ビットコインエコシステム再び波紋：Odin.funプロジェクトがフォローを引き起こす

最近、Odin.funというプロジェクトが暗号通貨の間で大きな議論を呼んでいます。Runesプロトコルの発射プラットフォームとして、その登場は長い間沈黙していたビットコインエコシステムに少しの熱をもたらしました。しかし、3月7日に伝えられたニュースによれば、このプラットフォームがハッキング攻撃に遭い、74枚のビットコインが消失した可能性があるとのことです。これに対して、プロジェクトの共同創設者は迅速に応答し、これはハードデポジット同期コードのエラーによるものであり、実際にはユーザーの資金には影響がなかったと述べました。

パブリックチェーンとトークン発射プラットフォームの関係において、SolanaやPump.fun、BaseやVituralsといった事例を思い浮かべるのは難しくありません。成功したトークン発射プラットフォームは、依存するパブリックチェーンに大量のトラフィックをもたらすことがよくあります。例えば、Vituralsが盛り上がっていた期間中、Baseチェーンへの正味資金流入はSolanaを超えました。

しかし、他のパブリックチェーン上のトークン発射プラットフォームとは異なり、Odin.funのようなビットコインエコシステムプロジェクトは、ビットコインメインチェーン上に直接構築されているわけではありません。ユーザーエクスペリエンスを向上させ、取引手数料を削減するために、通常はビットコインのセカンドレイヤーネットワーク上で運営されます。この選択は便利さをもたらしますが、ビットコインメインチェーンのセキュリティを完全に共有できないという課題にも直面しています。今回のOdin.funの"ハッカー混乱"事件は、この問題の具体的な表れです。

更に深く探討すべきは、ビットコインエコシステムの復興において、これらの二層ネットワーク上で運営される通貨発射プラットフォームが本当に十分な資金とトラフィックを引き寄せることができるのかということです。この質問への答えは、ビットコインエコシステム全体の発展方向に影響を与える可能性があります。

Odin.funの製品デザインロジック

Odin.funは2025年2月に登場し、ビットコイン序数市場Bioniqの創設者によって設立されました。本質的にはRunesプロトコルに基づくトークンの発射および取引プラットフォームです。公式データによると、運営の最初の月にこのプラットフォームの取引量は1000BTCを超え、アクティブアドレス数は3.7万を突破しました。その中で最も人気のあるルーンODINDOG•ID•YTTL•ODINの時価総額は一時3500万ドルを超えました。

Runesプロトコルは全く新しい概念ではなく、2024年のビットコインの半減期の後に誕生しました。OrdinalsのインスクリプションプロトコルとBRC-20トークンプロトコルが相次いで登場した後、BRC-20の存在する送金効率の低さやUTXOの膨張などの問題を解決するために、開発者のCaseyがRunesプロトコルを提案しました。これらのプロトコルの登場は、ビットコインエコシステムを大いに豊かにし、単に価値保存機能にとどまらず、資産発行の面でもさらなる可能性を切り開きました。

暗号業界において、資産発行方法の革新は決して止まることがありません。Odin.funはこの背景の中で、Runesプロトコルの資産発行と取引方法に革新的な改革を行いました。

トークン発射プラットフォームとして、その成功は「カジノ」体験のデザインがユーザーのニーズを満たすことができるかどうかに大きく依存しています。この点において、Odin.funのパフォーマンスは評価できます。

まず、資産の発行と取引において、Odin.funはRunes資産の秒単位での発行とワンクリック取引を実現しました。公式の説明によると、この高効率は彼らが採用したセカンドレイヤーソリューションValhallaによるもので、取引確認時間が2秒に短縮されています。

迅速さに加えて、Odin.funはユーザーに一連の便利な機能を提供しています。これにはアカウントの抽象化（ソーシャルログイン不要）、ガス代無料の取引、再度の署名確認不要などが含まれます。これらの最適化はユーザーの操作を大幅に簡素化し、基盤技術の複雑さを隠しています。

しかし、ビットコインの第二層ネットワーク上に構築された製品として、Odin.funを使用するには、ユーザーがビットコインウォレットを通じてアカウントを作成し、ビットコインをプラットフォームに入金する必要があります。これは実際には、ビットコインをプロジェクトの第二層ネットワークにクロスチェーンするプロセスです。

二層ソリューションはユーザーに便利さを提供しますが、公式はその技術的実現の詳細を公開していません。最近の"ハッカーの混乱"事件では、このプラットフォームに技術的に存在する可能性のあるいくつかの欠陥や未熟な点を見ることができました。

