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A ação do preço do Bitcoin ainda está acima do limiar de $100,000 e a uma curta distância do seu recorde histórico de $111,700, mas sua atividade na cadeia conta uma história completamente diferente. De acordo com o último relatório da empresa de análises on-chain Glassnode, mesmo que o preço do Bitcoin esteja subindo para novas alturas, os métricas subjacentes da blockchain deslizaram para territórios mais comumente associados a fases de mercado em baixa.
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De acordo com um relatório que analisa várias métricas on-chain da empresa de análise on-chain Glassnode, o Bitcoin tem sido principalmente destacado pela atividade silenciosa na blockchain, apesar da sua atual incursão de preço acima de 100.000. Por exemplo, as transações diárias caíram agora para uma faixa entre 320.000 e 500.000, abaixo de um pico de mais de 730.000 em 2024. Esta é uma diminuição significativa na capacidade de processamento para uma rede que opera em um ambiente de preços em alta.
A desaceleração nas transações diárias de Bitcoin está principalmente ligada a uma correspondente diminuição na atividade não monetária, como Inscriptions e Runes, que anteriormente contribuíam para picos de transações. As transferências reais de valor em transações monetárias têm permanecido relativamente estáveis, mas, no geral, a queda no uso da rede criou uma divergência notável, onde os rallies anteriores a máximas históricas eram geralmente acompanhados por um aumento nas transações em cadeia.
BTC está atualmente a negociar a $103,987. Gráfico: TradingViewEmbora o número de transações esteja a cair, a blockchain do Bitcoin está a liquidar enormes quantidades de transações em cadeia. O volume médio diário deste ciclo é de cerca de $7,5 bilhões e atingiu picos de até $16 bilhões durante o rali inicial acima dos $100,000 no final de 2024. No entanto, a natureza dessas transações mudou das mãos dos traders de retalho. O volume médio por transação é ligeiramente superior a $36,000, o que significa que grandes players institucionais e indivíduos de alto patrimônio líquido são agora os principais utilizadores da rede Bitcoin.
Transações de tamanho retalhista ( aquelas abaixo de $100,000 ) viram a sua participação relativa no volume total descer drasticamente. Por exemplo, transações na faixa de $0 a $1,000 agora representam menos de 1% do valor total transferido, abaixo de cerca de 4% no início deste ciclo.
A Pressão das Taxas Diminui Enquanto o Comércio Off-Chain Domina
O relatório da Glassnode também destaca como o ambiente de taxas se tornou contido, mesmo com o Bitcoin a negociar perto de preços máximos históricos. A receita média dos mineradores proveniente de taxas de transação caiu para apenas $558,000 por dia. Embora a diminuição seja parcialmente devido a melhorias técnicas como SegWit e agrupamento de transações, a queda maciça na receita dos mineradores indica uma queda notável na demanda por espaço em blocos e na redução geral do número de transações.
Por outro lado, a atividade de negociação mudou-se para locais off-chain, especialmente bolsas centralizadas. Os volumes à vista costumam exceder os $10 bilhões por dia, enquanto os mercados de futuros dominam com um volume diário médio em torno dos $57 bilhões e picos que superam os $120 bilhões. Os mercados de opções também estão em crescimento, agora lidando com mais de $2,4 bilhões por dia. No total, essas plataformas off-chain lidam com 7 a 16 vezes mais volume do que o que é liquidado diretamente na blockchain do Bitcoin.
Leitura Relacionada: Gigante do Blockchain Investe $10M em XRP e 4 Outras Estrelas CriptoEm conclusão, o relatório da Glassnode mostra a dinâmica em mudança do ecossistema do Bitcoin e como ele está lentamente se inclinando mais para grandes instituições do que para traders de varejo. No momento da redação, o Bitcoin está sendo negociado a $103,470, com uma queda de 2% nas últimas 24 horas.
Imagem em destaque da Pexels, gráfico da TradingView
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Os métricas on-chain do Bitcoin caem para níveis de Bear Market apesar do preço estar próximo do ATH.
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De acordo com um relatório que analisa várias métricas on-chain da empresa de análise on-chain Glassnode, o Bitcoin tem sido principalmente destacado pela atividade silenciosa na blockchain, apesar da sua atual incursão de preço acima de 100.000. Por exemplo, as transações diárias caíram agora para uma faixa entre 320.000 e 500.000, abaixo de um pico de mais de 730.000 em 2024. Esta é uma diminuição significativa na capacidade de processamento para uma rede que opera em um ambiente de preços em alta.
A desaceleração nas transações diárias de Bitcoin está principalmente ligada a uma correspondente diminuição na atividade não monetária, como Inscriptions e Runes, que anteriormente contribuíam para picos de transações. As transferências reais de valor em transações monetárias têm permanecido relativamente estáveis, mas, no geral, a queda no uso da rede criou uma divergência notável, onde os rallies anteriores a máximas históricas eram geralmente acompanhados por um aumento nas transações em cadeia.
Transações de tamanho retalhista ( aquelas abaixo de $100,000 ) viram a sua participação relativa no volume total descer drasticamente. Por exemplo, transações na faixa de $0 a $1,000 agora representam menos de 1% do valor total transferido, abaixo de cerca de 4% no início deste ciclo.
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O relatório da Glassnode também destaca como o ambiente de taxas se tornou contido, mesmo com o Bitcoin a negociar perto de preços máximos históricos. A receita média dos mineradores proveniente de taxas de transação caiu para apenas $558,000 por dia. Embora a diminuição seja parcialmente devido a melhorias técnicas como SegWit e agrupamento de transações, a queda maciça na receita dos mineradores indica uma queda notável na demanda por espaço em blocos e na redução geral do número de transações.
Por outro lado, a atividade de negociação mudou-se para locais off-chain, especialmente bolsas centralizadas. Os volumes à vista costumam exceder os $10 bilhões por dia, enquanto os mercados de futuros dominam com um volume diário médio em torno dos $57 bilhões e picos que superam os $120 bilhões. Os mercados de opções também estão em crescimento, agora lidando com mais de $2,4 bilhões por dia. No total, essas plataformas off-chain lidam com 7 a 16 vezes mais volume do que o que é liquidado diretamente na blockchain do Bitcoin.
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Imagem em destaque da Pexels, gráfico da TradingView