"Não se importar com o preço a curto prazo, o efeito otimizador do Bitcoin no portfólio ainda é significativo."
Escrito por: BitpushNews Mary Liu
Na cimeira CryptoAI Summit 2025, organizada pela Bitpush, fizemos uma entrevista exclusiva com John D’Agostino, Diretor Estratégico da Coinbase Institutional. Como um participante importante no processo de institucionalização das criptomoedas, John compartilhou suas percepções sobre o papel em constante evolução do Bitcoin, a adoção de criptomoedas por instituições, finanças descentralizadas e stablecoins.
Apresentação do Convidado
John D』Agostino é o Diretor Estratégico da Coinbase Institutional, tendo sido membro do conselho de várias grandes fundos de hedge e fundos de capital de risco, empresas cotadas em bolsa e da Associação de Gestão de Investimentos Alternativos (AIMA).
Em 2019, John co-fundou o grupo de trabalho de ativos digitais AIMA. Em 2021, foi nomeado presidente do grupo de trabalho de gestão de ativos reais do Reino Unido pelo consulado britânico em Nova Iorque. Em 2022, John foi nomeado pesquisador de inovação financeira da rede global de pensões AIF, e em 2024, John foi nomeado pesquisador do laboratório de ciência da computação e inteligência artificial do MIT (CSAIL).
Como ex-Diretor de Estratégia da Bolsa de Mercadorias de Nova Iorque, John liderou o trabalho para estabelecer a primeira bolsa de derivados de energia no Médio Oriente em colaboração com o governo de Dubai, tornando-se assim o protagonista de dois bestsellers do New York Times ("Rigged" e "Start Up Of You").
「Bitcoin já se desassociou de ações tecnológicas mais amplas」
Um dia antes da cimeira, o BTC voltou a 100.000 dólares após vários meses, gerando discussões entre investidores sobre o regresso do "mercado em alta".
Quando questionado sobre sua opinião em relação ao sentimento do mercado, John D『Agostino disse: "O BTC já atingiu 100 mil dólares antes, esses números são realmente muito, muito importantes psicologicamente. Eles fazem com que o público preste mais atenção a esse tipo de ativo. Eu me lembro da primeira vez que o petróleo ultrapassou 100 dólares / barril, foi um momento importante. No entanto, não devemos enfatizar demais um número específico, acho que é mais importante que, enquanto vemos esse tipo de movimento de preços, o Bitcoin já se desvinculou de ações de tecnologia mais amplas. Para mim, isso é o que é mais interessante."
John disse ao Bitpush: "Supondo que o Bitcoin hoje esteja apenas a 90 mil dólares em vez de 100 mil, mas que já se tenha desvinculado dessa forma em abril e no início de maio, como investidor eu ainda ficaria satisfeito - se eu tivesse comprado para melhorar a relação de Sharpe e a taxa de captura de alta do meu portfólio (o que chamamos de relação de Sortino). Tanto em termos da relação econômica com outros ativos, quanto em termos de desempenho absoluto, o Bitcoin está a funcionar da maneira que as pessoas esperam."
Gigantes Institucionais: Uma Acumulação Silenciosa que Dura Há Dez Anos
Desde que o ETF de Bitcoin à vista foi aprovado, cada vez mais investidores institucionais começaram a investir em Bitcoin. De acordo com os dados da SoSoValue, até 15 de maio, o total de entradas do ETF de Bitcoin à vista nos EUA atingiu 343,47 milhões de dólares, mantendo a tendência de entradas contínuas por cinco semanas desde meados de abril.
John D'Agostino disse à Bitpush: "Mesmo durante os períodos de queda do Bitcoin, quando as pessoas não estão tão interessadas no Bitcoin, nunca deixamos de ver o crescimento do interesse institucional. Quando falamos de instituições, muitas vezes nos referimos a fundos de hedge e empresas de gestão de ativos. A responsabilidade dessas entidades é buscar novas maneiras de ganhar dinheiro, novas fontes de retorno alfa. Elas têm a responsabilidade de se atentar a novas classes de ativos que possam gerar retornos alfa. Portanto, ao longo da última década, o interesse delas cresceu silenciosamente e nunca parou. Essencialmente, esse crescimento tem sido lento e constante."
