O Meme da política provoca flutuação de heterogeneidade no mercado de criptomoedas. A pesquisa revela a relação entre o efeito de contágio e as características dos ativos.
Estudo do impacto das moedas Meme com associação política no mercado de Ativos de criptografia
Recentemente, um estudo publicado na Economics Letters analisou o evento de um conhecido político emitindo uma moeda Meme, revelando o efeito de transbordamento da volatilidade heterogênea impulsionada pelas emoções do mercado e pelos fundamentos. Este evento destaca o papel cada vez mais importante dos fatores políticos na formação do mercado de ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
A dinâmica política tem um impacto cada vez mais significativo nos mercados financeiros, e o mercado de Ativos de criptografia tornou-se um importante campo de interseção entre política e finanças. As eleições presidenciais nos Estados Unidos em 2024 acentuaram ainda mais essa relação, com um dos candidatos a apoiar ativos digitais, afirmando que faria dos EUA a "capital de Ativos de criptografia do planeta" e colocaria os Ativos de criptografia no centro de sua agenda econômica.
Esses devem ser realizados em 18 de janeiro de 2025, quando o candidato emitiu sua moeda Meme oficial na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço da moeda disparou 900%, com um volume de transações de 18 bilhões de dólares e uma capitalização de mercado que superou em mais de 4 bilhões de dólares a maior moeda Meme da época. No dia seguinte, a emissão da moeda Meme relacionada a seus membros familiares impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Esses eventos não apenas têm uma natureza especulativa, mas também constituem um choque exógeno significativo, cujos efeitos vão além da especulação financeira, enviando sinais mais amplos de agenda regulatória e política.
Este estudo visa examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de Ativos de criptografia, focando em três questões-chave:
Como a emissão da moeda Meme afeta os rendimentos e a volatilidade das principais ativos de criptografia?
Este evento provocou um efeito de contágio financeiro no mercado de Ativos de criptografia?
Este impacto possui heterogeneidade, manifestando-se em diferentes ativos de criptografia que reagem de maneiras distintas, dependendo de sua base tecnológica, utilidade ou atratividade especulativa?
Para responder a estas questões, este artigo utiliza o modelo de heterocedasticidade condicional autorregressiva multivariada (MGARCH) Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
A pesquisa revelou que, após o lançamento dessa moeda Meme, existe um efeito significativo de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a presença de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, com Solana e Chainlink registrando os maiores ganhos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Enquanto isso, criptomoedas de destaque como Bitcoin e Ethereum demonstraram uma resiliência forte, com seus retornos anormais acumulados (CARs) e variância tendendo a se estabilizar no final do evento. Em contrapartida, outras moedas Meme como Dogecoin e Shiba Inu mostraram desvalorização, com os fundos provavelmente se deslocando para as novas moedas Meme emitidas.
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Este evento ocorreu em um ambiente de intensa polarização política nos Estados Unidos, relacionado de perto com emoções políticas fortes, aumentando a sensibilidade dos investidores e exacerbando a reação do mercado. Para alguns investidores, isso simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, se conscientizam dos riscos políticos e regulatórios, adotando uma posição mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações de mercado diferenciadas.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens relacionados à política no mercado de Ativos de criptografia. Ele expande a compreensão de como a narrativa política afeta os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de pesquisas anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. Os resultados do estudo fornecem referências importantes para acadêmicos, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da resposta do mercado a tokens relacionados à política e enfatizando como as características dos ativos influenciam a dinâmica da contágio financeiro.
Dados e métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de preços médios de fechamento por minuto, abrangendo as 10 criptomoedas mais representativas das 20 com maior capitalização de mercado: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) e Litecoin (LTC). Os dados são provenientes de uma plataforma de negociação centralizada nos EUA e foram obtidos do banco de dados LSEG Tick History.
O conjunto de dados contém 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, cobrindo um período simétrico de uma semana antes e depois do lançamento da moeda Meme (18 de janeiro de 2025).
