Versão Ethereum do "Momento Strategy"? SharpLink Gaming aposta 425 milhões de dólares em reservas de ETH

Autor original: KarenZ, Foresight News

No dia 27 de maio de 2025, a empresa listada na Nasdaq SharpLink Gaming anunciou uma importante iniciativa estratégica, alcançando um acordo de financiamento de 425 milhões de dólares através de um investimento em private equity (PIPE), com o objetivo de impulsionar sua estratégia financeira em Ethereum.

Esta notícia não apenas marca uma grande transformação da empresa de marketing no setor de apostas esportivas e iGaming no campo das finanças em blockchain, mas também provocou uma reação do mercado em relação às suas ações. O preço das ações da SharpLink Gaming disparou mais de 700% ontem, refletindo o entusiasmo dos investidores pela nova estratégia da empresa. No entanto, a reação da comunidade mostra uma clara divisão: os otimistas a comparam a um "momento de estratégia versão Ethereum"; os cautelosos questionam se isso é apenas uma especulação de mercado de curto prazo, insinuando que pode haver o risco de "esvaziamento".

Detalhes da Oferta Privada

De acordo com o anúncio da SharpLink Gaming, a emissão será vendida a investidores a um preço de 6,15 dólares por ação (sendo o preço de subscrição para alguns membros da equipe de gestão de 6,72 dólares / ação), totalizando 69.100.313 ações ordinárias ou títulos equivalentes, com uma expectativa de receita total de cerca de 425 milhões de dólares (antes de deduzir as taxas de distribuição e outras despesas de emissão). A SharpLink Gaming planeja usar a receita líquida para comprar Ethereum, e manterá ETH como o principal ativo de reserva de capital da empresa.

É importante notar que o líder desta rodada de investimento foi a empresa de desenvolvimento de infraestrutura Ethereum, a Consensys Software Inc., e o grupo de investidores também é bastante forte, incluindo a ParaFi Capital, Electric Capital, Pantera Capital, Arrington Capital, Galaxy Digital, Ondo, White Star Capital, GSR, Hivemind Capital, Hypersphere, Primitive Ventures e Republic Digital.

Rob Phythian, CEO da SharpLink Gaming, e Robert DeLucia, diretor financeiro, também participaram da assinatura, ressaltando a confiança inabalável da administração na transformação estratégica.

Além disso, a transação está prevista para ser concluída em 29 de maio de 2025. A AGP/Alliance Global Partners atua como o agente exclusivo de colocação desta emissão. Joseph Lubin, fundador e CEO da Consensys e cofundador do Ethereum, será o presidente do conselho da SharpLink Gaming, e afirmou que a Consensys espera colaborar com a SharpLink Gaming para explorar e desenvolver uma estratégia financeira para o Ethereum, participando como consultor estratégico em seu negócio principal.

Contexto da Transformação da SharpLink Gaming: O núcleo do negócio continua sob pressão, o fluxo de caixa está apertado, e a blockchain torna-se a chave para a solução.

A SharpLink Gaming está sediada em Minneapolis, Minnesota, e é uma empresa de marketing de desempenho online que se concentra nas apostas esportivas nos Estados Unidos e na indústria global de iGaming, oferecendo serviços de direcionamento de tráfego, aquisição de jogadores, retenção e conversão para operadores de apostas esportivas e iGaming em todo o mundo através de sua plataforma PAS.net.

A SharpLink foi fundada em 2019, inicialmente chamada "SharpLink, Inc.", e em 2021 completou a fusão com a Mer Telemanagement Solutions (com sede em Israel), renomeando a empresa resultante para SharpLink Gaming Ltd. Em 2024, a SharpLink Gaming Ltd. (SharpLink Israel) completou a mudança de sua sede de Israel para Delaware, conforme o acordo de fusão com a SharpLink Gaming, Inc. (SharpLink US) que havia sido previamente anunciado.

