A TIA, que já teve um aumento de dez vezes após ser lançada na exchange, brilhou na pequena bull market do início de 2024, mas agora caiu abaixo do preço de lançamento. Até o momento da redação, está cotada a 1,62U, uma queda de mais de 90% em relação ao pico de cerca de 20U. E como TIA era a líder das blockchains modularizadas, agora está mergulhada em críticas negativas devido à venda do fundador, problemas de gestão interna, entre outros.
A queda do antigo estrela do token TIA não é apenas um símbolo da decadência da pista de blockchain modular. A queda de um projeto líder que estava em alta no ano passado é apenas a superfície. A verdade mais profunda é que as narrativas outrora vibrantes no mundo das criptomoedas estão sendo gradualmente desmentidas.
De um lado, a euforia do mercado acionário com o Nasdaq atingindo novos máximos, do outro, o colapso das narrativas que outrora eram extremamente populares no mundo das criptomoedas e a queda acentuada dos preços das moedas. As narrativas tradicionais do mundo cripto não estão mais funcionando, e a indústria chegou ao verdadeiro momento de se concentrar na implementação e aplicação.
Do esplendor à queda
TIA, cujo nome completo é Celestia, é um dos projetos de blockchain modular mais aguardados do final de 2023 até o início de 2024. Durante aquela pequena alta de mercado no início de 2024, o token TIA subiu de dígitos únicos após o airdrop para um pico de 20 dólares, com a visão de combinar a interoperabilidade soberana do Cosmos com um Ethereum centrado em agregação que possui segurança compartilhada.
No entanto, a partir do segundo semestre de 2024, com a diminuição do entusiasmo do mercado e o avanço lento dos ecossistemas do projeto, os problemas de governança e da equipe da CelesTIA começaram a vir à tona. A questão mais controversa é a suspeita de que a alta administração está a liquidar os seus ativos. O utilizador do Twitter @0xCircusLover revelou que, já no início de outubro de 2024, todos os executivos de nível C da CelesTIA haviam completado o desbloqueio e começaram a vender tokens em larga escala, sendo que o cofundador Mustafa foi ainda apontado como tendo vendido mais de 25 milhões de dólares em tokens no mercado privado, e em seguida mudou-se discretamente para Dubai.
Ao mesmo tempo, a operação de marketing da CelesTIA também enfrentou reações negativas. O KOL @ayyyeandy, que havia apoiado a TIA, foi exposto por ter recebido uma quantia considerável em taxas de promoção. Embora o cofundador da plataforma de mídia Bankless, David Hoffman, recomende frequentemente a TIA, ele se contradiz em relação à questão crucial de "se deve ou não manter o token", levantando ainda mais dúvidas na comunidade sobre "se o projeto é apenas um produto de marketing manipulado por capital".
E as fissuras mais profundas internas vêm da gestão, o antigo responsável pelas relações com os desenvolvedores, Yaz Khoury, foi despedido por alegações de assédio sexual, o que gerou uma tempestade de relações públicas. CelesTIA foi acusada de comprar a concorrente Abstract por uma quantia de sete dígitos em dólares, forçando-a a sair da colaboração com a EigenLayer. Esse tipo de "aquisições exclusivas" gera bastante controvérsia, ao mesmo tempo que expõe a ansiedade da equipe em relação ao caminho de expansão.
E, enquanto o preço da moeda desabava e a confiança da comunidade estava à beira do colapso, o co-fundador John Adler propôs, no início de 2025, um modelo de governança radical chamado "governança é prova", defendendo a substituição do mecanismo tradicional de prova de participação por votação de governança off-chain, para enfrentar a pressão inflacionária contínua. No entanto, essa proposta disruptiva ainda não foi implementada, e o fato de que os executivos da equipe estavam realizando saques foi gradualmente exposto, fazendo com que a comunidade em geral acreditasse que era uma fachada de governança destinada a "manter o preço e encobrir problemas". Até o momento da redação, seu preço já havia caído mais de 90% em relação ao pico. A atividade on-chain também é desanimadora; de acordo com os dados da defillama, nas últimas 24 horas, sua receita de Gas on-chain foi de apenas $231.
A queda da TIA e o colapso da narrativa da indústria cripto
No entanto, a queda da TIA não é apenas o fracasso de um projeto e de um token, mas sim uma faceta da desilusão do novo discurso de toda a indústria cripto.
