Manquin Advogado | Emissão de Token de Ouro pela Tether, emissora de USDT, interpretação da política regulatória de ativos digitais da Tailândia

Em 13 de maio de 2025, a emissora da moeda estável USDT, Tether, anunciou que irá listar o Token Tether Ouro (XAU₮) na exchange de ativos digitais da Tailândia, Maxbit. Segundo a Tether, 1 XAU₮ corresponde a 1 onça de ouro no mundo real. Antes disso, no dia 10 de março de 2025, a SEC da Tailândia anunciou que o USDT é uma moeda criptográfica reconhecida, e o vice-primeiro-ministro da Tailândia também anunciou a intenção do país em utilizar criptomoedas e tecnologia blockchain para promover o desenvolvimento do setor turístico local.

Figura 1 Tether anuncia oficialmente que o Token de Ouro entra na Tailândia Mais cedo, em 7 de dezembro de 2023, a Tether anunciou uma parceria com a Bitkub, a maior exchange de criptomoedas da Tailândia, para lançar um projeto educacional sobre moeda estável e conhecimento em blockchain na Tailândia. As partes irão aumentar a consciência financeira digital dos usuários tailandeses por meio da criação de cursos educacionais, campanhas de conscientização, programas de aprendizagem incentivadores e programas de perguntas e respostas. Vale ressaltar que o USDT também é a moeda estável mais negociada pelos usuários da Tailândia e na exchange Bitkub. A Tether, o emissor da moeda estável USDT, que é a maior do mercado global, anunciou em seu último relatório financeiro do primeiro trimestre de 2025 que, até 31 de março, o valor de mercado das moedas estáveis emitidas pela Tether era de aproximadamente 143,7 bilhões de dólares, com um montante de cerca de 120 bilhões de dólares em títulos do governo dos Estados Unidos, e a nova oferta de USDT no primeiro trimestre foi de aproximadamente 7 bilhões de dólares, com 46 milhões de novas carteiras de usuários. Mesmo sendo considerado o rei das moedas estáveis, a Tether tem buscado, nos últimos anos, abraçar cada vez mais a regulamentação, esperando obter mais respaldo regulatório e participação de mercado. No dia 13 de janeiro deste ano, após obter a licença de prestador de serviços de ativos digitais (DASP) emitida por El Salvador, a Tether anunciou a mudança de sua sede e entidades relacionadas das Ilhas Virgens Britânicas (BVI) para a ilha centro-americana de El Salvador, e o CEO e o COO da empresa também adquiriram propriedades locais e obtiveram a cidadania local. A Tailândia, uma das economias mais ativas do Sudeste Asiático e um destino turístico mundialmente famoso, tem uma economia orientada para a exportação, com frequente fluxo transfronteiriço de capital e pessoas. Sob a influência de vários fatores, o governo tailandês tem uma política amigável em relação aos ativos digitais, atraindo muitos gigantes do setor e startups a escolherem a Tailândia para realizar negócios com ativos criptográficos. Na classificação global do índice de adoção de criptomoedas por país, divulgada pela Chainalysis em 2024, a Tailândia ocupa a 16ª posição.

Figura 2 chainalysis publica o ranking do índice de adoção de criptomoedas de 2024 Este artigo abordará a estratégia da Tether na Tailândia, resumindo as características da regulação de ativos digitais no mercado tailandês. A atitude da Tailândia em relação à regulação dos ativos digitais A atitude da Tailândia em relação à regulamentação dos ativos digitais passou por um processo de transformação de uma postura cautelosa para uma adoção ativa, e essa evolução está intimamente relacionada às tendências de desenvolvimento da economia digital global e ao ajuste da estratégia econômica interna da Tailândia. Em 14 de maio de 2018, a Tailândia promulgou o "Decreto sobre Atividades de Ativos Digitais", que classifica os ativos digitais em duas grandes categorias: criptomoedas e Tokens. A principal diferença entre os dois é que as criptomoedas servem como meio de troca, enquanto os Tokens representam direitos. Ao mesmo tempo, o decreto regulamenta os ativos digitais em duas dimensões principais: a emissão de Tokens e a realização de atividades de ativos digitais, incluindo exchanges, formadores de mercado, prestadores de serviços, gestores de fundos, consultores de investimento e prestadores de serviços de carteira custodiada. A regulamentação da emissão de tokens na Tailândia

