Fonte: Montanha do Pescoço Tortuoso do Zuo
DeepSeek R2 não foi lançado em maio como rumores sugeriam, mas sim recebeu uma atualização menor R1 em 28 de maio. O Grok 3.5 de Musk também tem sido frequentemente adiado, nem se compara ao que se pode ouvir do Starship.
Impulsionada pelo entusiasmo de um capital imenso, a lei de escala no campo dos grandes modelos completa seu ciclo de vida mais rapidamente do que a lei de Moore dos chips.
Se o software, hardware, e até a longevidade humana assim como cidades e países têm um limite para seus efeitos de escala, então o campo da blockchain também deve ter suas regras. Com o SVM L2 entrando no ciclo de emissão de moedas e o Ethereum retornando ao campo de batalha L1, estou tentando imitar a lei das escalas e oferecer uma versão criptografada.
escala suave do Ethereum, teto rígido do Solana
Vamos começar com a escala de dados de nós completos.
Os nós completos representam um "backup" completo da blockchain pública. Ter BTC/ETH/SOL não equivale a ter a blockchain correspondente; só podemos dizer "eu possuo o livro-razão do Bitcoin" se baixarmos os dados do nó completo e participarmos do processo de geração de blocos. Correspondentemente, o Bitcoin também adicionou um nó descentralizado.
A escala de 1500 nós da Solana luta para manter um equilíbrio difícil entre descentralização e eficiência de consenso, correspondendo a um tamanho de dados de nó completo de 400T, que lidera entre várias blockchains/L2.
Descrição da imagem: Escala de dados de nós completos de blockchain pública Fonte da imagem: @zuoyeweb3
Se não compararmos com o Bitcoin, o Ethereum já se destaca muito na gestão da quantidade de dados. Desde o nascimento do bloco gênese em 30 de julho de 2015, a quantidade de dados de nós completos do Ethereum é de cerca de 13 TB, muito menos do que os 400 TB da sua "assassina" Solana, enquanto os 643,2 GB do Bitcoin podem ser considerados uma obra de arte.
No design inicial, Satoshi Nakamoto considerou rigorosamente a curva de crescimento da Lei de Moore, permitindo que o crescimento dos dados do Bitcoin fosse estritamente limitado à curva de expansão do hardware. Não se pode negar que o lado que apoiou os grandes blocos do Bitcoin não se sustentou, pois a Lei de Moore já havia entrado na borda do efeito marginal.
Legenda: Crescimento do nó Bitcoin vs. Lei de Moore Fonte da imagem: whitepaper Bitcoin
No campo da CPU, o Intel 14 nm++ pode ser considerado uma herança familiar; no campo da GPU, a série 50 da NVIDIA não "superou substancialmente" a série 40; e os avanços no campo do armazenamento, sob a arquitetura Xtacking da Yangtze Memory, a escala de empilhamento de 3D NAND já está gradualmente atingindo o pico, com os 400 camadas da Samsung sendo atualmente o ponto alto esperado em engenharia.
Em uma frase, a regra de escala impede que o hardware de base das blockchains públicas tenha grandes avanços, podendo-se até dizer que isso não é uma limitação técnica de curto prazo, mas que a situação se manterá inalterada por um período considerável.
Perante as dificuldades, a Ethereum está obcecada com a otimização e reestruturação do ecossistema, com trilhões de ativos RWA a serem disputados. Seja imitando a Sony na construção da sua própria L2, ou acelerando plenamente para abraçar a arquitetura Risc-V, não se trata de "encontrar a sinergia mais extrema entre hardware e software", mas sim de manter as suas próprias vantagens.
A Solana escolheu seguir em direção ao extremo da velocidade, além do Firedancer e AlpenGlow, o tamanho exagerado dos nós já efetivamente excluiu participantes individuais, 13 TB de disco rígido ainda podem ser acumulados, 400 TB já é um sonho impossível, 600 GB de Bitcoin, mesmo sob a condição de "apagando incêndios" nas fábricas da Samsung, LG e SK Hynix, teoricamente também pode ser atendido.
A única questão é: onde estão os limites inferior e superior da escala on-chain?
o limite do sistema econômico de tokens
A IA ainda não abraçou o Crypto como esperado, mas isso não impede que o preço das moedas Virtuals avance. De fato, a blockchain na mão esquerda e a IA na mão direita já se tornaram companheiras do governo dos EUA nesta edição do MAGA. O 5G e o metaverso já estão ultrapassados; as figuras de destaque agora são Sun Gua e as stablecoins.
