Geçen ay, DeFi'de gelişmekte olan iki alan hakkındaki yükseliş görüşlerimi paylaşmıştım: Liquid Restaked Tokens ve Bitcoin DeFi.
Her ikisi de büyüleyici ve şu anda geliştirilme aşamasında, ancak bu makale LRT'ye odaklanıyor ve bence şimdi LRT'ye odaklanmanın mükemmel zamanı.
Yeniden taahhüt nedir? Bilinmesi gereken önemli noktalar
Yeniden staking, ETH'nizi aynı anda birden fazla protokole stake etmenize olanak tanıyan bir ara katman yazılımı olan EigenLayer'ın bir özelliğidir. Bu protokollere "Aktif Doğrulama Hizmetleri (AVS)" adı verilir, böylece aynı anda birden fazla ağ/hizmet için güvenlik sağlanır. .
Köprüler, kahinler ve yan zincirler de dahil olmak üzere bu hizmetler genellikle kendi güvenliklerinden sorumludur, ancak gelecekte bazı çılgın yeni fikirlerin ve kavramların ortaya çıktığını göreceğiz.
nasıl çalışılır
EigenLayer, zincirler arası bir köprü görevi görerek halihazırda stake edilmiş ETH'nizi çeşitli protokollere (AVS) "yeniden taahhüt etmenize" olanak tanır. ETH'yi doğrudan yeniden stake etmeyi veya stETH, rETH veya cbETH gibi likit staking tokenlarını kullanmayı seçebilirsiniz.
Avantaj
*Sermaye verimliliği: Kullanıcılar aynı sermaye ile birden fazla protokolden gelir elde edebilir.
Gelişmiş güvenlik: EigenLayer, yeni protokollerin Ethereum'un mevcut güvenlik katmanlarından yararlanmasına olanak tanır.
Geliştirici özgürlüğü: Yeni güvenlik katmanları oluşturarak geliştiricilerin zamanından ve kaynaklarından tasarruf edin.
Risk
Ceza riski: Kötü niyetli faaliyetler nedeniyle stake edilen ETH'yi kaybetme riskinin artması.
Merkezileştirme riski: Çok fazla stakerın EigenLayer'a taşınması Ethereum için sistemik risklere neden olabilir.
Getiri riski: Protokoller arasındaki yüksek getirili rekabet, stake etme ödüllerini zayıflatabilir.
Yeniden staking, staking ödüllerini ve protokol güvenliğini en üst düzeye çıkarmanın bir yolunu sağlar, ancak aynı zamanda, özellikle cezalar ve merkezileştirmeyle ilgili olarak kendi risklerini de beraberinde getirir.
Likit Yeniden Teminatlandırılmış Tokenların (LRT) Tanıtımı
EigenLayer'ın yeniden alım modelinin DeFi açısından önemli bir dezavantajı da var: Liquid Staked Token'larınız (LST) EigenLayer'da kilitlendiğinde likit olmayan hale gelirler. Bunları takas edemez, teminat olarak kullanamaz veya DeFi'nin başka hiçbir yerinde kullanamazsınız.
Likidite Yeniden Teminatlandırılmış Tokenlar (LRT), bu likiditenin kilidini açarak ve başka bir kaldıraç katmanı ekleyerek getirileri artırmaya yönelik bir çözüm sunar. LST'yi doğrudan EigenLayer'a yatırmak yerine, likidite yeniden varsayım protokolü yoluyla yatırmayı seçebilirsiniz. Bu Lido'da kullandığımız mantığa benzer.
LRT'nin temel avantajları şunları içerir:
Likidite: DeFi'nin başka bir yerinde kullanılmak üzere önceden stake edilmiş tokenların kilidini açın;
Daha yüksek getiri: Kaldıracı artırarak getiriyi artırın;
Yönetişim toplayıcı: DAO veya protokol yönetiminin yeniden paylaştırılması, manuel işlem gerektirmez;
Bileşik faiz geliri: Geliri optimize ederken gaz maliyetlerinden tasarruf edin;
Çeşitlendirme ve risk azaltma: Eigenlayer'ı yeniden stake ederseniz, yalnızca 1 operatöre yetki verebilirsiniz. LRT, birden fazla farklı operatöre yetki verilmesine olanak tanıyarak tek bir hatalı operatörün riskini azaltır.
