Era Puncak Baru di Bitcoin: Mengapa Rasio MVRV Menurun? Diulas oleh Glassnode - Buletin Koin

Menurut analisis terbaru dari Glassnode, rasio MVRV (Market Value to Realized Value) yang menunjukkan harga puncak Bitcoin dalam siklus bullish sebelumnya terus menurun setiap siklusnya.

Dikaitkan dengan pematangan Bitcoin, penurunan spekulatif di pasar dianggap sebagai alasan utama dari penurunan ini.

Rasio MVRV dihitung dengan membagi nilai pasar aset dengan nilai terrealisasinya, dan menjadi alat yang digunakan oleh investor untuk menganalisis kondisi keuntungan umum di pasar.

Menurut laporan Glassnode, puncak MVRV yang dicapai oleh Bitcoin dalam siklus sebelumnya, menunjukkan penurunan secara teratur sejak gerakan spekulatif berlebihan pada tahun 2011 hingga saat ini. Hal ini menandakan bahwa pasar Bitcoin kini telah menjadi lebih seimbang dan matang.

Glassnode, ketika menjelaskan penyebab tren ini, menekankan perubahan dalam pemain pasar dan adopsi Bitcoin oleh mainstream. Masuknya lebih banyak investor institusional dan pembeli dengan fokus jangka panjang mengurangi gerakan spekulatif. Namun, ini tidak berarti bahwa pergerakan harga Bitcoin sepenuhnya dapat diprediksi.

Untuk memahami tren penurunan dalam rasio MVRV dengan lebih baik, para analis menggunakan alat pengukuran yang disebut Z-Score untuk normalisasi data. Alat ini memungkinkan interpretasi data yang lebih akurat dengan mengekspresikan sejauh mana nilai-nilai saat ini menyimpang dari rata-rata historis dalam satuan deviasi standar. Namun, penggunaan Z-Score pun tidak dapat mengubah tren penurunan di puncak-puncak MVRV.

Menurut laporan Glassnode, bahkan model Z-Score baru yang menganalisis periode waktu yang lebih pendek juga tidak dapat memecahkan masalah 'puncak menurun' ini. Hal ini menunjukkan bahwa Bitcoin bisa mencapai nilai puncak yang lebih rendah pada setiap siklus baru, namun memiliki pergerakan harga yang lebih berkelanjutan.