No último ano, o mercado de plataformas de emissão de moeda Meme na cadeia Solana experimentou um crescimento explosivo e rapidamente formou um cenário de competição intensa. Pump.fun, como uma das primeiras plataformas a emergir, é vista como o catalisador para a prosperidade do "cassino na cadeia" Solana. A plataforma permite que qualquer usuário emita tokens sem barreiras, adotando uma precificação de curva vinculada, inaugurando um modelo de emissão justa sem pré-venda e sem participação da equipe.
Com as vantagens de Solana de transações de baixo custo e alta velocidade, Pump.fun detonou o frenesi das moedas de meme em 2024. Em apenas 13 meses, os usuários da plataforma emitiram mais de 8 milhões de tokens, atingindo o pico em 24 de outubro de 2024, com mais de 36.000 tokens produzidos em um único dia, com uma média de 25 novos tokens nascendo a cada minuto. Esta escala sem precedentes de criação de tokens permitiu que Pump.fun dominasse o mercado por um tempo, e também tornou Solana conhecido como o maior "cassino" da cadeia. No entanto, o sucesso da Pump.fun também vem acompanhado de preocupações. Por um lado, um grande número de projetos de baixa qualidade surgiram, com uma taxa de graduação inferior a 1%, e a grande maioria dos tokens são de curta duração. Por outro lado, a plataforma é altamente lucrativa, mas os usuários geralmente perdem dinheiro, as estatísticas mostram que quase 90% dos usuários perdem seu principal ou ganham menos de US $ 100 em negociação de moedas meme, enquanto a plataforma recebeu cerca de US $ 98 milhões em apenas 6 meses.
Até o final de 2024, Pump.fun acumulou mais de US$ 223 milhões em receita oficial (aproximadamente 1,15 milhão de SOL) e continuou a monetizar o SOL resultante. Em apenas um ano e meio, a conta de taxa da plataforma vendeu cerca de 3,403 milhões de SOL (cerca de US$ 629 milhões), tornando-se a segunda maior fonte de pressão de venda depois dos primeiros investidores de Solana, FTX/Alameda. Uma saída tão grande de fundos levantou preocupações na comunidade sobre a sustentabilidade e o impacto ecológico da plataforma. Confrontados com o domínio da Pump.fun, os participantes do mercado agiram rapidamente, e toda a pista do Meme Launchpad entrou em uma competição feroz. No ecossistema Solana, a Raydium, uma plataforma de negociação descentralizada veterana, lançou o LaunchLab para competir com Pump.fun; Moeda meme popular BONK abre LetsBonk.fun plataforma de lançamento; Júpiter, um agregador on-chain, também está tentando lançar um serviço semelhante.
Situação diária de implantação de Token, os dados são de @adam_tehc do DUNE
Pump.fun Desafios
Pump.fun como pioneiro da plataforma de lançamento de moedas meme, estabeleceu um modo básico de operação. Os usuários só precisam preencher informações básicas, como o nome do Token e o símbolo, e podem implantar automaticamente o contrato do Token e criar um pool de negociação sem habilidades de programação, reduzindo significativamente a barreira de entrada para a emissão de moedas. A plataforma utiliza vários modelos de preços de curva vinculada para equilibrar o preço inicial e a demanda do mercado, e os Tokens emitidos podem ser negociados imediatamente no pool AMM da plataforma, sem necessidade de injeção prévia de liquidez.
A plataforma inovou ao introduzir um mecanismo de destruição de partes de LP, onde, quando novas moedas atingem um determinado limiar de capitalização de mercado, uma parte da liquidez é automaticamente injetada na piscina de negociação Raydium e os Tokens LP correspondentes são destruídos, garantindo que os responsáveis pelo projeto não possam retirar a liquidez e fugir, aumentando a segurança da liquidez.
Com a experiência de "emissão de moeda sem código e negociação instantânea", Pump.fun rapidamente ganhou popularidade em 2024, gerando uma grande quantidade de criativos Tokens de meme, incluindo moedas que subiram cem ou até mil vezes, atraindo muitos especuladores. A plataforma, ao cobrar taxas de transação, tornou-se uma das aplicações na cadeia mais lucrativas de 2024.
No entanto, à medida que evoluiu, os problemas da Pump.fun surgiram: menos de 1% dos mais de 8 milhões de tokens emitidos com sucesso "graduados" em pools de liquidez externa; A renda do usuário está seriamente polarizada, formando um jogo de soma zero; A plataforma pagou taxas e continuou a vender SOL, pressionando a rede Solana. Modelos completamente anónimos e sem moderação, embora de acordo com o espírito da encriptação, representam riscos regulamentares e de confiança. Como resultado, Pump.fun crescimento desacelerou no início de 2025, com o volume diário de negociação caindo quase 50%, de um pico de US$ 544 milhões em janeiro para US$ 270 milhões em fevereiro.
A taxa de graduação do Token Pumpfun continua em tendência de queda semanal.
Guerra de rodas do LaunchPad - LaunchLab, Boop, Believe
O método Degen na cadeia do LaunchLab
O Raydium LaunchLab é um dos concorrentes mais diretos da Pump.fun no ecossistema Solana. O próprio Raydium é um protocolo AMM importante em Solana e, em seus primeiros dias, o projeto Pump.fun contribuiu com 41% de sua receita de taxa de swap. No entanto, com o lançamento do PumpSwap pelo portal independente da Pump.fun, o tráfego e o volume de negociação da Raydium foram significativamente impactados.
Em março de 2025, a Raydium lançou o LaunchLab, considerado uma resposta direta ao Pump.fun. A mecânica geral da plataforma é altamente semelhante à do Pump.fun, ambas suportam emissão de moeda com um clique e precificação de curva, mas foram feitas otimizações específicas nos detalhes.
Suporte a curvas de preços multivariadas, permitindo que as partes do projeto escolham modelos lineares, logarítmicos ou exponenciais de acordo com o posicionamento do token; Defina uma taxa de transação mais baixa de apenas 1% e menos de 2% de Pump.fun, sem taxas de migração adicionais; O limite de graduação também foi reduzido, e apenas 85 SOLs (cerca de US $ 11.000) precisam ser aumentados para serem transferidos para o pool Raydium AMM; Ao mesmo tempo, um mecanismo de compartilhamento de criadores é introduzido, e os fundadores de tokens de graduação podem continuar a receber 10% do lucro da taxa de manuseio; A plataforma também reforçou a integração ecológica, incluindo designs inovadores, como a recompra de taxas da moeda de plataforma RAY, o suporte para o bloqueio de LP e a introdução da diversidade de preços.