Vamos discutir brevemente os vários indicadores extremos do sistema econômico dos tokens. O Bitcoin, na ausência de uma utilidade prática, tem um valor de mercado de 2 trilhões de dólares, o Ethereum 300 bilhões de dólares, e o Solana 80 bilhões de dólares. Tomamos o Ethereum como valor padrão, o limite do sistema econômico de blockchain pública é de 300 bilhões de dólares.
Isso não significa que a avaliação do Bitcoin esteja excessivamente alta, nem que novas blockchains não possam superar esse valor, mas sim que, na maioria das vezes, o desempenho de mercado de uma blockchain é a solução ótima atual, ou seja, "acreditamos que o desempenho atual do mercado é a existência mais razoável", portanto, escolher esse valor diretamente é mais eficaz do que cálculos complexos; se não for necessário, não aumente a entidade.
Introduzimos dois conceitos do livro "Escala":
"escalonamento superlinear", quando o sistema aumenta de escala, sua produção ou benefícios não aumentam proporcionalmente, mas crescem a uma taxa mais rápida.
"Escala sublinear" (sublinear scaling), o fenômeno em que, à medida que a escala do sistema aumenta, certos indicadores (como custo, consumo de recursos, demanda de manutenção, etc.) crescem a uma taxa inferior à proporção linear.
Descrição da imagem: Tendência de preço do Ethereum Fonte da imagem: BTC123
Entender ambos não é complicado, por exemplo, o Ethereum passou de 1 dólar (2015) para 200 dólares (2017), o que se classifica como escalonamento super-linear, levando cerca de metade do tempo em comparação com o crescimento de 200 até o ATH (2021), que se classifica como escalonamento sub-linear clássico.
Tudo tem os seus limites, caso contrário, a baleia azul, o elefante e a sequóia da América do Norte superariam a si mesmos, mas a gravidade da Terra é um teto rígido, difícil de ultrapassar.
Continuar a perfurar, será que o DeFi atingiu o seu limite?
O limite de escala de DeFi pode ser incluído no Ethereum, e o rendimento é examinado em vez disso, que também é a proposição central do DeFi, a fonte de energia do aumento da entropia, reside na busca extrema de retornos, damos três critérios, 20% APY de UST, 150% de over-staking ratio de DAI, e 5,51% de cálculo de 90D MA APY de Ethena's sUSDe neste estágio.
Podemos supor que a capacidade de captura de rendimento do DeFi caiu de 1,5 vezes para 5%, mesmo considerando 20% em UST, o DeFi já atingiu seu limite.
É importante notar que a tokenização de trilhões de ativos RWA só reduzirá a taxa média de retorno do DeFi e não a aumentará, o que está em conformidade com a regra da escala sublinear. A expansão extrema da escala do sistema não resultará em um aumento extremo da eficiência de capital.
Por favor, note que a proporção de sobrecolateralização de 150% do DAI apresenta um tipo de motivação de mercado: eu posso lucrar adicionalmente além da proporção de 150% de colateralização, portanto, assumindo isso como linha de base do mercado, essa é a minha opinião pessoal e pode não ser necessariamente correta.
Podemos ser um pouco bruscos: atualmente, o sistema econômico em cadeia, com a economia de tokens como modelo base, tem um limite máximo real de 300 mil milhões de dólares, com uma taxa de retorno de cerca de 5%. Como já disse, isso não se refere ao valor de mercado total, ao limite superior ou inferior de um único token, mas sim ao tamanho total que pode ser negociado.
Na verdade, você não pode vender 2 trilhões de bitcoins, e os títulos do Tesouro dos EUA não podem pegar uma venda tão grande.
Conclusão
Ao longo da história do desenvolvimento da blockchain desde o Bitcoin, a tendência de discreção entre as blockchains públicas não se atenuou, o Bitcoin está cada vez mais desacoplado do ecossistema em cadeia, e o fracasso dos sistemas de reputação e identidade em cadeia levou ao modelo de sobrecolateralização a tornar-se mainstream.
