Економічна модель Friend.tech виглядає дуже просто:
(1) Основна ціна зростає зі збільшенням кількості
(2) За кожну транзакцію стягується комісія за обробку в розмірі 10%, яка порівну розподіляється між протоколом і емітентом ключа
(3) Бали будуть нараховані користувачам протягом наступних 6 місяців
Найкращий спосіб зрозуміти економічну модель — це взяти на себе роль учасника проекту [Якщо б я розробив економічну модель, що б я мав зробити? 】
Відправною точкою є те, що ми хочемо створити продукт SocialFi, але минулий досвід і нинішня велика ліквідність ринку ускладнюють нам оптимізм щодо цього, тому ми сподіваємося створити продукт із певними атрибутами Ponzi, щоб завершити холодний старт.
(1)Чому (S^2) /16000
Суть Ponzi полягає в тому, щоб дозволити першим учасникам заробляти гроші. Якщо припустити, що всі користувачі стоять у черзі, щоб увійти один за одним, вважайте, що S може приймати лише ціле число, тому слід використовувати різницю та суму. Можна побачити, що ΔP/ΔS зростає лінійно, що гарантує, що зі збільшенням кількості ключів ціна ключа зростатиме, а швидкість зростання ціни ключа також зростатиме (тобто чим швидше вона зростає, тим швидше воно збільшиться).
**Очевидно, що це дуже проста та ефективна крива Понці. Кожен учасник буде підвищувати ціну, і поштовх буде все вищим і вищим. **
Що стосується 16 000, це також легко зрозуміти. Як показано в таблиці нижче, якщо значення менше, крива Р буде надто крутою, а коливання ціни буде надто великим; якщо значення більше, крива ціни буде більш плоскою і недостатньою для Понці, і 16 000 є компромісний вибір. Відносно невелика пропускна спроможність також відповідає поточним умовам ліквідності ринку.
(2) Комісія за транзакцію
Оптимісти зрозуміють Friend.tech як соціальну платформу, а песимісти зрозуміють Friend.tech як платформу для азартних ігор. Але спільним для цих двох розуміння є те, що існує три ролі: 1) Платформа FT 2) Ключовий емітент 3) Користувач. Єдиною поведінкою, яка приносить прибуток, є транзакція користувача (транзакція також є необхідною умовою для використання/утримання).
Тоді виникає питання: як залучити користувачів до покупки? Згідно з розумінням соціальних платформ, емітентом ключа є постачальник послуг (незалежно від того, яка це послуга), і платформа надає базові послуги; відповідно до розуміння гральних платформ, емітентом ключа є Die Ma Zai, який відповідає за набір користувачів. Ця модель спільного використання також дуже проста та ефективна. 50% спільного використання еквівалентно придбанню послуг KOL. Ми бачимо, що досить багато KOL приймають це.
Причина, чому потрібна модель Понці, полягає в тому, що вона також вирішує проблему холодного старту. На перших порах послуги, що надаються ключовими емітентами, повинні бути нерівномірними та нестабільними. У цей час спекулятивний попит може відігравати певну замінну роль.
(3) Points airdrop
Функція балів полягає в подальшому стимулюванні попиту та плутанні спекулятивних потреб користувачів, потреб у використанні та інвестиційних потреб.
**2. Скільки коштує знос транзакцій? **
Об’єктивно кажучи, економічна модель і розповідь Friend.tech дуже гарні, але після того, як я це відчув, я все-таки вирішив покинути свою кімнату, оскільки це дуже виснажлива гра з від’ємною сумою.
**Спочатку поставте запитання: яка вартість транзакції Key? **
**10% – це, очевидно, неправильна відповідь. ** Уявімо таку ситуацію: у вас є 1,1E, щоб вийти на цей ринок. Оскільки вам також потрібно сплатити комісію за обробку в розмірі 10% за покупку, ви можете купити лише 1 ключ вартістю 1E. Наразі вартість вашої кімнати становить 1E . Але незалежно від того, чи продаєте ви будь-коли, вам потрібно буде сплатити ще 10% комісії за обробку, тому реальна реалізована вартість вашої позиції = 0,9E. З моменту покупки 10% комісії за обробку продажу неминуче, але Friend.tech відкладе її стягнення з вас. Насправді ви вже втратили 1-(0,9/1,1)=19,2% з моменту придбання, і вам потрібно збільшити на 22%, щоб відновити свій капітал.
**Це не важко зрозуміти, але, на жаль, 19,2% є другою перешкодою Friend.tech. **Щоб зрозуміти це, нам потрібно спочатку з’ясувати зв’язок між [балансовою вартістю] і [TVL], припускаючи, що всі ключові покупці є спекулянтами (ми обговоримо інші типи користувачів пізніше):
(1) Чжан Сан, Лі Сі та Ван Ву зібрали кошти, щоб купити корову, качку та яйце. Було домовлено, що той, хто піде, візьме корову, другий — качку, а останній — яйце.