John explicou: "Eles realmente gostam desse tipo de ativo que tem baixa correlação com outras classes de ativos, eles gostam da volatilidade - isso pode assustar alguns investidores de varejo, mas as instituições gostam dessa volatilidade. Eles gostam daqueles ativos que podem oferecer proteção em quedas, com volatilidade suficiente para que possam negociar, enquanto também conseguem lucrar quando uma ampla gama de ativos sobe. Portanto, o Bitcoin possui todas essas características."
"Agora, porque as instituições geralmente têm volumes de negociação maiores e mais frequentes, e têm mais requisitos de relatórios do que os investidores individuais normais... elas precisam de um mercado institucionalizado, precisam de um mercado regulado. Já temos esse tipo de mercado. A Coinbase tem operado de forma compliance durante dez anos. Mas recentemente, nos Estados Unidos, a forma como o governo e os reguladores tratam esses ativos mudou, dando mais confiança às instituições para negociar em plataformas compliance, sem se preocupar em enfrentar problemas regulatórios nos EUA. Esta é uma mudança relativamente nova. Portanto, acho natural que estamos vendo um aumento no interesse institucional, mas esse interesse nunca parou."
O governo e os fundos soberanos estão prestes a se juntar à onda
A Bit推 anteriormente reportou que o estado de New Hampshire se tornou o primeiro estado dos EUA a aprovar a lei de "Reserva Estratégica de Bitcoin", e John também mencionou o crescente envolvimento das agências governamentais. Ele disse: "Muitos estados, países e fundos soberanos, mesmo sem anunciar publicamente, já estão realizando investimentos."
Ele disse ao Bitpush: "Para ser honesto, eu acho que a única coisa que está impedindo esse processo é a mudança de liderança. Com a eleição de novos líderes - aqueles que são mais abertos, mais dispostos a entender a tecnologia, mais dispostos a aprender essa inovação... desde que eles dediquem tempo para ouvir a opinião dos eleitores e entender essa tecnologia, nossa direção futura é bastante clara. Você verá um número crescente de estados, países e entidades com histórico governamental (como fundos soberanos) que não apenas estudam, compram, mas também estão dispostos a reconhecer que realmente possuem esse tipo de ativo. É apenas uma questão de tempo."
DeFi e a "parceria perfeita" com stablecoins
John está muito otimista com o desenvolvimento do DeFi e das moedas estáveis, e acredita que a rápida expansão do DEFI não pode ser dissociada do apoio das moedas estáveis.
Ele disse: "Eu acredito que, no futuro, as bolsas centralizadas (CEX) e as bolsas descentralizadas (DEX) continuarão a aumentar, mas não há dúvida de que agora é um bom momento para as finanças descentralizadas (DeFi) e também um momento emocionante para as moedas estáveis. Estes dois se complementam, DeFi precisa de uma camada de negociação estável e escalável - e as moedas estáveis atendem perfeitamente a essa necessidade. As moedas estáveis funcionam como lubrificantes para aplicações DeFi, permitindo que uma variedade de aplicações, desde derivativos até pagamentos transfronteiriços, se expandam rapidamente."
John acredita que, nos próximos 1-3 anos, as aplicações DeFi baseadas em stablecoins - especialmente no campo dos pagamentos transfronteiriços e dos derivados - terão um crescimento exponencial. Ele disse à Bitpush: "Embora a previsão de 'trilhões de dólares em volume de transações de stablecoins' possa ser um pouco agressiva, não há dúvida de que o tamanho deste mercado superará em muito o atual."
"Não se importa com o preço a curto prazo, o efeito de otimização do Bitcoin no portfólio ainda é significativo"
Quando questionado sobre sua opinião sobre a tendência futura do Bitcoin, John afirmou que a função principal das exchanges não é prever o mercado, mas sim fornecer um mecanismo de descoberta de preços confiável. Ele mencionou que o impacto psicológico de pontos inteiros (como 90 mil ou 100 mil dólares) realmente existe, mas o que merece mais atenção é a mudança na correlação do Bitcoin com ativos tradicionais (especialmente ações de tecnologia). "Se o Bitcoin puder manter uma baixa correlação, mesmo que o preço permaneça temporariamente em um determinado ponto, seu efeito de otimização no portfólio ainda será significativo."
A partilha de John fez com que os investidores estivessem mais convencidos: o mercado de criptomoedas está a passar de uma liderança dos retalhistas para uma institucionalização. À medida que o quadro regulatório se torna mais robusto, à medida que os fundos soberanos se estabelecem silenciosamente, e à medida que a infraestrutura DeFi continua a evoluir, talvez estejamos à beira de uma nova ronda de transformação significativa na indústria.