Stablecoins ou RWA, são ambos a tokenização de ativos off-chain com alavancagem, ou seja, ativos off-chain têm uma credibilidade inerentemente mais alta. Sob as atuais regras de escala on-chain, podemos também estar tocando o limite da scaling law ou da lei de Moore. Desde o DeFi Summer, passaram-se apenas 5 anos e desde o nascimento do Ethereum, apenas 10 anos.
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Escala de encriptação - Onde está o hard cap das Finanças Descentralizadas
Fonte: Montanha do Pescoço Tortuoso do Zuo DeepSeek R2 não foi lançado em maio como rumores sugeriam, mas sim recebeu uma atualização menor R1 em 28 de maio. O Grok 3.5 de Musk também tem sido frequentemente adiado, nem se compara ao que se pode ouvir do Starship.
Impulsionada pelo entusiasmo de um capital imenso, a lei de escala no campo dos grandes modelos completa seu ciclo de vida mais rapidamente do que a lei de Moore dos chips.
Se o software, hardware, e até a longevidade humana assim como cidades e países têm um limite para seus efeitos de escala, então o campo da blockchain também deve ter suas regras. Com o SVM L2 entrando no ciclo de emissão de moedas e o Ethereum retornando ao campo de batalha L1, estou tentando imitar a lei das escalas e oferecer uma versão criptografada.
escala suave do Ethereum, teto rígido do Solana
Vamos começar com a escala de dados de nós completos.
Os nós completos representam um "backup" completo da blockchain pública. Ter BTC/ETH/SOL não equivale a ter a blockchain correspondente; só podemos dizer "eu possuo o livro-razão do Bitcoin" se baixarmos os dados do nó completo e participarmos do processo de geração de blocos. Correspondentemente, o Bitcoin também adicionou um nó descentralizado.
A escala de 1500 nós da Solana luta para manter um equilíbrio difícil entre descentralização e eficiência de consenso, correspondendo a um tamanho de dados de nó completo de 400T, que lidera entre várias blockchains/L2.
Descrição da imagem: Escala de dados de nós completos de blockchain pública Fonte da imagem: @zuoyeweb3
Se não compararmos com o Bitcoin, o Ethereum já se destaca muito na gestão da quantidade de dados. Desde o nascimento do bloco gênese em 30 de julho de 2015, a quantidade de dados de nós completos do Ethereum é de cerca de 13 TB, muito menos do que os 400 TB da sua "assassina" Solana, enquanto os 643,2 GB do Bitcoin podem ser considerados uma obra de arte.
No design inicial, Satoshi Nakamoto considerou rigorosamente a curva de crescimento da Lei de Moore, permitindo que o crescimento dos dados do Bitcoin fosse estritamente limitado à curva de expansão do hardware. Não se pode negar que o lado que apoiou os grandes blocos do Bitcoin não se sustentou, pois a Lei de Moore já havia entrado na borda do efeito marginal.
Legenda: Crescimento do nó Bitcoin vs. Lei de Moore Fonte da imagem: whitepaper Bitcoin
No campo da CPU, o Intel 14 nm++ pode ser considerado uma herança familiar; no campo da GPU, a série 50 da NVIDIA não "superou substancialmente" a série 40; e os avanços no campo do armazenamento, sob a arquitetura Xtacking da Yangtze Memory, a escala de empilhamento de 3D NAND já está gradualmente atingindo o pico, com os 400 camadas da Samsung sendo atualmente o ponto alto esperado em engenharia.
Em uma frase, a regra de escala impede que o hardware de base das blockchains públicas tenha grandes avanços, podendo-se até dizer que isso não é uma limitação técnica de curto prazo, mas que a situação se manterá inalterada por um período considerável.
Perante as dificuldades, a Ethereum está obcecada com a otimização e reestruturação do ecossistema, com trilhões de ativos RWA a serem disputados. Seja imitando a Sony na construção da sua própria L2, ou acelerando plenamente para abraçar a arquitetura Risc-V, não se trata de "encontrar a sinergia mais extrema entre hardware e software", mas sim de manter as suas próprias vantagens.
A Solana escolheu seguir em direção ao extremo da velocidade, além do Firedancer e AlpenGlow, o tamanho exagerado dos nós já efetivamente excluiu participantes individuais, 13 TB de disco rígido ainda podem ser acumulados, 400 TB já é um sonho impossível, 600 GB de Bitcoin, mesmo sob a condição de "apagando incêndios" nas fábricas da Samsung, LG e SK Hynix, teoricamente também pode ser atendido.
