Спадщина та майбутнє Ethereum

З моменту, коли у 2024 році біткойн подолав свій попередній максимум, а Етер все далі віддалявся від свого рекорду, ринок почав все більше сумніватися в Етері. До квітня 2025 року, коли Етер впав нижче 1500 доларів, настрій на ринку змінився з сумніву на відчай і відмову. Багато ранніх інвесторів почали продавати Етер, а основні установи, які раніше підтримували Етер, також почали коливатися.

Ця стаття розгляне два питання: що сталося з Ethereum і чи є ще надія. Вона підсумує підйом і падіння Ethereum з п’яти аспектів та розгляне його можливе майбутнє.

Один. Славні роки Ethereum(2017-2022)

У липні 2014 року Ethereum запустив краудфандинг

З 2014 по 2016 рік ціна Ethereum залишалася нижче 10 доларів. У цей період Ethereum, хоча і мав статус блокчейну 2.0 та технології смарт-контрактів, насправді мав небагато застосувань.

У 2017 році розпочалася божевільна ера ICO, Ethereum почав широко застосовуватися. До 13 січня 2018 року Ethereum зріс з 10 доларів на початку 2017 року до 1430 доларів, встановивши історичний рекорд.

Згідно з статистикою, з 2017 по початок 2018 року понад 2500 токенів провели ICO на Ethereum. У цей період основна цінність Ethereum полягала в випуску токенів, ETH був не лише найбільшим паливним токеном для витрат у мережі, а й єдиною валютою для участі в бумі ICO.

Хоча в цей період з'явилося кілька нових публічних блокчейнів, але на ринку ICO та смарт-контрактів, який займає Ethereum, частка інших публічних блокчейнів майже незначна.

На цьому етапі Ethereum отримав величезні дивіденди від інновацій.

2018-2019 роки, епоха багатьох блокчейнів

Під впливом успіху Ethereum на ринку з'явилося безліч нових публічних блокчейнів. Окрім деяких відомих проектів, існує багато публічних блокчейнів, які зараз вже не так відомі, таких як GXC, NULS, ELF, Algorand тощо.

Звичайно, на цьому етапі також з'явилися деякі публічні блокчейни, які досі залишаються активними, такі як TON, ADA, Cosmos, Avalanche. Найбільш вражаючим є Solana, хоча в той час вона не була видатною, але через кілька років стала найбільшим суперником Ethereum, що справляє враження.

Попри те, що на цьому етапі з'явилося безліч нових блокчейнів, які намагаються кинути виклик Ethereum, Ethereum все ще монополізує ринок смарт-контрактів. Смарт-контракти були вперше представлені Ethereum, епоху смарт-контрактів відкрив Віталік. Вплив В-сана у глобальній криптовалютній сфері лише поступається Сатоші Накамото, а екосистема Ethereum об'єднала найбільшу кількість розробників смарт-контрактів у світі та безліч новаторів у сфері криптографічних технологій і ідей. Ці переваги отримають повне відображення у 2020 році.

2020 року, літо DEFI стало яскравим моментом Ethereum

Після розробки та дослідження в 2018-2019 роках, перша партія криптоорієнтованих застосунків - протоколи DEFI - вибухнула в екосистемі Ethereum влітку 2020 року.

Ліквідність майнінгу Compound вибухнула на ринку, велика кількість ETH була використана для карбування COMP, TVL та токен платформи різко зросли, відкриваючи хвилю ліквідність майнінгу.

Uniswap, в який інвестував Віталік, започаткував еру DEX на блокчейні простим формулюванням X*Y=K.

Yearn.Finance запустила DEFI агрегатор прибутковості, YFI за 30 днів зросла в тисячу разів.

DAI, запущений MakerDAO, став першим децентралізованим стейблкоіном на Етері.

DEX стабільних монет Curve забезпечує плавну ліквідність для різних стабільних монет та DEFI токенів на Ethereum.

Літо DEFI підвищило очікування людей щодо Ethereum. Ethereum не лише можна використовувати для випуску токенів, але й для створення дійсно цінних децентралізованих додатків; здається, що майбутній децентралізований світ буде побудований саме на Ethereum.

Після літа DEFI 2020 року в 2021 та 2022 роках в екосистемі Ethereum з'явились нові хвилі, такі як GameFi, SocialFi, NFT і багато інших інновацій, що зробили екосистему Ethereum процвітаючою.

10 листопада 2021 року, Ethereum досяг історичного максимуму 4878 доларів, процвітання досягло піку.