(2) Чжан Сан/Лі Сі/Ван Ву вважають, що вони мають право вимагати корову, але насправді їхні права вимагати рівні. Зрештою, є 6 результатів. Вони троє забрали корову і качині яйця відповідно: 1) Коров’яче та качине яйця 2) Коров’яче яйце качине 3) Яйце качине коров’яче 4) Яйце коров’яче качине 5) Яйце качине коров’яче 6) Яйце качине коров’яче
(3) Оскільки шість ймовірностей рівні, Чжан Сан насправді володіє = 2/6*корова+2/6*яйце+2/6*качка, що дорівнює 1/3 корови і 1/3 качки. 1/3 яйця.
З цього випадку ми бачимо, що хоча Чжан Сан, Лі Сі та Ван Ву вважають, що вони мають право вимагати корову, існує лише одна корова, тому це лише ілюзія. Вартість їхніх реальних прав повинна дорівнює математичному очікуванню (EV) суми вимог. **
Якщо новий гравець Чжао Лю приєднався до гри в цей час, йому потрібно надати будинок. Коли він приєднався, будинок був розділений на чотири частини, і Чжан, Лі, Сі, Ван і Ву отримали по 1/4. Можна побачити, що кожен новий учасник розбавить свою EV попередніми власниками.
Це суть Friend.tech: (1) Плутання EV і балансової вартості для створення ілюзії багатства (2) Використання EV наступних учасників для отримання прибутку попередніх користувачів.
Балансова вартість = S*P
TVL одного ключа = ΣP
Реалізована TVL = ΣP*90%
Торгова модель Friend.tech полягає в тому, що банк є єдиним контрагентом, тому кошти, доступні для торгівлі, є TVL у банку. Тут буде різниця. Наприклад, коли кількість ключів дорівнює 40, ціна ключа дорівнює 0,1E, а загальна ринкова вартість = 40*0,1E=4E, а TVL=ΣP=1,38E на цей момент.
Розуміючи це, ми можемо побудувати графік балансової вартості (BV) проти EV. Можна побачити, що коли кількість ключів перевищує приблизно 20, EV/BV в основному стабільний поблизу 30% і нескінченно близький до 30%. Тут є дві частини інформації:
(1) Якщо ви купуєте в плоскій частині кривої, окрім сплати 10% комісії за обробку + 10% комісії за форвардну обробку, ви також одразу втратите близько 70% EV.
(2) Значення приміщення, яке відображається FT, є надто оптимістичним. Виходячи з принципу обережності, було б більш науково використовувати значення значення приміщення*~30% (EV) для вимірювання вартості ключа, який ви тримаєте.
Це також пояснює, чому за минулий період усі, схоже, досягли кількох кратних повернень паперу.
**3. Де кінцева точка зростання? **
Далі подумайте над питанням [повернення до первісної вартості]. Тут ми все ще припускаємо, що всі користувачі приєднуються до цієї гри заради прибутку. Якщо ми використовуємо балансову вартість як критерій оцінки, повернути капітал нескладно, навіть якщо ви купите його за 5E, вам потрібно лише 27 нових покупців, щоб повернути капітал. Але з точки зору EV майже неможливо повернути витрати на покупку дорогого ключа.Якщо ви купуєте ключ 1E, вам знадобиться 115 нових покупців, щоб відшкодувати витрати на EV. Коли кількість протокольних даних і користувачів зростає, ми, природно, вважаємо балансову вартість фактором відшкодування витрат, але коли зростання припиняється або зменшується, це вимірювання стає дуже ненадійним.
У той же час, незалежно від того, розраховується на основі балансової вартості чи EV, існує та сама проблема.Чим вища ціна покупки, кількість нових покупців, необхідних для відновлення капіталу, також зростатиме. Зрештою, зростання має межу.Якщо межа зростання становить N, то покупці після N-го покупця не зможуть відновити свій капітал. Таким чином, раціональні гравці не будуть купувати після NM, і оскільки цю інформацію може отримати кожен, ніхто не купує в діапазоні від NM до N, що призведе до того, що раціональні гравці не купуватимуть після NML. , і в цьому циклі, кінцева рівноважна ціна продовжить рух вниз.
Насправді ця ситуація є одним із найбільш класичних випадків у теорії ігор — «Гра 2/3», тому, якщо вам здається, що цей процес важко зрозуміти, ви також можете безпосередньо переглянути інструкції, пов’язані з 2/3 Гра, або японські драми «Бубновий король [Голос красуні]» у другому сезоні «Руйнів світу». :)
Якщо говорити пряміше, після того, як чистий приплив коштів сповільниться, ключі високої вартості спочатку стануть збитковими, а спекулянти звернуться до пошуків ключів за нижчою ціною. Цикл повторюється, і один ключ (особливо новий ключ) буде Цінова вершина продовжить рух вниз. За звичайних обставин цей рух вниз не буде великою проблемою, але інша проблема полягає в тому, що боти Friend.tech дуже нестримні. Боти монополізують область низьких цін на новому ринку Key. Тому після нового руху рівноважної ціни вниз, це буде безпосередньо. Увійшовши в діапазон арбітражу бота, EV користувача буде ще більше знижено.