Nos ciclos passados, modularidade, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT, entre outros, criaram bolhas enormes, levando a uma série de celebrações coletivas de capital e pequenos investidores. Mas em 2025, enfrentamos a destruição coletiva das narrativas passadas, com altcoins em lamento generalizado.
Assim como a TIA, os líderes de várias áreas que foram muito populares e apoiados pelo capital, como WorldCoin, Helium e outros, rapidamente acumularam um grande volume de tráfego e uma explosão nos preços das moedas, impulsionados pela narrativa. Mas também rapidamente esfriaram após uma onda de entusiasmo.
A queda das estrelas dos tokens nesses níveis, incluindo o TIA, reflete uma crise mais profunda na indústria de criptomoedas: a falta de verdadeira inovação tecnológica e de implementação para os usuários leva a uma contínua erosão e diluição da narrativa e da confiança. Após a modularização, não há novas narrativas no nível da blockchain pública. E ao olhar para as outras vozes no setor atualmente, muitos projetos que combinam IA e blockchain permanecem apenas no nível da ideia, enquanto o RWA não é apenas uma questão regulatória, mas também levanta uma profunda questão de "é uma verdadeira necessidade?".
Os antigos pontos de viragem estão sendo desmentidos um a um, sendo rapidamente esquecidos pelas pessoas, enquanto, ao mesmo tempo, o mercado financeiro tradicional continua a trazer boas notícias. Quer se trate das ações relacionadas a criptomoedas da bolsa americana ou da bolsa de Hong Kong, como stablecoins e bolsas de valores em conformidade, todas estão experimentando um aumento contínuo.
De um lado, há a escassez de inovações nativas em criptomoedas e a queda acentuada dos preços das moedas; do outro, projetos de criptomoedas regulamentados em Hong Kong e nos EUA sendo muito procurados por investidores e pelo mercado. Alguns acreditam que isso é um sinal de que "a indústria acabou", mas eu acho que, na verdade, isso serve como um alerta para todos os projetos: a verdadeira inovação tecnológica e a implementação prática são o que realmente criam valor. A velha estratégia do setor tradicional de contar histórias, competir por tráfego, inflacionar os preços e depois vender não é mais viável. Assim como nos projetos Web2, agora os projetos Web3 estão focados na implementação.
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TIA big dump e a desilusão da narrativa da encriptação
Jessy, Golden Finance
A TIA, que já teve um aumento de dez vezes após ser lançada na exchange, brilhou na pequena bull market do início de 2024, mas agora caiu abaixo do preço de lançamento. Até o momento da redação, está cotada a 1,62U, uma queda de mais de 90% em relação ao pico de cerca de 20U. E como TIA era a líder das blockchains modularizadas, agora está mergulhada em críticas negativas devido à venda do fundador, problemas de gestão interna, entre outros.
A queda do antigo estrela do token TIA não é apenas um símbolo da decadência da pista de blockchain modular. A queda de um projeto líder que estava em alta no ano passado é apenas a superfície. A verdade mais profunda é que as narrativas outrora vibrantes no mundo das criptomoedas estão sendo gradualmente desmentidas.
De um lado, a euforia do mercado acionário com o Nasdaq atingindo novos máximos, do outro, o colapso das narrativas que outrora eram extremamente populares no mundo das criptomoedas e a queda acentuada dos preços das moedas. As narrativas tradicionais do mundo cripto não estão mais funcionando, e a indústria chegou ao verdadeiro momento de se concentrar na implementação e aplicação.
Do esplendor à queda
TIA, cujo nome completo é Celestia, é um dos projetos de blockchain modular mais aguardados do final de 2023 até o início de 2024. Durante aquela pequena alta de mercado no início de 2024, o token TIA subiu de dígitos únicos após o airdrop para um pico de 20 dólares, com a visão de combinar a interoperabilidade soberana do Cosmos com um Ethereum centrado em agregação que possui segurança compartilhada.
No entanto, a partir do segundo semestre de 2024, com a diminuição do entusiasmo do mercado e o avanço lento dos ecossistemas do projeto, os problemas de governança e da equipe da CelesTIA começaram a vir à tona. A questão mais controversa é a suspeita de que a alta administração está a liquidar os seus ativos. O utilizador do Twitter @0xCircusLover revelou que, já no início de outubro de 2024, todos os executivos de nível C da CelesTIA haviam completado o desbloqueio e começaram a vender tokens em larga escala, sendo que o cofundador Mustafa foi ainda apontado como tendo vendido mais de 25 milhões de dólares em tokens no mercado privado, e em seguida mudou-se discretamente para Dubai.
