Ether.fi, agora o quarto maior protocolo do Ethereum com $12B garantidos, está se expandindo além do staking para um neobank nativo de cripto, com o cofundador Rok Kopp destacando o restaking líquido, AVSs e o futuro do banking DeFi.
ether.fi cresceu e se tornou o quarto maior protocolo no Ethereum, garantindo mais de $12 bilhões em ativos e 2,6 milhões de ETH, uma conquista que seu cofundador Rok Kopp atribui à construção além do staking em serviços bancários DeFi em grande escala. Nesta conversa, ele compartilha como a re-staking líquido transforma risco e recompensas, por que os Serviços Validados Ativamente (AVSs) são fundamentais para o futuro, e como a ether.fi pretende evoluir para um neobank nativo de criptomoedas.
Poderia começar por se apresentar e falar sobre ether.fi?
Meu nome é Rok, e sou um dos co-fundadores da ether.fi, que é uma plataforma de restaking líquido. Estamos construindo o que você poderia chamar de um banco DeFi, um lugar onde você pode poupar, investir e gastar seus ativos em cripto. Nosso objetivo é trazer ativos que geram recompensas para o cripto que também podem ser usados na vida real.
Oferecemos retornos máximos em ETH, Bitcoin, USD, e estamos adicionando mais ativos. Essencialmente, queremos fornecer todos os serviços que um banco tradicional ofereceria, mas para cripto. Meu histórico é em startups Web2, e estou construindo neste espaço nos últimos três anos. Hoje, ether.fi é o quarto maior protocolo no Ethereum, com mais de $12 bilhões em ativos.
Como é que o restaking líquido com plataformas como ether.fi altera as compensações entre risco e recompensa em comparação com os modelos tradicionais de staking?
No início, as pessoas estavam nervosas em relação ao staking devido aos riscos percebidos, mas a verdade é que esses riscos são extremamente baixos. Se você for pelo menos semi-competente, é improvável que seja penalizado. A Fundação Ethereum fez um bom trabalho para tornar o staking seguro, com atualizações como a Pectra.
Com o restaking, não há muito mais risco, mas as recompensas são maiores, cerca de 50 pontos base a mais em média em comparação com o staking regular. Além disso, a nossa liquidez é tão boa quanto, se não melhor do que, a maioria dos tokens de staking líquido.
Quais estratégias estão a evoluir para a otimização de rendimento em DeFi com ETH re-staked tokenizado como eETH?
Há muitas oportunidades. Um dos nossos produtos principais é o ether.fi Liquid, que é essencialmente estratégias DeFi tokenizadas e geridas. Os usuários depositam ativos, e então um cofre e um gerente de estratégia otimizam a posição.
Os retornos variam, o ETH tem estado em torno de 8%, o USD está atualmente em 12–13%, enquanto o BTC está mais baixo, apenas alguns por cento. A ideia é tornar realmente fácil para as pessoas ganharem mais com seus ativos. Focamos principalmente em ETH, BTC e USD, e recentemente lançamos um Hype Vault, que tem sido muito popular.
Quais desafios de infraestrutura e gestão de risco surgem ao integrar ativos restaked em mais de 400 protocolos DeFi?
Há muitos. Dependemos muito dos provedores, especialmente dos Oráculos, e fazemos um esforço significativo para integrar nossos ativos de forma contínua entre os protocolos. A nossa estratégia tem sido "dizer sim a tudo." Queríamos que ether.fi fosse ubíquo em DeFi.
Isso significava garantir que, onde quer que as pessoas vão no DeFi, possam usar nossos ativos. Trabalhamos arduamente para garantir que a falta de tokens suportados pelo ether.fi nunca fosse uma barreira.
Ether.fi agora domina o restaking com 2,6 milhões de ETH. O que impulsionou este crescimento?
Sempre soubemos que o staking por si só não era suficiente. Desde o início, a nossa visão era construir mais produtos em cima do staking. É por isso que temos produtos líquidos, produtos de caixa e em breve produtos de negociação.
Por exemplo, em breve você poderá negociar perps, ações e muito mais diretamente no ether.fi. Pense nisso como um aplicativo bancário, Robinhood nos EUA ou Revolut na Europa, onde você pode gerenciar tudo em um só lugar. Expandir além do staking para uma utilidade real foi fundamental, e nossa profunda integração com a DeFi ajudou a acelerar a adoção.