O autor consultou o relatório financeiro da SharpLink Gaming e descobriu que a transformação estratégica da SharpLink Gaming é o resultado combinado das dificuldades operacionais refletidas nos dados financeiros de 2024, mudanças nas tendências do setor e a busca ativa da empresa por novas oportunidades de crescimento.

Dados financeiros sob pressão: a receita da SharpLink Gaming no ano inteiro de 2024 caiu 26,1% ano a ano, para aproximadamente US$ 3,66 milhões, e o prejuízo líquido do negócio principal (operações contínuas) foi de aproximadamente US$ 4,47 milhões, embora tenha diminuído 60,2% ano a ano, mas ainda não lucrativo. O resultado positivo do lucro líquido da empresa (US$ 10,1 milhões) foi atribuído principalmente ao lucro após impostos de US$ 14,57 milhões da venda de negócios não essenciais (Sports Gaming Client Services e SHGN). Isso mostra que o crescimento do negócio tradicional de marketing de jogos de azar é lento, e há uma necessidade urgente de encontrar um novo motor de receita.

A SharpLink Gaming vendeu os Serviços de Clientes de Jogos Esportivos e SHGN em janeiro de 2024 por 22,5 milhões de dólares em dinheiro e pagou 19,4 milhões de dólares em dívidas, eliminando todas as obrigações com juros. Esta medida otimizou o balanço patrimonial, liberando recursos para focar na estratégia de blockchain.

Fluxo de caixa apertado: até ao final de 2024, as reservas de caixa da SharpLink Gaming diminuíram 42,2%, de 2,487 milhões de dólares em 2023 para 1,437 milhões de dólares, enquanto apenas foram arrecadados 1,83 milhões de dólares ao longo do ano através de "emissão no mercado" (ATM), resultando numa lacuna significativa de financiamento. O fluxo de caixa limitado e a pressão contínua de perdas levaram a empresa a procurar novas injeções de capital e uma diversificação na alocação de ativos, e a estratégia financeira do Ethereum surgiu neste contexto.

Exploração do setor: Vale a pena mencionar que, em fevereiro de 2025, a SharpLink Gaming também anunciou a aquisição de 10% da participação da Armchair Enterprises Limited, uma empresa britânica que possui e opera o CryptoCasino (uma plataforma de jogos online baseada em tecnologia blockchain, que aceita criptomoedas para apostas). Esta aquisição foi concluída por 500 mil dólares em dinheiro, e vem acompanhada do direito de preferência na aquisição do controle da Armchair. Rob Phythian, presidente e CEO da SharpLink Gaming, afirmou que o investimento na Armchair Enterprises demonstra a abordagem proativa da SharpLink Gaming em identificar e aproveitar as novas tendências emergentes no campo do iGaming. Além disso, a empresa vê um grande potencial na tecnologia blockchain, acreditando que ela pode transformar radicalmente a indústria global de jogos digitais.

Oportunidade: Potencial de Integração da Blockchain e Atração da Configuração Ethereum

Após a conclusão da transação privada, Joseph Lubin, cofundador da Ethereum e CEO da Consensys, assumirá oficialmente a presidência do conselho da SharpLink Gaming. Com esta transação, a SharpLink Gaming terá a oportunidade de integrar seu negócio de iGaming com tecnologia Web3, como otimizar a plataforma através de contratos inteligentes ou desenvolver sistemas de recompensas para jogadores baseados em blockchain, obtendo assim uma vantagem tecnológica.

O anúncio da SharpLink Gaming não é apenas significativo para a própria empresa, mas também tem um impacto positivo no mercado Ethereum. Isso indica que o interesse dos investidores institucionais no Ethereum está aumentando. O Ethereum, como a segunda maior criptomoeda do mundo, viu desafios de Solana, BNB Chain e outros nos últimos anos, apesar de sua aplicação em expansão no espaço DeFi e contratos inteligentes. Além disso, a maioria dos projetos de Lei de Reserva de Bitcoin do estado dos EUA se concentra em Bitcoin e stablecoins, ou definindo um limite de capitalização de mercado (normalmente US$ 500 bilhões ou US$ 750 bilhões) para garantir que apenas o Bitcoin seja elegível. Mesmo que alguns projetos de lei permitam que outras moedas sejam incluídas em reservas, eles são principalmente limitados a doações. Há muito poucas empresas que alocam Ethereum como reserva.

