Tether cunhagem adicional de 2 bilhões de dólares USDT, a atividade de negociação no mercado de ativos de criptografia intensificou-se

O maior emissor de moeda estável do mundo, Tether, cunhou adicionalmente 2 bilhões de dólares em USDT na cadeia do Ethereum em 16 de julho. Essa ação não só elevou a capitalização de mercado total da Tether para mais de 160 bilhões de dólares, um nível histórico, mas também é vista como um sinal importante de intensificação das atividades de negociação no mercado de ativos de criptografia, especialmente após o Bitcoin ter alcançado um novo recorde histórico de mais de 120.000 dólares. O USDT desempenha um papel crucial no ecossistema de criptografia, fornecendo liquidez e estabilidade nas transações para plataformas centralizadas e descentralizadas. Esta cunhagem em larga escala não apenas reflete a forte demanda do mercado por moedas estáveis, mas também suscitou reflexões sobre o papel futuro das moedas estáveis no sistema financeiro.

Tether Mass Minting: Liquidez do Mercado e Novas Altas do Bitcoin

O CEO da Tether, Paolo Ardoino, confirmou a cunhagem em uma postagem no X e esclareceu que a nova cunhagem é um "reabastecimento de estoque" do Éter. Isso significa que esses fundos serão utilizados como estoque para futuras emissões e trocas na cadeia, em vez de entrarem em circulação imediata. No entanto, esses adicionais 2 bilhões de USDT, dos quais 1 bilhão foi enviado diretamente para a plataforma de ativos de criptografia com maior volume de negociação global, a Binance, sem dúvida injetaram uma enorme liquidez potencial no mercado.

Esta transação mostra que a atividade de negociação no mercado de ativos de criptografia foi intensificada, especialmente após o Bitcoin ter atingido um novo recorde histórico de mais de 120.000 USD. De acordo com os dados da empresa, apenas no último mês, a Tether emitiu USDT no valor de 4,4 bilhões de USD. A oferta de USDT da Tether ultrapassou 160 bilhões de USD, e Ardoino elogiou este marco, que comprova a utilidade do USDT no mundo real, especialmente em mercados emergentes e em desenvolvimento. Ele afirmou: "Este é um novo marco empolgante que comprova a utilidade incomparável do USDt como dólar digital para bilhões de pessoas em mercados emergentes e países em desenvolvimento."

De acordo com os dados da empresa, a Tether emitiu mais de 74 bilhões de dólares em USDT na Ethereum e 81 bilhões de dólares em USDT na Tron. Embora sua presença em outras cadeias seja menor, está crescendo continuamente, incluindo 2 bilhões de dólares emitidos na Solana, 530 milhões de dólares na TON e 480 milhões de dólares na Avalanche. Ao mesmo tempo, a empresa de moeda estável enfatiza que os tokens emitidos ainda terão total suporte. No segundo trimestre de 2025, a Tether relatou possuir mais de 127 bilhões de dólares em exposição a títulos do governo dos EUA. Isso significa que, se a Tether fosse um país, seria o 18º maior detentor da dívida do governo dos EUA.

moeda estável: o "campo de testes" das moedas digitais de banco central (CBDC)?

As moedas estáveis, que são moedas digitais atreladas ao dólar americano, estão em alta, mas se comportam de forma tão discreta sob a regulamentação limitada, talvez sinalizando que elas desempenharão um papel mais importante no futuro, tornando-se um campo de testes para moedas digitais de bancos centrais (CBDC). Esses tokens baseados em blockchain têm como objetivo manter a estabilidade de valor, permitindo-nos vislumbrar como os governos de diferentes países podem utilizar sua infraestrutura para introduzir um dólar digital controlado pelo estado.

O funcionamento das moedas estáveis é bastante simples: são criptomoedas atreladas a moedas fiduciárias (geralmente ao USD) para evitar a volatilidade de ativos como o Bitcoin ou o Éter. Elas são emitidas por empresas privadas e apoiadas por reservas de dinheiro, títulos ou outros ativos, garantindo um vínculo de 1:1 com o USD. O USDT da Tether e o USDC da Circle dominam o mercado, facilitando bilhões de transações diárias em plataformas de finanças descentralizadas (DeFi), remessas e comércio global. Sua utilidade reside na capacidade de combinar a velocidade e transparência da blockchain com a estabilidade das moedas tradicionais, tornando-as favoritas entre os entusiastas de criptomoedas e um potencial modelo que os bancos centrais de vários países buscam para suas moedas digitais.

O governo dos Estados Unidos tem demonstrado interesse em moedas digitais de banco central (CBDC) há muito tempo. A CBDC é a versão digital do dólar emitida e controlada pela Reserva Federal. Diferentemente das moedas estáveis, a CBDC será uma dívida direta do banco central, oferecendo um controle sem precedentes sobre a política monetária, rastreamento de transações e supervisão financeira. Os apoiadores acreditam que ela pode simplificar os processos de pagamento, reduzir custos e aumentar a inclusão financeira. No entanto, os críticos alertam que pode infringir a privacidade, trazer riscos de vigilância e potencialmente permitir que o governo exerça um controle sem precedentes sobre os gastos individuais.

