Inventaris perubahan menarik dalam stablecoin DeFi

Penulis: Ignas, peneliti DeFi; terjemahan: Golden Finance xiaozou

Apakah Zaman Keemasan Stablecoin Terdesentralisasi Akan Datang? Jangan disesatkan oleh penurunan total nilai pasar stablecoin dari lebih dari $180 miliar menjadi $125 miliar (Stablecoin DeFi menyumbang hanya 9%). Mari kita lihat perubahan menarik dalam stablecoin DeFi untuk memenuhi pasar bullish di masa depan!

Keselamatan pertama! Bluechip nirlaba telah menerbitkan peringkat keamanan ekonominya untuk stablecoin utama. Mana yang memiliki rating tertinggi? BUSD, PAXG, GUSD dan stablecoin DeFi LUSD teraman. Lebih aman dari USDC. LUSD berfungsi sebagai tempat berlindung yang aman selama acara decoupling USDC pada bulan Maret.

Stablecoin DeFi seperti DAI dan RAI menerima B+, sedangkan USDD dan Tron USDD menerima F. Peringkat ini penting karena akan berfokus pada stablecoin DeFi eksperimental. Apakah Anda seorang penambang DeFi atau penghindar risiko, ada stablecoin untuk semua orang.

Libra

Mari kita lihat Lybra eUSD, pesaing LUSD. Sebagai fork of Liquity, ini berbeda dari Liquity karena menerima steTH sebagai agunan. Ini menjaring pemegang eUSD sekitar 7,2% APY. Namun, distribusi hasil eUSD dilakukan melalui mekanisme rebase, yang menyebabkan masalah adopsi di dalam DeFi.

Untuk mengatasi masalah ini dan lainnya, Lybra v2 memperkenalkan stablecoin baru - peUSD. Pembaruan juga mencakup fungsionalitas rantai penuh, pencetakan dengan berbagai jaminan, dan integrasi yang lebih mudah dengan protokol DeFi. v2 saat ini aktif di testnet Arbitrum.

Likuiditas mudah dengan suku bunga nol, biaya pinjaman satu kali, dan ketahanan sensor itu keren. Namun untuk mengimbangi persaingan, Liquid meluncurkan v2, yang bertujuan untuk memecahkan "trilema stablecoin" dari desentralisasi, stabilitas, dan skalabilitas.

Liquity v2 memperkenalkan leverage perlindungan utama dan pasar sekunder untuk memastikan stabilitas saat harga ETH turun, berkat model delta-netral yang didukung oleh cadangan. Ini rumit, tetapi menawarkan leverage, pendapatan, dan peluang perdagangan. Rilis direncanakan untuk 2024.

Sintetik

Mengapa pendiri SNX optimis tentang stablecoin terdesentralisasi? Saya kira ini karena Synthetix v3! Meskipun kapitalisasi pasar sUSD turun menjadi $94 juta, peluncuran v3 dapat mengubah tren tersebut. Ini menandakan perubahan yang menarik untuk ekosistem Synthetix.

Peningkatan utama sUSD adalah:

Taruhan multi-jaminan: v3 mendukung jaminan yang berbeda untuk mendukung aset sintetis. Tidak lagi hanya SNX yang didukung. Likuiditas sUSD diperkirakan akan meningkat.

Pinjaman Synthetix: Mencetak sUSD tidak memiliki risiko kumpulan utang dan tidak ada biaya penerbitan.

MakerDAO

Selain itu, Maker berkembang pesat:

MKR naik 26% dalam sebulan.

· DAI akan segera menerima hasil 8% melalui DSR.

Spark Protocol — garpu Aave yang berfokus pada DAI — mencapai $57 juta TVL.

Maker mengurangi ketergantungannya pada USDC dari 65% menjadi 17%.

· Sekarang menjadi penghasil pendapatan terbesar ketiga, melampaui Lido.

FRAKS

Lihat lagi FRAX: memiliki peringkat D (tidak aman) pada blue chips. Masalah terkait adalah penjaminan fraksional FXS dan ketergantungan yang tinggi pada aset terpusat, tetapi dengan dirilisnya v3, hal ini dapat segera berubah.

Meskipun detail lengkapnya belum dirilis, Frax saat ini memilih untuk bermitra dengan FinresPBC untuk bersama-sama mengelola aset setara kas berisiko rendah. Ini akan memungkinkan akses on-chain ke aset tradisional off-chain dan membawa manfaat bagi protokol Frax sambil mengurangi ketergantungan pada USDC.

Hantu

Sementara itu, Aave baru-baru ini meluncurkan stablecoin GHO dengan kapitalisasi pasar $11 juta, yang dimulai dengan stabil. Potensi GHO melampaui Aave: untuk menjadi fasilitator pencetakan GHO menggunakan aset dunia nyata, tagihan perbendaharaan, atau bagian algoritme seperti model FRAX.

Hal-hal penting yang perlu diketahui tentang GHO adalah sebagai berikut:

· Jaminannya berlebihan dan hanya dicetak/dibakar oleh Fasilitator yang disetujui.

· Bunga akrual ditetapkan oleh tata kelola Aave (saat ini 1,5%).

· Tidak dapat dipasok ke pasar Aave Ethereum.

· pemegang stkAave menyediakan model diskon pinjaman.

Melengkung

Ternyata, crvUSC yang dirilis oleh Curve sangat penting untuk platform tersebut. Setelah peretasan, crvUSD memainkan peran kunci dalam menyediakan likuiditas ke kumpulan pinjaman Fraxlend CRV/FRAX, serta CRV kumpulan TriCypto, sambil mempertahankan pasak. Ini adalah rilis yang sangat tepat waktu.

Algoritme AMM likuidasi pinjaman berdasarkan mekanisme likuidasi lunak membuat crvUSD menonjol. Melalui konversi bertahap antara agunan dan crvUSD - menjual agunan saat harga turun, dan membeli kembali agunan saat harga naik - masalah likuidasi diselesaikan, menghasilkan lebih banyak volume transaksi.

Runtuhnya UST dan pemisahan USDC memberi kami pelajaran yang baik dan memberi tahu kami apa yang perlu kami tingkatkan. Apa yang berhasil hari ini mungkin tidak berhasil besok, dan apa yang tampaknya mustahil sekarang mungkin menjadi norma dalam waktu dekat. Di tengah pelajaran ini, stablecoin DeFi terus maju.