A fórmula para calcular o rendimento é:
Taxa de rendimento = ln(Pt / Pt-1)
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 2:44 da manhã do dia 18 de janeiro de 2025, horário coordenado mundial (UTC), que é o momento em que a nova moeda Meme foi anunciada pela primeira vez. Calcular o retorno anômalo acumulado, a fim de avaliar os efeitos de cascata da informação. Calcular o retorno médio de cada ativo de criptografia no período de 1 de janeiro de 2025 a 10 de janeiro de 2025, como uma amostra relativamente estável no início do período. Subtrair o retorno base desse período do retorno real obtido, resultando em retornos excessivos em relação à base do mercado, e acumular para obter os CARs.
2.2 método
Utilizar o modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento desta moeda Meme no mercado de ativos de criptografia. Supõe-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
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H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0, e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizada a verificação dos efeitos de contágio. Considerando os possíveis problemas de erro de tipo I ao usar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso α=0.001.
Resultado
3.1 Efeito de excesso de volatilidade
Os resultados da análise preliminar revelaram as inter-relações entre os ativos de criptografia. Na estrutura de covariância, a interconexão entre os ativos aumentou significativamente na fase após o evento, apoiando a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordo de volatilidade". A amplitude da volatilidade dos retornos logarítmicos estacionários aumentou, refletindo um aumento na instabilidade do mercado e uma aceleração na velocidade de ajuste. Os retornos de cada ativo de criptografia sofreram flutuações acentuadas durante o período do evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
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Os resultados da estimativa da covariância dinâmica condicional indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeitos de spillover de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância no período posterior ao evento é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cujas covariâncias aumentaram significativamente, mostrando uma maior interatividade e um nível mais elevado de integração do mercado. Embora SHIB e DOT também tenham alcançado um nível de significância de 0,01, seu impacto é mais fraco. LTC e XRP, por outro lado, apresentaram uma diminuição na covariância após o evento, indicando que o efeito de spillover não está uniformemente distribuído entre todos os ativos. De um modo geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de moedas Meme em todo o mercado de ativos de criptografia.
3.2 efeito de cascata da informação
A análise do Retorno Anômalo Cumulativo (CARs) revela ainda mais o efeito de cascata de informações provocado pela emissão da moeda Meme. Os resultados indicam que o evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como caminhos de reação específicos dos ativos e uma volatilidade acentuada.
Na fase anterior ao evento, a maioria dos ativos de criptografia experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas, ou pela atitude otimista do mercado em relação a um determinado candidato que pode ser eleito como o 47º presidente dos Estados Unidos. Isso indica que, mesmo na ausência de informações concretas, os investidores demonstraram um comportamento de compra especulativa evidente, um fenômeno que se alinha com a característica de "medo de perder" amplamente documentada no mercado de ativos de criptografia.
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Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas-chave se destacam especialmente:
O SOL apresentou um desempenho excecional, superando todos os outros ativos, o que está muito provavelmente relacionado com a sua relação técnica direta como a blockchain que suporta essa moeda Meme.
LINK também se mostrou forte, possivelmente relacionado à sua associação com grandes empresas de tecnologia dos EUA.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outros ativos de criptografia maduros estabilizaram-se gradualmente após um aumento moderado, refletindo sua resiliência de mercado e relativa imunidade ao impacto da especulação em cascata.
Enquanto isso, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem especialmente frágeis, exibindo um claro efeito de substituição de ativos, onde os fundos especulativos estão a mudar de moedas Meme antigas para tokens recém-emitidos. Apesar de AVAX e DOT terem uma base técnica sólida, também não escaparam a essa tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
Os resultados da pesquisa revelam que: narrativas específicas de ativos, relevância técnica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente a diferença na reação dos rendimentos entre ativos quando ocorrem choques de informação significativos.
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Conclusão
Este estudo examina o impacto da emissão de ativos de criptografia associados a figuras políticas no mercado de criptografia, com foco na análise dos efeitos de transbordo da volatilidade e dos efeitos de cascata de informação.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à sua relação técnica direta com a moeda Meme, o SOL beneficiou-se de forma significativa. Além disso, os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados por ter "aproveitado a boleia" deste evento.
Ao mesmo tempo, ativos de criptografia mainstream como o Bitcoin e o Ethereum demonstraram uma estabilidade mais forte devido à sua posição central no mercado, desempenhando um papel semelhante ao de ancoragem e estabilizando a estrutura geral do mercado. Isso indica que o sentimento dos investidores não depende mais apenas de fatores fundamentais técnicos, mas começa a ser significativamente influenciado por narrativas geopolíticas e políticas, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes com alta simbologia.
