O BCE irá reduzir as taxas de juro para abaixo de 2% na sua próxima reunião a 5 de junho, conforme confirmado por altos funcionários em resposta aos crescentes riscos económicos desencadeados pelas guerras comerciais globais em curso.
Esta medida, que se espera que reduza a taxa de facilidade de depósito de 2,25% para 1,75%, vem após sete cortes consecutivos no último ano. A decisão reflete preocupações sobre a fraca inflação, o crescimento econômico lento e os efeitos cambiais diretamente ligados à política de tarifas do presidente Donald Trump.
Falando ao Financial Times, Pierre Wunsch, governador do banco central da Bélgica e um dos 26 membros do Conselho de Governadores do BCE, disse que o ambiente atual "pode justificar um leve apoio" ao crescimento.
Isso se traduz em taxas de juros "ligeiramente abaixo de 2 por cento." Wunsch deixou claro que não ficou chocado com o que os mercados estão esperando. "A maneira como eu os leio é que, em algum momento perto do final de 2025, poderíamos ser moderadamente solidários," disse ele.
Esta é uma reversão total em relação ao seu tom no início deste ano. Em fevereiro, Wunsch disse ao mesmo meio que o banco central não deveria “andar a sonhar acordado para 2 por cento [taxas de juro] sem pensar nisso.” Agora, ele está publicamente a considerar a ideia de ir ainda mais abaixo. “Não estou a implorar para baixar as taxas de juro abaixo de 2 por cento,” disse ele, “mas estou aberto a contemplar essa possibilidade.”
Corte de taxas desejados à esquerda para tarifas de Trump
Wunsch explicou que sua mudança de postura seguiu-se ao anúncio de Trump, em 2 de abril, de tarifas abrangentes sobre quase todos os principais parceiros comerciais dos EUA.
O presidente impôs taxas de 20 por cento sobre quase todas as exportações da UE, embora esse valor tenha sido reduzido para 10 por cento em 9 de abril para um período de negociação temporário de 90 dias. Wunsch apontou que as consequências dessas tarifas acrescentam "riscos de desvantagem claros à inflação" e às perspectivas de crescimento em toda a área do euro.
Ele também apontou que a apreciação do euro em relação ao dólar—que ocorreu após o que os oficiais europeus estão chamando de "dia da libertação"—tornou as importações mais baratas. Isso, combinado com a queda dos preços da energia e a chegada esperada de produtos chineses mais baratos, poderá reduzir ainda mais a inflação.
Em abril, a inflação da zona euro situou-se em 2,2 por cento, ligeiramente acima da meta do BCE, mas os economistas dizem que o impacto total da queda dos preços do petróleo ainda não se refletiu nos preços ao consumidor.
Wunsch rejeitou a ideia de que o plano de gastos de €1 trilião da Alemanha para reconstruir suas forças armadas e infraestrutura poderia fazer algo para parar essa queda a curto prazo.
“A política fiscal leva tempo antes de se tornar favorável”, disse ele. Ele alertou que a região poderia ser atingida por um “choque negativo [economic] a curto prazo” antes de ver um “choque positivo em 2026 e 2027.”
Kazaks vê poucas reduções restantes após junho
Martins Kazaks, governador do banco central da Letónia e outro membro do Conselho do BCE, disse na sexta-feira à CNBC que o BCE pode estar a aproximar-se do fim do seu ciclo de cortes de taxas—se a perspetiva da inflação se mantiver estável. "Estamos relativamente próximos da taxa terminal já", disse Kazaks.
Ele ainda vê espaço para "mais alguns" cortes este ano, mas enfatizou que os formuladores de políticas não devem agir muito rápido, dada a incerteza contínua no ambiente comercial global.
Kazaks também disse que considera as expectativas do mercado "apropriadas." Ele reiterou que qualquer decisão futura dependerá inteiramente dos dados recebidos. Os investidores já precificaram um novo corte de taxa para junho e estão apostando em mais até o final do ano.
O principal motor por trás dessas apostas: tendências de inflação em enfraquecimento e ventos contrários econômicos das políticas comerciais de Trump. Novos dados do Eurostat aumentaram a urgência. A economia da zona do euro cresceu apenas 0,3 por cento no primeiro trimestre—menos do que a estimativa anterior de 0,4 por cento.
"O risco de uma recessão rasa e curta é, na minha opinião, ainda muito significativo", disse Kazaks. "Talvez não para a área do euro como um todo, mas para países específicos, sem dúvida. Portanto, no geral, a falta de crescimento é a principal história aqui."