No dia da publicação da mensagem, o RAY moeda subiu 14%, com o mercado a depositar grandes esperanças no Raydium LaunchLab. Embora a oficial tenha declarado que o LaunchLab é "uma opção alternativa", na prática já conseguiu atrair alguns projetos, diminuindo o domínio do Pump.fun.
Além disso, a LetsBonk.fun, lançada em colaboração com a comunidade BONK, assim como várias plataformas como Meteora, Boop e Genesis Launches, estão se esforçando para romper barreiras e impulsionar todo o mercado de Launchpad para uma fase de competição plena.
O crescimento diário de utilizadores ativos da LaunchLab é rápido
Uma abordagem inovadora do Believe, conceito de produto de narrativa criativa
Com a pista do Meme Launchpad a tornar-se cada vez mais concorrida, o "renascimento" do projeto Believe está a gerar grande atenção na indústria.
Com a crescente concorrência na pista do Meme Launchpad, o renascimento do projeto Believe atraiu ampla atenção na indústria. Fundado pelo empreendedor australiano Ben Pasternak, o Believe é o antecessor da plataforma de Token social Clout. Ben desenvolveu vários aplicativos de sucesso e conseguiu monetizá-los, mas o Clout rapidamente caiu no esquecimento devido à sua excessiva dependência do efeito das celebridades. No final de abril de 2025, Ben retornou ao mercado com a versão atualizada da plataforma Believe, mudando seu conceito de "Believe in Someone" para "Believe in Something", enfatizando a crença no valor da criatividade e das ideias, marcando a transição estratégica da plataforma de transações de ativos sociais para uma fábrica de incubação de ideias.
Ben comentou sobre essa mudança: "Esta é uma mudança de influência (Influence) para confiança (Trust). Não estamos mais promovendo celebridades, mas sim procurando projetos significativos."
Believe adota um mecanismo de produto único, utilizando a plataforma social como entrada para a emissão de moeda, realizando uma conexão sem costura entre Web2 e Web3. Os usuários apenas precisam mencionar @LaunchACoin na plataforma X e anexar o nome do Token, e o sistema automaticamente cria o Token usando a curva conjunta da Meteora, sem a necessidade de fazer login no DApp ou preencher formulários. Este modo interativo de "discussão é emissão de moeda" permite que qualquer ideia valiosa seja imediatamente convertida em Token, reduzindo significativamente a barreira de entrada. A plataforma também estabeleceu o mecanismo de "Ponto B", onde, quando a receita de taxas de Token atinge um valor crítico, os fundadores podem retirar fundos para apoiar o projeto; se não atingir, será considerado como uma rejeição do mercado. Embora o Ponto B não seja um limite numérico rígido, sua lógica subjacente é semelhante ao mecanismo de crowdfunding estilo Kickstarter: "a temperatura da transação é o voto do mercado".
O cofundador da Alliance DAO, Imran Khan, comentou: "O fundador ou Scout marca @LaunchACoin, e um Token nasce. O mercado atribuirá valor com base na importância do problema que essa ideia pretende resolver", em suma, a intensidade do mercado decide o destino do projeto.
Em termos de estrutura de receitas, a Believe também realizou uma série de projetos inovadores. Há uma taxa de 2% para cada transação, e ao contrário de outros LaunchPads, ainda há um imposto de transação de 2% sobre a compra e venda de seus tokens no contrato pós-lançamento, mas sua estrutura de distribuição é muito orientada para incentivos: 1% é alocado para o criador do token (fundador), 0,1% é recompensado para o Scout (o usuário que descobriu ou promoveu o token pela primeira vez), e os 0,9% restantes são operados pela plataforma. Tal mecanismo não só garante renda instantânea para os criadores, mas também inclui "buscadores de tokens" no sistema de compartilhamento de receita pela primeira vez, o que estimula muito a motivação da comunidade para descobrir e disseminar ativamente ideias de alta qualidade.
Desde o seu lançamento, a Believe registou um volume total de transações de 1,8 mil milhões de dólares, trazendo 9,5 milhões de dólares de receita direta para os criadores, dos quais 4,7 milhões de dólares pertencem a negociações de Token Believe.
De acordo com os dados do painel BelieveScan, a receita de taxas da Believe nas últimas 24 horas foi de cerca de 10 milhões.
Ao abrir a emissão de moedas, a Believe também tenta realizar uma certa governança da ordem da plataforma, evitando que se torne um local de proliferação de moedas lixo.
Em termos de incentivos aos criadores, o mecanismo da Believe é optar por compartilhar com a editora, e 1% de cada transação será devolvido diretamente ao criador; Não há posição reservada ou controle de proporção simbólica, e o fundador pode definir livremente a distribuição; Criar um mecanismo de incentivo escoteiro para promover a "descentralização" da descoberta de conteúdos; A plataforma exibe ativamente dados como volume de transações e renda do criador para aumentar a transparência. A participação de alguns empreendedores da Web2 também fortaleceu o temperamento Meta da Believe, com o desenvolvedor do RizzGPT Alex Leiman, o conhecido hacker Ruben Norte e outros emitindo tokens pessoais na plataforma, e o valor de mercado do projeto correu para milhões de dólares, empurrando a imagem da Believe de um paraíso de jogadores de memes puros para um "campo de teste de valor criativo".
Esta lógica narrativa é particularmente evidente no evento LaunchCoin. O Token teve origem no PASTERNAK emitido pessoalmente por Ben, que foi renomeado para LaunchCoin quando foi lançado na plataforma, recebendo um significado funcional. O LaunchCoin disparou 200 vezes no dia do lançamento, com uma capitalização de mercado que ultrapassou os 200 milhões de dólares, gerando intensas discussões na comunidade.