Em suma, este artigo revela a elevada sensibilidade do mercado de ativos de criptografia a eventos externos, bem como a sua tendência a ser impulsionado por comportamentos especulativos. À medida que os ativos digitais se entrelaçam cada vez mais com questões políticas e económicas, o monitoramento contínuo dessa interação torna-se especialmente importante para entender o impacto na estabilidade do mercado.
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LiquidationWatcher
· 17h atrás
idiotas novo idiota
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FrogInTheWell
· 17h atrás
meme virou política ou já era
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BanklessAtHeart
· 17h atrás
Outra vez a fazer as pessoas de parvas com armadilhas
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MEVHunterZhang
· 17h atrás
meme também joga política? O que há para pesquisar?
O Meme da política provoca flutuação de heterogeneidade no mercado de criptomoedas. A pesquisa revela a relação entre o efeito de contágio e as características dos ativos.
Estudo do impacto das moedas Meme com associação política no mercado de Ativos de criptografia
Recentemente, um estudo publicado na Economics Letters analisou o evento de um conhecido político emitindo uma moeda Meme, revelando o efeito de transbordamento da volatilidade heterogênea impulsionada pelas emoções do mercado e pelos fundamentos. Este evento destaca o papel cada vez mais importante dos fatores políticos na formação do mercado de ativos de criptografia e no comportamento dos investidores.
Introdução
A dinâmica política tem um impacto cada vez mais significativo nos mercados financeiros, e o mercado de Ativos de criptografia tornou-se um importante campo de interseção entre política e finanças. As eleições presidenciais nos Estados Unidos em 2024 acentuaram ainda mais essa relação, com um dos candidatos a apoiar ativos digitais, afirmando que faria dos EUA a "capital de Ativos de criptografia do planeta" e colocaria os Ativos de criptografia no centro de sua agenda econômica.
Esses devem ser realizados em 18 de janeiro de 2025, quando o candidato emitiu sua moeda Meme oficial na blockchain Solana. Em 24 horas, o preço da moeda disparou 900%, com um volume de transações de 18 bilhões de dólares e uma capitalização de mercado que superou em mais de 4 bilhões de dólares a maior moeda Meme da época. No dia seguinte, a emissão da moeda Meme relacionada a seus membros familiares impulsionou ainda mais a especulação no mercado. Esses eventos não apenas têm uma natureza especulativa, mas também constituem um choque exógeno significativo, cujos efeitos vão além da especulação financeira, enviando sinais mais amplos de agenda regulatória e política.
Este estudo visa examinar como este evento atua simultaneamente como um sinal político e um evento financeiro que afeta o mercado de Ativos de criptografia, focando em três questões-chave:
Para responder a estas questões, este artigo utiliza o modelo de heterocedasticidade condicional autorregressiva multivariada (MGARCH) Baba-Engle-Kraft-Kroner (BEKK), que é especialmente adequado para analisar a relação dinâmica entre a volatilidade e a correlação ao longo do tempo.
A pesquisa revelou que, após o lançamento dessa moeda Meme, existe um efeito significativo de transbordamento de volatilidade entre os ativos de criptografia, indicando a presença de um fenômeno de contágio financeiro no mercado. O evento provocou uma mudança significativa na dinâmica do mercado, com Solana e Chainlink registrando os maiores ganhos devido à sua infraestrutura e associações estratégicas. Enquanto isso, criptomoedas de destaque como Bitcoin e Ethereum demonstraram uma resiliência forte, com seus retornos anormais acumulados (CARs) e variância tendendo a se estabilizar no final do evento. Em contrapartida, outras moedas Meme como Dogecoin e Shiba Inu mostraram desvalorização, com os fundos provavelmente se deslocando para as novas moedas Meme emitidas.
