# 暗号市場の現状分析:流動性不足と高評価のジレンマ## 歴史を振り返る:市場投機の法則A株市場でも暗号資産市場でも、ブルマーケットは似たような投機の論理に従います。通常、まず高い確実性のある資産を炒作し、その後人気のあるセクターやトレンド、最後に投機的な資産を扱います。2021年の暗号資産牛市も概ねそうでした: まずDeFi Summerが関連プロジェクトの上昇を促し、その後BTCとETHが一方的に上昇し、次に様々なテーマが順番に盛り上がり、最後はMemeコインとメタバースの概念で締めくくりました。しかし、ブロックチェーン技術の発展に伴い、Layer 2、再質押、銘文などの新しいストーリーが登場しました。そのため、テーマだけで市場の段階を判断することは難しいです。より信頼できる方法は、市場価値に基づいて判断することです:Core Assets (BTC/ETH) - High Market Cap - Mid Market Cap - Low Market Cap - Meme - NFT/その他! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407)## この強気市場の特徴前回と比べて、今回のブルマーケットが人々に最も直感的な感覚を与えているのは:1. 資金の流動性が不足しており、利益効果が低い2. 百花齐放の状況はまだ現れていない3. ETFはBTCに強力な流動性を注入しますが、他のセクターには伝導しませんでした。たとえ米連邦準備制度が金利を引き下げても、資金がすぐに暗号資産市場に流入することは保証されていません。流動性が不足している状況では、コア資産が上昇し、他の時価総額は変わらず、あるいは下落する場合があり、Memeコインは短期的な感情の影響を受けて一時的に上昇することがあります。! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2)## 流動性不足の原因資金の流動と伝導メカニズムに構造的な変化が生じました。ETFから流入した資金は主にBTCとETHに向かい、従来のように段階的に溢れ出すことができません。暗号資産市場は多層貯水池に例えることができ、上層の池が満たされない限り、下層に溢れ出ることはありません。現在の分野が飽和しているか選択肢がない場合にのみ、資金は下に機会を探しに行き、その際にリスクも徐々に高まります。## 流通市場は流通市場に影響を与える最近のzkプロジェクトの例を挙げると、多くの人々の長期的な蓄積が逆噴射しています。これは、一次市場がこれほど多くの参加者を受け入れられないことを反映しています。二次市場の流動性が不足している状況で、多くの投資者が一次市場に機会を求めて移行していますが、二次市場に受け皿がないとき、一次市場の意味は何かという問題を無視しています。さらに、高評価のトークンが次々と上場することで、流動性がさらに圧迫されました。BB、Notからioやzk、そして未来のBlastまで、これらのプロジェクトの高評価は初期段階で上昇の余地を圧縮しました。新しいコインが上場すると資金が流入し、他の通貨の流動性がさらに圧迫されました。! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8)## 高FDVによるジレンマデータによると、現在のトークンのMC/FDV比率は過去3年間で最低レベルにあり、今年の最初の5ヶ月で発行されたトークンのFDVは昨年の年間合計に近づいています。これは、今後現在の価格を維持するために大量の流動性が必要であることを意味します。高FDVはプロジェクト側やVCには有利ですが、個人投資家には不利です。これにより、個人投資家は高FDVトークンを受け入れたがらず、全流通のMemeトークンに注目するようになります。一方、機関投資家はリスクとボラティリティが高いため、Memeコインを受け入れたがりません。! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3)## まとめ今回の牛市での利益効果が乏しい核心的な理由は、資金不足と高評価の低流動性です。これが二次市場から一次市場への伝達に影響を与え、さらに一次市場の特殊な状況も加わり、利益効果をさらに低下させました。現在の市場がどの段階にあるかを正確に判断するのは難しいが、上記の問題を解決することが本当の牛市の到来の鍵となるかもしれない。これらの問題を徐々に改善することで、暗号資産市場は新たな狂乱を迎えることが期待できる。
暗号市場のジレンマ:非流動性と高バリュエーションの二重の圧力の下でのブレークスルーへの道
暗号市場の現状分析:流動性不足と高評価のジレンマ
歴史を振り返る:市場投機の法則