**4. Чи справді (3, 3) надійні? **
**Наступне питання, яке потрібно обговорити, це (3, 3) чи надійно це? Відповідь недостовірна. **Кілька причин:
(1) (3, 3) у більшості випадків нееквівалентні. Наприклад, якщо ви купуєте ключ 3E, а ціна вашого власного ключа становить 0,1E, ваша покупка внесе плату за обробку в розмірі 0,15E для іншої сторони, тоді як інша сторона сплатить лише комісію за обробку в розмірі 0,005E для ви.
(2) Модель (3,3) із залученням кількох людей є надзвичайно нестабільною. Якщо лише 2 людини отримають однакову ціну, то (3, 3) є стабільним, схоже на обмін протонами під час періоду Воюючих царств. Якщо ви вб’єте мій протон, я також вб’ю ваш протон. Але як тільки кількість людей збільшиться, (3, 3) стане дуже нестабільним. Це ще одна класична модель в теорії ігор - еволюційна модель гри.
Виведення еволюційних ігрових моделей є складним і виснажливим. Простіше кажучи, коли людей досить багато, завжди знайдеться хтось, хто спробує вискочити вперед і отримати вигоду, тому що це вигідно. Попередня робота A призводить до того, що B зазнає збитків. Тоді мотивація B почати стрибати й зафіксувати прибуток/уникнути збитків буде посилена, а C, D та E також будуть підозріло ставитися один до одного. Зрештою, EV набагато нижчий ніж BV Ланцюг підозр Єдиною рівновагою Неша після формування є (-3, -3).
Слід зазначити, що в минулому багато разів (3, 3) здавалося стабільним, але це лише тому, що легко ігнорувати проблему експлуатації електромобілів у зростаючому циклі, а [-3 тенденція] дуже низька, і коли зростання зупиниться або -3 стане частим після спадного тренду)
Вищезазначене стосується лише кількох людей (3, 3) між незнайомими людьми. Якщо ви друзі в реальному житті або досягли згоди (3, 3), цей тип (3, 3) буде набагато стабільнішим, оскільки вибір- 3 стратегії також тягне за собою додаткові репутаційні втрати.
**5 Чи вигідно збільшувати бали? **
Перш за все, дозвольте мені пояснити, що поточні оцінки доходу від чистки зубів базуються на оцінці FDV. При формуванні власної стратегії ваш реальний EV = дохід, оцінений згідно з FDV* Ймовірність того, що аірдропи дійсно будуть випущені* (1-коефіцієнт зносу) (наприклад, потрібне лінійне розблокування, ціна нижча за очікувану тощо). )
Судячи з власного досвіду та досвіду інших друзів, поточні бали мають дві характеристики:
Бали більшості користувачів зрештою пов’язані лише зі значенням позиції, і перед тим, як нараховуються бали, робиться знімок часу, і береться лише значення позиції на цей момент часу.
Як згадувалося раніше, балансова вартість Key приблизно втричі перевищує TVL, тому, коли ви обчислюєте загальну суму капіталовкладень, вам потрібно розрахувати TVL*3 як базу для всіх користувачів.
Зрозумівши всі механізми Friend.tech, якщо ви все одно хочете збільшити свої бали, найкращою стратегією буде придбати та мати свій власний маленький ключ відразу. Цей підхід може уникнути використання EV, а також може зменшити 5% комісії за обробку. Але слід зазначити, що спосіб мінімізації зносу полягає в тому, що ви купуєте свою власну трубу в повному стані зараз і продаєте її через 6 місяців. Таким чином, ваша загальна альтернативна вартість = загальна інвестиція *0,905, що є втратою 9,5% основної суми. Але вам краще не проводити більше транзакцій протягом наступних 6 місяців, щоб уникнути додаткового зношення.
6. Де майбутнє FT
Усі наведені вище дискусії базуються на припущенні, що всі учасники є спекулянтами, але це не так. Багато власників груп почали надавати диференційовані послуги через Room, і цими справжніми «послугами» є «Друзі». Техніка є ключем до позбавлення Понці.
Якщо Чжан Сан, Лі Сі та Ван Ву збирають кошти на купівлю корови, качки та яйця, все ще розглядаємо справу, якщо ситуація зміниться: Чжан Сан обіцяє, що нарешті покине гру, тоді Лі Сі та EV Ван Ву зміниться з 1/3 корови + 1/3 качки + 1/3 яйця до 1/2 корови + 1/2 качки, і EV значно збільшиться; якщо Лі Сі також пообіцяє зрештою залишити, тоді Wang Wu The EV перетвориться на повну корову.