Alguns usuários veem isso como um sinal de que a plataforma entrou oficialmente no estágio de token de governança; A outra parte questionou se Ben estava usando seu status de fundador para arbitragem. Eventualmente, Ben vendeu a maioria de suas participações em parcelas, obtendo um lucro de cerca de US$ 1,3 milhão. O destino da LaunchCoin provocou um debate acalorado na comunidade em torno do tema central da "confiança". Para apoiadores e céticos, a turbulência trouxe o posicionamento da marca Believe de volta ao centro da discussão e validou o foco em sua principal direção de valor.
A narrativa de confiança enfatiza o valor por trás da criatividade, não mais incentivando apenas operações de especulação, atraindo Builders e empreendedores mais racionais, enquanto o mecanismo de vinculação de interesses permite que criadores, Scouts e a plataforma tenham um mecanismo de ganhos, ligando economicamente os participantes e incentivando continuamente conteúdos de qualidade. Sob este mecanismo, embora atualmente haja muitos talentos do Web2 lançando Tokens com produtos.
No entanto, o feedback real após a participação atual da comunidade é que, quando o token for lançado, o bot receberá a maioria dos chips, e por causa dos altos impostos no início, haverá menos ordens de venda, entre as quais os projetos de alta qualidade atingirão rapidamente um valor de mercado de mais de US $ 500-10 milhões, e então o imposto de transação será reduzido, e os bots com um grande número de chips venderão muito, então há muitos tokens que subiram para um valor de mercado de centenas ou até dezenas de milhões, mas a continuidade não é muito boa, algumas pessoas na comunidade acreditam que é muito bom para empreendedores, escoteiros e plataformas. Mas estes são pagos por investidores de retalho.
Ben espera buscar um equilíbrio dinâmico entre "capacitar projetos de valor real" e "reprimir bolhas de especulação cega" através da Believe. Embora haja controvérsia sobre se realmente terá um longo percurso no mercado, nesta fase atual, a Believe já estabeleceu uma etiqueta diferenciada na batalha do Meme Launchpad, graças à inovação de mecanismos, eventos de destaque e dados de sucesso.
Comparação das principais diferenças entre plataformas
Após a ascensão fulgurante da Pump.fun e a imitação de várias plataformas, o mercado atual de Meme Launchpad já formou vários grupos de liderança. Abaixo está uma comparação horizontal entre a Pump.fun, Raydium LaunchLab, Boop e Believe em dimensões chave.
Emissão e Barreiras
Pump.fun, LaunchLab e SunPump utilizam um sistema de página DApp para emissão de moeda com um único clique, onde os usuários devem fazer login e preencher as informações relevantes do Token para completar o processo de implantação. O Believe, por outro lado, sai completamente do paradigma DApp, utilizando a rede social do Twitter para acionar a emissão de moeda, sem necessidade de entrar na página da plataforma.
Do ponto de vista do limiar, Boop, Pump.fun e LaunchLab quase não têm requisitos para os emissores, qualquer usuário pode emitir moedas a qualquer momento. A Believe, aparentemente sem limiar, na verdade formou uma espécie de "filtragem natural" através das redes de relações sociais, com o público que acompanha empreendedores como Ben, Alex e outros, tornando-se os primeiros criadores e participantes.
Em termos do "limiar de graduação", Pump.fun é inicialmente definido para uma capitalização de mercado de US $ 69.000, e o LaunchLab é inicialmente definido para 85 SOL e "cerca de US $ 11.000", mas o modo de lançamento pode ser definido em um mínimo de 30 SOL, que é menor. Acreditar, por outro lado, não estabelece um limite fixo, e julga se uma ideia é aceita pelo mercado com base na receita da taxa de transação do "Ponto B".
Estrutura de taxas e mecanismo de distribuição
Pump.fun cobrará uma taxa de transação de 2%, que inicialmente será totalmente detida pela plataforma, e 50% serão devolvidos aos criadores a partir de maio de 2025; A taxa de negociação do LaunchLab é de 1%, dos quais 25% são usados para comprar de volta o token da plataforma RAY, e os fundadores podem solicitar até 10% adicionalmente; A Believe, por outro lado, cobra uma taxa de transação de 2% e está embutida no contrato de token, com 1% indo para o criador, 0,1% indo para o Scout e 0,9% reservado pela plataforma. Estatisticamente, a Believe oferece a maior percentagem de receita aos criadores entre todas as plataformas, e é pioneira em incentivos de participação nos lucros, para que os descobridores possam continuar a beneficiar.
Participação e Governança da Comunidade
Pump.fun Seguindo o liberalismo extremo, sem moderação e sem mecanismo de governança, a comunidade depende da auto-organização para espalhar pontos quentes, mas também é fácil de ser manipulada pelos criadores de mercado, e os investidores de varejo "perdem mais e ganham menos".
O Raydium LaunchLab, aproveitando seu histórico de AMM, vinculou os recursos da comunidade DeFi e promoveu um ciclo interno da ecologia através de incentivos com moeda da plataforma; o Boop, por sua vez, conta com a influência anterior do Dingaling na comunidade.
Believe tenta incorporar elementos de tomada de decisão de consenso da comunidade na governança. Através da governança por detentores de moeda, votação Snapshot e outros métodos, discute-se se o Token deve entrar no pool de liquidez DEX, se deve ser apoiado e promovido, formando um esboço do quadro de "emissão de moeda é governança". No futuro, se amadurecer, a adesão da comunidade de usuários poderá superar a das plataformas principais atuais.
Modelo de Economia dos Criadores
Em termos de incentivos aos criadores, o Believe e o LaunchLab são os mais atrativos. Com base na taxa de processamento de 1% ao emitir moedas, a Believe trabalha com o mecanismo de recompensa Scout para construir um efeito volante de emissão de moedas → atraindo novos usuários → reemitindo moedas.
LaunchLab retém criadores através de barreiras de entrada baixas, alta liberdade e mecanismos de recompra RAY, enquanto o Pump.fun perdeu parte de sua atratividade em um novo ambiente devido à falta de mecanismos de incentivo inicial.
Perspectivas de mercado do LaunchPad
À medida que o mercado de plataformas de lançamento de memes amadurece do período explosivo, algumas tendências-chave estão surgindo, fornecendo uma direção de referência para a concorrência de plataformas e a evolução da indústria.