LRT konusunda neden iyimserim
Likiditenin yeniden varsayımı, ilk benimseyenler için yüksek ödüllü bir kart evi inşa etmektir.
*LRT, en değerli kripto varlık olan ETH'den daha yüksek getiri sağlar. LRT sayesinde Ethereum staking geliri (~%5) + Eigenlayer yeniden staking ödülleri (~%10) + LRT protokol token ihracı (~%10 ve üzeri) kazanabiliyoruz. Gerçek boğa piyasası vurmadan önce ETH'den %25 kazanmayı hayal etmek o kadar da zor değil.
LRT tarafından açılan likiditenin (aksi takdirde Eigenlayer'da kilitlenecek olan) DeFi için daha fazla kaldıraç yaratacağına inanıyorum, bu da 2020 DeFi Yazında deneyimlediğimiz gibi tüm TVL sayılarını ve ETH fiyatlarını artıracak.
Henüz çok erkenciyiz. Eigenlayer hala beta aşamasında ve sınırlı yeniden alım kapasitesine sahip, bu yüzden Eigenlayer limiti artırdığında ve yeniden alım gerektiren yeni AVS'yi başlattığında eğlencenin gerçekten başlayacağını düşünüyorum.
Token Ekonomisi ve Yaklaşan “LRT Savaşı”
LRT protokol tokenı henüz yayında olmasa da burada potansiyel bir oyun olduğunu düşünüyorum.
LRT protokollerinin tokenomiklerine yönelik beklentiler çok cazip görünüyor ve bunların veTokenomiklere benzer şekilde gelişeceğini düşünüyorum.
Yeni AVS, Eigenlayer'ın havuzunda güvenli bir şekilde başlatıldığında, ETH'nin yeniden stake edilmesini sağlayacak değerli bir şey sağlayacak. Yeni jetonlar ve ilgi çekici anlatılar ortaya çıkacak. Piyasaya sürülen ilk AVS, daha az seçeneğimiz olduğundan likidite çekmeyi daha kolay hale getirebilir.
Ancak hangi protokolün kullanılacağına karar vermek zaman alır ve uzmanlık gerektirir. Çoğu kullanıcı en yüksek getiriyi sunan AVS'ye yönelecektir.
Yeni AVS, kullanıcıları/TVL'yi doğrudan çekmek yerine, mevduatları kendilerine yönlendirmek için LRT protokollerini etkilemeyi daha uygun maliyetli bulabilir. Token ihracına oy vermek için LRT tokenleri almak, yerel token ödülleri sağlamaktan daha etkili olabilir.
Örneğin, yeni bir Bridge X başlatıldığında, protokolün güvenliğini sağlamak için konsensüs katmanının ETH'sine ihtiyaç duyulur. Bridge X ekibi, kendi token ödüllerini sunarak Eigenlayer'ın yeniden stake eden balinalarını ve perakende yatırımcılarını hedefleyebilir. Ancak büyük miktarlarda yeniden taahhüt edilen ETH alan bir LRT protokolü için lobi yapmak daha kolay olabilir.
Bu dinamik, özellikle ETH'nin önemli ölçüde yeniden stake edilmesini başarılı bir şekilde çeken LRT tokenlerine olan talebi artırıyor.
"Eğri Savaşları"nda gördüğümüz gibi, DAO oyları için yarışan AVS'ler arasında şiddetli bir rekabet olabilir. Ancak size sattıkları hikayeye dikkat edin: bu paralar oldukça enflasyona neden olabilir.
Dikkat etmeye değer protokoller
Henüz başlangıç aşamasında olduğumuzdan ve Eigenlayer henüz ilk lansman aşamasında olduğundan, ana ağ üzerinde henüz bir LRT protokolü bulunmamaktadır. Bir airdrop istiyorsanız ve araştırmanızı takip etmek için zamana ihtiyacınız varsa bu iyi bir haber.