Como serviços como ether.fi podem remodelar o staking DeFi em finanças de consumo mais amplas?
Acho que isso se tornará padrão. Assim como os bancos oferecem contas de poupança com retornos, os bancos de criptomoedas farão o mesmo. Olhando para o futuro, acredito que a maior parte das finanças funcionará em trilhos de criptomoedas, mas os consumidores nem perceberão.
A camada de criptomoeda será abstraída, e as pessoas usarão apenas aplicativos simples. É por isso que construir serviços que espelhem ferramentas financeiras do dia a dia é tão importante para a adoção e o crescimento do ecossistema.
E quanto às incertezas regulatórias? Como elas impactam o staking líquido?
Honestamente, não acho que haja muitos restantes. A SEC esclareceu recentemente que os tokens de staking líquido não são valores mobiliários, que era a principal preocupação. Isso agora está oficialmente resolvido, por isso me sinto muito bem em relação a onde as coisas estão.
Olhando para o futuro, espero ver mais fundos fiduciários de ativos digitais (DATs) e até ETFs a entrar no DeFi num futuro próximo.
Como os protocolos gerenciam riscos sistémicos como slashing, falhas de contratos inteligentes ou crises de liquidez?
É complexo, mas a nossa equipa de engenharia lida com isso muito bem. Monitorizamos uma variedade de KPIs para garantir que o sistema se mantém saudável e agimos rapidamente se algo sair do equilíbrio.
Auditoramos de forma rigorosa e mantemos o controle sobre os operadores de nó para garantir que eles funcionem corretamente. Podem ocorrer crises de liquidez, mas a chave é resolvê-las rapidamente. Sempre processamos retiradas um a um e somos um protocolo sobrecolateralizado.
O maior risco é a falha do contrato inteligente, por isso auditamos consistentemente os nossos contratos para garantir a segurança.
Quais melhorias técnicas poderiam expandir o apelo do restaking?
O maior impulsionador serão os AVSs (Serviços Ativamente Validados) a pagar recompensas reais. Neste momento, o EigenLayer está subsidiando grande parte do ecossistema. No entanto, com novos projetos como o CAP Labs a serem lançados em breve, os AVSs começarão a incentivar ETH restacado diretamente.
É aí que o crescimento realmente acelerará—quando os usuários virem um valor claro dos AVSs.
Como é que a tokenização, como eBTC ou eUSD, pode afetar as estratégias de restaking entre ativos?
Cada ativo vem com seus próprios desafios. A Symbiotic tem sido ótima em permitir o restaking cruzado de ativos, mas temos ficado principalmente na nossa área. Trabalhamos com a EigenLayer e a Symbiotic para ETH, e com a Babylon e a Lombard para BTC. O USD ainda não foi restaked.
Neste momento, na verdade, há mais oferta de restaking do que demanda, então o mercado ainda precisa de tempo para se equilibrar.
Quais desenvolvimentos no ecossistema poderiam perturbar ou elevar o modelo de restaking?
Do lado técnico, a Pectra foi uma grande atualização. Mas a nível do ecossistema, novamente, tudo se resume aos AVSs. Para que o restaking prospere, os AVSs precisam criar utilidade e valor reais. É isso que, no final das contas, irá provar o modelo.
Como você vê a evolução do DeFi para padronizar protocolos de restaking?
Eu diria que já estamos perto da padronização. Wrapped ETH é um dos ativos mais utilizados em DeFi.
O verdadeiro diferencial é a integridade, processar retiradas de forma confiável, manter a liquidez e cumprir exatamente o que você promete. Infelizmente, apenas cumprir o que você diz coloca você no top 5% das empresas de criptomoedas. Sempre nos mantivemos a esse alto padrão, e isso tem sido uma grande parte do nosso sucesso.
Poderia partilhar o roadmap da ether.fi para o próximo ano?
Absolutamente. A nossa visão é fazer tudo o que um banco tradicional faz, mas para cripto. Lançámos o ether.fi Cash há alguns meses, e tem sido um grande sucesso, 6.000 cartões são utilizados diariamente, e quase 100.000 pessoas se inscreveram. O crescimento superou as nossas expectativas.
A próxima é a ether.fi Trade, que permitirá aos usuários negociar perps, ações e muito mais diretamente no aplicativo. A ideia é simples: tudo o que um banco oferece, a ether.fi também deve oferecer.