A onda de dados diminui, a competição refinada começa
Dados na cadeia mostram que o entusiasmo pela emissão de moeda de memes está a recuar. Tomando como exemplo o Pump.fun, o seu volume diário de transações e a quantidade diária de emissão de moeda diminuíram significativamente no início de 2025, e o mito do "enriquecimento rápido" é difícil de replicar em grande escala.
Isto significa que a fase de crescimento descontrolado está prestes a acabar, a competição entre plataformas irá mudar para operações mais refinadas; quem conseguir continuar a criar produtos de sucesso, aumentar a taxa de rendimento dos criadores e melhorar a experiência de negociação dos utilizadores, será quem ocupará uma posição de vantagem antes da próxima onda. Os dados de votação dos usuários do Pump.fun (queda de 50% no volume de transações) também indicam: se a plataforma não conseguir melhorar a estrutura de lucros e perdas dos participantes e a experiência emocional, mesmo a vantagem de ser o primeiro a entrar será gradualmente corroída.
O modelo de negócios passou de "colheita" para "ganhar junto"
O modelo de lucro inicial da Pump.fun é simples e direto: a plataforma cobra uma taxa, e a taxa de vitória dos usuários é extremamente baixa, criando uma estrutura unilateral de "plataforma ganha, usuário perde". Já as novas plataformas, como Believe e LaunchLab, adotam amplamente uma abordagem de compartilhar lucros com criadores e comunidades para crescer.
Por exemplo, a Believe devolve 1% da taxa de transação diretamente aos fundadores, incentivando os criadores a continuar produzindo conteúdo; o LaunchLab, por sua vez, constrói um ecossistema mais robusto e de crescimento endógeno através da partilha de receitas de taxas e recompra do RAY. O futuro do Launchpad enfatizará mais a vitória tripla entre a plataforma, os criadores e os usuários, formando uma verdadeira "rede de incentivo ao conteúdo".
A Pump.fun lançou recentemente um mecanismo de distribuição de lucros para criadores, que também pode ser visto como uma pressão sobre os jogadores antigos devido a este novo modelo.
O padrão multichain torna-se comum, cada ecossistema explora seu próprio solo Meme
Com a competição a esquentar na plataforma Solana (Pump.fun, LaunchLab, BONK), outras blockchains também estão a acelerar a implementação das suas próprias Meme Launchpads: SunPump da Tron, Boop da Solana, Genesis Launches da Base, e até projetos do ecossistema ICP e Avalanche começaram a experimentar.
Na essência, a plataforma de emissão de moedas Meme tornou-se uma ferramenta poderosa na luta entre as cadeias públicas para atrair usuários ativos. As moedas Meme, devido ao seu baixo limite de entrada e forte apelo temático, são naturalmente adequadas para construir tráfego na cadeia.
No futuro, as principais cadeias públicas poderão dar origem a uma ou duas plataformas de lançamento de Meme de topo, integrando-se profundamente com carteiras, redes sociais e ferramentas de NFT, tornando-se indicadores importantes da atividade ecológica e da lealdade dos utilizadores.
A cultura da comunidade e a construção de narrativas se tornarão a plataforma de proteção
O núcleo do Meme não está na tecnologia, mas na narrativa. A plataforma em si também não é exceção:
Pump.fun começou com "liberdade extrema, total abertura", mas também enfrentou problemas de manipulação por investidores e projetos de baixa qualidade;
Raydium enfatiza "lançamento justo, otimização tecnológica", moldando a imagem de "Vingador", buscando atrair o retorno de usuários nativos;
Boop irá reverter o ecossistema da marca pessoal "Dingaling" e $Boop, focando na recuperação do valor do Token central;
Believe segue a rota de "confiança e valor", tentando atrair a comunidade Builder, usando a criatividade como fonte de Meme.
No futuro, a cultura da comunidade determinará diretamente que tipo de público a plataforma atrairá: será voltada para Degen (pura especulação), KOL (modelo de referência), Builder (orientado para o valor) ou usuários em geral (principalmente entretenimento). A diferenciação da plataforma não se limitará mais aos mecanismos de produto, mas se expandirá para o nível de consenso emocional e atmosfera cultural.
Em termos de proporção de emissão diária de Tokens, a quota de mercado da Pumpfun passou de um grande monopólio para 57%
Da Meme ao ICM, um novo caminho de incubação de startups emerge
Embora atualmente 99% das moedas Meme ainda sejam produtos de especulação a curto prazo, alguns projetos já começaram a tentar "passar de Meme para produto". Alguns fundadores estão usando taxas para estabelecer um fundo inicial, começando a formar equipes e desenvolver protótipos; algumas plataformas, como Believe, incentivam os fundadores a cumprir o Roadmap através do mecanismo de "liberação de fundos de início após atingir o ponto B";
A comunidade começou a observar e governar alguns Tokens a longo prazo, como o LaunchCoin, que possui valor experimental em governança, distribuição de lucros e expansão de funcionalidades. Se no futuro uma pequena parte dos projetos Meme for incubada com sucesso como produtos reais através do Launchpad, seu "simbolismo" terá um impacto profundo em toda a indústria: provará que o Launchpad não só pode incubar moedas especulativas, mas também pode dar origem a projetos Web3. Nesse momento, o Launchpad não será mais uma "ferramenta de emissão", mas sim uma "infraestrutura básica para o arranque frio de projetos".
Resumo
O Meme Launchpad está agora no ponto crítico de passar de uma explosão selvagem para uma operação refinada. A situação dominada pela Pump.fun foi quebrada, e plataformas como Raydium LaunchLab e Believe estão entrando no mercado através de abordagens diferenciadas, gradualmente conquistando a quota de usuários e criadores.
Os vencedores da indústria futura não são necessariamente aqueles com as taxas mais baixas, mas sim aqueles que conseguem construir um ciclo de conteúdo, um consenso comunitário e um mecanismo de confiança na plataforma. A Believe, atualmente, através de um modo de distribuição social, um mecanismo de incentivo Scout e explorações de governança, estabeleceu, de forma preliminar, a sua própria barreira de diferenciação, mostrando um forte potencial de iteração e crescimento. Claro, isso ainda é uma competição estilo maratona. A plataforma que realmente conseguir se destacar terá que equilibrar vários dimensões como "identidade cultural, ganhos conjuntos para criadores, governança ecológica e conformidade de segurança".
