Autor: Ken Alabi, CoinTelegraph; Compilado por: Tao Zhu, Jinse Caijing
A cada quatro anos, ou seja, alguns meses após a redução pela metade do Bitcoin, o ecossistema blockchain recebe uma atenção pública significativa. Este período geralmente dura mais de um ano, impulsionado por princípios econômicos básicos: quando a oferta de um ativo diminui enquanto a demanda permanece estável ou aumenta, seu valor tende a subir. Historicamente, esse choque de oferta desencadeou uma valorização do mercado dominado pelo Bitcoin, aumentando o interesse e o envolvimento de usuários, desenvolvedores, investidores e formuladores de políticas.
Após esses períodos de halving, a indústria de blockchain demonstrou seus projetos, inovações tecnológicas e potencial utilitário. Nenhum dos ciclos anteriores gerou uma aplicação de blockchain que superasse claramente a tecnologia existente em nenhum campo específico. No entanto, as principais vantagens da blockchain — imutabilidade, transparência de dados e soberania dos ativos dos usuários, alcançadas por meio da criptografia de chave privada — continuam a atrair inovadores. Essas características foram aplicadas de forma criativa em diversas áreas, incluindo sistemas de pagamento sem fronteiras, DeFi, NFTs, sistemas de jogos que registram ativos dentro do jogo, tokens de fãs e fidelidade, sistemas transparentes de doações e gastos de caridade, além de rastreamento de subsídios agrícolas e empréstimos.
Embora os ciclos passados tenham destacado o potencial da blockchain, o próximo período espera-se que experimente novos casos de uso, conforme descrito a seguir.
Lições dos ciclos de halving passados
Um período após o halving de 2012 destacou o potencial de sistemas de pagamento sem intermediários e sem fronteiras. Antes do surgimento do Bitcoin, pagamentos intermediados e transações internacionais lentas eram a norma – transferências internacionais levavam dias, e a compensação de cheques também era lenta. O Bitcoin indicou um futuro de pagamentos sem costura, e os primeiros adotantes acompanharam o número de empresas que aceitavam Bitcoin. No entanto, problemas de escalabilidade e custos de transação em ascensão limitaram essa utilidade. Ironicamente, muitas redes blockchain bloquearam seu sucesso devido a uma estrutura de taxas que obstaculizou o crescimento. Este ciclo terminou com uma vulnerabilidade de segurança, especialmente com o ataque ao Mt. Gox que ocorreu 20 meses após o halving.
O ciclo de 2016 levou ao crescimento explosivo da primeira emissão de tokens (ICO), democratizando o acesso ao capital de risco. Pessoas comuns agora podem investir em projetos iniciais — uma oportunidade que antes era reservada a grandes instituições financeiras. No entanto, o mercado está saturado com tokens que são sustentados apenas por white papers. A falta de proteção ao investidor e responsabilização levou muitos ICOs a colapsar rapidamente. A maioria dos projetos daquela época já está obsoleta, e mesmo os maiores ICOs não estão mais entre os 100 principais projetos de blockchain.
**Em 2020, três grandes tendências dominaram: iniciativas DeFi, NFTs e jogos de (P2E) play-to-earn. Os projetos DeFi prometem rendimentos insustentáveis – às vezes mais de 100% – cunhando mais tokens para fornecer rendimentos sem qualquer apoio à atividade econômica. Da mesma forma, os NFTs são altamente valorizados, e alguns são apenas pixel art que não mantém seu valor. Como as expectativas de adoção virtual em massa não se concretizaram, o hype do metaverso desapareceu. O jogo P2E baseia-se na tokenômica inflacionária, que entra em colapso quando o crescimento estagna, expondo a fragilidade desses modelos.
O ciclo pós-redução de 2024 começa com a aprovação do ETF de Bitcoin nos Estados Unidos, integrando oficialmente as criptomoedas nos mercados financeiros tradicionais. Esta iniciativa, juntamente com a crescente influência da comunidade blockchain nos processos democráticos, marca uma mudança significativa.
Este é o primeiro momento em que os ativos criptográficos estão dentro do sistema financeiro e não fora dele, o que pode levar a um equilíbrio na regulação, em vez de uma hostilidade total a esta tecnologia. As pessoas estão a ver a sua utilidade essencialmente e a discuti-la. Os EUA estão prontos para desempenhar um papel de liderança na adoção da tecnologia blockchain, o que é um bom sinal, especialmente considerando o papel que os EUA desempenharam em outras inovações e avanços tecnológicos anteriores. A próxima questão é: até onde irá esta integração? Veremos mais países a adicionar ativos criptográficos às suas reservas nacionais, e não apenas um ou dois países que já possuem ativos criptográficos? Além dos avanços regulatórios, há várias aplicações de blockchain neste ciclo que estão prontas para serem avaliadas.