Суть цієї зміни полягає в тому, що суб’єкти попиту на комунальні послуги змінять ситуацію «однорідності прав претензій», таким чином збільшуючи EV решти учасників.У фактичному Friend.tech є дві категорії: 1) Емітент, який самоокупається та зобов’язує 33 і пасивні власники (наприклад, ETF) 2) Користувачі, які потребують використання та зберігання ключа, наприклад ті, хто хоче встановити контакт із емітентом ключа через Room, отримати інформацію про альфа-версію через Room, насолоджуватися правами реального світу та користуватись потенційними airdrops перерозподіл тощо. Права та інтереси Key визначатимуть цінність корисності та стабільність мікросхем Key, перетворюючись на нижчі претензії; тоді як спекулятивний попит призведе лише до уніфікованих претензій на пріоритет і на нього більше впливатимуть коливання цін, більш нестабільний.
Безсумнівно те, що далі буде очевидна диференціація в Key, і буде важко підтримувати 33 і ажіотаж Key.
7. Високий рейк + Бот вбиває цю гру
Бізнес-модель Friend.tech має потенціал перевершити Ponzi, але я все-таки вирішив продати всі ключі та припинити керування своєю Кімнатою минулого тижня, тому що офіційний рейк FT і бот вбивають цю гру. З одного боку, Friend.tech стягує (5%+5%)*2=20% комісії за обробку. Навіть Opensea, ще один ринок із високим рівнем тертя з нашими атрибутами, стягує лише односторонні 2,5% роялті + 2,5% комісії за обробку. Різниця в чотири рази.
Дані показують, що поточний TVL Friend.tech становить близько 36 мільйонів доларів США, а комісія за обробку досягла вражаючих 24 мільйонів доларів США; з яких плата за обробку, що стягується за угодою, досягла 12 мільйонів доларів США. Згідно з нашими попередніми підрахунками, 36 мільйонів доларів США відповідають загальній ринковій вартості приблизно в 110 мільйонів доларів США. Цей розрахунок не буде перебільшенням. Але навіть якщо не брати до уваги чисті вилучення коштів користувачами та чисті вилучення коштів бота, ситуація з найменшим тертям виникає, коли на ринок виходить 48 мільйонів доларів США.Після менш ніж 2 місяців торгівлі, 12 мільйонів доларів США з яких уже належать Friend. техн., або 25%. У той же час, коли ці ключі будуть продані, буде нараховано ще 10% Ця частина фактично згенерована, але буде відкладена. Крім того, виходячи із загальної ринкової вартості ключа в 110 мільйонів доларів США, якщо щоденна швидкість обороту цих ключів сягне 5%, то Friend.tech отримає 5%*30%*110 мільйонів доларів США*10%= 16,5 мільйонів доларів США щомісяця, що становить приблизно 45% TVL. Чисті депозити кожного продовжуватимуть надходити до Friend.tech.
Аргумент про те, що «стягнення високих комісій за обробку є стимулюванням Hold», наразі здається неспроможним. Щоб стимулювати Hold, немає потреби накладати 10% податок на покупців, а з останніх оновлень (додана веб-версія, доданий список Watch) і точки правил (обов’язковою умовою для Room Value є купівля), здається, що Friend.tech не дуже заохочує поведінку Hold.Зрештою, хто може відмовитися від далеко не постійного реального доходу протоколу?
Останній момент, який потрібно пояснити, полягає в тому, що дизайн продуктів Friend.tech, економічна модель і операційна стратегія є чудовими та заслуговують на вивчення.Соціальна мережа також є одним із певних напрямків Web3. Якщо Friend.tech зможе зменшити рейк до відносно прийнятного рівня (або продовжувати використовувати його більшу частину для будівництва замість покупки розкішних будинків) і вирішити проблему розповсюдження ботів, я думаю, що я стану одним із його найлояльніших користувачів.
Мій особистий ключ не має жодної цінності, і кімната не працюватиме. Якщо ви хочете зв’язатися зі мною або маєте запитання для обговорення, мій DM у Twitter відкритий для всіх (і не потребує володіння ключем). Якщо ви вважаєте, що мій вміст є для вас цінним, можете перейти до моїх статей Mirror() NFT (включно з цією), їх кількість обмежена (може бути корисною колись у майбутньому), а ціна невисока (0,001 -0,01 E або безкоштовно).
Переглянути оригінал
Ця сторінка може містити контент третіх осіб, який надається виключно в інформаційних цілях (не в якості запевнень/гарантій) і не повинен розглядатися як схвалення його поглядів компанією Gate, а також як фінансова або професійна консультація. Див. Застереження для отримання детальної інформації.
