Os Estados Unidos estão envolvidos em stablecoins, e pessoas de todos os lados estão se reunindo fortemente, mas o primeiro a comer caranguejos é o veterano Circle.
No dia 5 de junho, horário da Costa Leste dos EUA, após a Coinbase, o IPO mais aguardado do mercado está prestes a acontecer. A Circle se tornará oficialmente a primeira empresa de stablecoin a ser listada na NYSE, colocando um ponto final perfeito em sua longa jornada de IPO de 7 anos.
De acordo com os dados mais recentes, a Circle completou o IPO na Bolsa de Valores de Nova Iorque a 31 dólares por ação, superando a faixa de preço esperada originalmente (24-26 dólares), arrecadando 1 bilhão de dólares, com o código de ações "CRCL". Devido ao aumento da demanda, o número originalmente planejado de 24 milhões de ações foi ampliado para mais de 34 milhões.
O otimismo do mercado de capitais é evidente, e para a indústria, a listagem da Circle vai muito além de simplesmente vender ações.
Embora o Circle já seja familiar no círculo das criptomoedas, ainda pode estar um pouco longe para aqueles que não estão no círculo. Fundada em 2013 e com sede em Boston, a Circle era originalmente uma startup de financiamento ao consumidor nos Estados Unidos, inicialmente fornecendo principalmente serviços de armazenamento e câmbio de moeda nacional para a moeda virtual Bitcoin, mas à medida que o mercado mudou, o negócio mudou repetidamente, de carteiras de criptomoedas para exchanges e, finalmente, para o produto principal da grande onda, apenas uma USD Coin (USDC). Como uma stablecoin de USD cultivada internamente, o USDC tem relativamente muitas restrições de conformidade e é mais favorecido pelos locais do que o USDT, que é proeminente na globalização. No campo das stablecoins, tem sido classificado em segundo lugar por muitos anos, e a circulação total de USDC é de cerca de US $ 61 bilhões, representando 27% da participação de mercado, perdendo apenas para o líder USDT.
Do ponto de vista do desenvolvimento, Circle pode ser considerado como um queridinho capital nascido com chave de ouro. Já em 2013, foi favorecido pela General Catalyst quando começou, estabelecendo um recorde para uma empresa de criptomoedas na época com um financiamento Série A de US$ 9 milhões, e então atraiu grande capital como Goldman Sachs, IDG e DCG, e até mesmo capital chinês apareceu, Baidu Ventures, Everbright Limited, CICC Jiazi, CreditEase participaram de seu financiamento Série D e, claro, devido a subsequentes razões regulatórias bem conhecidas, em 2020, a Circle Tianjin Shike Technology Co., Ltd., a principal entidade empresarial na China, foi simplesmente cancelada. Curiosamente, após a notícia do IPO da Circle, o preço das ações da China Everbright Limited também subiu 44% em cinco dias, o que pode ser considerado como as lágrimas da era deixada pela Circle na China.
Apesar da proteção do capital de luxo, o caminho da Circle para o IPO não tem sido fácil. Em 2018, depois de completar uma rodada de financiamento da Série E com uma avaliação de US$ 3 bilhões, a Circle teve a ideia inicial de um IPO, planejando destacar o cerco com "conformidade + listagem + transparência". Mas o aquecimento ainda não passou um ano, e a súbita queda do mercado em 2019 fez com que a avaliação da Circle despencasse de US$ 3 bilhões para US$ 750 milhões, quebrando o sonho do IPO pela primeira vez.
Em 2021, a Circle voltou ao seu caminho para o IPO, com planos de abrir o capital por meio da Concord Acquisition Corp, uma SPAC (empresa de aquisição de propósito especial), com uma avaliação de US$ 4,5 bilhões para evitar verificações de conformidade. No entanto, a SEC interveio neste momento, anunciando uma investigação sobre os atributos de títulos da USDC, e o IPO da Circle não teve escolha a não ser entrar em colapso no meio do caminho novamente.