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Este evento ocorreu em um ambiente de intensa polarização política nos Estados Unidos, relacionado de perto com emoções políticas fortes, aumentando a sensibilidade dos investidores e exacerbando a reação do mercado. Para alguns investidores, isso simboliza uma oportunidade de especulação única, gerando um forte "efeito manada"; enquanto outros investidores, devido à sua imagem controversa, se conscientizam dos riscos políticos e regulatórios, adotando uma posição mais cautelosa. Essa polarização explica a alta volatilidade observada e as reações de mercado diferenciadas.
Este estudo é o primeiro a analisar o impacto dos tokens relacionados à política no mercado de Ativos de criptografia. Ele expande a compreensão de como a narrativa política afeta os mercados financeiros descentralizados. Além disso, ao contrário de pesquisas anteriores que se concentraram principalmente em choques negativos, este estudo foca no impacto dos choques positivos impulsionados por sinais políticos no mercado. Os resultados do estudo fornecem referências importantes para acadêmicos, profissionais e formuladores de políticas, revelando a heterogeneidade da resposta do mercado a tokens relacionados à política e enfatizando como as características dos ativos influenciam a dinâmica da contágio financeiro.
Dados e métodos
2.1 Dados e seleção de amostras
Este estudo utiliza dados proprietários de preços médios de fechamento por minuto, abrangendo as 10 criptomoedas mais representativas das 20 com maior capitalização de mercado: Bitcoin (BTC), Ethereum (ETH), Ripple (XRP), Solana (SOL), Dogecoin (DOGE), Chainlink (LINK), Avalanche (AVAX), Shiba Inu (SHIB), Polkadot (DOT) e Litecoin (LTC). Os dados são provenientes de uma plataforma de negociação centralizada nos EUA e foram obtidos do banco de dados LSEG Tick History.
O conjunto de dados contém 20.160 observações, com um intervalo de tempo de 11 de janeiro de 2025 a 25 de janeiro de 2025, cobrindo um período simétrico de uma semana antes e depois do lançamento da moeda Meme (18 de janeiro de 2025).
A fórmula para calcular o rendimento é:
Taxa de rendimento = ln(Pt / Pt-1)
Onde Pt representa o preço do ativo digital no tempo t.
O tempo do evento é definido como 2:44 da manhã do dia 18 de janeiro de 2025, horário coordenado mundial (UTC), que é o momento em que a nova moeda Meme foi anunciada pela primeira vez. Calcular o retorno anômalo acumulado, a fim de avaliar os efeitos de cascata da informação. Calcular o retorno médio de cada ativo de criptografia no período de 1 de janeiro de 2025 a 10 de janeiro de 2025, como uma amostra relativamente estável no início do período. Subtrair o retorno base desse período do retorno real obtido, resultando em retornos excessivos em relação à base do mercado, e acumular para obter os CARs.
2.2 método
Utilizar o modelo BEKK-MGARCH para analisar o impacto do lançamento desta moeda Meme no mercado de ativos de criptografia. Supõe-se que os retornos logarítmicos seguem uma distribuição normal com média zero e matriz de covariância condicional Ht, a configuração do modelo é a seguinte:
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H representa a matriz de covariância incondicional. A matriz de parâmetros satisfaz a,b>0, e a+b<1, para garantir a estabilidade e a positividade do modelo. Em seguida, é realizada a verificação dos efeitos de contágio. Considerando os possíveis problemas de erro de tipo I ao usar dados de alta frequência, este artigo adotou um nível de significância mais rigoroso α=0.001.
Resultado
3.1 Efeito de excesso de volatilidade
Os resultados da análise preliminar revelaram as inter-relações entre os ativos de criptografia. Na estrutura de covariância, a interconexão entre os ativos aumentou significativamente na fase após o evento, apoiando a hipótese de que "o evento provocou um efeito de transbordo de volatilidade". A amplitude da volatilidade dos retornos logarítmicos estacionários aumentou, refletindo um aumento na instabilidade do mercado e uma aceleração na velocidade de ajuste. Os retornos de cada ativo de criptografia sofreram flutuações acentuadas durante o período do evento, enfatizando ainda mais o impacto sistêmico deste evento.