Економічна модель Friend.tech детально пояснена: теорія ігор, очікувана вартість та ілюзія кривої попиту
1. Як створити соціальний продукт Ponzi
Економічна модель Friend.tech виглядає дуже просто:
(1) Основна ціна зростає зі збільшенням кількості
(2) За кожну транзакцію стягується комісія за обробку в розмірі 10%, яка порівну розподіляється між протоколом і емітентом ключа
(3) Бали будуть нараховані користувачам протягом наступних 6 місяців
Найкращий спосіб зрозуміти економічну модель — це взяти на себе роль учасника проекту [Якщо б я розробив економічну модель, що б я мав зробити? 】
Відправною точкою є те, що ми хочемо створити продукт SocialFi, але минулий досвід і нинішня велика ліквідність ринку ускладнюють нам оптимізм щодо цього, тому ми сподіваємося створити продукт із певними атрибутами Ponzi, щоб завершити холодний старт.
(1)Чому (S^2) /16000
Суть Ponzi полягає в тому, щоб дозволити першим учасникам заробляти гроші. Якщо припустити, що всі користувачі стоять у черзі, щоб увійти один за одним, вважайте, що S може приймати лише ціле число, тому слід використовувати різницю та суму. Можна побачити, що ΔP/ΔS зростає лінійно, що гарантує, що зі збільшенням кількості ключів ціна ключа зростатиме, а швидкість зростання ціни ключа також зростатиме (тобто чим швидше вона зростає, тим швидше воно збільшиться).
**Очевидно, що це дуже проста та ефективна крива Понці. Кожен учасник буде підвищувати ціну, і поштовх буде все вищим і вищим. **
Що стосується 16 000, це також легко зрозуміти. Як показано в таблиці нижче, якщо значення менше, крива Р буде надто крутою, а коливання ціни буде надто великим; якщо значення більше, крива ціни буде більш плоскою і недостатньою для Понці, і 16 000 є компромісний вибір. Відносно невелика пропускна спроможність також відповідає поточним умовам ліквідності ринку.
(2) Комісія за транзакцію
Оптимісти зрозуміють Friend.tech як соціальну платформу, а песимісти зрозуміють Friend.tech як платформу для азартних ігор. Але спільним для цих двох розуміння є те, що існує три ролі: 1) Платформа FT 2) Ключовий емітент 3) Користувач. Єдиною поведінкою, яка приносить прибуток, є транзакція користувача (транзакція також є необхідною умовою для використання/утримання).
Тоді виникає питання: як залучити користувачів до покупки? Згідно з розумінням соціальних платформ, емітентом ключа є постачальник послуг (незалежно від того, яка це послуга), і платформа надає базові послуги; відповідно до розуміння гральних платформ, емітентом ключа є Die Ma Zai, який відповідає за набір користувачів. Ця модель спільного використання також дуже проста та ефективна. 50% спільного використання еквівалентно придбанню послуг KOL. Ми бачимо, що досить багато KOL приймають це.
Причина, чому потрібна модель Понці, полягає в тому, що вона також вирішує проблему холодного старту. На перших порах послуги, що надаються ключовими емітентами, повинні бути нерівномірними та нестабільними. У цей час спекулятивний попит може відігравати певну замінну роль.
(3) Points airdrop
Функція балів полягає в подальшому стимулюванні попиту та плутанні спекулятивних потреб користувачів, потреб у використанні та інвестиційних потреб.
**2. Скільки коштує знос транзакцій? **
Об’єктивно кажучи, економічна модель і розповідь Friend.tech дуже гарні, але після того, як я це відчув, я все-таки вирішив покинути свою кімнату, оскільки це дуже виснажлива гра з від’ємною сумою.
**Спочатку поставте запитання: яка вартість транзакції Key? **
**10% – це, очевидно, неправильна відповідь. ** Уявімо таку ситуацію: у вас є 1,1E, щоб вийти на цей ринок. Оскільки вам також потрібно сплатити комісію за обробку в розмірі 10% за покупку, ви можете купити лише 1 ключ вартістю 1E. Наразі вартість вашої кімнати становить 1E . Але незалежно від того, чи продаєте ви будь-коли, вам потрібно буде сплатити ще 10% комісії за обробку, тому реальна реалізована вартість вашої позиції = 0,9E. З моменту покупки 10% комісії за обробку продажу неминуче, але Friend.tech відкладе її стягнення з вас. Насправді ви вже втратили 1-(0,9/1,1)=19,2% з моменту придбання, і вам потрібно збільшити на 22%, щоб відновити свій капітал.