Outros 3 anos depois, em janeiro de 2024, a Circle, depois de aprender as lições de todas as partes, apresentou um IPO extraordinariamente discreto e secreto para reduzir consultas e comentários de reguladores e mídia externa. Finalmente, em 2 de abril deste ano, a Circle apresentou um pedido S-1 à SEC, iniciando oficialmente o processo de oferta pública inicial, e a empresa planeja listar na Bolsa de Valores de Nova York. Mas, curiosamente, no início de maio, a Bloomberg também disse que a Ripple fez um pedido de aquisição à Circle, que acabou sendo rejeitado porque a oferta era muito baixa. Pouco depois, o The Block também informou que a Circle estava ativamente procurando interagir com a Coinbase e a Ripple para encontrar um comprador em uma avaliação de pelo menos US$ 5 bilhões. Devido aos rumores de venda contínua, o mercado chegou a especular que a Circle estava andando sobre duas pernas, e o IPO e a venda foram promovidos ao mesmo tempo, com o objetivo de aproveitar a situação e a de preço mais alto.
No dia 27 de maio, a Circle negou os rumores de venda. No mesmo dia, a Circle apresentou oficialmente um pedido de listagem à Bolsa de Valores de Nova Iorque. Segundo o prospecto divulgado na época, a Circle emitiu 24 milhões de ações da Classe A, das quais 9,6 milhões foram emitidas pela empresa e 14,4 milhões vieram da venda de acionistas existentes, com uma faixa de preço prevista de 24 a 26 dólares por ação, sendo que o Morgan Stanley e o Citigroup atuariam como subscritores principais.
Em 5 de junho, a Circle pousará oficialmente na Bolsa de Valores de Nova York para fazer sua estreia comercial. De acordo com os últimos dados divulgados, a Circle foi sobre-subscrita em 25 vezes, acabando por aumentar o número de ações emitidas de 32 milhões para 34 milhões. Com preço de US$ 31 por ação, não só está acima da faixa esperada de US$ 27 a US$ 28, mas também um salto significativo em relação à faixa inicial de US$ 24 a US$ 26. A esse preço, a avaliação total da Cirlce é de US$ 6,2 bilhões, com uma avaliação totalmente diluída de aproximadamente US$ 7,2 bilhões depois de levar em conta potenciais diluições, como planos de propriedade de ações de funcionários, ações restritas (RSUs) e warrants. Embora ainda haja uma grande diferença em relação aos US$ 9 bilhões que a empresa imaginou em 2022, do ponto de vista do mercado, no espaço cripto, que muitas vezes é avaliado em bilhões de dólares, mesmo no momento em que a liquidez está relativamente apertada, a avaliação da Circle parece relativamente saudável.
Este facto é igualmente ilustrado pelos dados constantes do prospeto. Como mencionado anteriormente, o tamanho da emissão de USDC da Circle é de cerca de US $ 60 bilhões, o que é uma grande diferença em comparação com USDT de US $ 150 bilhões, mas tem uma vantagem significativa sobre o terceiro lugar com uma escala de menos de 10 bilhões. No contexto do projeto de lei de stablecoin em curso nos EUA, ainda há espaço para crescimento de longo prazo no setor.
Mas em termos de modelo de negócios, a Circle tem armadilhas óbvias. Em termos de receita, a receita total da Circle em 2024 será de US$ 1,676 bilhão, um aumento de cerca de 16% ano a ano, dos quais cerca de 99,1% da receita virá da receita de juros gerada pelos ativos de reserva do USDC, atingindo US$ 1,661 bilhão, e outras receitas serão de US$ 15,169 milhões. Pode-se ver que o spread da taxa de juros sem risco é, na verdade, a principal fonte de renda para a Circle, mas este ponto é obviamente baseado no contexto de aperto macro e altas taxas de juros, e se o ciclo subsequente de corte de taxa de juros começar, sua receita será afetada, em outras palavras, a Circle está fortemente correlacionada com o ciclo sistêmico, então há uma possibilidade de repercussão do risco sistêmico.