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Diretor Estratégico da Coinbase: O interesse institucional nunca parou, as Finanças Descentralizadas e as moedas estáveis certamente vão explodir.
Escrito por: BitpushNews Mary Liu
Na cimeira CryptoAI Summit 2025, organizada pela Bitpush, fizemos uma entrevista exclusiva com John D’Agostino, Diretor Estratégico da Coinbase Institutional. Como um participante importante no processo de institucionalização das criptomoedas, John compartilhou suas percepções sobre o papel em constante evolução do Bitcoin, a adoção de criptomoedas por instituições, finanças descentralizadas e stablecoins.
Apresentação do Convidado
John D』Agostino é o Diretor Estratégico da Coinbase Institutional, tendo sido membro do conselho de várias grandes fundos de hedge e fundos de capital de risco, empresas cotadas em bolsa e da Associação de Gestão de Investimentos Alternativos (AIMA).
Em 2019, John co-fundou o grupo de trabalho de ativos digitais AIMA. Em 2021, foi nomeado presidente do grupo de trabalho de gestão de ativos reais do Reino Unido pelo consulado britânico em Nova Iorque. Em 2022, John foi nomeado pesquisador de inovação financeira da rede global de pensões AIF, e em 2024, John foi nomeado pesquisador do laboratório de ciência da computação e inteligência artificial do MIT (CSAIL).
Como ex-Diretor de Estratégia da Bolsa de Mercadorias de Nova Iorque, John liderou o trabalho para estabelecer a primeira bolsa de derivados de energia no Médio Oriente em colaboração com o governo de Dubai, tornando-se assim o protagonista de dois bestsellers do New York Times ("Rigged" e "Start Up Of You").
「Bitcoin já se desassociou de ações tecnológicas mais amplas」
Um dia antes da cimeira, o BTC voltou a 100.000 dólares após vários meses, gerando discussões entre investidores sobre o regresso do "mercado em alta".
Quando questionado sobre sua opinião em relação ao sentimento do mercado, John D『Agostino disse: "O BTC já atingiu 100 mil dólares antes, esses números são realmente muito, muito importantes psicologicamente. Eles fazem com que o público preste mais atenção a esse tipo de ativo. Eu me lembro da primeira vez que o petróleo ultrapassou 100 dólares / barril, foi um momento importante. No entanto, não devemos enfatizar demais um número específico, acho que é mais importante que, enquanto vemos esse tipo de movimento de preços, o Bitcoin já se desvinculou de ações de tecnologia mais amplas. Para mim, isso é o que é mais interessante."
John disse ao Bitpush: "Supondo que o Bitcoin hoje esteja apenas a 90 mil dólares em vez de 100 mil, mas que já se tenha desvinculado dessa forma em abril e no início de maio, como investidor eu ainda ficaria satisfeito - se eu tivesse comprado para melhorar a relação de Sharpe e a taxa de captura de alta do meu portfólio (o que chamamos de relação de Sortino). Tanto em termos da relação econômica com outros ativos, quanto em termos de desempenho absoluto, o Bitcoin está a funcionar da maneira que as pessoas esperam."
Gigantes Institucionais: Uma Acumulação Silenciosa que Dura Há Dez Anos
Desde que o ETF de Bitcoin à vista foi aprovado, cada vez mais investidores institucionais começaram a investir em Bitcoin. De acordo com os dados da SoSoValue, até 15 de maio, o total de entradas do ETF de Bitcoin à vista nos EUA atingiu 343,47 milhões de dólares, mantendo a tendência de entradas contínuas por cinco semanas desde meados de abril.
John D'Agostino disse à Bitpush: "Mesmo durante os períodos de queda do Bitcoin, quando as pessoas não estão tão interessadas no Bitcoin, nunca deixamos de ver o crescimento do interesse institucional. Quando falamos de instituições, muitas vezes nos referimos a fundos de hedge e empresas de gestão de ativos. A responsabilidade dessas entidades é buscar novas maneiras de ganhar dinheiro, novas fontes de retorno alfa. Elas têm a responsabilidade de se atentar a novas classes de ativos que possam gerar retornos alfa. Portanto, ao longo da última década, o interesse delas cresceu silenciosamente e nunca parou. Essencialmente, esse crescimento tem sido lento e constante."