Однак, з ростом кількості коштів, користувачів і додатків, які розміщуються на ланцюзі Ethereum, Ethereum стає все дорожчим і повільнішим.

Проблема розширення продуктивності стала найбільшою перешкодою на шляху розвитку Ethereum.

Два. Шлях розширення та трансформації Ethereum(POS-Layer2)

Рішення для масштабування Ethereum мають два основні напрямки: перехід на механізм POS та розвиток Layer2.

Перехід від механізму POW до механізму POS був визначено Віталіком на початку створення Ethereum. Віталік вважає, що POS є більш ресурсозберігаючим, а також може підвищити продуктивність мережі Ethereum і зміцнити її масштабованість.

Layer2 також є напрямком розширення мережі Ethereum, який постійно підтримує Віталік, починаючи з перших досліджень, таких як статус-канали, підмережі тощо, і до пізнішого перетворення в основний варіант Rollup. OP-Rollup та ZK-Rollup, які вибухнули в 2022-2023 роках, принесли надію для шляху розширення Ethereum.

Незалежно від переходу на POS чи Layer2, тодішня спільнота Ethereum вважала це правильним вибором для продовження великого та процвітаючого шляху Ethereum.

Незважаючи на те, що перехід до POS викликав значне невдоволення серед багатьох майнерів, Ethereum офіційно перейшов на механізм POS 15 вересня 2022 року. Ера POW Ethereum закінчилася, майнери пішли, і в майбутньому Ethereum зможе покладатися лише на розробників та Layer2.

Однак, чи справді Layer2 є рятівником Ethereum?

Протягом 2022-2024 років кілька Layer2 для Ethereum були запущені, включаючи Arbitrum, Optimism, zkSync, StarkNet, Mantle, BASE, Blast, Scroll, Linea, Polygon zkEVM та ін.

Однак після запуску кожного Layer2 Етер не отримує більше переваг, натомість вони постійно висмоктують та завдають шкоди Етеру. Кожен Layer2 бере участь у змаганні TVL, копіюючи подібні Dapp, дуже мало Layer2 насправді розробляють додатки, яких немає на основній мережі Ethereum.

Врешті-решт, Ethereum став лише назвою, Layer2 перетворилися на окремі князівства, які не лише ділять ринок Ethereum, а й мають амбіції зайняти його місце.

Пізніше, така група початкових нативних додатків Ethereum, як Uniswap, почала будувати Layer2, навіть використовуючи свої власні токени замість ETH в якості GAS, це вже є повною зрадою.

Ethereum виховав велику кількість Layer2, які в кінцевому підсумку майже всі стали конкурентами основної мережі за ліквідність та розробників.

Шлях розширення Layer2 виявився невдалим.

Оглядаючись назад, відмова Ethereum від POW майже є самоушкодженням.

Втративши майнерів, токени ETH втратили базову вартість виробництва, а також найосновніший механізм підтримки ціни.

Припустимо, що на початку Ethereum не перейшов на POS, а продовжив розвиватися Layer2 на механізмі POW. Навіть якщо розвиток Layer2 буде невдалим, але через присутність майнерів, велика потужність і електрика продовжують вкладатися в Ethereum, механізм підтримки ціни ETH все ще буде ефективним, тоді ціна Ethereum, можливо, не буде такою низькою, як сьогодні, принаймні не буде такою сумною, як зараз.

Ціна Ethereum під час переходу на POS становила приблизно 1500 доларів, а через 3 роки сьогодні Ethereum все ще коливається навколо 1500 доларів.

Все це виглядає так абсурдно, і здається, що це було визначено долею.

Три, Дилема новаторів Ethereum( оточена такими публічними блокчейнами, як Solana)

Незалежно від того, чи буде перехід на POS та розвиток Layer 2 успішним чи ні, безсумнівно, що Ethereum завжди був лідером у інноваціях криптовалют.

До 2022 року всі інновації у сфері криптовалют походили з Ethereum, а потім були скопійовані іншими ланцюгами.

Ethereum має DeFi, інші ланцюги також займаються DeFi; Ethereum має GameFi, інші ланцюги також займаються GameFi; Ethereum має NFT, інші ланцюги також займаються NFT.

Ethereum постійно інноваційний, інші мережі постійно наслідують.

Проте інноватори часто потрапляють у пастку інноваторів.

"Дилема інноваторів" зазвичай стосується лідерів галузі, які, зосереджуючись на оптимізації існуючих технологій і задоволенні потреб поточних користувачів, ігнорують нові руйнівні технології або ринкові тенденції, в результаті чого їх перевершують більш гнучкі конкуренти.