A única questão é: onde estão os limites inferior e superior da escala on-chain?
o limite do sistema econômico de tokens
A IA ainda não abraçou o Crypto como esperado, mas isso não impede que o preço das moedas Virtuals avance. De fato, a blockchain na mão esquerda e a IA na mão direita já se tornaram companheiras do governo dos EUA nesta edição do MAGA. O 5G e o metaverso já estão ultrapassados; as figuras de destaque agora são Sun Gua e as stablecoins.
Vamos discutir brevemente os vários indicadores extremos do sistema econômico dos tokens. O Bitcoin, na ausência de uma utilidade prática, tem um valor de mercado de 2 trilhões de dólares, o Ethereum 300 bilhões de dólares, e o Solana 80 bilhões de dólares. Tomamos o Ethereum como valor padrão, o limite do sistema econômico de blockchain pública é de 300 bilhões de dólares.
Isso não significa que a avaliação do Bitcoin esteja excessivamente alta, nem que novas blockchains não possam superar esse valor, mas sim que, na maioria das vezes, o desempenho de mercado de uma blockchain é a solução ótima atual, ou seja, "acreditamos que o desempenho atual do mercado é a existência mais razoável", portanto, escolher esse valor diretamente é mais eficaz do que cálculos complexos; se não for necessário, não aumente a entidade.
Introduzimos dois conceitos do livro "Escala":
Entender ambos não é complicado, por exemplo, o Ethereum passou de 1 dólar (2015) para 200 dólares (2017), o que se classifica como escalonamento super-linear, levando cerca de metade do tempo em comparação com o crescimento de 200 até o ATH (2021), que se classifica como escalonamento sub-linear clássico.
Tudo tem os seus limites, caso contrário, a baleia azul, o elefante e a sequóia da América do Norte superariam a si mesmos, mas a gravidade da Terra é um teto rígido, difícil de ultrapassar.
Continuar a perfurar, será que o DeFi atingiu o seu limite?
O limite de escala de DeFi pode ser incluído no Ethereum, e o rendimento é examinado em vez disso, que também é a proposição central do DeFi, a fonte de energia do aumento da entropia, reside na busca extrema de retornos, damos três critérios, 20% APY de UST, 150% de over-staking ratio de DAI, e 5,51% de cálculo de 90D MA APY de Ethena's sUSDe neste estágio.
Podemos supor que a capacidade de captura de rendimento do DeFi caiu de 1,5 vezes para 5%, mesmo considerando 20% em UST, o DeFi já atingiu seu limite.
É importante notar que a tokenização de trilhões de ativos RWA só reduzirá a taxa média de retorno do DeFi e não a aumentará, o que está em conformidade com a regra da escala sublinear. A expansão extrema da escala do sistema não resultará em um aumento extremo da eficiência de capital.
Por favor, note que a proporção de sobrecolateralização de 150% do DAI apresenta um tipo de motivação de mercado: eu posso lucrar adicionalmente além da proporção de 150% de colateralização, portanto, assumindo isso como linha de base do mercado, essa é a minha opinião pessoal e pode não ser necessariamente correta.
Podemos ser um pouco bruscos: atualmente, o sistema econômico em cadeia, com a economia de tokens como modelo base, tem um limite máximo real de 300 mil milhões de dólares, com uma taxa de retorno de cerca de 5%. Como já disse, isso não se refere ao valor de mercado total, ao limite superior ou inferior de um único token, mas sim ao tamanho total que pode ser negociado.
Na verdade, você não pode vender 2 trilhões de bitcoins, e os títulos do Tesouro dos EUA não podem pegar uma venda tão grande.
Conclusão
Ao longo da história do desenvolvimento da blockchain desde o Bitcoin, a tendência de discreção entre as blockchains públicas não se atenuou, o Bitcoin está cada vez mais desacoplado do ecossistema em cadeia, e o fracasso dos sistemas de reputação e identidade em cadeia levou ao modelo de sobrecolateralização a tornar-se mainstream.
Stablecoins ou RWA, são ambos a tokenização de ativos off-chain com alavancagem, ou seja, ativos off-chain têm uma credibilidade inerentemente mais alta. Sob as atuais regras de escala on-chain, podemos também estar tocando o limite da scaling law ou da lei de Moore. Desde o DeFi Summer, passaram-se apenas 5 anos e desde o nascimento do Ethereum, apenas 10 anos.