**Це не важко зрозуміти, але, на жаль, 19,2% є другою перешкодою Friend.tech. **Щоб зрозуміти це, нам потрібно спочатку з’ясувати зв’язок між [балансовою вартістю] і [TVL], припускаючи, що всі ключові покупці є спекулянтами (ми обговоримо інші типи користувачів пізніше):
(1) Чжан Сан, Лі Сі та Ван Ву зібрали кошти, щоб купити корову, качку та яйце. Було домовлено, що той, хто піде, візьме корову, другий — качку, а останній — яйце.
(2) Чжан Сан/Лі Сі/Ван Ву вважають, що вони мають право вимагати корову, але насправді їхні права вимагати рівні. Зрештою, є 6 результатів. Вони троє забрали корову і качині яйця відповідно: 1) Коров’яче та качине яйця 2) Коров’яче яйце качине 3) Яйце качине коров’яче 4) Яйце коров’яче качине 5) Яйце качине коров’яче 6) Яйце качине коров’яче
(3) Оскільки шість ймовірностей рівні, Чжан Сан насправді володіє = 2/6*корова+2/6*яйце+2/6*качка, що дорівнює 1/3 корови і 1/3 качки. 1/3 яйця.
З цього випадку ми бачимо, що хоча Чжан Сан, Лі Сі та Ван Ву вважають, що вони мають право вимагати корову, існує лише одна корова, тому це лише ілюзія. Вартість їхніх реальних прав повинна дорівнює математичному очікуванню (EV) суми вимог. **
Якщо новий гравець Чжао Лю приєднався до гри в цей час, йому потрібно надати будинок. Коли він приєднався, будинок був розділений на чотири частини, і Чжан, Лі, Сі, Ван і Ву отримали по 1/4. Можна побачити, що кожен новий учасник розбавить свою EV попередніми власниками.
Це суть Friend.tech: (1) Плутання EV і балансової вартості для створення ілюзії багатства (2) Використання EV наступних учасників для отримання прибутку попередніх користувачів.
Балансова вартість = S*P
TVL одного ключа = ΣP
Реалізована TVL = ΣP*90%
Торгова модель Friend.tech полягає в тому, що банк є єдиним контрагентом, тому кошти, доступні для торгівлі, є TVL у банку. Тут буде різниця. Наприклад, коли кількість ключів дорівнює 40, ціна ключа дорівнює 0,1E, а загальна ринкова вартість = 40*0,1E=4E, а TVL=ΣP=1,38E на цей момент.
Розуміючи це, ми можемо побудувати графік балансової вартості (BV) проти EV. Можна побачити, що коли кількість ключів перевищує приблизно 20, EV/BV в основному стабільний поблизу 30% і нескінченно близький до 30%. Тут є дві частини інформації:
(1) Якщо ви купуєте в плоскій частині кривої, окрім сплати 10% комісії за обробку + 10% комісії за форвардну обробку, ви також одразу втратите близько 70% EV.
(2) Значення приміщення, яке відображається FT, є надто оптимістичним. Виходячи з принципу обережності, було б більш науково використовувати значення значення приміщення*~30% (EV) для вимірювання вартості ключа, який ви тримаєте.
Це також пояснює, чому за минулий період усі, схоже, досягли кількох кратних повернень паперу.
**3. Де кінцева точка зростання? **
Далі подумайте над питанням [повернення до первісної вартості]. Тут ми все ще припускаємо, що всі користувачі приєднуються до цієї гри заради прибутку. Якщо ми використовуємо балансову вартість як критерій оцінки, повернути капітал нескладно, навіть якщо ви купите його за 5E, вам потрібно лише 27 нових покупців, щоб повернути капітал. Але з точки зору EV майже неможливо повернути витрати на покупку дорогого ключа.Якщо ви купуєте ключ 1E, вам знадобиться 115 нових покупців, щоб відшкодувати витрати на EV. Коли кількість протокольних даних і користувачів зростає, ми, природно, вважаємо балансову вартість фактором відшкодування витрат, але коли зростання припиняється або зменшується, це вимірювання стає дуже ненадійним.
У той же час, незалежно від того, розраховується на основі балансової вартості чи EV, існує та сама проблема.Чим вища ціна покупки, кількість нових покупців, необхідних для відновлення капіталу, також зростатиме. Зрештою, зростання має межу.Якщо межа зростання становить N, то покупці після N-го покупця не зможуть відновити свій капітал. Таким чином, раціональні гравці не будуть купувати після NM, і оскільки цю інформацію може отримати кожен, ніхто не купує в діапазоні від NM до N, що призведе до того, що раціональні гравці не купуватимуть після NML. , і в цьому циклі, кінцева рівноважна ціна продовжить рух вниз.
