Tại sao thị trường tiền điện tử lại giảm trong tuần này?

Tác giả: MARCEL PECHMAN, COINTELEGRAPH; Người biên dịch: Songxue, Jinse Finance

Thị trường tiền điện tử gần đây đã trải qua một đợt suy thoái đáng kể, với tổng giá trị thị trường giảm 10% trong khoảng thời gian từ ngày 14 tháng 8 đến ngày 23 tháng 8, đạt mức thấp 1,04 nghìn tỷ USD trong hơn hai tháng. ** Động thái này đã gây ra một đợt thanh lý lớn các hợp đồng tương lai, lớn nhất kể từ vụ sụp đổ FTX vào tháng 11 năm 2022.

Tổng vốn hóa thị trường tiền điện tử, USD. Nguồn: TradingView

Một số yếu tố kinh tế góp phần vào sự suy giảm này. ** Do lãi suất vượt mốc 5% và lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2%, chi phí đi vay đã tăng lên đối với cả hộ gia đình và doanh nghiệp, gây áp lực lên chi tiêu của người tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế. Điều này có nghĩa là có ít tiền hơn để tiết kiệm, điều này có thể buộc mọi người phải từ bỏ các khoản đầu tư để thanh toán hóa đơn hàng tháng. **

Với lạm phát dự kiến là 3,6% vào năm 2024 và thu nhập trung bình mỗi giờ tăng 5,5% so với cùng kỳ năm ngoái, tốc độ nhanh nhất kể từ năm 2020,** Fed có thể sẽ duy trì hoặc thậm chí tăng lãi suất trong những tháng tới. Do đó, kịch bản lãi suất cao có lợi cho các khoản đầu tư có thu nhập cố định, điều này không tốt cho tiền điện tử. **

Lạm phát đã giảm từ mức đỉnh 9% xuống mức 3% hiện tại và S&P 500 chỉ thấp hơn 9% so với mức cao nhất mọi thời đại. Điều này có thể chỉ ra một cuộc “hạ cánh nhẹ nhàng” do Cục Dự trữ Liên bang dàn dựng, cho thấy khả năng xảy ra một cuộc suy thoái kéo dài và nghiêm trọng ở Hoa Kỳ đang giảm dần, tạm thời làm suy yếu luận điểm đầu tư đối với bitcoin như một hàng rào phòng hộ. **

Các yếu tố mới nổi trong ngành tiền điện tử

Kỳ vọng của nhà đầu tư rất cao đối với sự chấp thuận của quỹ giao dịch trao đổi bitcoin giao ngay (ETF), đặc biệt là với sự chứng thực mạnh mẽ từ BlackRock và Fidelity. Tuy nhiên, những hy vọng đó đã tan thành mây khói khi Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) tiếp tục trì hoãn quyết định, với lý do lo ngại về các biện pháp bảo vệ không đủ để chống lại sự thao túng. Vấn đề trở nên phức tạp hơn khi hầu hết các giao dịch sử dụng stablecoin tiếp tục diễn ra trên các sàn giao dịch nước ngoài không được kiểm soát, đặt ra câu hỏi về tính xác thực của hoạt động thị trường. **

** Quy định chặt chẽ hơn càng làm trầm trọng thêm những khó khăn trên thị trường. ** Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch Hoa Kỳ (SEC) đã đệ trình một loạt cáo buộc chống lại Binance và Giám đốc điều hành Changpeng Zhao (CZ), cáo buộc hành vi sai trái và hoạt động của một sàn giao dịch chưa đăng ký. Tương tự như vậy, Coinbase đã phải đối mặt với sự giám sát của cơ quan quản lý và các vụ kiện về việc phân loại một số loại tiền điện tử nhất định là chứng khoán. Làm nổi bật sự mơ hồ của chính sách chứng khoán Hoa Kỳ.

Đô la mạnh lên bất chấp suy thoái toàn cầu

Các nhà kinh tế đã hạ dự báo tăng trưởng của Trung Quốc và cả xuất khẩu và nhập khẩu đều giảm trong những tháng gần đây. Trong quý 2, tỷ lệ thu hút đầu tư nước ngoài của Trung Quốc giảm hơn 80% so với cùng kỳ năm ngoái. Điều đáng lo ngại là các nhà phát triển tư nhân Trung Quốc có số hóa đơn chưa thanh toán lên tới 390 tỷ USD, gây ra mối đe dọa lớn cho nền kinh tế.

Các nhà đầu tư đã cho thấy xu hướng đổ xô vào sự an toàn được cho là của đồng đô la Mỹ bất chấp triển vọng kinh tế toàn cầu đang xấu đi, điều này có thể làm tăng sức hấp dẫn của bitcoin do sự khan hiếm và chính sách tiền tệ cố định của nó. Điều này được phản ánh qua sự chuyển động của Chỉ số Đô la Mỹ (DXY), vốn đã tăng từ mức thấp nhất ngày 17 tháng 7 là 99,5 lên mức hiện tại là 103,8, mức cao nhất trong hơn hai tháng.

Chỉ số đô la Mỹ (DXY). Nguồn: TradingView

Khi thị trường tiền điện tử phải vật lộn với những thách thức nhiều mặt này, sự lên xuống của các yếu tố kinh tế khác nhau và sự phát triển về quy định chắc chắn sẽ tiếp tục định hình quỹ đạo của nó trong những tháng tới.

Tình trạng này có thể là kết quả của việc gửi nhiều yêu cầu ETF Bitcoin giao ngay vào giữa tháng 6 một cách quá lạc quan, do đó, thay vì tập trung vào nguyên nhân gây ra đợt giảm giá 10% gần đây, có thể đặt câu hỏi liệu đợt tăng giá vào giữa tháng 7 có đến từ mức 10% hay không. kéo lại. Vốn hóa thị trường 1,0 nghìn tỷ USD là 1,18 nghìn tỷ USD là hợp lý.