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De Estaca a Banco: ether.fi Redefine a Utilidade do Cripto
Em resumo
Ether.fi, agora o quarto maior protocolo do Ethereum com $12B garantidos, está se expandindo além do staking para um neobank nativo de cripto, com o cofundador Rok Kopp destacando o restaking líquido, AVSs e o futuro do banking DeFi.
ether.fi cresceu e se tornou o quarto maior protocolo no Ethereum, garantindo mais de $12 bilhões em ativos e 2,6 milhões de ETH, uma conquista que seu cofundador Rok Kopp atribui à construção além do staking em serviços bancários DeFi em grande escala. Nesta conversa, ele compartilha como a re-staking líquido transforma risco e recompensas, por que os Serviços Validados Ativamente (AVSs) são fundamentais para o futuro, e como a ether.fi pretende evoluir para um neobank nativo de criptomoedas.
Poderia começar por se apresentar e falar sobre ether.fi?
Meu nome é Rok, e sou um dos co-fundadores da ether.fi, que é uma plataforma de restaking líquido. Estamos construindo o que você poderia chamar de um banco DeFi, um lugar onde você pode poupar, investir e gastar seus ativos em cripto. Nosso objetivo é trazer ativos que geram recompensas para o cripto que também podem ser usados na vida real.
Oferecemos retornos máximos em ETH, Bitcoin, USD, e estamos adicionando mais ativos. Essencialmente, queremos fornecer todos os serviços que um banco tradicional ofereceria, mas para cripto. Meu histórico é em startups Web2, e estou construindo neste espaço nos últimos três anos. Hoje, ether.fi é o quarto maior protocolo no Ethereum, com mais de $12 bilhões em ativos.
Como é que o restaking líquido com plataformas como ether.fi altera as compensações entre risco e recompensa em comparação com os modelos tradicionais de staking?
No início, as pessoas estavam nervosas em relação ao staking devido aos riscos percebidos, mas a verdade é que esses riscos são extremamente baixos. Se você for pelo menos semi-competente, é improvável que seja penalizado. A Fundação Ethereum fez um bom trabalho para tornar o staking seguro, com atualizações como a Pectra.
Com o restaking, não há muito mais risco, mas as recompensas são maiores, cerca de 50 pontos base a mais em média em comparação com o staking regular. Além disso, a nossa liquidez é tão boa quanto, se não melhor do que, a maioria dos tokens de staking líquido.
Quais estratégias estão a evoluir para a otimização de rendimento em DeFi com ETH re-staked tokenizado como eETH?
Há muitas oportunidades. Um dos nossos produtos principais é o ether.fi Liquid, que é essencialmente estratégias DeFi tokenizadas e geridas. Os usuários depositam ativos, e então um cofre e um gerente de estratégia otimizam a posição.
Os retornos variam, o ETH tem estado em torno de 8%, o USD está atualmente em 12–13%, enquanto o BTC está mais baixo, apenas alguns por cento. A ideia é tornar realmente fácil para as pessoas ganharem mais com seus ativos. Focamos principalmente em ETH, BTC e USD, e recentemente lançamos um Hype Vault, que tem sido muito popular.
Quais desafios de infraestrutura e gestão de risco surgem ao integrar ativos restaked em mais de 400 protocolos DeFi?
Há muitos. Dependemos muito dos provedores, especialmente dos Oráculos, e fazemos um esforço significativo para integrar nossos ativos de forma contínua entre os protocolos. A nossa estratégia tem sido "dizer sim a tudo." Queríamos que ether.fi fosse ubíquo em DeFi.
Isso significava garantir que, onde quer que as pessoas vão no DeFi, possam usar nossos ativos. Trabalhamos arduamente para garantir que a falta de tokens suportados pelo ether.fi nunca fosse uma barreira.
Ether.fi agora domina o restaking com 2,6 milhões de ETH. O que impulsionou este crescimento?
Sempre soubemos que o staking por si só não era suficiente. Desde o início, a nossa visão era construir mais produtos em cima do staking. É por isso que temos produtos líquidos, produtos de caixa e em breve produtos de negociação.
Por exemplo, em breve você poderá negociar perps, ações e muito mais diretamente no ether.fi. Pense nisso como um aplicativo bancário, Robinhood nos EUA ou Revolut na Europa, onde você pode gerenciar tudo em um só lugar. Expandir além do staking para uma utilidade real foi fundamental, e nossa profunda integração com a DeFi ajudou a acelerar a adoção.
