Bank-bank sentral di seluruh dunia sedang bergulat dengan tugas sulit dalam mengelola inflasi yang berlebihan sekaligus menjaga perekonomian mereka tetap bertahan.
Dalam beberapa tahun terakhir, bank sentral Uni Eropa (UE) menghadapi tiga dilema, yang memerlukan tindakan penyeimbangan yang cermat dan keputusan strategis karena inflasi yang terus-menerus tinggi dapat melumpuhkan perekonomian.
Dilema Tiga
Carsten Brzeski, kepala makro global di ING Bank di Belanda, secara ringkas merangkum tantangan-tantangan yang dihadapi Bank Sentral Eropa baru-baru ini:
“Semua bank sentral bergulat dengan tiga dilema yang sama: bagaimana menyeimbangkan perekonomian yang melambat, inflasi yang masih terlalu tinggi, dan dampak tertunda dari kenaikan suku bunga yang belum pernah terjadi sebelumnya.”
Tren umum lainnya di kalangan ECB adalah bahwa mereka mendekati tingkat suku bunga puncak. Kedekatan ini memperumit dilema di atas. Ketika suku bunga sudah mendekati puncaknya, bank sentral memiliki lebih sedikit ruang untuk bermanuver dalam menanggapi perubahan kondisi perekonomian.
Fleksibilitas yang terbatas ini berarti bank sentral harus lebih berhati-hati dalam mengambil keputusan kebijakan moneter. Lonjakan harga minyak baru-baru ini menambah kompleksitas situasi. Kenaikan harga minyak mempunyai dampak ganda terhadap perekonomian.
Di satu sisi, hal ini dapat memperburuk tekanan inflasi dengan meningkatkan biaya energi, yang dapat berdampak pada seluruh sektor perekonomian. Di sisi lain, kenaikan harga minyak dapat meningkatkan biaya produksi dan menurunkan daya beli konsumen sehingga menghambat pertumbuhan ekonomi.
Permasalahan ini menempatkan bank sentral pada posisi yang sulit. Mereka harus hati-hati menilai kemungkinan dampak inflasi akibat kenaikan harga minyak, serta dampak negatifnya terhadap pertumbuhan ekonomi. Memutuskan apakah akan memperketat atau melonggarkan kebijakan moneter sebagai respons terhadap perubahan harga minyak memerlukan tindakan penyeimbangan yang kompleks.
Kecuali di UE, bank sentral merespons ketidakpastian
Bank-bank sentral di seluruh dunia sedang bergulat dengan tugas sulit dalam mengelola inflasi yang berlebihan sekaligus menjaga perekonomian mereka tetap bertahan. Misalnya, Bank of England baru-baru ini memilih untuk menunda kenaikan suku bunga setelah 14 kali kenaikan suku bunga berturut-turut, dengan suku bunga kebijakan utama stabil di 5,25%.
Keputusan tersebut hampir saja diambil, dengan lima anggota Komite Kebijakan Moneter memberikan suara untuk tetap tidak berubah dan empat anggota mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Data inflasi yang lebih rendah dari perkiraan pada bulan Agustus (6,7% tahun-ke-tahun) mungkin mempengaruhi keputusan ini. Meskipun masih di atas target Bank of England sebesar 2%, angka tersebut masih di bawah perkiraan sebesar 7%.
Di Swiss, Swiss National Bank memilih untuk berhenti sejenak untuk pertama kalinya sejak Maret 2022, dengan alasan pengetatan kebijakan moneter yang tajam dalam beberapa kuartal terakhir untuk melawan tekanan inflasi yang masih ada. Inflasi Swiss sebesar 1,6% pada bulan Agustus, berada dalam kisaran target nasional sebesar 0-2%.
Presiden Bank Nasional Swiss Thomas Jordan menekankan bahwa “perang melawan inflasi belum berakhir,” dan mengindikasikan bahwa pengetatan kebijakan lebih lanjut mungkin dilakukan pada bulan Desember. SNB memperkirakan inflasi tahunan Swiss akan rata-rata sebesar 2,2% pada tahun 2023 dan 2024 dan 1,9% pada tahun 2025, dengan asumsi suku bunga kebijakan tetap pada 1,75%.
Pada tanggal 14 September, Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, yang berarti suku bunga telah mencapai puncaknya. ECB mencatat bahwa mempertahankan suku bunga ini akan sangat membantu dalam mengembalikan inflasi ke tingkat target pada waktu yang tepat. Namun, bank tersebut menekankan bahwa suku bunga akan tetap pada tingkat pembatasan yang tepat selama diperlukan.
Lihat Asli
Halaman ini mungkin berisi konten pihak ketiga, yang disediakan untuk tujuan informasi saja (bukan pernyataan/jaminan) dan tidak boleh dianggap sebagai dukungan terhadap pandangannya oleh Gate, atau sebagai nasihat keuangan atau profesional. Lihat Penafian untuk detailnya.
