日本銀行拋售美債或促使联准会印鈔，爲加密市場帶來新一輪牛市

在當前全球經濟動蕩和金融市場波動的背景下，日本銀行體系正面臨着由联准会加息週期帶來的重大挑戰。美國財政和貨幣政策的調整正對全球市場產生深遠影響。

日本農林中金銀行近期宣布將出售630億美元的美國和歐洲債券，這一決定揭示了日本商業銀行在利率差異擴大、外匯對沖成本上升情況下面臨的困境。實際上，日本商業銀行在2022年持有約8500億美元的外國債券，其中近4500億美元爲美國債券。

這些銀行之所以大量持有美國國債，是因爲在日本國內幾乎零收益的環境下，即使完全對沖匯率風險，美國國債也能帶來更高回報。然而，隨着联准会快速加息以應對通脹，這一策略的優勢逐漸消失。

2023年3月，多家美國銀行倒閉後，联准会對美國銀行及外國銀行在美分行的所有美國國債提供了全面支持。這一舉措在短期內穩定了市場，但並未從根本上解決問題。

對於日本銀行來說，美元和日元之間不斷擴大的利率差異使得對沖美元風險的成本超過了美國國債的較高收益率。這導致許多原本盈利的投資變成了虧損交易。

爲了避免這些債券在公開市場上拋售引發美國國債收益率飆升，美國財政部長耶倫可能會要求日本央行購買這些債券，並利用联准会在2020年3月建立的外國和國際貨幣當局(FIMA)回購機制。這一機制允許中央銀行成員將美國國債抵押並獲得隔夜新印制的美元。

FIMA回購機制的使用增加意味着全球貨幣市場中美元流動性的增加，這對比特幣和加密貨幣市場可能產生積極影響。

雖然目前FIMA回購規模較小，但隨着日本銀行開始大規模拋售美國國債，這一數字可能會顯著增加。在美國大選年，爲避免金融市場動蕩，美國政府可能會積極利用這一機制來穩定市場。

對於投資者而言，這一局勢或將爲加密市場帶來新的機遇。隨着美元流動性增加，加密資產可能會迎來新一輪漲。然而，投資者仍需謹慎評估風險，密切關注全球金融市場的變化。