Ainda não houve altseason! Dentro da crescente fissura entre Bitcoin e altcoin

A dominância do Bitcoin (BTC.D) tem demonstrado sua verdadeira essência em um mercado em alta, quando absorve liquidez e faz com que os altcoins entrem em um estado de escassez.

Apesar de o Bitcoin (BTC) ter estabelecido um novo recorde histórico, grandes moedas como Ethereum (ETH), Solana (SOL) e Ripple (XRP) não conseguem acompanhar. Na verdade, a maioria das grandes moedas nem consegue superar níveis de resistência importantes.

No entanto, mais profundamente, os dados revelam uma história mais nítida.

Análise da divergência

Antes de o mercado em baixa de 2022 ocorrer, durante o ciclo de 2021, o Bitcoin atingiu o pico de cerca de 69.000 USD em novembro, e os altcoins quase acompanharam esse movimento.

Especificamente, o Ethereum registrou uma alta histórica de cerca de US$ 4.891, Solana atingiu um pico de quase US$ 236, a Binance Coin (BNB) até US$ 671 e a Dogecoin (DOGE) também tocou US$ 0,73.

Tudo isso mostra que a liquidez flui fortemente em todo o mercado, criando uma recuperação abrangente. Este crescimento sincronizado é o clássico "altseason". Agora, essa rotação sincronizada desapareceu.

O que mudou?

Os indicadores on-chain da CryptoQuant revelaram uma divergência clara. Desde o lançamento do ETF Bitcoin, o comportamento de liquidação foi fortemente dividido entre o BTC e o restante do mercado.

Na Binance, o Delta de Liquidação Acumulada do Bitcoin (CLD) mostra que as posições Short foram esmagadas em cerca de 190 milhões de USD, indicando que os investidores que configuraram ordens Short estão sendo sobrepujados à medida que o BTC sobe.

! Ainda sem altseason! Dentro do crescente racha entre Bitcoin e altcoinsFonte: CryptoQuantEnquanto isso, as altcoins estão entrando em um jogo completamente diferente. As posições compradas dominam, superando em muito as posições curtas em quase US$ 1 bilhão.

Isto mostra que os traders apostaram forte numa "altseason" que nunca apareceu e pagaram o preço por isso. Desde dezembro de 2024, essa distância só tem aumentado.

Quando o BTC continua a esmagar as posições Short e a estabelecer novos picos, os investidores de altcoin que usam alavancagem estão sendo liquidadas em toda parte, enquanto o capital ainda está sendo mantido firme em Bitcoin.

Altcoin preso na espiral de liquidação de longo prazo

Não é surpreendente que os altcoins famosos não tenham seguido o Bitcoin para alcançar novos máximos. No entanto, mesmo sem alcançar esse nível, as perdas já ocorreram. Os altcoins ainda estão enfrentando perdas, com alguns até registrando uma diminuição de dois dígitos.

Por que isso acontece? Porque quando o BTC se aproxima de máximas locais ou quebra níveis de resistência importantes, o capital geralmente começa a fluir para os altcoins – os traders tentam "correr à frente" para capturar a "altseason" difícil de pegar.

Mas desta vez, a rotação foi puxada para trás. Não há continuidade, não há rompimento de estrutura. Em vez disso, apenas há fluxo de capital especulativo e posições longas excessivas.

! Ainda sem altseason! Dentro do crescente racha entre Bitcoin e altcoinsFonte: GlassnodeIsso é claro. Desde abril de 2024, a Liquidação Cumulativa Delta de (CLD) altcoins tem se inclinado consistentemente para liquidações de posições longas.

Conclusão: O que acontecerá a seguir?

Quando o BTC se aproxima de novos máximos, a demanda estrutural se concentra ao seu redor. As altcoins? Deixadas de fora no frio. Isso torna qualquer capital que flua para moedas grandes como ETH, SOL ou XRP mais especulativo.

As cadeias de liquidação, as quebras de resistência e os níveis de resistência funcionam como muros de tijolos que estão presentes. Essencialmente, esta é uma espiral clássica de liquidez.

Portanto, da próxima vez que o Bitcoin entrar na fase de descoberta de preços, apostar em uma "altseason" como a de 2021 pode ser uma decisão precipitada. A menos que essas grandes moedas atraiam suporte de preços natural, um novo recorde histórico ainda será um pedido difícil.

Senhor Professor