Насправді ця ситуація є одним із найбільш класичних випадків у теорії ігор — «Гра 2/3», тому, якщо вам здається, що цей процес важко зрозуміти, ви також можете безпосередньо переглянути інструкції, пов’язані з 2/3 Гра, або японські драми «Бубновий король [Голос красуні]» у другому сезоні «Руйнів світу». :)
Якщо говорити пряміше, після того, як чистий приплив коштів сповільниться, ключі високої вартості спочатку стануть збитковими, а спекулянти звернуться до пошуків ключів за нижчою ціною. Цикл повторюється, і один ключ (особливо новий ключ) буде Цінова вершина продовжить рух вниз. За звичайних обставин цей рух вниз не буде великою проблемою, але інша проблема полягає в тому, що боти Friend.tech дуже нестримні. Боти монополізують область низьких цін на новому ринку Key. Тому після нового руху рівноважної ціни вниз, це буде безпосередньо. Увійшовши в діапазон арбітражу бота, EV користувача буде ще більше знижено.
**4. Чи справді (3, 3) надійні? **
**Наступне питання, яке потрібно обговорити, це (3, 3) чи надійно це? Відповідь недостовірна. **Кілька причин:
(1) (3, 3) у більшості випадків нееквівалентні. Наприклад, якщо ви купуєте ключ 3E, а ціна вашого власного ключа становить 0,1E, ваша покупка внесе плату за обробку в розмірі 0,15E для іншої сторони, тоді як інша сторона сплатить лише комісію за обробку в розмірі 0,005E для ви.
(2) Модель (3,3) із залученням кількох людей є надзвичайно нестабільною. Якщо лише 2 людини отримають однакову ціну, то (3, 3) є стабільним, схоже на обмін протонами під час періоду Воюючих царств. Якщо ви вб’єте мій протон, я також вб’ю ваш протон. Але як тільки кількість людей збільшиться, (3, 3) стане дуже нестабільним. Це ще одна класична модель в теорії ігор - еволюційна модель гри.
Виведення еволюційних ігрових моделей є складним і виснажливим. Простіше кажучи, коли людей досить багато, завжди знайдеться хтось, хто спробує вискочити вперед і отримати вигоду, тому що це вигідно. Попередня робота A призводить до того, що B зазнає збитків. Тоді мотивація B почати стрибати й зафіксувати прибуток/уникнути збитків буде посилена, а C, D та E також будуть підозріло ставитися один до одного. Зрештою, EV набагато нижчий ніж BV Ланцюг підозр Єдиною рівновагою Неша після формування є (-3, -3).
Слід зазначити, що в минулому багато разів (3, 3) здавалося стабільним, але це лише тому, що легко ігнорувати проблему експлуатації електромобілів у зростаючому циклі, а [-3 тенденція] дуже низька, і коли зростання зупиниться або -3 стане частим після спадного тренду)
Вищезазначене стосується лише кількох людей (3, 3) між незнайомими людьми. Якщо ви друзі в реальному житті або досягли згоди (3, 3), цей тип (3, 3) буде набагато стабільнішим, оскільки вибір- 3 стратегії також тягне за собою додаткові репутаційні втрати.
**5 Чи вигідно збільшувати бали? **
Перш за все, дозвольте мені пояснити, що поточні оцінки доходу від чистки зубів базуються на оцінці FDV. При формуванні власної стратегії ваш реальний EV = дохід, оцінений згідно з FDV* Ймовірність того, що аірдропи дійсно будуть випущені* (1-коефіцієнт зносу) (наприклад, потрібне лінійне розблокування, ціна нижча за очікувану тощо). )
Судячи з власного досвіду та досвіду інших друзів, поточні бали мають дві характеристики:
Бали більшості користувачів зрештою пов’язані лише зі значенням позиції, і перед тим, як нараховуються бали, робиться знімок часу, і береться лише значення позиції на цей момент часу.
Як згадувалося раніше, балансова вартість Key приблизно втричі перевищує TVL, тому, коли ви обчислюєте загальну суму капіталовкладень, вам потрібно розрахувати TVL*3 як базу для всіх користувачів.
Зрозумівши всі механізми Friend.tech, якщо ви все одно хочете збільшити свої бали, найкращою стратегією буде придбати та мати свій власний маленький ключ відразу. Цей підхід може уникнути використання EV, а також може зменшити 5% комісії за обробку. Але слід зазначити, що спосіб мінімізації зносу полягає в тому, що ви купуєте свою власну трубу в повному стані зараз і продаєте її через 6 місяців. Таким чином, ваша загальна альтернативна вартість = загальна інвестиція *0,905, що є втратою 9,5% основної суми. Але вам краще не проводити більше транзакцій протягом наступних 6 місяців, щоб уникнути додаткового зношення.
6. Де майбутнє FT
Усі наведені вище дискусії базуються на припущенні, що всі учасники є спекулянтами, але це не так. Багато власників груп почали надавати диференційовані послуги через Room, і цими справжніми «послугами» є «Друзі». Техніка є ключем до позбавлення Понці.