Como Ben Pasternak disse: "Não estamos apenas a criar uma plataforma, queremos dar a cada boa ideia uma possibilidade de monetização." Esta pode ser a direção mais digna de confiança para a próxima fase do Meme Launchpad.
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A plataforma de emitir moeda está em alta, mas você ganhou dinheiro?
No último ano, o mercado de plataformas de emissão de moeda Meme na cadeia Solana experimentou um crescimento explosivo e rapidamente formou um cenário de competição intensa. Pump.fun, como uma das primeiras plataformas a emergir, é vista como o catalisador para a prosperidade do "cassino na cadeia" Solana. A plataforma permite que qualquer usuário emita tokens sem barreiras, adotando uma precificação de curva vinculada, inaugurando um modelo de emissão justa sem pré-venda e sem participação da equipe.
Com as vantagens de Solana de transações de baixo custo e alta velocidade, Pump.fun detonou o frenesi das moedas de meme em 2024. Em apenas 13 meses, os usuários da plataforma emitiram mais de 8 milhões de tokens, atingindo o pico em 24 de outubro de 2024, com mais de 36.000 tokens produzidos em um único dia, com uma média de 25 novos tokens nascendo a cada minuto. Esta escala sem precedentes de criação de tokens permitiu que Pump.fun dominasse o mercado por um tempo, e também tornou Solana conhecido como o maior "cassino" da cadeia. No entanto, o sucesso da Pump.fun também vem acompanhado de preocupações. Por um lado, um grande número de projetos de baixa qualidade surgiram, com uma taxa de graduação inferior a 1%, e a grande maioria dos tokens são de curta duração. Por outro lado, a plataforma é altamente lucrativa, mas os usuários geralmente perdem dinheiro, as estatísticas mostram que quase 90% dos usuários perdem seu principal ou ganham menos de US $ 100 em negociação de moedas meme, enquanto a plataforma recebeu cerca de US $ 98 milhões em apenas 6 meses.
Até o final de 2024, Pump.fun acumulou mais de US$ 223 milhões em receita oficial (aproximadamente 1,15 milhão de SOL) e continuou a monetizar o SOL resultante. Em apenas um ano e meio, a conta de taxa da plataforma vendeu cerca de 3,403 milhões de SOL (cerca de US$ 629 milhões), tornando-se a segunda maior fonte de pressão de venda depois dos primeiros investidores de Solana, FTX/Alameda. Uma saída tão grande de fundos levantou preocupações na comunidade sobre a sustentabilidade e o impacto ecológico da plataforma. Confrontados com o domínio da Pump.fun, os participantes do mercado agiram rapidamente, e toda a pista do Meme Launchpad entrou em uma competição feroz. No ecossistema Solana, a Raydium, uma plataforma de negociação descentralizada veterana, lançou o LaunchLab para competir com Pump.fun; Moeda meme popular BONK abre LetsBonk.fun plataforma de lançamento; Júpiter, um agregador on-chain, também está tentando lançar um serviço semelhante.
Pump.fun Desafios
Pump.fun como pioneiro da plataforma de lançamento de moedas meme, estabeleceu um modo básico de operação. Os usuários só precisam preencher informações básicas, como o nome do Token e o símbolo, e podem implantar automaticamente o contrato do Token e criar um pool de negociação sem habilidades de programação, reduzindo significativamente a barreira de entrada para a emissão de moedas. A plataforma utiliza vários modelos de preços de curva vinculada para equilibrar o preço inicial e a demanda do mercado, e os Tokens emitidos podem ser negociados imediatamente no pool AMM da plataforma, sem necessidade de injeção prévia de liquidez.
A plataforma inovou ao introduzir um mecanismo de destruição de partes de LP, onde, quando novas moedas atingem um determinado limiar de capitalização de mercado, uma parte da liquidez é automaticamente injetada na piscina de negociação Raydium e os Tokens LP correspondentes são destruídos, garantindo que os responsáveis pelo projeto não possam retirar a liquidez e fugir, aumentando a segurança da liquidez.
Com a experiência de "emissão de moeda sem código e negociação instantânea", Pump.fun rapidamente ganhou popularidade em 2024, gerando uma grande quantidade de criativos Tokens de meme, incluindo moedas que subiram cem ou até mil vezes, atraindo muitos especuladores. A plataforma, ao cobrar taxas de transação, tornou-se uma das aplicações na cadeia mais lucrativas de 2024.
No entanto, à medida que evoluiu, os problemas da Pump.fun surgiram: menos de 1% dos mais de 8 milhões de tokens emitidos com sucesso "graduados" em pools de liquidez externa; A renda do usuário está seriamente polarizada, formando um jogo de soma zero; A plataforma pagou taxas e continuou a vender SOL, pressionando a rede Solana. Modelos completamente anónimos e sem moderação, embora de acordo com o espírito da encriptação, representam riscos regulamentares e de confiança. Como resultado, Pump.fun crescimento desacelerou no início de 2025, com o volume diário de negociação caindo quase 50%, de um pico de US$ 544 milhões em janeiro para US$ 270 milhões em fevereiro.
Guerra de rodas do LaunchPad - LaunchLab, Boop, Believe
O método Degen na cadeia do LaunchLab
O Raydium LaunchLab é um dos concorrentes mais diretos da Pump.fun no ecossistema Solana. O próprio Raydium é um protocolo AMM importante em Solana e, em seus primeiros dias, o projeto Pump.fun contribuiu com 41% de sua receita de taxa de swap. No entanto, com o lançamento do PumpSwap pelo portal independente da Pump.fun, o tráfego e o volume de negociação da Raydium foram significativamente impactados.
Em março de 2025, a Raydium lançou o LaunchLab, considerado uma resposta direta ao Pump.fun. A mecânica geral da plataforma é altamente semelhante à do Pump.fun, ambas suportam emissão de moeda com um clique e precificação de curva, mas foram feitas otimizações específicas nos detalhes.