Ethereum після 2020 року, для оптимізації продуктивності, щоб задовольнити потреби наявних користувачів DEFI та інших, постійно шукає способи розширення, основна мета – зробити ETH швидшим і дешевшим. Основні розробники в основному ставлять на перехід до механізму POS і підтримку розвитку Layer2.

З точки зору розвитку Ethereum це не є помилкою, навіть єдиним вибором. Проте, це неминуча дилема інноваторів.

Якщо користувачам потрібен швидший і дешевший блокчейн, чому це не може бути BSC, Tron чи Solana?

Розвиток криптовалют до 2020 року, що потрібно ринку? Що потрібно користувачам? Як залучити більше людей? Провідні гравці вже зрозуміли це. Це всього лише випуск активів, торгівля активами, пошук сценаріїв для активів, а потім забезпечення швидшої та зручнішої участі для всіх.

Зараз Ethereum зайнятий розширенням, і він все ще дуже повільний і дорогий, тому швидка і дешева блокчейн має можливість.

Отже, TRON захопив ринок стейблкоїнів.

BSC та BASE навколо своїх екосистем біржових бар'єрів формують замкнуте коло випуску та торгівлі проектами.

Найстрашніше - це Solana, фонду особисто виходить на арені, використовуючи просту і грубу стратегію Meme, об'єднуючи зусилля різних сторін, постійно створюючи міф про багатство, Sol стає філософським каменем, якого всі прагнуть у бурхливій хвилі Meme.

Ethereum переганяє конкуренти.

Ethereum завжди був інноватором та лідером у технології базових блокчейнів, як у початковій технології смарт-контрактів, так і в пізніших різноманітних децентралізованих застосунках, задаючи темп епосі.

Але все в публічному ланцюзі є відкритим кодом, немає жодних секретів.

Сьогодні ти винайшов технологію, а завтра я вже можу її використовувати.

Сьогодні ти винайшов новий спосіб гри, я теж можу відразу це імітувати.

Тривалий блиск Ethereum з 2017 по 2022 рік обумовлений передовими технологіями та постійними інноваціями в екосистемі. Але після 2022 року основні розробники Ethereum зосередили свою увагу на дослідженнях з розширення продуктивності та інших базових розробках, інновації Ethereum в застосуваннях та ігрових механіках почали сповільнюватися. Ті нові блокчейни, які не мають проблем з продуктивністю, можуть зосередитися на інноваціях моделей, тоді як Ethereum займається базовими дослідженнями, гнучкі конкуренти, які зосереджені на інноваціях моделей, можуть швидко обійти його.

Бо Ethereum не буде інновувати, він відстане, це доля відкритих блокчейнів.

Однак, це провина Ethereum?

Ні.

Ethereum не помиляється, проводячи розширення продуктивності, розробку базового рівня, надаючи кращу інфраструктуру, це все правильно. Це виклик, з яким обов'язково стикаються інноватори на певному етапі розвитку.

Окрім цього, слабкість Ethereum також підкреслює ще одну серйознішу проблему, а саме те, що індустрія криптовалют дійсно погано розвивається.

Чотири, слабкість Ethereum відображає незрілість всієї галузі

Окрім біткоїна, Ефір можна вважати найбільшою інновацією в сфері криптовалют.

Але чому Ethereum раптом перестав працювати?

Окрім факту, що занурившись в основні дослідження, нас випередили більш гнучкі конкуренти, чи є ще більш глибокі причини?

Я вважаю, що так. Справа в тому, що індустрія криптовалют поки що не знайшла справжньо здорову модель розвитку, або ж, крім випуску активів та спекуляцій з активами, чи є у криптовалют ще більше застосувань?

Перед тим, як знайти цю відповідь, індустрія криптовалют була типовою для недорозвиненості.

Що таке дисплазія?

Ти бачиш, у цьому циклі, окрім BTC, залишились лише Meme та ефект багатства, багато проектів, підтримуваних венчурними капіталістами, залишились без уваги.

Чому ніхто не купує? Тому що всі знають, що ці проекти лише розповідають історії і не мають справжньої цінності.

Оскільки так, тоді краще купити найбезпечніший BTC, а потім пограти в найпростіший і грубий Мем.

Отже, перш ніж у криптовалютній індустрії з'являться дійсно цінні застосування, ймовірно, буде продовжено поточну модель. Якщо одного дня навіть Меми втратять ефект багатства, тоді справді залишиться лише безкінечний ведмежий ринок.

Тому я вважаю, що замість того, щоб шкодувати про слабкість і занепад Ethereum, справжнє занепокоєння викликає криптовалюта