Якщо Чжан Сан, Лі Сі та Ван Ву збирають кошти на купівлю корови, качки та яйця, все ще розглядаємо справу, якщо ситуація зміниться: Чжан Сан обіцяє, що нарешті покине гру, тоді Лі Сі та EV Ван Ву зміниться з 1/3 корови + 1/3 качки + 1/3 яйця до 1/2 корови + 1/2 качки, і EV значно збільшиться; якщо Лі Сі також пообіцяє зрештою залишити, тоді Wang Wu The EV перетвориться на повну корову.
Суть цієї зміни полягає в тому, що суб’єкти попиту на комунальні послуги змінять ситуацію «однорідності прав претензій», таким чином збільшуючи EV решти учасників.У фактичному Friend.tech є дві категорії: 1) Емітент, який самоокупається та зобов’язує 33 і пасивні власники (наприклад, ETF) 2) Користувачі, які потребують використання та зберігання ключа, наприклад ті, хто хоче встановити контакт із емітентом ключа через Room, отримати інформацію про альфа-версію через Room, насолоджуватися правами реального світу та користуватись потенційними airdrops перерозподіл тощо. Права та інтереси Key визначатимуть цінність корисності та стабільність мікросхем Key, перетворюючись на нижчі претензії; тоді як спекулятивний попит призведе лише до уніфікованих претензій на пріоритет і на нього більше впливатимуть коливання цін, більш нестабільний.
Безсумнівно те, що далі буде очевидна диференціація в Key, і буде важко підтримувати 33 і ажіотаж Key.
7. Високий рейк + Бот вбиває цю гру
Бізнес-модель Friend.tech має потенціал перевершити Ponzi, але я все-таки вирішив продати всі ключі та припинити керування своєю Кімнатою минулого тижня, тому що офіційний рейк FT і бот вбивають цю гру. З одного боку, Friend.tech стягує (5%+5%)*2=20% комісії за обробку. Навіть Opensea, ще один ринок із високим рівнем тертя з нашими атрибутами, стягує лише односторонні 2,5% роялті + 2,5% комісії за обробку. Різниця в чотири рази.
Дані показують, що поточний TVL Friend.tech становить близько 36 мільйонів доларів США, а комісія за обробку досягла вражаючих 24 мільйонів доларів США; з яких плата за обробку, що стягується за угодою, досягла 12 мільйонів доларів США. Згідно з нашими попередніми підрахунками, 36 мільйонів доларів США відповідають загальній ринковій вартості приблизно в 110 мільйонів доларів США. Цей розрахунок не буде перебільшенням. Але навіть якщо не брати до уваги чисті вилучення коштів користувачами та чисті вилучення коштів бота, ситуація з найменшим тертям виникає, коли на ринок виходить 48 мільйонів доларів США.Після менш ніж 2 місяців торгівлі, 12 мільйонів доларів США з яких уже належать Friend. техн., або 25%. У той же час, коли ці ключі будуть продані, буде нараховано ще 10% Ця частина фактично згенерована, але буде відкладена. Крім того, виходячи із загальної ринкової вартості ключа в 110 мільйонів доларів США, якщо щоденна швидкість обороту цих ключів сягне 5%, то Friend.tech отримає 5%*30%*110 мільйонів доларів США*10%= 16,5 мільйонів доларів США щомісяця, що становить приблизно 45% TVL. Чисті депозити кожного продовжуватимуть надходити до Friend.tech.
Аргумент про те, що «стягнення високих комісій за обробку є стимулюванням Hold», наразі здається неспроможним. Щоб стимулювати Hold, немає потреби накладати 10% податок на покупців, а з останніх оновлень (додана веб-версія, доданий список Watch) і точки правил (обов’язковою умовою для Room Value є купівля), здається, що Friend.tech не дуже заохочує поведінку Hold.Зрештою, хто може відмовитися від далеко не постійного реального доходу протоколу?
Останній момент, який потрібно пояснити, полягає в тому, що дизайн продуктів Friend.tech, економічна модель і операційна стратегія є чудовими та заслуговують на вивчення.Соціальна мережа також є одним із певних напрямків Web3. Якщо Friend.tech зможе зменшити рейк до відносно прийнятного рівня (або продовжувати використовувати його більшу частину для будівництва замість покупки розкішних будинків) і вирішити проблему розповсюдження ботів, я думаю, що я стану одним із його найлояльніших користувачів.
Мій особистий ключ не має жодної цінності, і кімната не працюватиме. Якщо ви хочете зв’язатися зі мною або маєте запитання для обговорення, мій DM у Twitter відкритий для всіх (і не потребує володіння ключем). Якщо ви вважаєте, що мій вміст є для вас цінним, можете перейти до моїх статей Mirror() NFT (включно з цією), їх кількість обмежена (може бути корисною колись у майбутньому), а ціна невисока (0,001 -0,01 E або безкоштовно).