Umut verici bazı LRT protokolleri şunları içerir:
Stader Laboratuvarları
EigenLayer tarafından kabul edilen LST tarafından desteklenen rsETH'yi başlattılar.
rsETH şu anda test ağında. Ayrıca Stader yalnızca bir LRT protokolü değildir. İki ay önce, halihazırda 32 milyon dolarlık mevduat toplayan ETHx adında bir likit staking tokenını piyasaya sürdü. Stader, LST oyununa biraz geç kalmış olsa da, LRT döneminin başlarında.
Stader'ın halihazırda bir tokenı (SD) var ve tokenın varlığı, airdrop olasılığını ortadan kaldırabilir. Ancak LRT anlatısı ivme kazandıkça SD cazip bir bahis haline gelebilir.
Astrid Finans
Stader'ın aksine Astrid'in bir yerine iki LRT'si var.
Havuza stETH veya rETH (LST) yatırabilir ve karşılığında LRT (rstETH veya rrETH) alabilirsiniz. Bu havuzlanmış tokenler daha sonra EigenLayer'a stake edilir ve Astrid DAO tarafından çeşitli operatörlere dağıtılır.
Kazanılan ödüller otomatik olarak birleştirilir ve rstETH veya rrETH sahibinin bakiyesi, bir bakiye ayarlaması yoluyla yeniden belirlenir.
BaşlangıçLST
Başka bir yeni protokol çevrimiçi olarak test ediliyor.
LRT'nin ETH 2'de çağrılmasını sağlamak için stETH veya rETH yatırabilirsiniz.
Ne Astrid'in ne de InceptionLST'nin tokenleri yok, dolayısıyla onlarla şimdi etkileşime geçmek potansiyel airdroplar için faydalı olabilir.
Son olarak Lido ve Roket Havuzu LRT'yi de kapsayacak şekilde genişletilebilir. Umarım öyle değildir, çünkü yeni LRT projeleri daha yüksek getiri fırsatları sunuyor.
Senaryo
Aşağıdakileri yapmayı planlıyorum:
Öğrenme: LRT yenidir, bu nedenle çeşitli protokollere aşina olmanız ve Eigenlayer güncellemelerine çok dikkat etmeniz gerekir.
*Durum Tespiti: Herhangi bir protokol başlatılmadan önce her protokolü test ederim. Discord kanallarına katılacağım ve yol haritaları, gelecek yükseltmeler ve genel stratejiler hakkında sorular soracağım.
Piyasa Güncellemesi: Gerçek aksiyon, Eigenlayer para yatırma limitini yükselttiğinde başlayacaktır. Dikkat edilmesi gereken, hangi LRT protokolünün en fazla TVL'yi elde ettiğidir. Tek bir protokolün potansiyel olarak pazarın %80'ine hakim olmasıyla LRT pazarının LST pazarını yansıtmasını bekliyorum.
Risk yönetimi: Piyasayı ihtiyatlı bir şekilde yaparak ETH prensibimi koruyun. Spesifik olarak, her bir protokole toplam ETH varlığımın %5'inden fazlasını yatırmayacağım. Çok zor olan her şeyden kaçınırdım; sonuçta hatalar, saldırılar ve istismarların olması kaçınılmazdır.
Token stratejisi: Bahse girerim, kendi kendini idame ettirebilen bir volan oluşturabilen cazip "Ponzi token ekonomisi"ne sahip LRT yönetişim tokenları üzerinedir. Bu tokenler cazip stake getirileri, gerçek getiri ödülleri ve AVS'nin yeniden stake ETH aldığı oy hakları sunmalıdır. Ek olarak madencilerin satış baskısını dengeleyecek kadar düşük bir enflasyon oranına sahip olmaları gerekiyor.