1. Emissão de tokens regulamentados: tokens de investimento, tokens utilitários prontos para listagem em exchanges, criptomoedas. De acordo com a origem da receita, a Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia classifica os tipos de tokens digitais em tokens digitais de imóveis, tokens digitais de infraestrutura, tokens digitais relacionados ao desenvolvimento sustentável, tokens de crédito, entre outros. Em 2022, a empresa imobiliária SC Asset levantou cerca de 300 milhões de baht (cerca de 800 mil dólares) através de uma STO, tornando-se o primeiro caso aprovado. Os investidores que desejam emitir tokens regulamentados devem atender às seguintes condições: Obter a licença da Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia; submeter o pedido de registro à Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia para a emissão de ativos digitais e apresentar o prospecto de emissão de tokens; atender aos requisitos de qualificação regulatória.
2. Emissão de Token isento de regulamentação: os tokens digitais emitidos pelo Banco Central da Tailândia (BOT), tokens utilitários de consumo e emissão limitada que atendem a condições específicas. Token utilitário de consumo: O emissor emite tokens com base em propósitos de consumo ou como certificados digitais; tokens utilitários não baseados em propósitos de consumo ou como certificados digitais, mas limitados ao uso em sistemas de contabilidade distribuída específicos, como tokens utilizados dentro de finanças centralizadas (CeFi) e finanças descentralizadas (DeFi), ou tokens utilizados em exchanges digitais licenciadas como descontos ou outros subsídios, ou ainda tokens que representam direitos de voto. emissão limitada pelo emissor que atende aos requisitos de divulgação de informações aos investidores da SEC e que cumpre uma das seguintes condições específicas: Emissão direcionada a investidores institucionais ou a clientes de alta renda; direcionada a investidores específicos que têm uma relação especial com o emissor, o ciclo de emissão não deve exceder 12 meses, e o número de investidores específicos não deve ultrapassar 50; o ciclo de emissão não deve exceder 12 meses, e o valor total da emissão não deve ultrapassar 20 milhões de baht. A regulamentação das exchanges de ativos digitais na Tailândia Categoria de exchanges de ativos digitais regulamentados: centros ou redes que oferecem serviços de compra, venda e intermediação de transações de ativos digitais. Condições que uma exchange de ativos digitais deve atender:
3. Entidade registrada na Tailândia, com licença emitida pelo Ministério das Finanças da Tailândia;
4. A exchange não pode realizar atividades de negociação de ativo digital;
5. O capital social integralizado não é inferior a 100 milhões de bat tailandês;
6. Manter o nível de ativos líquidos exigido pela regulamentação;
7. Cumprir os requisitos regulatórios de combate à lavagem de dinheiro e financiamento do terrorismo;
8. Cumprir a obrigação de realizar KYC, CDD e reportar transações suspeitas em tempo útil. O advogado Mankun sugere
9. Para realizar atividades de emissão de tokens na Tailândia, é necessário registrar uma entidade comercial na Tailândia e avaliar se é necessário obter uma licença da Comissão de Valores Mobiliários da Tailândia, de acordo com as características do token.
10. A administração da empresa, como diretores, diretores executivos e outros gestores, não pode ter antecedentes de falência ou casos criminais;
11. A empresa deve ter pelo menos um plano de negócios confiável e demonstrações financeiras auditadas;
12. A empresa deve atentar para divulgar oportunamente os dados operacionais e financeiros da empresa, de acordo com os requisitos da SEC. Compliance com negócios de ativos digitais na Tailândia, sinta-se à vontade para entrar em contato e consultar o advogado Lu.

/ END. Este artigo foi escrito pelo advogado Lu Wenlong Deron.