A tokenização de ativos do mundo real e a descentralização do seu financiamento têm recebido atenção. RWA permite que os proprietários de ativos se beneficiem diretamente do financiamento baseado em blockchain. As áreas-chave incluem financiamento imobiliário e habitacional, ações, obrigações, títulos do tesouro, financiamento agrícola, DePIN e DePUT.
interação entre blockchain e IA
A combinação de IA e blockchain está se tornando uma força poderosa. A gestão descentralizada de modelos de IA e o processamento seguro de dados oferecem novas soluções, especialmente em termos de privacidade. A IA pode ultrapassar soluções como ZK-SNARK, gerenciando dados criptografados e divulgando dados ou provas de dados apenas para seus proprietários (de acordo com as instruções de seus proprietários) ou, sob certas condições, para autoridades policiais autorizadas (dependendo da composição da blockchain).
micro trading
Devido aos altos custos operacionais, os sistemas financeiros tradicionais não conseguem suportar microtransações. Com um modelo de negociação de baixo custo, a blockchain é naturalmente adequada para micropagamentos, especialmente no consumo de conteúdo. Isso pode eliminar práticas de empacotamento obsoletas na mídia e impulsionar uma nova era de pagamentos sem costura.
Memecoins e tokens de celebridades
Os Memecoins dispararam, com cerca de 10 tokens entre os 100 principais por capitalização de mercado, mas quase nenhum deles tem utilidade prática. Ferramentas de criação de tokens de baixo custo e blockchain amigável ao usuário alimentaram essa tendência. Tokens meme lançados por figuras públicas conhecidas ou em torno de figuras públicas conhecidas também estão se tornando cada vez mais populares, mas a maioria também carece de utilidade.
stablecoin
As stablecoins continue to bridge traditional finance and blockchain. With faster and cheaper blockchains dominating this cycle, stablecoins are being widely used for payments, challenging traditional systems such as slow check settlements and expensive cross-border transfers. Regulatory clarity may drive stablecoins towards mainstream adoption.
O que os dados iniciais revelaram
A Toronet Research acompanhou o desempenho de várias categorias de tokens de janeiro a maio de 2024 e fez previsões sobre a tendência de dezembro. Resultados da pesquisa:
Os dados estão ordenados pela taxa de crescimento dos preços em janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research, janeiro de 2025.
Os dados mostram que memecoins, tokens relacionados a IA e tokens RWA são os líderes de crescimento inicial. Outras observações incluem que todas as categorias apresentaram um aumento no volume de negócios, o que é bastante comum em períodos em que o interesse e a participação em projetos de blockchain parecem aumentar a cada quatro anos. Os projetos DePIN podem não ter experimentado muito crescimento no início do ciclo, embora um ou mais projetos inovadores possam ter alcançado alguns avanços. O crescimento dos projetos de camada 2 superou o crescimento dos projetos de camada 1, ou absorveu a maior parte do crescimento que os últimos teriam. Os resultados de janeiro de 2025 são apresentados graficamente abaixo.
Gráfico de barras da tendência de aumento de preços em janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research.
O Relatório da Indústria de Criptomoedas do 3º trimestre de 2024 da CoinGecko analisa categorias populares por tráfego de rede, com descobertas semelhantes entre as três principais. Outra observação do relatório da Toronet Research é que, como vimos em ciclos anteriores, áreas de aplicação que provocaram um frenesi no ciclo anterior, como ICOs em 2017 e NFTs em 2021, tendem a ser negadas no próximo ciclo. Os desenvolvedores e líderes do setor devem se esforçar para orientar os novos adotantes para projetos sustentáveis e orientados por serviços públicos que reduzam a volatilidade do mercado e minimizem a desilusão dos investidores. Isso reduzirá a intensidade do ciclo quadrienal de boom-bust e a magnitude e o número de desilusões, com muitos já se alinhando para perseguir memecoin e, finalmente, transformando airdrops inúteis em futilidade.
Vamos quebrar este ciclo?
O ciclo atual oferece a blockchain a oportunidade mais importante de causar um impacto duradouro até agora. Com o aumento da integração institucional, compromissos regulatórios mais ponderados e a transição para a utilidade do mundo real, espera-se que a indústria atinja um crescimento significativo. A aceitação e a integração das soluções de blockchain na economia mais ampla estão em constante aumento, e o potencial para regulamentos ponderados que estão prestes a ser implementados pode trazer resultados melhores nesta ronda do ciclo do que nunca.