Suporte a curvas de preços multivariadas, permitindo que as partes do projeto escolham modelos lineares, logarítmicos ou exponenciais de acordo com o posicionamento do token; Defina uma taxa de transação mais baixa de apenas 1% e menos de 2% de Pump.fun, sem taxas de migração adicionais; O limite de graduação também foi reduzido, e apenas 85 SOLs (cerca de US $ 11.000) precisam ser aumentados para serem transferidos para o pool Raydium AMM; Ao mesmo tempo, um mecanismo de compartilhamento de criadores é introduzido, e os fundadores de tokens de graduação podem continuar a receber 10% do lucro da taxa de manuseio; A plataforma também reforçou a integração ecológica, incluindo designs inovadores, como a recompra de taxas da moeda de plataforma RAY, o suporte para o bloqueio de LP e a introdução da diversidade de preços.
No dia da publicação da mensagem, o RAY moeda subiu 14%, com o mercado a depositar grandes esperanças no Raydium LaunchLab. Embora a oficial tenha declarado que o LaunchLab é "uma opção alternativa", na prática já conseguiu atrair alguns projetos, diminuindo o domínio do Pump.fun.
Além disso, a LetsBonk.fun, lançada em colaboração com a comunidade BONK, assim como várias plataformas como Meteora, Boop e Genesis Launches, estão se esforçando para romper barreiras e impulsionar todo o mercado de Launchpad para uma fase de competição plena.
Uma abordagem inovadora do Believe, conceito de produto de narrativa criativa
Com a pista do Meme Launchpad a tornar-se cada vez mais concorrida, o "renascimento" do projeto Believe está a gerar grande atenção na indústria.
Com a crescente concorrência na pista do Meme Launchpad, o renascimento do projeto Believe atraiu ampla atenção na indústria. Fundado pelo empreendedor australiano Ben Pasternak, o Believe é o antecessor da plataforma de Token social Clout. Ben desenvolveu vários aplicativos de sucesso e conseguiu monetizá-los, mas o Clout rapidamente caiu no esquecimento devido à sua excessiva dependência do efeito das celebridades. No final de abril de 2025, Ben retornou ao mercado com a versão atualizada da plataforma Believe, mudando seu conceito de "Believe in Someone" para "Believe in Something", enfatizando a crença no valor da criatividade e das ideias, marcando a transição estratégica da plataforma de transações de ativos sociais para uma fábrica de incubação de ideias.
Ben comentou sobre essa mudança: "Esta é uma mudança de influência (Influence) para confiança (Trust). Não estamos mais promovendo celebridades, mas sim procurando projetos significativos."
Believe adota um mecanismo de produto único, utilizando a plataforma social como entrada para a emissão de moeda, realizando uma conexão sem costura entre Web2 e Web3. Os usuários apenas precisam mencionar @LaunchACoin na plataforma X e anexar o nome do Token, e o sistema automaticamente cria o Token usando a curva conjunta da Meteora, sem a necessidade de fazer login no DApp ou preencher formulários. Este modo interativo de "discussão é emissão de moeda" permite que qualquer ideia valiosa seja imediatamente convertida em Token, reduzindo significativamente a barreira de entrada. A plataforma também estabeleceu o mecanismo de "Ponto B", onde, quando a receita de taxas de Token atinge um valor crítico, os fundadores podem retirar fundos para apoiar o projeto; se não atingir, será considerado como uma rejeição do mercado. Embora o Ponto B não seja um limite numérico rígido, sua lógica subjacente é semelhante ao mecanismo de crowdfunding estilo Kickstarter: "a temperatura da transação é o voto do mercado".
O cofundador da Alliance DAO, Imran Khan, comentou: "O fundador ou Scout marca @LaunchACoin, e um Token nasce. O mercado atribuirá valor com base na importância do problema que essa ideia pretende resolver", em suma, a intensidade do mercado decide o destino do projeto.
Em termos de estrutura de receitas, a Believe também realizou uma série de projetos inovadores. Há uma taxa de 2% para cada transação, e ao contrário de outros LaunchPads, ainda há um imposto de transação de 2% sobre a compra e venda de seus tokens no contrato pós-lançamento, mas sua estrutura de distribuição é muito orientada para incentivos: 1% é alocado para o criador do token (fundador), 0,1% é recompensado para o Scout (o usuário que descobriu ou promoveu o token pela primeira vez), e os 0,9% restantes são operados pela plataforma. Tal mecanismo não só garante renda instantânea para os criadores, mas também inclui "buscadores de tokens" no sistema de compartilhamento de receita pela primeira vez, o que estimula muito a motivação da comunidade para descobrir e disseminar ativamente ideias de alta qualidade.
Desde o seu lançamento, a Believe registou um volume total de transações de 1,8 mil milhões de dólares, trazendo 9,5 milhões de dólares de receita direta para os criadores, dos quais 4,7 milhões de dólares pertencem a negociações de Token Believe.
Ao abrir a emissão de moedas, a Believe também tenta realizar uma certa governança da ordem da plataforma, evitando que se torne um local de proliferação de moedas lixo.
Em termos de incentivos aos criadores, o mecanismo da Believe é optar por compartilhar com a editora, e 1% de cada transação será devolvido diretamente ao criador; Não há posição reservada ou controle de proporção simbólica, e o fundador pode definir livremente a distribuição; Criar um mecanismo de incentivo escoteiro para promover a "descentralização" da descoberta de conteúdos; A plataforma exibe ativamente dados como volume de transações e renda do criador para aumentar a transparência. A participação de alguns empreendedores da Web2 também fortaleceu o temperamento Meta da Believe, com o desenvolvedor do RizzGPT Alex Leiman, o conhecido hacker Ruben Norte e outros emitindo tokens pessoais na plataforma, e o valor de mercado do projeto correu para milhões de dólares, empurrando a imagem da Believe de um paraíso de jogadores de memes puros para um "campo de teste de valor criativo".
Esta lógica narrativa é particularmente evidente no evento LaunchCoin. O Token teve origem no PASTERNAK emitido pessoalmente por Ben, que foi renomeado para LaunchCoin quando foi lançado na plataforma, recebendo um significado funcional. O LaunchCoin disparou 200 vezes no dia do lançamento, com uma capitalização de mercado que ultrapassou os 200 milhões de dólares, gerando intensas discussões na comunidade.
Alguns usuários veem isso como um sinal de que a plataforma entrou oficialmente no estágio de token de governança; A outra parte questionou se Ben estava usando seu status de fundador para arbitragem. Eventualmente, Ben vendeu a maioria de suas participações em parcelas, obtendo um lucro de cerca de US$ 1,3 milhão. O destino da LaunchCoin provocou um debate acalorado na comunidade em torno do tema central da "confiança". Para apoiadores e céticos, a turbulência trouxe o posicionamento da marca Believe de volta ao centro da discussão e validou o foco em sua principal direção de valor.