Como serviços como ether.fi podem remodelar o staking DeFi em finanças de consumo mais amplas?
Acho que isso se tornará padrão. Assim como os bancos oferecem contas de poupança com retornos, os bancos de criptomoedas farão o mesmo. Olhando para o futuro, acredito que a maior parte das finanças funcionará em trilhos de criptomoedas, mas os consumidores nem perceberão.
A camada de criptomoeda será abstraída, e as pessoas usarão apenas aplicativos simples. É por isso que construir serviços que espelhem ferramentas financeiras do dia a dia é tão importante para a adoção e o crescimento do ecossistema.
E quanto às incertezas regulatórias? Como elas impactam o staking líquido?
Honestamente, não acho que haja muitos restantes. A SEC esclareceu recentemente que os tokens de staking líquido não são valores mobiliários, que era a principal preocupação. Isso agora está oficialmente resolvido, por isso me sinto muito bem em relação a onde as coisas estão.
Olhando para o futuro, espero ver mais fundos fiduciários de ativos digitais (DATs) e até ETFs a entrar no DeFi num futuro próximo.
Como os protocolos gerenciam riscos sistémicos como slashing, falhas de contratos inteligentes ou crises de liquidez?
É complexo, mas a nossa equipa de engenharia lida com isso muito bem. Monitorizamos uma variedade de KPIs para garantir que o sistema se mantém saudável e agimos rapidamente se algo sair do equilíbrio.
Auditoramos de forma rigorosa e mantemos o controle sobre os operadores de nó para garantir que eles funcionem corretamente. Podem ocorrer crises de liquidez, mas a chave é resolvê-las rapidamente. Sempre processamos retiradas um a um e somos um protocolo sobrecolateralizado.
O maior risco é a falha do contrato inteligente, por isso auditamos consistentemente os nossos contratos para garantir a segurança.
Quais melhorias técnicas poderiam expandir o apelo do restaking?
O maior impulsionador serão os AVSs (Serviços Ativamente Validados) a pagar recompensas reais. Neste momento, o EigenLayer está subsidiando grande parte do ecossistema. No entanto, com novos projetos como o CAP Labs a serem lançados em breve, os AVSs começarão a incentivar ETH restacado diretamente.
É aí que o crescimento realmente acelerará—quando os usuários virem um valor claro dos AVSs.
Como é que a tokenização, como eBTC ou eUSD, pode afetar as estratégias de restaking entre ativos?
Cada ativo vem com seus próprios desafios. A Symbiotic tem sido ótima em permitir o restaking cruzado de ativos, mas temos ficado principalmente na nossa área. Trabalhamos com a EigenLayer e a Symbiotic para ETH, e com a Babylon e a Lombard para BTC. O USD ainda não foi restaked.
Neste momento, na verdade, há mais oferta de restaking do que demanda, então o mercado ainda precisa de tempo para se equilibrar.
Quais desenvolvimentos no ecossistema poderiam perturbar ou elevar o modelo de restaking?
Do lado técnico, a Pectra foi uma grande atualização. Mas a nível do ecossistema, novamente, tudo se resume aos AVSs. Para que o restaking prospere, os AVSs precisam criar utilidade e valor reais. É isso que, no final das contas, irá provar o modelo.
Como você vê a evolução do DeFi para padronizar protocolos de restaking?
Eu diria que já estamos perto da padronização. Wrapped ETH é um dos ativos mais utilizados em DeFi.
O verdadeiro diferencial é a integridade, processar retiradas de forma confiável, manter a liquidez e cumprir exatamente o que você promete. Infelizmente, apenas cumprir o que você diz coloca você no top 5% das empresas de criptomoedas. Sempre nos mantivemos a esse alto padrão, e isso tem sido uma grande parte do nosso sucesso.
Poderia partilhar o roadmap da ether.fi para o próximo ano?
Absolutamente. A nossa visão é fazer tudo o que um banco tradicional faz, mas para cripto. Lançámos o ether.fi Cash há alguns meses, e tem sido um grande sucesso, 6.000 cartões são utilizados diariamente, e quase 100.000 pessoas se inscreveram. O crescimento superou as nossas expectativas.
A próxima é a ether.fi Trade, que permitirá aos usuários negociar perps, ações e muito mais diretamente no aplicativo. A ideia é simples: tudo o que um banco oferece, a ether.fi também deve oferecer.