John explicou: "Eles realmente gostam desse tipo de ativo que tem baixa correlação com outras classes de ativos, eles gostam da volatilidade - isso pode assustar alguns investidores de varejo, mas as instituições gostam dessa volatilidade. Eles gostam daqueles ativos que podem oferecer proteção em quedas, com volatilidade suficiente para que possam negociar, enquanto também conseguem lucrar quando uma ampla gama de ativos sobe. Portanto, o Bitcoin possui todas essas características."
"Agora, porque as instituições geralmente têm volumes de negociação maiores e mais frequentes, e têm mais requisitos de relatórios do que os investidores individuais normais... elas precisam de um mercado institucionalizado, precisam de um mercado regulado. Já temos esse tipo de mercado. A Coinbase tem operado de forma compliance durante dez anos. Mas recentemente, nos Estados Unidos, a forma como o governo e os reguladores tratam esses ativos mudou, dando mais confiança às instituições para negociar em plataformas compliance, sem se preocupar em enfrentar problemas regulatórios nos EUA. Esta é uma mudança relativamente nova. Portanto, acho natural que estamos vendo um aumento no interesse institucional, mas esse interesse nunca parou."
O governo e os fundos soberanos estão prestes a se juntar à onda
A Bit推 anteriormente reportou que o estado de New Hampshire se tornou o primeiro estado dos EUA a aprovar a lei de "Reserva Estratégica de Bitcoin", e John também mencionou o crescente envolvimento das agências governamentais. Ele disse: "Muitos estados, países e fundos soberanos, mesmo sem anunciar publicamente, já estão realizando investimentos."
Ele disse ao Bitpush: "Para ser honesto, eu acho que a única coisa que está impedindo esse processo é a mudança de liderança. Com a eleição de novos líderes - aqueles que são mais abertos, mais dispostos a entender a tecnologia, mais dispostos a aprender essa inovação... desde que eles dediquem tempo para ouvir a opinião dos eleitores e entender essa tecnologia, nossa direção futura é bastante clara. Você verá um número crescente de estados, países e entidades com histórico governamental (como fundos soberanos) que não apenas estudam, compram, mas também estão dispostos a reconhecer que realmente possuem esse tipo de ativo. É apenas uma questão de tempo."
DeFi e a "parceria perfeita" com stablecoins
John está muito otimista com o desenvolvimento do DeFi e das moedas estáveis, e acredita que a rápida expansão do DEFI não pode ser dissociada do apoio das moedas estáveis.
Ele disse: "Eu acredito que, no futuro, as bolsas centralizadas (CEX) e as bolsas descentralizadas (DEX) continuarão a aumentar, mas não há dúvida de que agora é um bom momento para as finanças descentralizadas (DeFi) e também um momento emocionante para as moedas estáveis. Estes dois se complementam, DeFi precisa de uma camada de negociação estável e escalável - e as moedas estáveis atendem perfeitamente a essa necessidade. As moedas estáveis funcionam como lubrificantes para aplicações DeFi, permitindo que uma variedade de aplicações, desde derivativos até pagamentos transfronteiriços, se expandam rapidamente."
John acredita que, nos próximos 1-3 anos, as aplicações DeFi baseadas em stablecoins - especialmente no campo dos pagamentos transfronteiriços e dos derivados - terão um crescimento exponencial. Ele disse à Bitpush: "Embora a previsão de 'trilhões de dólares em volume de transações de stablecoins' possa ser um pouco agressiva, não há dúvida de que o tamanho deste mercado superará em muito o atual."
"Não se importa com o preço a curto prazo, o efeito de otimização do Bitcoin no portfólio ainda é significativo"
Quando questionado sobre sua opinião sobre a tendência futura do Bitcoin, John afirmou que a função principal das exchanges não é prever o mercado, mas sim fornecer um mecanismo de descoberta de preços confiável. Ele mencionou que o impacto psicológico de pontos inteiros (como 90 mil ou 100 mil dólares) realmente existe, mas o que merece mais atenção é a mudança na correlação do Bitcoin com ativos tradicionais (especialmente ações de tecnologia). "Se o Bitcoin puder manter uma baixa correlação, mesmo que o preço permaneça temporariamente em um determinado ponto, seu efeito de otimização no portfólio ainda será significativo."
A partilha de John fez com que os investidores estivessem mais convencidos: o mercado de criptomoedas está a passar de uma liderança dos retalhistas para uma institucionalização. À medida que o quadro regulatório se torna mais robusto, à medida que os fundos soberanos se estabelecem silenciosamente, e à medida que a infraestrutura DeFi continua a evoluir, talvez estejamos à beira de uma nova ronda de transformação significativa na indústria.