A株市場でも暗号資産市場でも、ブルマーケットは似たような投機の論理に従います。通常、まず高い確実性のある資産を炒作し、その後人気のあるセクターやトレンド、最後に投機的な資産を扱います。
2021年の暗号資産牛市も概ねそうでした: まずDeFi Summerが関連プロジェクトの上昇を促し、その後BTCとETHが一方的に上昇し、次に様々なテーマが順番に盛り上がり、最後はMemeコインとメタバースの概念で締めくくりました。
しかし、ブロックチェーン技術の発展に伴い、Layer 2、再質押、銘文などの新しいストーリーが登場しました。そのため、テーマだけで市場の段階を判断することは難しいです。より信頼できる方法は、市場価値に基づいて判断することです:
Core Assets (BTC/ETH) - High Market Cap - Mid Market Cap - Low Market Cap - Meme - NFT/その他
! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-f10f214639b8a380a0651a3985be9407.webp)
この強気市場の特徴
前回と比べて、今回のブルマーケットが人々に最も直感的な感覚を与えているのは:
たとえ米連邦準備制度が金利を引き下げても、資金がすぐに暗号資産市場に流入することは保証されていません。流動性が不足している状況では、コア資産が上昇し、他の時価総額は変わらず、あるいは下落する場合があり、Memeコインは短期的な感情の影響を受けて一時的に上昇することがあります。
! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-1cf49975142f1f81ab584f2a2ae7dbc2.webp)
流動性不足の原因
資金の流動と伝導メカニズムに構造的な変化が生じました。ETFから流入した資金は主にBTCとETHに向かい、従来のように段階的に溢れ出すことができません。
暗号資産市場は多層貯水池に例えることができ、上層の池が満たされない限り、下層に溢れ出ることはありません。現在の分野が飽和しているか選択肢がない場合にのみ、資金は下に機会を探しに行き、その際にリスクも徐々に高まります。
流通市場は流通市場に影響を与える
最近のzkプロジェクトの例を挙げると、多くの人々の長期的な蓄積が逆噴射しています。これは、一次市場がこれほど多くの参加者を受け入れられないことを反映しています。二次市場の流動性が不足している状況で、多くの投資者が一次市場に機会を求めて移行していますが、二次市場に受け皿がないとき、一次市場の意味は何かという問題を無視しています。
さらに、高評価のトークンが次々と上場することで、流動性がさらに圧迫されました。BB、Notからioやzk、そして未来のBlastまで、これらのプロジェクトの高評価は初期段階で上昇の余地を圧縮しました。新しいコインが上場すると資金が流入し、他の通貨の流動性がさらに圧迫されました。
! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-66ed5f7441c03e91abc2f5b021d4fda8.webp)
高FDVによるジレンマ
データによると、現在のトークンのMC/FDV比率は過去3年間で最低レベルにあり、今年の最初の5ヶ月で発行されたトークンのFDVは昨年の年間合計に近づいています。これは、今後現在の価格を維持するために大量の流動性が必要であることを意味します。
高FDVはプロジェクト側やVCには有利ですが、個人投資家には不利です。これにより、個人投資家は高FDVトークンを受け入れたがらず、全流通のMemeトークンに注目するようになります。一方、機関投資家はリスクとボラティリティが高いため、Memeコインを受け入れたがりません。
! 【暗号は終わった?】 コインサークル618? この市場のラウンドの主な問題は何ですか? ](https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-18997a47b027a647b8177b141f9422d3.webp)
まとめ
今回の牛市での利益効果が乏しい核心的な理由は、資金不足と高評価の低流動性です。これが二次市場から一次市場への伝達に影響を与え、さらに一次市場の特殊な状況も加わり、利益効果をさらに低下させました。
現在の市場がどの段階にあるかを正確に判断するのは難しいが、上記の問題を解決することが本当の牛市の到来の鍵となるかもしれない。これらの問題を徐々に改善することで、暗号資産市場は新たな狂乱を迎えることが期待できる。