Por outro lado, apesar da receita de US$ 1,6 bilhão, a Circle teve apenas US$ 156 milhões em lucro líquido divulgado, e o meio de US$ 1,45 bilhão estava faltando justamente por causa dos custos de emissão aparentemente insignificantes. A maioria das pessoas acreditará que o custo da emissão de moedas em grande escala na cadeia é infinitamente próximo de zero, mas o custo da emissão de moedas é zero e, sob o ecossistema existente, a emissão é uma atividade técnica que precisa ser altamente dependente do efeito de rede das grandes bolsas. Detalhando o custo de sua emissão, a Coinbase é o maior parceiro, e só isso esculpiu uma parte do lucro da Circle de US$ 900 milhões, representando 54,18% da receita anual da Circle. Ao mesmo tempo, a Circle fez uma parceria com a Binance para permitir que a USDC participe do Binance Launchpool com um pagamento único de US$ 60,25 milhões, e enquanto a Binance detiver pelo menos US$ 1,5 bilhão em USDC, incentivos mensais serão emitidos com base em seu saldo de custódia USDC nos próximos dois anos. Basta ver que, na composição dos lucros, o poder de barganha da Circle é relativamente insuficiente, e os lucros são espremidos por amigos, como as trocas.
Mas a avaliação é subjetiva, e há quem acredite que, já que 14,6% da receita da Coinbase vem de ganhos relacionados ao USDC, com a atual capitalização de mercado da Coinbase em cerca de 65 bilhões de dólares, a avaliação da Circle deveria ser de pelo menos acima de 10 bilhões de dólares. Na verdade, a própria Circle também tem essa intenção, pois em rumores anteriores, a proposta de intenção da Circle durante as negociações com a Coinbase e a Ripple foi de 9 a 11 bilhões de dólares, mas ambas as partes claramente rejeitaram isso.
No geral, a avaliação da Circle é razoável e, neste contexto, as instituições também estão competindo para lançar um ramo de oliveira. A ARK Investment Management, de Cathie Wood, expressou interesse em comprar até US$ 150 milhões em ações, de acordo com um documento da SEC. Por outro lado, a gigante de gestão de ativos BlackRock também planeja comprar cerca de 10% das ações do IPO. Deve ser lembrado que os dois chegaram a uma cooperação já em março deste ano, a Circle entregará pelo menos 90% de suas reservas de custódia em dólares dos EUA (excluindo depósitos bancários) para a administração da BlackRock, a BlackRock não emitirá suas próprias stablecoins em troca, esse movimento é realmente muito sábio, não só recebeu forte apoio de instituições tradicionais, o que é propício para a abertura de canais de vendas subsequentes, mas também evita inteligentemente a possibilidade de concorrência no negócio tradicional de gestão de ativos com seu próprio tráfego.
Por outro lado, a obsessão de listagem da Circle também fez com que o mercado hesitasse em sacar dinheiro, acreditando que o movimento da Circle é apenas para permitir que o grande capital saia com calma e beneficie o capital de Wall Street, em vez de realmente beneficiar os detentores de varejo. Por enquanto, isso é um pouco fino. Em primeiro lugar, já em 2018, a avaliação da Circle atingiu US$ 3 bilhões, e o financiamento subsequente de US$ 440 milhões em 2021 também foi baseado em uma avaliação de US$ 4,5 bilhões. Em segundo lugar, ao contrário das listagens diretas anteriores da Coinbase, a Circle adotou uma abordagem regular de IPO, o que significa que os primeiros investidores e insiders não poderão vender suas participações nos primeiros 180 dias, pelo menos por um curto período de tempo. A julgar pela especulação na véspera da listagem, a maioria dos insiders da indústria acredita que a Circle terá um bom desempenho contra o pano de fundo de ser superinscrita.
Independent of the performance, this is another milestone event for Circle as well as for the industry. For Circle, going public not only alleviates financial pressure but also officially places it in the capital game, creating a core driver for its future operations and development, further achieving global expansion, and successfully allowing it to seize an ecological position from the long foreseeable U.S. stablecoin landscape, gaining cyclical benefits ahead of others.