As ações da SharpLink Gaming podem inspirar outras empresas a seguir o exemplo, adotando criptomoedas como ativos de reserva, aumentando assim a demanda do mercado a longo prazo para o Ethereum.

Riscos e Desafios: A volatilidade e a incerteza regulatória coexistem

A transformação estratégica da SharpLink Gaming ainda enfrenta múltiplos desafios. Primeiro, a volatilidade do preço do ETH pode levar a riscos de desvalorização de ativos - se o preço da moeda cair abaixo do valor contábil, a empresa precisará registrar perdas por desvalorização, impactando diretamente as demonstrações financeiras.

Em segundo lugar, o ambiente regulatório para criptomoedas permanece incerto, com incertezas políticas em relação à negociação, detenção e contabilidade de moedas digitais nos Estados Unidos e em muitos países ao redor do mundo, especialmente na interseção de jogos de azar online e criptomoedas, que podem enfrentar um escrutínio de conformidade mais rigoroso. Em seu anúncio, a SharpLink Gaming destacou que a colocação privada só era oferecida por meio de uma colocação privada que estava isenta de registro. Os valores mobiliários oferecidos em uma colocação privada não podem ser oferecidos ou vendidos nos Estados Unidos, exceto de acordo com uma declaração de registro válida ou uma isenção de registro sob a Lei de Valores Mobiliários e as leis estaduais de valores mobiliários aplicáveis. Isso reflete a abordagem cautelosa da empresa em relação ao atual ambiente regulatório.

A volatilidade do preço das ações da SharpLink Gaming também não deve ser ignorada. Antes deste anúncio, o preço de suas ações fechou em apenas US$ 6,72 (capitalização de mercado de menos de US$ 4,7 milhões) em 23 de maio de 2025 e subiu para US$ 35,83 (capitalização de mercado de US$ 25 milhões) no fechamento do pregão em 27 de maio de 2025, um aumento de 433,18%. Os movimentos significativos do preço das ações da SharpLink Gaming ao longo dos anos podem estar relacionados à fusão das empresas mencionadas acima, e houve casos em que a Nasdaq estava prestes a ser deslistada ao longo do caminho. Se os fundos podem ser convertidos em crescimento real do negócio e reverter perdas ainda é o foco dos investidores.

Fonte: TradingView

Resumo

O caso da SharpLink Gaming não é um caso isolado. Nos últimos anos, cada vez mais empresas de setores tradicionais começaram a incluir criptomoedas na sua alocação de ativos. A singularidade da SharpLink Gaming reside no fato de que seu negócio possui uma potencial sinergia com a característica de "descentralização" da blockchain - a indústria de jogos enfrenta há muito tempo problemas de transparência de dados e confiança do usuário, e a característica de imutabilidade da blockchain pode ser a chave para a solução.

Esta colaboração também oferece novos cenários para a expansão do ecossistema da Consensys. Como uma infraestrutura importante do ecossistema Ethereum, a Consensys, ao investir na SharpLink Gaming, estende seus tentáculos ao setor de marketing de jogos de azar, ou pode promover ainda mais a penetração da Ethereum em indústrias verticais.

A rodada de investimento privado de 425 milhões de dólares da SharpLink Gaming não é apenas uma operação de capital, mas também uma aposta estratégica de uma empresa tradicional no Web3. Como equilibrar riscos e oportunidades, como permitir que a tecnologia blockchain realmente empodere a economia real, talvez as respostas para essas questões estejam escondidas na "estratégia de reserva do Ethereum" que a SharpLink Gaming e a Consensys estão prestes a iniciar. No entanto, a volatilidade do mercado de criptomoedas, se a SharpLink Gaming conseguirá reverter as perdas e manter a competitividade, e a incerteza regulatória ainda serão os principais desafios para seu desenvolvimento futuro.

Referência: