A correção da Piscina escura de CZ para MEV: As transações DeFi secretas podem ajudar as Whales a economizar mais de 100 tri

O cofundador da Binance, Changpeng “CZ” Zhao, propôs recentemente uma exchange descentralizada de troca permanente dark pool. O objetivo é proteger grandes transações contra ataques de bots MEV e frontrunning. À primeira vista, essa ideia pode parecer simples. No entanto, os mecanismos e riscos são bastante profundos. A DEX transparente exibe todas as ordens em tempo real. Se alguém tentar comprar 1 bilhão de dólares em tokens, bots e outros traders detectarão a intenção imediatamente. Portanto, eles irão entrar na frente no fluxo de ordens. Como resultado, os grandes compradores têm que pagar mais. Além disso, em DEX permanente, o nível de liquidação é tornado público para todos. Os maus elementos podem empurrar o preço perto desse limite. Depois, eles ativam a liquidação em massa para lucrar. Considere a recente liquidação de 100 milhões de dólares da Hyperliquid O trader James Wynn detém quase 100 milhões de dólares em posições longas de BTC. Quando o Bitcoin caiu para menos de 105.000 dólares, essas posições foram liquidadas. Rumores nas redes sociais indicam uma "caça às liquidações" coordenada. Alguns até afirmaram que figuras famosas demonstraram interesse. Embora nenhuma dessas alegações tenha sido comprovada, este episódio destaca como os grandes traders expostos ainda existem em plataformas transparentes. O dark pool existe nas finanças tradicionais há muitos anos. Eles permitem que grandes jogadores realizem transações sem revelar os pedidos ao público. Na verdade, CZ observou que alguns dark pools são maiores do que dez vezes os locais convencionais. Ao operar de forma privada, os traders evitam a corrida à frente, o deslizamento de preços e a volatilidade de preços desnecessária. No entanto, a transição desse modelo para o DeFi apresenta desafios únicos. A diretora executiva da StealthEX, Maria Carola, explicou que qualquer pool escuro DeFi deve equilibrar a privacidade com a capacidade de verificação. Ela mencionou provas de conhecimento nulo como zk-SNARK ou zk-STARK. Essas ferramentas permitem que o sistema valide transações sem revelar detalhes. No entanto, ela alerta que as ordens ocultas também podem esconder esquemas de manipulação, especialmente em mercados alavancados. Portanto, ela recomenda a adição de ferramentas de monitoramento de comportamento e ferramentas de risco. Em resumo, se você ocultar uma negociação, também deve construir medidas de proteção para detectar perigos potenciais. CZ não afirma que este modelo é perfeito Ele apontou que a transparência ajuda os formadores de mercado a absorver grandes ordens. Portanto, alguma abertura pode ser útil. No entanto, ele convidou os desenvolvedores a explorar designs de dark pool em blockchain. Por exemplo, eles podem ocultar o livro de ordens ou atrasar a visibilidade dos depósitos. Dessa forma, a DEX pode oferecer um espaço mais seguro para transações em grande escala.

Ao mesmo tempo, as autoridades reguladoras e os usuários comuns acompanharão de perto. Um local de negociação realmente privado pode ser monitorado de perto se esconder atividades ilegais. Além disso, a complexidade técnica pode retardar o processo de adoção. Os pequenos comerciantes podem se apegar a DEXs familiares que oferecem a capacidade de descoberta de preços clara. Enquanto isso, as baleias e os fundos de hedge podem experimentar o modelo de dark pool na esperança de obter um desempenho melhor.