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POL経済モデルの分析：供給の「省略」の問題
7 月 13 日、イーサリアム スケーリング ソリューションである Polygon は、Polygon 2.0 ロードマップの一部としてネイティブ MATIC トークンへの技術アップグレードを提案したと正式に発表しました。提案では、**MATIC は POL に変換可能であり、新しい POL トークンは、Polygon PoS、Polygon zkEVM、およびさまざまなサブネットを含む、Polygon マトリックスの下にあるすべてのネットワーク全体で実行されるように設計されています。 **
質問によると、MATIC から POL へのアップグレード パスは非常に簡単です。トークン所有者は、MATIC トークンを特定のスマート コントラクトに送信するだけで、同量の POL トークンが返されます。所有者が切り替えに十分な時間を確保できるように、Polygon はアップグレード プロセスを完了するまでに少なくとも 4 年の猶予期間を設定することを提案しています。
核となる物語: 第 3 世代トークン
POL に関する公式発表の中で、**Polygon はこれを BTC と ETH に続く第 3 世代トークンとして位置づけています。 **
Polygon は、インターネット時代においては、オープンソース プロトコルへの貢献者が適切な価値のフィードバックを得ることが難しい場合が多いと考えていますが、ブロックチェーンとトークンの出現により、この問題はうまく解決され、オープンソース プロトコルは自立し、徐々に強力になってきました。
BTC は、大規模な成功を収めた最初のトークンでした。しかし、ビットコイン プロトコルにおける重要な役割にもかかわらず、BTC は非収益資産であり、プロトコルには含まれていません。その保有者には何の役割も与えられておらず、また、彼らはそのような役割を果たすよう奨励しました。
ETHはこれを第2世代トークンとして改良したため、Polygonではこれを「プロダクティブトークン」（生産的トークン）と位置付けており、収益を生み出す性質により、ETH保有者はプロトコルのバリデーターとなり、対応する作業を実行し、対応する報酬を受け取ることができる。
POLは第3世代トークンとしてこの点で一歩前進を続けており、Polygonではこれを「超生産性トークン」（超生産性トークン）と位置づけている。第 2 世代トークンと比較して、POL の収入を生み出す属性は、保有者に特定の役割（検証者）を与えて収入を得る（検証インセンティブ）こともできますが、同時に POL は 2 つの側面も備えています。主な改善点は次のとおりです。作る：
Polygon によれば、この斬新なデザインは Polygon エコシステム全体を保護し、技術的構造が異なるマトリックスのさまざまなコンポーネントを調和させて調整するものであり、これにより同社の成長がさらに促進されることが期待され、ひいては POL の想像力に新たな機会を開く可能性もあります。 。
隠された詳細: 供給の問題
MATIC から POL へのアップグレードにより、もともと MATIC をネイティブ トークンとして使用していた Polygon PoS チェーンに加えて、POL は将来、Polygon zkEVM および他の新しいチェーンのネイティブ トークンにもなります。
これは、これがいくつかの新しいシナリオの運用と開発のためのブースターメディアになることを意味しますが、必然的に問題が発生します-**もともとPolygon PoS（以前はMatic Networkとして知られていました）用に設計されたトークンエコノミーモデルと新しい開発段階では、まだ合っていますか？最も重要な点は、MATIC が当初設定した 100 の供給制限を調整する必要があるかどうかです。調整しないと、MATIC がほぼ完全に流通している (93%) という現状からすると、POL は他のネットワークを「管理」するのに十分な資本を持たない可能性があります。 。 **
この時点で、POLに関する公式発表は、**「コミュニティの財務に資金を提供するために、継続的POL排出（継続的POL排出）を導入することが推奨される」**という短い答えしか与えていません...待て、それを突破するためではありませんか100億の制限があるのですが、今後も株式を追加発行し続けるということでしょうか？