Çıkış stratejisi: Piyasa coşkusu yüksek olduğunda, herkes LRT yönetişim tokenını "nesillerarası zenginlik" üreten yeni "metaveren" olarak tartışırken, parayı çekeceğim ve ETH'yi döndüreceğim. Tek seferde satmak yerine, fiyatlar yükseldiğinde toplu olarak satmak daha iyidir.
Gözden Geçirin ve Ayarlayın: Piyasanın henüz görmediğimiz yeni bir şey sunacağını umuyoruz, bu nedenle öğrenmeye ve ayarlamaya dikkat edin. Bunlar en iyi bahislerdir.
Risk: çökebileceği yollar
Herhangi bir finansal kaldıraç mekanizmasında olduğu gibi, tokenların likidite stakingi de riskler taşır. Esasen, DeFi'nin ilk günlerine benzer şekilde kaldıracı istifliyoruz, bu da sistemi piyasa dalgalanmalarına ve sistem arızalarına karşı daha duyarlı hale getiriyor.
Vitalik, yeniden alım işleminin üçüncü taraf zincirlere ceza verilmesi gibi ana ağın güvenliğini tehlikeye atacak karmaşık senaryolara yol açabileceği konusunda uyardı. EigenLayer'in kurucu ortağı, yeniden alım işleminin düşük riskli amaçlar için kullanılabileceğini ancak Ethereum'un güvenliğini tehlikeye atabilecek gereksiz karmaşıklık eklemekten kaçınılması gerektiğini savunarak bu görüşe katıldı.
Ancak geçmişin bize öğrettiği bir şey varsa o da yeniden değerlendirmenin aşırı kullanılabileceğidir. Ethereum konsensüs katmanına erişim gerektirmeyen AVS'yi başlatarak bunu en üst düzeye çıkarın.
Bununla birlikte, Ethereum iyi olsa da, yeni AVS ve LRT seli sektöre giren dolar miktarını ve ilgiyi azaltarak yönetişim token fiyatının çökmesine neden olabilir.
İşte karşınızda: Sıvı yeniden hipotez tokenları DeFi için yeni bir sayfa açıyor.
View Original
This page may contain third-party content, which is provided for information purposes only (not representations/warranties) and should not be considered as an endorsement of its views by Gate, nor as financial or professional advice. See Disclaimer for details.
Neden şimdi likiditeye odaklanmak ve tokenlarınızı stake etmek için en iyi zaman?
Orijinal yazar: IGNAS | DEFI ARAŞTIRMASI
Orijinal derleme: Deep Chao TechFlow
Geçen ay, DeFi'de gelişmekte olan iki alan hakkındaki yükseliş görüşlerimi paylaşmıştım: Liquid Restaked Tokens ve Bitcoin DeFi.
Her ikisi de büyüleyici ve şu anda geliştirilme aşamasında, ancak bu makale LRT'ye odaklanıyor ve bence şimdi LRT'ye odaklanmanın mükemmel zamanı.
Yeniden taahhüt nedir? Bilinmesi gereken önemli noktalar
Yeniden staking, ETH'nizi aynı anda birden fazla protokole stake etmenize olanak tanıyan bir ara katman yazılımı olan EigenLayer'ın bir özelliğidir. Bu protokollere "Aktif Doğrulama Hizmetleri (AVS)" adı verilir, böylece aynı anda birden fazla ağ/hizmet için güvenlik sağlanır. .
Köprüler, kahinler ve yan zincirler de dahil olmak üzere bu hizmetler genellikle kendi güvenliklerinden sorumludur, ancak gelecekte bazı çılgın yeni fikirlerin ve kavramların ortaya çıktığını göreceğiz.
nasıl çalışılır
EigenLayer, zincirler arası bir köprü görevi görerek halihazırda stake edilmiş ETH'nizi çeşitli protokollere (AVS) "yeniden taahhüt etmenize" olanak tanır. ETH'yi doğrudan yeniden stake etmeyi veya stETH, rETH veya cbETH gibi likit staking tokenlarını kullanmayı seçebilirsiniz.
Avantaj
*Sermaye verimliliği: Kullanıcılar aynı sermaye ile birden fazla protokolden gelir elde edebilir.