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Os resultados da estimativa da covariância dinâmica condicional indicam que o evento realmente provocou contágio financeiro e efeitos de spillover de volatilidade no mercado de ativos de criptografia. A maioria dos coeficientes de covariância no período posterior ao evento é significativa ao nível de 0,001, especialmente entre ativos como ETH, SOL e LINK, cujas covariâncias aumentaram significativamente, mostrando uma maior interatividade e um nível mais elevado de integração do mercado. Embora SHIB e DOT também tenham alcançado um nível de significância de 0,01, seu impacto é mais fraco. LTC e XRP, por outro lado, apresentaram uma diminuição na covariância após o evento, indicando que o efeito de spillover não está uniformemente distribuído entre todos os ativos. De um modo geral, os resultados destacam o impacto estrutural do evento de emissão de moedas Meme em todo o mercado de ativos de criptografia.
3.2 efeito de cascata da informação
A análise do Retorno Anômalo Cumulativo (CARs) revela ainda mais o efeito de cascata de informações provocado pela emissão da moeda Meme. Os resultados indicam que o evento tem um impacto estrutural significativo na dinâmica do mercado, manifestando-se como caminhos de reação específicos dos ativos e uma volatilidade acentuada.
Na fase anterior ao evento, a maioria dos ativos de criptografia experimentou ganhos positivos, possivelmente impulsionados por expectativas especulativas, ou pela atitude otimista do mercado em relação a um determinado candidato que pode ser eleito como o 47º presidente dos Estados Unidos. Isso indica que, mesmo na ausência de informações concretas, os investidores demonstraram um comportamento de compra especulativa evidente, um fenômeno que se alinha com a característica de "medo de perder" amplamente documentada no mercado de ativos de criptografia.
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Na fase após a ocorrência do evento, três dinâmicas-chave se destacam especialmente:
O SOL apresentou um desempenho excecional, superando todos os outros ativos, o que está muito provavelmente relacionado com a sua relação técnica direta como a blockchain que suporta essa moeda Meme.
LINK também se mostrou forte, possivelmente relacionado à sua associação com grandes empresas de tecnologia dos EUA.
Bitcoin, Ethereum, Ripple, Litecoin e outros ativos de criptografia maduros estabilizaram-se gradualmente após um aumento moderado, refletindo sua resiliência de mercado e relativa imunidade ao impacto da especulação em cascata.
Enquanto isso, DOGE e outras moedas Meme como SHIB parecem especialmente frágeis, exibindo um claro efeito de substituição de ativos, onde os fundos especulativos estão a mudar de moedas Meme antigas para tokens recém-emitidos. Apesar de AVAX e DOT terem uma base técnica sólida, também não escaparam a essa tendência de transferência de capital, apresentando sinais de perda de valor.
Os resultados da pesquisa revelam que: narrativas específicas de ativos, relevância técnica e a percepção subjetiva dos investidores podem amplificar significativamente a diferença na reação dos rendimentos entre ativos quando ocorrem choques de informação significativos.
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Conclusão
Este estudo examina o impacto da emissão de ativos de criptografia associados a figuras políticas no mercado de criptografia, com foco na análise dos efeitos de transbordo da volatilidade e dos efeitos de cascata de informação.
Os resultados da pesquisa indicam que a reação do mercado a este evento apresenta uma heterogeneidade significativa. Por exemplo, devido à sua relação técnica direta com a moeda Meme, o SOL beneficiou-se de forma significativa. Além disso, os ativos que compartilham a mesma infraestrutura de blockchain subjacente também foram impulsionados por ter "aproveitado a boleia" deste evento.
Ao mesmo tempo, ativos de criptografia mainstream como o Bitcoin e o Ethereum demonstraram uma estabilidade mais forte devido à sua posição central no mercado, desempenhando um papel semelhante ao de ancoragem e estabilizando a estrutura geral do mercado. Isso indica que o sentimento dos investidores não depende mais apenas de fatores fundamentais técnicos, mas começa a ser significativamente influenciado por narrativas geopolíticas e políticas, especialmente quando essas narrativas são emitidas por líderes com alta simbologia.
Em suma, este artigo revela a elevada sensibilidade do mercado de ativos de criptografia a eventos externos, bem como a sua tendência a ser impulsionado por comportamentos especulativos. À medida que os ativos digitais se entrelaçam cada vez mais com questões políticas e económicas, o monitoramento contínuo dessa interação torna-se especialmente importante para entender o impacto na estabilidade do mercado.
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