爲什麼短期價格波動不改變對以太坊的看好?本文將從長期視角系統分析這些問題。

以太坊的漲並非源於單一機構或宣傳,而是主流機構在變革布局時的共同選擇。這一趨勢變化的臨界點即將到來。

一、從數據看趨勢

穩定幣總市值創下2583億美元的歷史新高。美國穩定幣法案有望在8月前完成立法。香港穩定幣條例8月1日生效。美國財長預測穩定幣市值未來幾年將超2萬億美元。

實物資產代幣化市場從2023年的52億美元增長到目前的243億美元,增幅460%。預計到2030-2034年,全球10%-30%的資產可能被代幣化,規模40-120萬億美元,是目前的1000倍以上。

主流金融機構正積極布局相關業務:

貝萊德BUIDL基金:基於區塊鏈的代幣化美元掛鉤基金,AUM 28.6億美元,95%部署在以太坊上。

Securitize:與多家機構合作發行代幣化產品,市值37億美元,80%部署在以太坊上。

富蘭克林鄧普頓BENJI基金:代幣化基金,AUM 7.43億美元,10%部署在以太坊上。

這些機構的布局標志着多年基礎設施建設終於走向規模化部署階段。

二、重新審視實物資產代幣化

實物資產代幣化指通過區塊鏈將現實世界資產數字化並映射爲區塊鏈上的代幣。它具有以下優勢:

1. 可編程性:通過智能合約自動化資產管理。

2. 結算革命:實現即時結算,降低交易對手風險。

3. 流動性革命:提高低流動性資產的流動性。

4. 全球可及性:突破地理障礙,擴大投資者羣體。

目前主要代幣化的資產包括:

• 私人信貸:最大的實物資產代幣化領域,規模143億美元。

• 國債:傳統機構代幣化的起點,規模74億美元。

• 股票:交易所正在加速股票代幣化。

• 商品:以黃金爲主。

• 私募股權:代幣化的終極目標,可解決流動性問題。

三、穩定幣-實物資產代幣化-去中心化金融

穩定幣是傳統金融接入區塊鏈的關鍵基礎設施。實物資產代幣化推動大量資產上鏈。去中心化金融則將實現新上鏈資產與成熟協議的融合。

實物資產代幣化與去中心化金融融合的案例:

1. Securitize通過sTokens連接去中心化金融:

• BlackRock BUIDL與Euler協議
• Apollo ACRED與Morpho協議

2. Ethena的USDtb融合BUIDL獲得穩定收益下限

傳統金融機構正以代幣化國債爲基礎,探索鏈上衍生品和去中心化金融的合規融合。

四、以太坊是機構的主流選擇

目前以太坊是實物資產代幣化的主要公鏈,佔比58.41%。機構選擇以太坊的主要原因:

1. 安全性最高,十年無重大問題。

2. 去中心化金融生態最成熟,流動性最好。

3. 去中心化程度高,全球業務觸達廣,是利益平衡中心。

Etherealize認爲以太坊將成爲新金融系統的基礎設施,ETH是多功能資產,包括:

• 計算燃料
• 價值儲存資產
• 原始結算抵押品
• 通縮資產
• 代幣化經濟增長的體現
• 儲備交易對
• 戰略儲備資產

ETH的重新定價正在加速:

1. 機構採用需求激增
2. 原生加密收益需求加速
3. 戰略性囤積ETH
4. ETH作爲機構資金資產

綜上所述,以太坊是當前大規模資產上鏈的最優解。從數據、案例和底層邏輯來看,ETH被重新重視的趨勢已經顯現。