Inflasi meningkat, Bank Sentral Eropa menghadapi tiga dilema
Bank-bank sentral di seluruh dunia sedang bergulat dengan tugas sulit dalam mengelola inflasi yang berlebihan sekaligus menjaga perekonomian mereka tetap bertahan.
Dalam beberapa tahun terakhir, bank sentral Uni Eropa (UE) menghadapi tiga dilema, yang memerlukan tindakan penyeimbangan yang cermat dan keputusan strategis karena inflasi yang terus-menerus tinggi dapat melumpuhkan perekonomian.
Dilema Tiga
Carsten Brzeski, kepala makro global di ING Bank di Belanda, secara ringkas merangkum tantangan-tantangan yang dihadapi Bank Sentral Eropa baru-baru ini:
“Semua bank sentral bergulat dengan tiga dilema yang sama: bagaimana menyeimbangkan perekonomian yang melambat, inflasi yang masih terlalu tinggi, dan dampak tertunda dari kenaikan suku bunga yang belum pernah terjadi sebelumnya.”
Tren umum lainnya di kalangan ECB adalah bahwa mereka mendekati tingkat suku bunga puncak. Kedekatan ini memperumit dilema di atas. Ketika suku bunga sudah mendekati puncaknya, bank sentral memiliki lebih sedikit ruang untuk bermanuver dalam menanggapi perubahan kondisi perekonomian.
Fleksibilitas yang terbatas ini berarti bank sentral harus lebih berhati-hati dalam mengambil keputusan kebijakan moneter. Lonjakan harga minyak baru-baru ini menambah kompleksitas situasi. Kenaikan harga minyak mempunyai dampak ganda terhadap perekonomian.
Di satu sisi, hal ini dapat memperburuk tekanan inflasi dengan meningkatkan biaya energi, yang dapat berdampak pada seluruh sektor perekonomian. Di sisi lain, kenaikan harga minyak dapat meningkatkan biaya produksi dan menurunkan daya beli konsumen sehingga menghambat pertumbuhan ekonomi.
Permasalahan ini menempatkan bank sentral pada posisi yang sulit. Mereka harus hati-hati menilai kemungkinan dampak inflasi akibat kenaikan harga minyak, serta dampak negatifnya terhadap pertumbuhan ekonomi. Memutuskan apakah akan memperketat atau melonggarkan kebijakan moneter sebagai respons terhadap perubahan harga minyak memerlukan tindakan penyeimbangan yang kompleks.
Kecuali di UE, bank sentral merespons ketidakpastian
Bank-bank sentral di seluruh dunia sedang bergulat dengan tugas sulit dalam mengelola inflasi yang berlebihan sekaligus menjaga perekonomian mereka tetap bertahan. Misalnya, Bank of England baru-baru ini memilih untuk menunda kenaikan suku bunga setelah 14 kali kenaikan suku bunga berturut-turut, dengan suku bunga kebijakan utama stabil di 5,25%.
Keputusan tersebut hampir saja diambil, dengan lima anggota Komite Kebijakan Moneter memberikan suara untuk tetap tidak berubah dan empat anggota mendukung kenaikan suku bunga sebesar 25 basis poin. Data inflasi yang lebih rendah dari perkiraan pada bulan Agustus (6,7% tahun-ke-tahun) mungkin mempengaruhi keputusan ini. Meskipun masih di atas target Bank of England sebesar 2%, angka tersebut masih di bawah perkiraan sebesar 7%.
Di Swiss, Swiss National Bank memilih untuk berhenti sejenak untuk pertama kalinya sejak Maret 2022, dengan alasan pengetatan kebijakan moneter yang tajam dalam beberapa kuartal terakhir untuk melawan tekanan inflasi yang masih ada. Inflasi Swiss sebesar 1,6% pada bulan Agustus, berada dalam kisaran target nasional sebesar 0-2%.
Presiden Bank Nasional Swiss Thomas Jordan menekankan bahwa “perang melawan inflasi belum berakhir,” dan mengindikasikan bahwa pengetatan kebijakan lebih lanjut mungkin dilakukan pada bulan Desember. SNB memperkirakan inflasi tahunan Swiss akan rata-rata sebesar 2,2% pada tahun 2023 dan 2024 dan 1,9% pada tahun 2025, dengan asumsi suku bunga kebijakan tetap pada 1,75%.
Pada tanggal 14 September, Bank Sentral Eropa menaikkan suku bunga sebesar 25 basis poin, yang berarti suku bunga telah mencapai puncaknya. ECB mencatat bahwa mempertahankan suku bunga ini akan sangat membantu dalam mengembalikan inflasi ke tingkat target pada waktu yang tepat. Namun, bank tersebut menekankan bahwa suku bunga akan tetap pada tingkat pembatasan yang tepat selama diperlukan.