この疑問に答えるために、Odaily Planet Daily は POL の白書文書をめくり、そこでこの問題に関する詳細な説明を見つけました。 Polygon の具体的な考え方を皆様にわかりやすくするために、ホワイトペーパーの第 6 章「供給」に関する記述を以下に示します。
この章でポリゴンは、POLの供給モデルは初期供給と継続発行で構成され、初期供給は100億個に設定され、初期供給のこの部分はすべてMATICのアップグレード変換によってもたらされると明確に述べています。
継続的発行の最も重要な部分に関して、Polygon は、検証者の報酬とエコシステムのサポートという 2 つの方法で、POL が事前に決定されたレートで発行されると述べました。
Polygon は、Polygon エコシステムと Web3 全体がさらに成熟し、主流の採用を達成するにはまだ時間がかかるため、この推奨事項が行われたと説明しました。過去のインターネットとコンピューティング プラットフォームの導入サイクルに基づくと、成熟段階には約 10 ～ 15 年かかる可能性があり、その間、エコシステムは継続的な経済的サポートを必要とします。
Polygon エコシステムと Web3 が成熟段階に達すると、Polygon が所有するチェーンを検証するための取引手数料やその他のインセンティブが十分な報酬を提供するのに十分になります。 **これが実現すると、コミュニティはバリデーターへの支出を削減または完全に停止することを決定できます。同様に、エコシステムが追加の経済的支援を必要としなくなったら、コミュニティはコミュニティ国庫の追加発行を削減または停止することも決定できます。 **
ただし、Web3 の導入サイクルはインターネットの歴史とは若干異なるか、完全に異なる可能性があります。主流の採用に到達するにはさらに時間がかかり、10年後もエコシステムにサポートが必要であることが判明した場合、コミュニティは介入しないことを選択し、必要に応じて追加のトークンの発行を続けることができます。
Polygon は、この追加発行戦略が Polygon エコシステム全体にとって最適なソリューションであると信じています。なぜなら、「これにより、生態系のサポートとトークンの希少性のバランスを達成できるからです。」後者について、Polygon の理由は、誕生から 10 年以上が経過した BTC の現在の増加率はまだ 1.8% であり、今後も複数の世界で増加し続けるのに対し、POL の増加率は 1.8% であるためです。最初の 10 年間は 2% ですが、10 年後には減少するか、停止することが予想されます。ビットコインが非常に希少な資産であると考えられることを考えると、同じかそれよりも低い発行率のPOLも十分に希少であると考えられるはずです。
おそらく、これは必然の選択に過ぎないのでしょう
ホワイトペーパーの説明と組み合わせると、MATIC を POL にアップグレードすることで、Polygon エコシステムはトークン発行を通じて新しいチップを取得できるようになり、それによって Polygon zkEVM などの新しいネットワークの運用と開発がサポートされることがわかります。
シングルチェーンからマルチチェーンのマトリックスに進化した生態レベルのプロジェクトである Polygon にとって、このステップは少し突然ですが、それほど驚くべきことではありません。特に、Polygon の次の開発の焦点として、Polygon zkEVM がメイン ネットワーク上で起動される場合、ネットワークの進化を促進し、ネイティブ トークンをネットワークに導入したい場合、Polygon が直面しなければならない問題になります。
現時点では、Polygon が MATIC を直接使用するなどいくつかの方法がありますが、これにより、前述の「旧モデルと新ステージ」の非互換性の問題が回避され、別の例としてコインを個別に発行することができますが、これは生態系の各チェーンの権益に差異が生じ、より厄介な紛争が発生する、あるいはETHを直接使い続けるという例も考えられるが、経済的負担が大きすぎる（できない）モチベーションを高めるために常に ETH を振りかけるわけではありません）、そして第 2 に、それは特定の株式調整の問題も引き起こすことになります。
全体として、Polygon の場合、最初のパスの方が明らかに制御しやすく、実現可能です。追加発行による不安を新トークンの新たなビジョンで補えば良いだけで、少なくとも現在の市場フィードバック（MATICは若干上昇）によれば、その効果は悪くない。