Para a indústria, o impacto é ainda mais abrangente. O que parece ser a listagem de uma empresa de stablecoin é, na verdade, uma personificação concentrada da estratégia de resposta em primeiro lugar dos EUA. De todos os emissores de stablecoin, a conformidade da Circle se destaca, como evidenciado por sua BitLicense anterior do Estado de Nova York. Com base neste padrão, após esta listagem, espera-se que o USDC se torne a primeira stablecoin que atenda aos requisitos da Lei de Stablecoin dos EUA, e ainda se torne uma amostra de aceitação difícil de moeda fiduciária e stablecoin, de modo a construir um mecanismo de circulação compatível para stablecoins. Neste contexto, a stablecoin compatível será oficialmente conectada ao sistema bancário e de Wall Street, e a stablecoin em dólar americano se tornará a principal operadora do campo cripto global, que também é a intenção original dos Estados Unidos de promover a conta de stablecoin. A longo prazo, com o desenvolvimento contínuo de stablecoins, é possível separar os pagamentos transfronteiriços do sistema de contas bancárias e depender de stablecoins para alcançar a liquidação, o que pode até potencialmente afetar o sistema de compensação global existente.
Além disso, há analistas que acreditam que a listagem da Circle também teve um efeito estimulante no mercado DeFi. Com a valorização da Circle, negócios ou projetos relacionados a stablecoins têm a esperança de também crescer. Em outras palavras, a Circle pode se tornar uma âncora de valorização no campo DeFi.
O significado teórico é um produto subjetivo, a atitude do mercado é que é fundamental, se realmente tem valor ou se é uma realização de capital, no primeiro dia de negociação, a curva da Circle pode explicar tudo.
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moeda estável「primeira ação」, Circle vale a pena comprar?
Redação: Gyro Finance
Os Estados Unidos estão envolvidos em stablecoins, e pessoas de todos os lados estão se reunindo fortemente, mas o primeiro a comer caranguejos é o veterano Circle.
No dia 5 de junho, horário da Costa Leste dos EUA, após a Coinbase, o IPO mais aguardado do mercado está prestes a acontecer. A Circle se tornará oficialmente a primeira empresa de stablecoin a ser listada na NYSE, colocando um ponto final perfeito em sua longa jornada de IPO de 7 anos.
De acordo com os dados mais recentes, a Circle completou o IPO na Bolsa de Valores de Nova Iorque a 31 dólares por ação, superando a faixa de preço esperada originalmente (24-26 dólares), arrecadando 1 bilhão de dólares, com o código de ações "CRCL". Devido ao aumento da demanda, o número originalmente planejado de 24 milhões de ações foi ampliado para mais de 34 milhões.
O otimismo do mercado de capitais é evidente, e para a indústria, a listagem da Circle vai muito além de simplesmente vender ações.
Embora o Circle já seja familiar no círculo das criptomoedas, ainda pode estar um pouco longe para aqueles que não estão no círculo. Fundada em 2013 e com sede em Boston, a Circle era originalmente uma startup de financiamento ao consumidor nos Estados Unidos, inicialmente fornecendo principalmente serviços de armazenamento e câmbio de moeda nacional para a moeda virtual Bitcoin, mas à medida que o mercado mudou, o negócio mudou repetidamente, de carteiras de criptomoedas para exchanges e, finalmente, para o produto principal da grande onda, apenas uma USD Coin (USDC). Como uma stablecoin de USD cultivada internamente, o USDC tem relativamente muitas restrições de conformidade e é mais favorecido pelos locais do que o USDT, que é proeminente na globalização. No campo das stablecoins, tem sido classificado em segundo lugar por muitos anos, e a circulação total de USDC é de cerca de US $ 61 bilhões, representando 27% da participação de mercado, perdendo apenas para o líder USDT.
Do ponto de vista do desenvolvimento, Circle pode ser considerado como um queridinho capital nascido com chave de ouro. Já em 2013, foi favorecido pela General Catalyst quando começou, estabelecendo um recorde para uma empresa de criptomoedas na época com um financiamento Série A de US$ 9 milhões, e então atraiu grande capital como Goldman Sachs, IDG e DCG, e até mesmo capital chinês apareceu, Baidu Ventures, Everbright Limited, CICC Jiazi, CreditEase participaram de seu financiamento Série D e, claro, devido a subsequentes razões regulatórias bem conhecidas, em 2020, a Circle Tianjin Shike Technology Co., Ltd., a principal entidade empresarial na China, foi simplesmente cancelada. Curiosamente, após a notícia do IPO da Circle, o preço das ações da China Everbright Limited também subiu 44% em cinco dias, o que pode ser considerado como as lágrimas da era deixada pela Circle na China.