**A linha tênue entre stablecoins e CBDCs: uma transição secreta? **

O governo Biden, em 2022, emitiu uma ordem executiva sobre ativos digitais que exige que as agências explorem a viabilidade das CBDCs, e o Federal Reserve tem estudado seu impacto através de iniciativas como o "Projeto Hamilton". No entanto, implementar uma CBDC do zero é uma tarefa árdua - a menos que a infraestrutura já exista. As moedas estáveis surgiram silenciosamente, construindo uma base para o dólar digital. Suas redes de blockchain, sistemas de carteira e integração com bolsas globais constituem um ecossistema pronto para uso. Por exemplo, Tether e USDC operam em blockchains públicas como Ethereum, permitindo transações transfronteiriças quase instantâneas e sem costura. Desde seu surgimento, elas também têm explorado áreas cinzentas de regulamentação. Essa resiliência indica que os reguladores podem ter aceitado a existência dessas moedas estáveis, e eles podem estar observando como essas moedas funcionam em condições reais - o que pode servir como um ensaio para as CBDCs.

As semelhanças surpreendentes entre moeda estável e a potencial moeda digital de banco central (CBDC) são notáveis. Ambas dependem de um livro digital para rastrear transações, ambas visam uma paridade com o dólar e ambas requerem apoio do emissor para estabelecer confiança. Teoricamente, a CBDC pode adotar a estrutura da moeda estável, substituindo emissores privados pela Reserva Federal. Essa mudança seria uma maneira indireta, sem a necessidade de construir a CBDC do zero. Ao aproveitar a estrutura existente da moeda estável, a Reserva Federal pode implantar o dólar digital com mínima interrupção e utilizar tecnologias familiares para simplificar a adoção pelo público e instituições. A questão é se isso já ocorreu de forma evidente.

Alguns críticos acreditam que o "Projeto de Lei GENIUS" abre uma porta para o CBDC, pois cria uma estrutura para os bancos emitirem moeda estável atrelada ao dólar, cujas funções são semelhantes ao dólar digital controlado pelo estado, possibilitando que o governo realize supervisão e controle sem a necessidade de emissão direta pelo Federal Reserve. Ao permitir que bancos charter federais emitam moeda estável sob rigorosa supervisão regulatória, o projeto de lei pode estabelecer uma rede de moeda digital privada interconectável, imitando as funções do CBDC.

Além disso, o banco central pode programar a CBDC para executar políticas que afetam diretamente a forma como os indivíduos utilizam seus recursos financeiros, como taxas de juros negativas ou restrições de gastos. A funcionalidade de contrato inteligente das moedas estáveis permite transações programáveis, que podem servir como modelo para esse tipo de controle. Céticos podem argumentar que as moedas estáveis são excessivamente descentralizadas e não são adequadas como protótipo para a CBDC. Afinal, suas blockchains geralmente são sem permissão, o que significa que qualquer um pode participar, sem necessitar de um guardião. Mas isso ignora o gargalo da centralização: o emissor controla a gestão de reservas, e as exchanges aplicam regras KYC (conheça seu cliente). A CBDC pode manter a eficiência da blockchain, enquanto substitui os emissores privados pela Reserva Federal, alcançando controle centralizado. O governo também pode exigir que as moedas estáveis alcancem interoperabilidade com futuras CBDCs, criando assim um sistema híbrido que permite que tokens privados pavimentem o caminho para a liderança do estado.

Contexto Global e Vantagens Estratégicas: O Papel Futuro das Stablecoins

O contexto global torna esta teoria ainda mais urgente. O yuan digital da China já está na fase piloto, e países como Bahamas e Nigéria lançaram sua própria moeda digital de banco central (CBDC). Os EUA correm o risco de ficar para trás na corrida para definir o futuro do dinheiro, especialmente porque stablecoins como Tether dominam os pagamentos transfronteiriços em regiões onde as moedas são instáveis. Se os EUA integrarem a infraestrutura de stablecoin em uma CBDC, poderão manter o domínio global do dólar enquanto combatem as moedas digitais estrangeiras.

Esta vantagem estratégica pode explicar por que os reguladores permitem o crescimento dos ativos de criptografia mesmo diante de seus riscos. A percepção pública ainda é um obstáculo. Os ativos de criptografia gozam de confiança entre os usuários de criptografia, mas as moedas digitais de banco central (CBDC) podem enfrentar forte oposição devido a preocupações regulatórias. O governo pode mitigar essas preocupações, definindo o CBDC como uma evolução dos ativos de criptografia, destacando sua familiaridade e estabilidade. Por exemplo, a transparência e o suporte de reservas de uma moeda estável popular em USD podem servir como um modelo, fazendo os usuários acreditarem que o dólar digital também é confiável.

Ao mesmo tempo, os emissores de moeda estável podem saudar a integração, pois isso pode consolidar sua posição dentro de um sistema reconhecido pelo governo, protegendo-os de futuras repressões regulatórias. O caminho para o CBDC está repleto de desafios técnicos e políticos, mas as moedas estáveis oferecem um atalho atraente. A ampla adoção de moedas estáveis, a infraestrutura comprovada e a forte resiliência regulatória nos últimos dez anos tornaram-nas uma escolha ideal para uma transição discreta.

Independentemente de ser intencional ou não, a Tether e a USDC sobreviveram à revisão regulatória, indicando que as moedas estáveis podem ter se tornado o protótipo para o futuro das CBDCs. À medida que o Federal Reserve se aproxima gradualmente das CBDCs, a linha entre as moedas estáveis privadas e o controle estatal da moeda torna-se difusa, levantando uma questão crucial: já aplicamos esse protótipo ao futuro da moeda? A emissão em massa da Tether não é apenas um sinal de aumento da liquidez no mercado de Ativos de criptografia, mas também pode ser um importante reflexo da evolução do sistema monetário global no futuro.