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Blockchain的下一个重大突破：我们应该 seguir 什么
Autor: Ken Alabi, CoinTelegraph; Compilado por: Tao Zhu, Jinse Caijing
A cada quatro anos, ou seja, alguns meses após a redução pela metade do Bitcoin, o ecossistema blockchain recebe uma atenção pública significativa. Este período geralmente dura mais de um ano, impulsionado por princípios econômicos básicos: quando a oferta de um ativo diminui enquanto a demanda permanece estável ou aumenta, seu valor tende a subir. Historicamente, esse choque de oferta desencadeou uma valorização do mercado dominado pelo Bitcoin, aumentando o interesse e o envolvimento de usuários, desenvolvedores, investidores e formuladores de políticas.
Após esses períodos de halving, a indústria de blockchain demonstrou seus projetos, inovações tecnológicas e potencial utilitário. Nenhum dos ciclos anteriores gerou uma aplicação de blockchain que superasse claramente a tecnologia existente em nenhum campo específico. No entanto, as principais vantagens da blockchain — imutabilidade, transparência de dados e soberania dos ativos dos usuários, alcançadas por meio da criptografia de chave privada — continuam a atrair inovadores. Essas características foram aplicadas de forma criativa em diversas áreas, incluindo sistemas de pagamento sem fronteiras, DeFi, NFTs, sistemas de jogos que registram ativos dentro do jogo, tokens de fãs e fidelidade, sistemas transparentes de doações e gastos de caridade, além de rastreamento de subsídios agrícolas e empréstimos.
Embora os ciclos passados tenham destacado o potencial da blockchain, o próximo período espera-se que experimente novos casos de uso, conforme descrito a seguir.
Lições dos ciclos de halving passados
Um período após o halving de 2012 destacou o potencial de sistemas de pagamento sem intermediários e sem fronteiras. Antes do surgimento do Bitcoin, pagamentos intermediados e transações internacionais lentas eram a norma – transferências internacionais levavam dias, e a compensação de cheques também era lenta. O Bitcoin indicou um futuro de pagamentos sem costura, e os primeiros adotantes acompanharam o número de empresas que aceitavam Bitcoin. No entanto, problemas de escalabilidade e custos de transação em ascensão limitaram essa utilidade. Ironicamente, muitas redes blockchain bloquearam seu sucesso devido a uma estrutura de taxas que obstaculizou o crescimento. Este ciclo terminou com uma vulnerabilidade de segurança, especialmente com o ataque ao Mt. Gox que ocorreu 20 meses após o halving.
O ciclo de 2016 levou ao crescimento explosivo da primeira emissão de tokens (ICO), democratizando o acesso ao capital de risco. Pessoas comuns agora podem investir em projetos iniciais — uma oportunidade que antes era reservada a grandes instituições financeiras. No entanto, o mercado está saturado com tokens que são sustentados apenas por white papers. A falta de proteção ao investidor e responsabilização levou muitos ICOs a colapsar rapidamente. A maioria dos projetos daquela época já está obsoleta, e mesmo os maiores ICOs não estão mais entre os 100 principais projetos de blockchain.
**Em 2020, três grandes tendências dominaram: iniciativas DeFi, NFTs e jogos de (P2E) play-to-earn. Os projetos DeFi prometem rendimentos insustentáveis – às vezes mais de 100% – cunhando mais tokens para fornecer rendimentos sem qualquer apoio à atividade econômica. Da mesma forma, os NFTs são altamente valorizados, e alguns são apenas pixel art que não mantém seu valor. Como as expectativas de adoção virtual em massa não se concretizaram, o hype do metaverso desapareceu. O jogo P2E baseia-se na tokenômica inflacionária, que entra em colapso quando o crescimento estagna, expondo a fragilidade desses modelos.
O ciclo pós-redução de 2024 começa com a aprovação do ETF de Bitcoin nos Estados Unidos, integrando oficialmente as criptomoedas nos mercados financeiros tradicionais. Esta iniciativa, juntamente com a crescente influência da comunidade blockchain nos processos democráticos, marca uma mudança significativa.
Este é o primeiro momento em que os ativos criptográficos estão dentro do sistema financeiro e não fora dele, o que pode levar a um equilíbrio na regulação, em vez de uma hostilidade total a esta tecnologia. As pessoas estão a ver a sua utilidade essencialmente e a discuti-la. Os EUA estão prontos para desempenhar um papel de liderança na adoção da tecnologia blockchain, o que é um bom sinal, especialmente considerando o papel que os EUA desempenharam em outras inovações e avanços tecnológicos anteriores. A próxima questão é: até onde irá esta integração? Veremos mais países a adicionar ativos criptográficos às suas reservas nacionais, e não apenas um ou dois países que já possuem ativos criptográficos? Além dos avanços regulatórios, há várias aplicações de blockchain neste ciclo que estão prontas para serem avaliadas.