Apesar da proteção do capital de luxo, o caminho da Circle para o IPO não tem sido fácil. Em 2018, depois de completar uma rodada de financiamento da Série E com uma avaliação de US$ 3 bilhões, a Circle teve a ideia inicial de um IPO, planejando destacar o cerco com "conformidade + listagem + transparência". Mas o aquecimento ainda não passou um ano, e a súbita queda do mercado em 2019 fez com que a avaliação da Circle despencasse de US$ 3 bilhões para US$ 750 milhões, quebrando o sonho do IPO pela primeira vez.
Em 2021, a Circle voltou ao seu caminho para o IPO, com planos de abrir o capital por meio da Concord Acquisition Corp, uma SPAC (empresa de aquisição de propósito especial), com uma avaliação de US$ 4,5 bilhões para evitar verificações de conformidade. No entanto, a SEC interveio neste momento, anunciando uma investigação sobre os atributos de títulos da USDC, e o IPO da Circle não teve escolha a não ser entrar em colapso no meio do caminho novamente.
Outros 3 anos depois, em janeiro de 2024, a Circle, depois de aprender as lições de todas as partes, apresentou um IPO extraordinariamente discreto e secreto para reduzir consultas e comentários de reguladores e mídia externa. Finalmente, em 2 de abril deste ano, a Circle apresentou um pedido S-1 à SEC, iniciando oficialmente o processo de oferta pública inicial, e a empresa planeja listar na Bolsa de Valores de Nova York. Mas, curiosamente, no início de maio, a Bloomberg também disse que a Ripple fez um pedido de aquisição à Circle, que acabou sendo rejeitado porque a oferta era muito baixa. Pouco depois, o The Block também informou que a Circle estava ativamente procurando interagir com a Coinbase e a Ripple para encontrar um comprador em uma avaliação de pelo menos US$ 5 bilhões. Devido aos rumores de venda contínua, o mercado chegou a especular que a Circle estava andando sobre duas pernas, e o IPO e a venda foram promovidos ao mesmo tempo, com o objetivo de aproveitar a situação e a de preço mais alto.
No dia 27 de maio, a Circle negou os rumores de venda. No mesmo dia, a Circle apresentou oficialmente um pedido de listagem à Bolsa de Valores de Nova Iorque. Segundo o prospecto divulgado na época, a Circle emitiu 24 milhões de ações da Classe A, das quais 9,6 milhões foram emitidas pela empresa e 14,4 milhões vieram da venda de acionistas existentes, com uma faixa de preço prevista de 24 a 26 dólares por ação, sendo que o Morgan Stanley e o Citigroup atuariam como subscritores principais.
Em 5 de junho, a Circle pousará oficialmente na Bolsa de Valores de Nova York para fazer sua estreia comercial. De acordo com os últimos dados divulgados, a Circle foi sobre-subscrita em 25 vezes, acabando por aumentar o número de ações emitidas de 32 milhões para 34 milhões. Com preço de US$ 31 por ação, não só está acima da faixa esperada de US$ 27 a US$ 28, mas também um salto significativo em relação à faixa inicial de US$ 24 a US$ 26. A esse preço, a avaliação total da Cirlce é de US$ 6,2 bilhões, com uma avaliação totalmente diluída de aproximadamente US$ 7,2 bilhões depois de levar em conta potenciais diluições, como planos de propriedade de ações de funcionários, ações restritas (RSUs) e warrants. Embora ainda haja uma grande diferença em relação aos US$ 9 bilhões que a empresa imaginou em 2022, do ponto de vista do mercado, no espaço cripto, que muitas vezes é avaliado em bilhões de dólares, mesmo no momento em que a liquidez está relativamente apertada, a avaliação da Circle parece relativamente saudável.