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O BCE da Europa reduzirá as taxas de juro abaixo de 2% este mês
O BCE irá reduzir as taxas de juro para abaixo de 2% na sua próxima reunião a 5 de junho, conforme confirmado por altos funcionários em resposta aos crescentes riscos económicos desencadeados pelas guerras comerciais globais em curso.
Esta medida, que se espera que reduza a taxa de facilidade de depósito de 2,25% para 1,75%, vem após sete cortes consecutivos no último ano. A decisão reflete preocupações sobre a fraca inflação, o crescimento econômico lento e os efeitos cambiais diretamente ligados à política de tarifas do presidente Donald Trump.
Falando ao Financial Times, Pierre Wunsch, governador do banco central da Bélgica e um dos 26 membros do Conselho de Governadores do BCE, disse que o ambiente atual "pode justificar um leve apoio" ao crescimento.
Isso se traduz em taxas de juros "ligeiramente abaixo de 2 por cento." Wunsch deixou claro que não ficou chocado com o que os mercados estão esperando. "A maneira como eu os leio é que, em algum momento perto do final de 2025, poderíamos ser moderadamente solidários," disse ele.
Esta é uma reversão total em relação ao seu tom no início deste ano. Em fevereiro, Wunsch disse ao mesmo meio que o banco central não deveria “andar a sonhar acordado para 2 por cento [taxas de juro] sem pensar nisso.” Agora, ele está publicamente a considerar a ideia de ir ainda mais abaixo. “Não estou a implorar para baixar as taxas de juro abaixo de 2 por cento,” disse ele, “mas estou aberto a contemplar essa possibilidade.”
Corte de taxas desejados à esquerda para tarifas de Trump
Wunsch explicou que sua mudança de postura seguiu-se ao anúncio de Trump, em 2 de abril, de tarifas abrangentes sobre quase todos os principais parceiros comerciais dos EUA.
O presidente impôs taxas de 20 por cento sobre quase todas as exportações da UE, embora esse valor tenha sido reduzido para 10 por cento em 9 de abril para um período de negociação temporário de 90 dias. Wunsch apontou que as consequências dessas tarifas acrescentam "riscos de desvantagem claros à inflação" e às perspectivas de crescimento em toda a área do euro.
Ele também apontou que a apreciação do euro em relação ao dólar—que ocorreu após o que os oficiais europeus estão chamando de "dia da libertação"—tornou as importações mais baratas. Isso, combinado com a queda dos preços da energia e a chegada esperada de produtos chineses mais baratos, poderá reduzir ainda mais a inflação.
Em abril, a inflação da zona euro situou-se em 2,2 por cento, ligeiramente acima da meta do BCE, mas os economistas dizem que o impacto total da queda dos preços do petróleo ainda não se refletiu nos preços ao consumidor.
Wunsch rejeitou a ideia de que o plano de gastos de €1 trilião da Alemanha para reconstruir suas forças armadas e infraestrutura poderia fazer algo para parar essa queda a curto prazo.
“A política fiscal leva tempo antes de se tornar favorável”, disse ele. Ele alertou que a região poderia ser atingida por um “choque negativo [economic] a curto prazo” antes de ver um “choque positivo em 2026 e 2027.”
Kazaks vê poucas reduções restantes após junho
Martins Kazaks, governador do banco central da Letónia e outro membro do Conselho do BCE, disse na sexta-feira à CNBC que o BCE pode estar a aproximar-se do fim do seu ciclo de cortes de taxas—se a perspetiva da inflação se mantiver estável. "Estamos relativamente próximos da taxa terminal já", disse Kazaks.
Ele ainda vê espaço para "mais alguns" cortes este ano, mas enfatizou que os formuladores de políticas não devem agir muito rápido, dada a incerteza contínua no ambiente comercial global.
Kazaks também disse que considera as expectativas do mercado "apropriadas." Ele reiterou que qualquer decisão futura dependerá inteiramente dos dados recebidos. Os investidores já precificaram um novo corte de taxa para junho e estão apostando em mais até o final do ano.
O principal motor por trás dessas apostas: tendências de inflação em enfraquecimento e ventos contrários econômicos das políticas comerciais de Trump. Novos dados do Eurostat aumentaram a urgência. A economia da zona do euro cresceu apenas 0,3 por cento no primeiro trimestre—menos do que a estimativa anterior de 0,4 por cento.
"O risco de uma recessão rasa e curta é, na minha opinião, ainda muito significativo", disse Kazaks. "Talvez não para a área do euro como um todo, mas para países específicos, sem dúvida. Portanto, no geral, a falta de crescimento é a principal história aqui."
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