Risk
Yeniden staking, staking ödüllerini ve protokol güvenliğini en üst düzeye çıkarmanın bir yolunu sağlar, ancak aynı zamanda, özellikle cezalar ve merkezileştirmeyle ilgili olarak kendi risklerini de beraberinde getirir.
Likit Yeniden Teminatlandırılmış Tokenların (LRT) Tanıtımı
EigenLayer'ın yeniden alım modelinin DeFi açısından önemli bir dezavantajı da var: Liquid Staked Token'larınız (LST) EigenLayer'da kilitlendiğinde likit olmayan hale gelirler. Bunları takas edemez, teminat olarak kullanamaz veya DeFi'nin başka hiçbir yerinde kullanamazsınız.
Likidite Yeniden Teminatlandırılmış Tokenlar (LRT), bu likiditenin kilidini açarak ve başka bir kaldıraç katmanı ekleyerek getirileri artırmaya yönelik bir çözüm sunar. LST'yi doğrudan EigenLayer'a yatırmak yerine, likidite yeniden varsayım protokolü yoluyla yatırmayı seçebilirsiniz. Bu Lido'da kullandığımız mantığa benzer.
LRT'nin temel avantajları şunları içerir:
LRT konusunda neden iyimserim
Likiditenin yeniden varsayımı, ilk benimseyenler için yüksek ödüllü bir kart evi inşa etmektir.
*LRT, en değerli kripto varlık olan ETH'den daha yüksek getiri sağlar. LRT sayesinde Ethereum staking geliri (~%5) + Eigenlayer yeniden staking ödülleri (~%10) + LRT protokol token ihracı (~%10 ve üzeri) kazanabiliyoruz. Gerçek boğa piyasası vurmadan önce ETH'den %25 kazanmayı hayal etmek o kadar da zor değil.
Token Ekonomisi ve Yaklaşan “LRT Savaşı”
LRT protokol tokenı henüz yayında olmasa da burada potansiyel bir oyun olduğunu düşünüyorum.
LRT protokollerinin tokenomiklerine yönelik beklentiler çok cazip görünüyor ve bunların veTokenomiklere benzer şekilde gelişeceğini düşünüyorum.
Yeni AVS, Eigenlayer'ın havuzunda güvenli bir şekilde başlatıldığında, ETH'nin yeniden stake edilmesini sağlayacak değerli bir şey sağlayacak. Yeni jetonlar ve ilgi çekici anlatılar ortaya çıkacak. Piyasaya sürülen ilk AVS, daha az seçeneğimiz olduğundan likidite çekmeyi daha kolay hale getirebilir.
Ancak hangi protokolün kullanılacağına karar vermek zaman alır ve uzmanlık gerektirir. Çoğu kullanıcı en yüksek getiriyi sunan AVS'ye yönelecektir.
Yeni AVS, kullanıcıları/TVL'yi doğrudan çekmek yerine, mevduatları kendilerine yönlendirmek için LRT protokollerini etkilemeyi daha uygun maliyetli bulabilir. Token ihracına oy vermek için LRT tokenleri almak, yerel token ödülleri sağlamaktan daha etkili olabilir.
Örneğin, yeni bir Bridge X başlatıldığında, protokolün güvenliğini sağlamak için konsensüs katmanının ETH'sine ihtiyaç duyulur. Bridge X ekibi, kendi token ödüllerini sunarak Eigenlayer'ın yeniden stake eden balinalarını ve perakende yatırımcılarını hedefleyebilir. Ancak büyük miktarlarda yeniden taahhüt edilen ETH alan bir LRT protokolü için lobi yapmak daha kolay olabilir.
Bu dinamik, özellikle ETH'nin önemli ölçüde yeniden stake edilmesini başarılı bir şekilde çeken LRT tokenlerine olan talebi artırıyor.
"Eğri Savaşları"nda gördüğümüz gibi, DAO oyları için yarışan AVS'ler arasında şiddetli bir rekabet olabilir. Ancak size sattıkları hikayeye dikkat edin: bu paralar oldukça enflasyona neden olabilir.