Ao mesmo tempo, a operação de marketing da CelesTIA também enfrentou reações negativas. O KOL @ayyyeandy, que havia apoiado a TIA, foi exposto por ter recebido uma quantia considerável em taxas de promoção. Embora o cofundador da plataforma de mídia Bankless, David Hoffman, recomende frequentemente a TIA, ele se contradiz em relação à questão crucial de "se deve ou não manter o token", levantando ainda mais dúvidas na comunidade sobre "se o projeto é apenas um produto de marketing manipulado por capital".
E as fissuras mais profundas internas vêm da gestão, o antigo responsável pelas relações com os desenvolvedores, Yaz Khoury, foi despedido por alegações de assédio sexual, o que gerou uma tempestade de relações públicas. CelesTIA foi acusada de comprar a concorrente Abstract por uma quantia de sete dígitos em dólares, forçando-a a sair da colaboração com a EigenLayer. Esse tipo de "aquisições exclusivas" gera bastante controvérsia, ao mesmo tempo que expõe a ansiedade da equipe em relação ao caminho de expansão.
E, enquanto o preço da moeda desabava e a confiança da comunidade estava à beira do colapso, o co-fundador John Adler propôs, no início de 2025, um modelo de governança radical chamado "governança é prova", defendendo a substituição do mecanismo tradicional de prova de participação por votação de governança off-chain, para enfrentar a pressão inflacionária contínua. No entanto, essa proposta disruptiva ainda não foi implementada, e o fato de que os executivos da equipe estavam realizando saques foi gradualmente exposto, fazendo com que a comunidade em geral acreditasse que era uma fachada de governança destinada a "manter o preço e encobrir problemas". Até o momento da redação, seu preço já havia caído mais de 90% em relação ao pico. A atividade on-chain também é desanimadora; de acordo com os dados da defillama, nas últimas 24 horas, sua receita de Gas on-chain foi de apenas $231.
A queda da TIA e o colapso da narrativa da indústria cripto
No entanto, a queda da TIA não é apenas o fracasso de um projeto e de um token, mas sim uma faceta da desilusão do novo discurso de toda a indústria cripto.
Nos ciclos passados, modularidade, AI Agent, DePIN, GameFi, NFT, entre outros, criaram bolhas enormes, levando a uma série de celebrações coletivas de capital e pequenos investidores. Mas em 2025, enfrentamos a destruição coletiva das narrativas passadas, com altcoins em lamento generalizado.
Assim como a TIA, os líderes de várias áreas que foram muito populares e apoiados pelo capital, como WorldCoin, Helium e outros, rapidamente acumularam um grande volume de tráfego e uma explosão nos preços das moedas, impulsionados pela narrativa. Mas também rapidamente esfriaram após uma onda de entusiasmo.
A queda das estrelas dos tokens nesses níveis, incluindo o TIA, reflete uma crise mais profunda na indústria de criptomoedas: a falta de verdadeira inovação tecnológica e de implementação para os usuários leva a uma contínua erosão e diluição da narrativa e da confiança. Após a modularização, não há novas narrativas no nível da blockchain pública. E ao olhar para as outras vozes no setor atualmente, muitos projetos que combinam IA e blockchain permanecem apenas no nível da ideia, enquanto o RWA não é apenas uma questão regulatória, mas também levanta uma profunda questão de "é uma verdadeira necessidade?".
Os antigos pontos de viragem estão sendo desmentidos um a um, sendo rapidamente esquecidos pelas pessoas, enquanto, ao mesmo tempo, o mercado financeiro tradicional continua a trazer boas notícias. Quer se trate das ações relacionadas a criptomoedas da bolsa americana ou da bolsa de Hong Kong, como stablecoins e bolsas de valores em conformidade, todas estão experimentando um aumento contínuo.
De um lado, há a escassez de inovações nativas em criptomoedas e a queda acentuada dos preços das moedas; do outro, projetos de criptomoedas regulamentados em Hong Kong e nos EUA sendo muito procurados por investidores e pelo mercado. Alguns acreditam que isso é um sinal de que "a indústria acabou", mas eu acho que, na verdade, isso serve como um alerta para todos os projetos: a verdadeira inovação tecnológica e a implementação prática são o que realmente criam valor. A velha estratégia do setor tradicional de contar histórias, competir por tráfego, inflacionar os preços e depois vender não é mais viável. Assim como nos projetos Web2, agora os projetos Web3 estão focados na implementação.