A narrativa de confiança enfatiza o valor por trás da criatividade, não mais incentivando apenas operações de especulação, atraindo Builders e empreendedores mais racionais, enquanto o mecanismo de vinculação de interesses permite que criadores, Scouts e a plataforma tenham um mecanismo de ganhos, ligando economicamente os participantes e incentivando continuamente conteúdos de qualidade. Sob este mecanismo, embora atualmente haja muitos talentos do Web2 lançando Tokens com produtos.
No entanto, o feedback real após a participação atual da comunidade é que, quando o token for lançado, o bot receberá a maioria dos chips, e por causa dos altos impostos no início, haverá menos ordens de venda, entre as quais os projetos de alta qualidade atingirão rapidamente um valor de mercado de mais de US $ 500-10 milhões, e então o imposto de transação será reduzido, e os bots com um grande número de chips venderão muito, então há muitos tokens que subiram para um valor de mercado de centenas ou até dezenas de milhões, mas a continuidade não é muito boa, algumas pessoas na comunidade acreditam que é muito bom para empreendedores, escoteiros e plataformas. Mas estes são pagos por investidores de retalho.
Ben espera buscar um equilíbrio dinâmico entre "capacitar projetos de valor real" e "reprimir bolhas de especulação cega" através da Believe. Embora haja controvérsia sobre se realmente terá um longo percurso no mercado, nesta fase atual, a Believe já estabeleceu uma etiqueta diferenciada na batalha do Meme Launchpad, graças à inovação de mecanismos, eventos de destaque e dados de sucesso.
Comparação das principais diferenças entre plataformas
Após a ascensão fulgurante da Pump.fun e a imitação de várias plataformas, o mercado atual de Meme Launchpad já formou vários grupos de liderança. Abaixo está uma comparação horizontal entre a Pump.fun, Raydium LaunchLab, Boop e Believe em dimensões chave.
Emissão e Barreiras
Pump.fun, LaunchLab e SunPump utilizam um sistema de página DApp para emissão de moeda com um único clique, onde os usuários devem fazer login e preencher as informações relevantes do Token para completar o processo de implantação. O Believe, por outro lado, sai completamente do paradigma DApp, utilizando a rede social do Twitter para acionar a emissão de moeda, sem necessidade de entrar na página da plataforma.
Do ponto de vista do limiar, Boop, Pump.fun e LaunchLab quase não têm requisitos para os emissores, qualquer usuário pode emitir moedas a qualquer momento. A Believe, aparentemente sem limiar, na verdade formou uma espécie de "filtragem natural" através das redes de relações sociais, com o público que acompanha empreendedores como Ben, Alex e outros, tornando-se os primeiros criadores e participantes.
Em termos do "limiar de graduação", Pump.fun é inicialmente definido para uma capitalização de mercado de US $ 69.000, e o LaunchLab é inicialmente definido para 85 SOL e "cerca de US $ 11.000", mas o modo de lançamento pode ser definido em um mínimo de 30 SOL, que é menor. Acreditar, por outro lado, não estabelece um limite fixo, e julga se uma ideia é aceita pelo mercado com base na receita da taxa de transação do "Ponto B".
Estrutura de taxas e mecanismo de distribuição
Pump.fun cobrará uma taxa de transação de 2%, que inicialmente será totalmente detida pela plataforma, e 50% serão devolvidos aos criadores a partir de maio de 2025; A taxa de negociação do LaunchLab é de 1%, dos quais 25% são usados para comprar de volta o token da plataforma RAY, e os fundadores podem solicitar até 10% adicionalmente; A Believe, por outro lado, cobra uma taxa de transação de 2% e está embutida no contrato de token, com 1% indo para o criador, 0,1% indo para o Scout e 0,9% reservado pela plataforma. Estatisticamente, a Believe oferece a maior percentagem de receita aos criadores entre todas as plataformas, e é pioneira em incentivos de participação nos lucros, para que os descobridores possam continuar a beneficiar.
Participação e Governança da Comunidade
Pump.fun Seguindo o liberalismo extremo, sem moderação e sem mecanismo de governança, a comunidade depende da auto-organização para espalhar pontos quentes, mas também é fácil de ser manipulada pelos criadores de mercado, e os investidores de varejo "perdem mais e ganham menos".
O Raydium LaunchLab, aproveitando seu histórico de AMM, vinculou os recursos da comunidade DeFi e promoveu um ciclo interno da ecologia através de incentivos com moeda da plataforma; o Boop, por sua vez, conta com a influência anterior do Dingaling na comunidade.
Believe tenta incorporar elementos de tomada de decisão de consenso da comunidade na governança. Através da governança por detentores de moeda, votação Snapshot e outros métodos, discute-se se o Token deve entrar no pool de liquidez DEX, se deve ser apoiado e promovido, formando um esboço do quadro de "emissão de moeda é governança". No futuro, se amadurecer, a adesão da comunidade de usuários poderá superar a das plataformas principais atuais.
Modelo de Economia dos Criadores
Em termos de incentivos aos criadores, o Believe e o LaunchLab são os mais atrativos. Com base na taxa de processamento de 1% ao emitir moedas, a Believe trabalha com o mecanismo de recompensa Scout para construir um efeito volante de emissão de moedas → atraindo novos usuários → reemitindo moedas.
LaunchLab retém criadores através de barreiras de entrada baixas, alta liberdade e mecanismos de recompra RAY, enquanto o Pump.fun perdeu parte de sua atratividade em um novo ambiente devido à falta de mecanismos de incentivo inicial.
Perspectivas de mercado do LaunchPad
À medida que o mercado de plataformas de lançamento de memes amadurece do período explosivo, algumas tendências-chave estão surgindo, fornecendo uma direção de referência para a concorrência de plataformas e a evolução da indústria.
A onda de dados diminui, a competição refinada começa
Dados na cadeia mostram que o entusiasmo pela emissão de moeda de memes está a recuar. Tomando como exemplo o Pump.fun, o seu volume diário de transações e a quantidade diária de emissão de moeda diminuíram significativamente no início de 2025, e o mito do "enriquecimento rápido" é difícil de replicar em grande escala.