Dikkat etmeye değer protokoller
Henüz başlangıç aşamasında olduğumuzdan ve Eigenlayer henüz ilk lansman aşamasında olduğundan, ana ağ üzerinde henüz bir LRT protokolü bulunmamaktadır. Bir airdrop istiyorsanız ve araştırmanızı takip etmek için zamana ihtiyacınız varsa bu iyi bir haber.
Umut verici bazı LRT protokolleri şunları içerir:
Stader Laboratuvarları
EigenLayer tarafından kabul edilen LST tarafından desteklenen rsETH'yi başlattılar.
rsETH şu anda test ağında. Ayrıca Stader yalnızca bir LRT protokolü değildir. İki ay önce, halihazırda 32 milyon dolarlık mevduat toplayan ETHx adında bir likit staking tokenını piyasaya sürdü. Stader, LST oyununa biraz geç kalmış olsa da, LRT döneminin başlarında.
Stader'ın halihazırda bir tokenı (SD) var ve tokenın varlığı, airdrop olasılığını ortadan kaldırabilir. Ancak LRT anlatısı ivme kazandıkça SD cazip bir bahis haline gelebilir.
Astrid Finans
Stader'ın aksine Astrid'in bir yerine iki LRT'si var.
Havuza stETH veya rETH (LST) yatırabilir ve karşılığında LRT (rstETH veya rrETH) alabilirsiniz. Bu havuzlanmış tokenler daha sonra EigenLayer'a stake edilir ve Astrid DAO tarafından çeşitli operatörlere dağıtılır.
Kazanılan ödüller otomatik olarak birleştirilir ve rstETH veya rrETH sahibinin bakiyesi, bir bakiye ayarlaması yoluyla yeniden belirlenir.
BaşlangıçLST
Başka bir yeni protokol çevrimiçi olarak test ediliyor.
LRT'nin ETH 2'de çağrılmasını sağlamak için stETH veya rETH yatırabilirsiniz.
Ne Astrid'in ne de InceptionLST'nin tokenleri yok, dolayısıyla onlarla şimdi etkileşime geçmek potansiyel airdroplar için faydalı olabilir.
Son olarak Lido ve Roket Havuzu LRT'yi de kapsayacak şekilde genişletilebilir. Umarım öyle değildir, çünkü yeni LRT projeleri daha yüksek getiri fırsatları sunuyor.
Senaryo
Aşağıdakileri yapmayı planlıyorum:
Risk: çökebileceği yollar
Herhangi bir finansal kaldıraç mekanizmasında olduğu gibi, tokenların likidite stakingi de riskler taşır. Esasen, DeFi'nin ilk günlerine benzer şekilde kaldıracı istifliyoruz, bu da sistemi piyasa dalgalanmalarına ve sistem arızalarına karşı daha duyarlı hale getiriyor.
Vitalik, yeniden alım işleminin üçüncü taraf zincirlere ceza verilmesi gibi ana ağın güvenliğini tehlikeye atacak karmaşık senaryolara yol açabileceği konusunda uyardı. EigenLayer'in kurucu ortağı, yeniden alım işleminin düşük riskli amaçlar için kullanılabileceğini ancak Ethereum'un güvenliğini tehlikeye atabilecek gereksiz karmaşıklık eklemekten kaçınılması gerektiğini savunarak bu görüşe katıldı.
Ancak geçmişin bize öğrettiği bir şey varsa o da yeniden değerlendirmenin aşırı kullanılabileceğidir. Ethereum konsensüs katmanına erişim gerektirmeyen AVS'yi başlatarak bunu en üst düzeye çıkarın.
Bununla birlikte, Ethereum iyi olsa da, yeni AVS ve LRT seli sektöre giren dolar miktarını ve ilgiyi azaltarak yönetişim token fiyatının çökmesine neden olabilir.
İşte karşınızda: Sıvı yeniden hipotez tokenları DeFi için yeni bir sayfa açıyor.