Dalio: A Reserva Federal (FED) está em uma situação difícil, não deve reduzir as taxas de juros, alerta para as consequências de uma "redução de juros inadequada"

Título original: "Dalio: A Reserva Federal (FED) está em uma situação difícil, não deve reduzir as taxas de juros, alerta para as consequências de uma "redução de juros inadequada"."

Autor original: He Hao, Wall Street Journal

Na terça-feira, o fundador da Bridgewater, Ray Dalio, foi questionado durante um evento sobre se, dada a situação econômica atual dos EUA, a A Reserva Federal (FED) teria espaço para cortar as taxas de juros. Em resposta, Dalio afirmou que a A Reserva Federal (FED) está em uma situação difícil e não deveria cortar as taxas. Dalio acredita que a A Reserva Federal (FED) atualmente não deve cortar as taxas, pois essa não é uma escolha adequada de política monetária. Ele destacou que a A Reserva Federal (FED) está em uma posição muito complicada, precisando ponderar entre vários fatores. Existe uma enorme incerteza no momento, e o sentimento do mercado está se deteriorando, mas, na verdade, a economia real em si ainda não apresenta problemas significativos. Portanto, a posição da A Reserva Federal (FED) é muito delicada.

Dalio mencionou que, a partir de uma perspectiva de longo prazo, os fatores políticos terão influência na futura política monetária. Se um novo presidente da Reserva Federal (FED) assumir, é mais provável que isso impulsione cortes nas taxas de juros, uma vez que os detentores do poder geralmente preferem estímulos econômicos. Além disso, como as taxas de juros têm um enorme impacto nos custos de dívida, e agora os níveis de dívida são tão altos, a pressão para cortes nas taxas de juros também aumentará, já que os cortes podem aliviar a carga da dívida. Dalio apontou que a dívida de uma pessoa é o ativo de outra. Portanto, a questão é que, se as taxas de juros forem reduzidas, a taxa de retorno dos ativos diminuirá. Então, como as taxas de juros são reduzidas? Pode haver uma situação de redução das taxas de juros, mas, no final, isso ainda terá que ser realizado através de alguma forma de intervenção, e essas intervenções irão desvalorizar a moeda, trazendo assim o "contraditório do valor monetário".

Ray Dalio acredita que, se imaginarmos um futuro próximo em que a política monetária muda, ao mesmo tempo em que consideramos o impacto das eleições de meio de mandato, esse será um período muito preocupante:

Se o mercado observar, por exemplo, uma medida de corte de taxas de juros que seja excessivamente agressiva ou inadequada, isso pode, na verdade, ter um impacto muito negativo no mercado de títulos. Isso porque tal ação impulsionaria o aumento das taxas de juros de longo prazo, ou seja, a curva de rendimento tornaria-se mais inclinada, ao mesmo tempo que poderia levar à desvalorização do dólar e ao aumento do preço do ouro; essa dinâmica reflete que o mercado está a fugir do mercado de títulos, uma vez que o valor da moeda se torna importante.

Esta semana, altos funcionários, incluindo o segundo e o terceiro em comando da Reserva Federal (FED), expressaram-se, sugerindo que as taxas de juros podem ser mantidas até pelo menos setembro. O presidente do Federal Reserve de Atlanta, Bostic, prevê que pode haver apenas um corte nas taxas este ano. Atualmente, os investidores acreditam que a probabilidade de um corte nas taxas na próxima reunião do FOMC em junho é inferior a 10%, e esperam que haja apenas dois cortes nas taxas este ano, de 25 pontos base cada, abaixo das quatro reduções esperadas pelo mercado no final de abril.

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