RWA Kavramı ve Düzenleme Analizi

Son günlerde, RWA projeleri Web3 topluluğunda geniş bir tartışma yarattı. Bazı görüşler, RWA'nın Hong Kong finans ekosistemini yeniden yapılandıracağını ve mevcut düzenleyici çerçeve altında Hong Kong'da çığır açan bir gelişim sağlayacağını ileri sürüyor. Ancak, sektörde "uyumluluk" konusunda tartışmalar mevcut ve "uyumlu ne demektir?" konusunda farklı anlayışlar var. Bu farklılıklar, RWA kavramına dair anlayış farklılıklarından kaynaklanıyor.

RWA Kavram Tanımı

RWA, geniş bir kavramdır; blok zinciri teknolojisi aracılığıyla varlıkların tokenleştirilmesi sürecine RWA denir. Gerçek bir RWA projesinin aşağıdaki özelliklere sahip olması gerekir:

1. Gerçek varlıkları temel alın.
2. Varlık Token'larının Zincir Üzerine Aktarılması
3. Dijital varlıkların mülkiyet değeri vardır.
4. Token ihracı ve dolaşımı yasal düzenlemelere uygundur, idari denetime tabidir.

RWA projeleri iki kategoriye ayrılabilir:

1. Dar anlamda RWA: Fiziksel varlıkların blok zincirine aktarılması
2. STO: Finansal Varlıkların Zincir Üzerine Aktarılması

STO, menkul kıymet yasalarına tabidir ve yerel menkul kıymet yasalarının "menkul kıymet" tanım standartlarına uymalıdır. Ülkelerin menkul kıymet tanımı ve düzenleme odakları farklılık göstermektedir.

RWA Projesi "Uyum" Katmanları

RWA'nın uyumu katmanlı bir sistemdir:

1. Sandbox Uyumu: Hong Kong Para Otoritesi Ensemble Sandbox Projesi
2. Hong Kong İdari Gözetim Uyum: STO çerçevesi yönetimine dahil
3. Kripto dostu bölgelerde net bir düzenleyici çerçeve
4. "Kapsayıcı uyum": Belirli offshore bölgelerinde henüz net bir ihlal tanımı yoktur.

Çoğu proje, ilk iki uyum türünü başarmakta zorlanıyor, üçüncü yolu denemekte daha fazla fayda var.

RWA Projesinin Hukuki Tavsiyeleri

1. Politika dostu bir yargı alanı seçin
2. Alt varlıkların gerçekten nakde çevrilebilir olduğundan emin olun.
3. Yatırımcıların onayını almak
4. Kurumdaki işlemlerin uyumlu olduğundan emin olun.
5. Sonrası uyum risklerini önleme
6. Marka itibar yönetimine önem verme

RWA projeleri, mevcut düzenleyici çerçevenin saygı gösterilerek yeniliğin teşvik edilmesi gerektiği, aynı zamanda uyum risklerine dikkat edilmesi gerektiği anlamına gelir. Pratik yoluyla sektörel standartların oluşturulması ve düzenlemenin geliştirilmesi, sağlıklı bir sistem evrimi yoludur.