Isto significa que a fase de crescimento descontrolado está prestes a acabar, a competição entre plataformas irá mudar para operações mais refinadas; quem conseguir continuar a criar produtos de sucesso, aumentar a taxa de rendimento dos criadores e melhorar a experiência de negociação dos utilizadores, será quem ocupará uma posição de vantagem antes da próxima onda. Os dados de votação dos usuários do Pump.fun (queda de 50% no volume de transações) também indicam: se a plataforma não conseguir melhorar a estrutura de lucros e perdas dos participantes e a experiência emocional, mesmo a vantagem de ser o primeiro a entrar será gradualmente corroída.
O modelo de negócios passou de "colheita" para "ganhar junto"
O modelo de lucro inicial da Pump.fun é simples e direto: a plataforma cobra uma taxa, e a taxa de vitória dos usuários é extremamente baixa, criando uma estrutura unilateral de "plataforma ganha, usuário perde". Já as novas plataformas, como Believe e LaunchLab, adotam amplamente uma abordagem de compartilhar lucros com criadores e comunidades para crescer.
Por exemplo, a Believe devolve 1% da taxa de transação diretamente aos fundadores, incentivando os criadores a continuar produzindo conteúdo; o LaunchLab, por sua vez, constrói um ecossistema mais robusto e de crescimento endógeno através da partilha de receitas de taxas e recompra do RAY. O futuro do Launchpad enfatizará mais a vitória tripla entre a plataforma, os criadores e os usuários, formando uma verdadeira "rede de incentivo ao conteúdo".
A Pump.fun lançou recentemente um mecanismo de distribuição de lucros para criadores, que também pode ser visto como uma pressão sobre os jogadores antigos devido a este novo modelo.
O padrão multichain torna-se comum, cada ecossistema explora seu próprio solo Meme
Com a competição a esquentar na plataforma Solana (Pump.fun, LaunchLab, BONK), outras blockchains também estão a acelerar a implementação das suas próprias Meme Launchpads: SunPump da Tron, Boop da Solana, Genesis Launches da Base, e até projetos do ecossistema ICP e Avalanche começaram a experimentar.
Na essência, a plataforma de emissão de moedas Meme tornou-se uma ferramenta poderosa na luta entre as cadeias públicas para atrair usuários ativos. As moedas Meme, devido ao seu baixo limite de entrada e forte apelo temático, são naturalmente adequadas para construir tráfego na cadeia.
No futuro, as principais cadeias públicas poderão dar origem a uma ou duas plataformas de lançamento de Meme de topo, integrando-se profundamente com carteiras, redes sociais e ferramentas de NFT, tornando-se indicadores importantes da atividade ecológica e da lealdade dos utilizadores.
A cultura da comunidade e a construção de narrativas se tornarão a plataforma de proteção
O núcleo do Meme não está na tecnologia, mas na narrativa. A plataforma em si também não é exceção:
Pump.fun começou com "liberdade extrema, total abertura", mas também enfrentou problemas de manipulação por investidores e projetos de baixa qualidade;
Raydium enfatiza "lançamento justo, otimização tecnológica", moldando a imagem de "Vingador", buscando atrair o retorno de usuários nativos;
Boop irá reverter o ecossistema da marca pessoal "Dingaling" e $Boop, focando na recuperação do valor do Token central;
Believe segue a rota de "confiança e valor", tentando atrair a comunidade Builder, usando a criatividade como fonte de Meme.
No futuro, a cultura da comunidade determinará diretamente que tipo de público a plataforma atrairá: será voltada para Degen (pura especulação), KOL (modelo de referência), Builder (orientado para o valor) ou usuários em geral (principalmente entretenimento). A diferenciação da plataforma não se limitará mais aos mecanismos de produto, mas se expandirá para o nível de consenso emocional e atmosfera cultural.
Da Meme ao ICM, um novo caminho de incubação de startups emerge
Embora atualmente 99% das moedas Meme ainda sejam produtos de especulação a curto prazo, alguns projetos já começaram a tentar "passar de Meme para produto". Alguns fundadores estão usando taxas para estabelecer um fundo inicial, começando a formar equipes e desenvolver protótipos; algumas plataformas, como Believe, incentivam os fundadores a cumprir o Roadmap através do mecanismo de "liberação de fundos de início após atingir o ponto B";
A comunidade começou a observar e governar alguns Tokens a longo prazo, como o LaunchCoin, que possui valor experimental em governança, distribuição de lucros e expansão de funcionalidades. Se no futuro uma pequena parte dos projetos Meme for incubada com sucesso como produtos reais através do Launchpad, seu "simbolismo" terá um impacto profundo em toda a indústria: provará que o Launchpad não só pode incubar moedas especulativas, mas também pode dar origem a projetos Web3. Nesse momento, o Launchpad não será mais uma "ferramenta de emissão", mas sim uma "infraestrutura básica para o arranque frio de projetos".
Resumo
O Meme Launchpad está agora no ponto crítico de passar de uma explosão selvagem para uma operação refinada. A situação dominada pela Pump.fun foi quebrada, e plataformas como Raydium LaunchLab e Believe estão entrando no mercado através de abordagens diferenciadas, gradualmente conquistando a quota de usuários e criadores.
Os vencedores da indústria futura não são necessariamente aqueles com as taxas mais baixas, mas sim aqueles que conseguem construir um ciclo de conteúdo, um consenso comunitário e um mecanismo de confiança na plataforma. A Believe, atualmente, através de um modo de distribuição social, um mecanismo de incentivo Scout e explorações de governança, estabeleceu, de forma preliminar, a sua própria barreira de diferenciação, mostrando um forte potencial de iteração e crescimento. Claro, isso ainda é uma competição estilo maratona. A plataforma que realmente conseguir se destacar terá que equilibrar vários dimensões como "identidade cultural, ganhos conjuntos para criadores, governança ecológica e conformidade de segurança".
Como Ben Pasternak disse: "Não estamos apenas a criar uma plataforma, queremos dar a cada boa ideia uma possibilidade de monetização." Esta pode ser a direção mais digna de confiança para a próxima fase do Meme Launchpad.
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