A tokenização de ativos do mundo real e a descentralização do seu financiamento têm recebido atenção. RWA permite que os proprietários de ativos se beneficiem diretamente do financiamento baseado em blockchain. As áreas-chave incluem financiamento imobiliário e habitacional, ações, obrigações, títulos do tesouro, financiamento agrícola, DePIN e DePUT.
interação entre blockchain e IA
A combinação de IA e blockchain está se tornando uma força poderosa. A gestão descentralizada de modelos de IA e o processamento seguro de dados oferecem novas soluções, especialmente em termos de privacidade. A IA pode ultrapassar soluções como ZK-SNARK, gerenciando dados criptografados e divulgando dados ou provas de dados apenas para seus proprietários (de acordo com as instruções de seus proprietários) ou, sob certas condições, para autoridades policiais autorizadas (dependendo da composição da blockchain).
micro trading
Devido aos altos custos operacionais, os sistemas financeiros tradicionais não conseguem suportar microtransações. Com um modelo de negociação de baixo custo, a blockchain é naturalmente adequada para micropagamentos, especialmente no consumo de conteúdo. Isso pode eliminar práticas de empacotamento obsoletas na mídia e impulsionar uma nova era de pagamentos sem costura.
Memecoins e tokens de celebridades
Os Memecoins dispararam, com cerca de 10 tokens entre os 100 principais por capitalização de mercado, mas quase nenhum deles tem utilidade prática. Ferramentas de criação de tokens de baixo custo e blockchain amigável ao usuário alimentaram essa tendência. Tokens meme lançados por figuras públicas conhecidas ou em torno de figuras públicas conhecidas também estão se tornando cada vez mais populares, mas a maioria também carece de utilidade.
stablecoin
As stablecoins continue to bridge traditional finance and blockchain. With faster and cheaper blockchains dominating this cycle, stablecoins are being widely used for payments, challenging traditional systems such as slow check settlements and expensive cross-border transfers. Regulatory clarity may drive stablecoins towards mainstream adoption.
O que os dados iniciais revelaram
A Toronet Research acompanhou o desempenho de várias categorias de tokens de janeiro a maio de 2024 e fez previsões sobre a tendência de dezembro. Resultados da pesquisa:
Os dados estão ordenados pela taxa de crescimento dos preços em janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research, janeiro de 2025.
Os dados mostram que memecoins, tokens relacionados a IA e tokens RWA são os líderes de crescimento inicial. Outras observações incluem que todas as categorias apresentaram um aumento no volume de negócios, o que é bastante comum em períodos em que o interesse e a participação em projetos de blockchain parecem aumentar a cada quatro anos. Os projetos DePIN podem não ter experimentado muito crescimento no início do ciclo, embora um ou mais projetos inovadores possam ter alcançado alguns avanços. O crescimento dos projetos de camada 2 superou o crescimento dos projetos de camada 1, ou absorveu a maior parte do crescimento que os últimos teriam. Os resultados de janeiro de 2025 são apresentados graficamente abaixo.
Gráfico de barras da tendência de aumento de preços em janeiro de 2025. Fonte: Toronet Research.
O Relatório da Indústria de Criptomoedas do 3º trimestre de 2024 da CoinGecko analisa categorias populares por tráfego de rede, com descobertas semelhantes entre as três principais. Outra observação do relatório da Toronet Research é que, como vimos em ciclos anteriores, áreas de aplicação que provocaram um frenesi no ciclo anterior, como ICOs em 2017 e NFTs em 2021, tendem a ser negadas no próximo ciclo. Os desenvolvedores e líderes do setor devem se esforçar para orientar os novos adotantes para projetos sustentáveis e orientados por serviços públicos que reduzam a volatilidade do mercado e minimizem a desilusão dos investidores. Isso reduzirá a intensidade do ciclo quadrienal de boom-bust e a magnitude e o número de desilusões, com muitos já se alinhando para perseguir memecoin e, finalmente, transformando airdrops inúteis em futilidade.
Vamos quebrar este ciclo?
O ciclo atual oferece a blockchain a oportunidade mais importante de causar um impacto duradouro até agora. Com o aumento da integração institucional, compromissos regulatórios mais ponderados e a transição para a utilidade do mundo real, espera-se que a indústria atinja um crescimento significativo. A aceitação e a integração das soluções de blockchain na economia mais ampla estão em constante aumento, e o potencial para regulamentos ponderados que estão prestes a ser implementados pode trazer resultados melhores nesta ronda do ciclo do que nunca.