共同創設者の説明によると、ユーザーが預けた資金は、BTCの安全性を確保するために、12/34しきい値署名の分散型設定に入ります。これらの資金はその後、ODIN•FUNスマートコントラクトに転送され、プラットフォーム内のBTCが実際のBTCと1:1で連動することを保証します。今回の74枚のビットコインの「消失」は、実際には預金の同期エラーによる表示問題が原因です。

ユーザー資金の安全保障について、公式はマルチシグ方式を採用しています。しかし、マルチシグメカニズムは絶対的な安全ではなく、ユーザーは自分の資産を直接管理することができず、それをOdinプラットフォームに預けることになります。これは本質的に依然として中央集権的な取引所の運営モデルに似ています。

分析によると、Odin.Funプラットフォーム上でユーザーが保有するBTCは実際にはICPブロックチェーン上のckBTCに存在しています。ICPのチェーン融合暗号技術は、そのスマートコントラクトが他のネットワークと直接相互作用することを可能にするため、安全性の面で従来のビットコインL2クロスチェーンブリッジソリューションよりも優れている可能性があります。

トークンの発行および取引プラットフォームとして、Odin.funはAscendと呼ばれる独自のトークン発行メカニズムを採用しています。このプロセスでは、新しく作成されたトークンがバインディング曲線に沿って取引され、80%のトークン供給量が0.211 BTCの価格で販売されます。トークンの開始価格は0.11 sats（約3000ドルの時価総額）で、4.76 sats（約10万ドルの時価総額）に達したときにAscend段階が完了します。

Ascendが完了した後、プロジェクトはAMM段階に入ります。残りの20%の通貨供給量と0.2BTCがAMMプールに注入され、後続の取引をサポートします。この時、通貨取引はAMM曲線k = X * Yに従い、以前のバインディング曲線y = e^xには従いません。

トークンの発行と取引に加えて、ユーザーは流動性提供（LP）にも参加できます。プラットフォームは、25％のプラットフォーム手数料を紹介ユーザーに分配する紹介報酬のマーケティング戦略を採用しています。

Odin.funはビットコインエコシステムの復興を導くことができるか？

現在、ビットコインエコシステムの発展状況は楽観的ではなく、全員が参加できる人気プロジェクトが不足しています。これにより、資金とトラフィックがビットコインエコシステムに新たな熱気をもたらすのが難しくなっています。

過去を振り返ると、Pump.funとVituralsはその上でのMeme通貨の投機によってSolanaとBaseの熱度を高め、これらのパブリックチェーンのエコシステムの発展を促進しました。しかし、Odin.funは同じ規模のチェーン上エコシステムの熱狂を引き起こしていないようで、そのリーディング通貨の最高総時価総額も3500万ドルに過ぎません。

注目すべきは、類似のMemePumpモデルがビットコインエコシステムに初めて登場したわけではないということです。以前、ビットコインの二層ネットワークFractalにはSatspump.funがあり、ライトニングネットワークにはLnpump.funが、StacksチェーンにはStx.cityなどのプロジェクトが存在しました。しかし、これらの二層またはサイドチェーンネットワーク上のMeme Pumpプロジェクトは、Pump.funの影響力には達しませんでした。

後発者として、すでに成功した先行者を超えるのは難しい。さらに重要なのは、これらのレイヤー2やサイドチェーン上のMeme Pumpプラットフォームは、ビットコインのメインチェーンの正統性を欠いていることだ。Odin.funは、ビットコインのメインネットと密接に関連した新しい資産発行方式であるRunesを組み合わせているため、いくつかのフォローを引き起こすことができ、現在の市場情勢が低迷しているため、炒作できるホットスポットが少ない。

しかし、Odin.funの影響力はこれに限られているようです。ビットコインのエコシステムにとって、それは刻印のように独自の革新性や十分な盛り上がりのホットスポットを持っているわけではありません。ただ、ルーンとミームポンプというかつては人気があったが現在は過去の叙事詩を重ね合わせただけです。したがって、このプロジェクト自体が引き起こす熱気は限られており、ビットコインのエコシステムの復興を推進する核心的な力になることは難しいです。

投資家にとっては、小額の参加を検討することができます。潜在的なトークンを選択する際には、コミュニティの活発度と資金のサポート状況にフォローするべきです。しかし、これは本質的には投機行為であり、Memeトークンの炒作に似て、高いリスクが存在します。