Análise das três principais tendências de encriptação: Domínio dos Tokens, Fusão de Finanças Tecnológicas e Investimento em Liquidez

O ambiente de financiamento atual está a tornar-se mais apertado, principalmente devido à diminuição da taxa de retorno do capital upstream e à pressão financeira sobre os parceiros limitados. O setor de capital de risco enfrenta, de forma geral, o desafio da redução do retorno de capital, o que resulta numa diminuição dos fundos disponíveis para investimento, agravando a dificuldade de financiamento para os fundadores.

Esta tendência afeta o encriptação de capital de risco principalmente nas seguintes áreas:

1. O número de transações em 2025 desacelerará, mas o ritmo de alocação de capital permanecerá estável em relação a 2024. A redução no número de transações pode estar relacionada ao fato de que a maioria dos fundos de capital de risco está perto do final do seu ciclo de vida e os fundos disponíveis estão diminuindo. No entanto, alguns grandes fundos ainda estão realizando transações significativas, mantendo assim a alocação de capital global estável.

2. A atividade de fusões e aquisições continua a melhorar, proporcionando mais oportunidades para a consolidação do setor e a saída de acionistas. Recentemente, ocorreram vários casos de fusões e aquisições de grande escala, envolvendo várias empresas conhecidas, o que é favorável para aumentar a liquidez do setor.

3. Manter-se ativo na fase de financiamento inicial. O capital nas fases de Pre-seed, Seed e aceleradores é relativamente abundante, e o número de transações nessas fases permanece estável. Em particular, o número de transações em aceleradores e plataformas de lançamento está no topo, refletindo que os fundadores tendem a lançar moedas e iniciar projetos mais cedo quando o ambiente de financiamento se aperta.

4. O tamanho das rodadas de financiamento inicial está a aumentar. O tamanho do financiamento da rodada Pre-seed continua a crescer, e a mediana de financiamento das rodadas de sementes, A e B está próxima ou já voltou aos níveis de 2022, mostrando que o capital na fase inicial ainda é relativamente abundante.

Baseando-se nas tendências atuais, existem três grandes previsões para o futuro do encriptação de risco.

1. Token será o principal mecanismo de investimento O mercado passará de uma estrutura dupla de "Token + ações" para um modelo de "ativo único que suporta valor", realizando uma lógica de acumulação de valor correspondente a um ativo.

2. O capital de risco em tecnologia financeira e o capital de risco em encriptação aceleram a fusão Os investidores em tecnologia financeira estão a expandir-se para o campo da encriptação, focando-se em redes de pagamento de próxima geração, novos bancos digitais e plataformas de tokenização de ativos baseadas em blockchain. Isto coloca pressão competitiva sobre o capital de risco em encriptação tradicional, especialmente nos domínios das moedas estáveis e dos pagamentos.

3. "Liquidez de Venture" (Liquid Venture) está em ascensão Este novo modelo de investimento procura oportunidades semelhantes ao capital de risco no mercado de tokens líquidos, apresentando as seguintes vantagens:

• Maior liquidez, permitindo saídas rápidas
• O limite de investimento foi reduzido, permitindo a compra direta de Tokens ou negociações fora da bolsa.
• Gestão de posições flexível, adequada para fundos de várias escalas.
• A eficiência na operação de fundos aumentou, permitindo a antecipação de chamadas de fundos para investir em tokens de qualidade durante ciclos de mercado em baixa.

O setor de encriptação continuará a liderar a inovação em capital de risco. A fusão dos mercados de capitais públicos e privados é uma grande tendência, e o mercado de encriptação está na vanguarda nesse aspecto. Com mais ativos sendo colocados na cadeia, o método de financiamento "prioridade na cadeia" pode se tornar a escolha de mais empresas.

Apesar da distribuição de retornos no mercado de encriptação ser mais extrema, o seu potencial de retornos assimétricos ainda atrairá um grande fluxo de capital, continuando a impulsionar o desenvolvimento e a inovação na indústria.