Este facto é igualmente ilustrado pelos dados constantes do prospeto. Como mencionado anteriormente, o tamanho da emissão de USDC da Circle é de cerca de US $ 60 bilhões, o que é uma grande diferença em comparação com USDT de US $ 150 bilhões, mas tem uma vantagem significativa sobre o terceiro lugar com uma escala de menos de 10 bilhões. No contexto do projeto de lei de stablecoin em curso nos EUA, ainda há espaço para crescimento de longo prazo no setor.
Mas em termos de modelo de negócios, a Circle tem armadilhas óbvias. Em termos de receita, a receita total da Circle em 2024 será de US$ 1,676 bilhão, um aumento de cerca de 16% ano a ano, dos quais cerca de 99,1% da receita virá da receita de juros gerada pelos ativos de reserva do USDC, atingindo US$ 1,661 bilhão, e outras receitas serão de US$ 15,169 milhões. Pode-se ver que o spread da taxa de juros sem risco é, na verdade, a principal fonte de renda para a Circle, mas este ponto é obviamente baseado no contexto de aperto macro e altas taxas de juros, e se o ciclo subsequente de corte de taxa de juros começar, sua receita será afetada, em outras palavras, a Circle está fortemente correlacionada com o ciclo sistêmico, então há uma possibilidade de repercussão do risco sistêmico.
Por outro lado, apesar da receita de US$ 1,6 bilhão, a Circle teve apenas US$ 156 milhões em lucro líquido divulgado, e o meio de US$ 1,45 bilhão estava faltando justamente por causa dos custos de emissão aparentemente insignificantes. A maioria das pessoas acreditará que o custo da emissão de moedas em grande escala na cadeia é infinitamente próximo de zero, mas o custo da emissão de moedas é zero e, sob o ecossistema existente, a emissão é uma atividade técnica que precisa ser altamente dependente do efeito de rede das grandes bolsas. Detalhando o custo de sua emissão, a Coinbase é o maior parceiro, e só isso esculpiu uma parte do lucro da Circle de US$ 900 milhões, representando 54,18% da receita anual da Circle. Ao mesmo tempo, a Circle fez uma parceria com a Binance para permitir que a USDC participe do Binance Launchpool com um pagamento único de US$ 60,25 milhões, e enquanto a Binance detiver pelo menos US$ 1,5 bilhão em USDC, incentivos mensais serão emitidos com base em seu saldo de custódia USDC nos próximos dois anos. Basta ver que, na composição dos lucros, o poder de barganha da Circle é relativamente insuficiente, e os lucros são espremidos por amigos, como as trocas.
Mas a avaliação é subjetiva, e há quem acredite que, já que 14,6% da receita da Coinbase vem de ganhos relacionados ao USDC, com a atual capitalização de mercado da Coinbase em cerca de 65 bilhões de dólares, a avaliação da Circle deveria ser de pelo menos acima de 10 bilhões de dólares. Na verdade, a própria Circle também tem essa intenção, pois em rumores anteriores, a proposta de intenção da Circle durante as negociações com a Coinbase e a Ripple foi de 9 a 11 bilhões de dólares, mas ambas as partes claramente rejeitaram isso.
No geral, a avaliação da Circle é razoável e, neste contexto, as instituições também estão competindo para lançar um ramo de oliveira. A ARK Investment Management, de Cathie Wood, expressou interesse em comprar até US$ 150 milhões em ações, de acordo com um documento da SEC. Por outro lado, a gigante de gestão de ativos BlackRock também planeja comprar cerca de 10% das ações do IPO. Deve ser lembrado que os dois chegaram a uma cooperação já em março deste ano, a Circle entregará pelo menos 90% de suas reservas de custódia em dólares dos EUA (excluindo depósitos bancários) para a administração da BlackRock, a BlackRock não emitirá suas próprias stablecoins em troca, esse movimento é realmente muito sábio, não só recebeu forte apoio de instituições tradicionais, o que é propício para a abertura de canais de vendas subsequentes, mas também evita inteligentemente a possibilidade de concorrência no negócio tradicional de gestão de ativos com seu próprio tráfego.
Por outro lado, a obsessão de listagem da Circle também fez com que o mercado hesitasse em sacar dinheiro, acreditando que o movimento da Circle é apenas para permitir que o grande capital saia com calma e beneficie o capital de Wall Street, em vez de realmente beneficiar os detentores de varejo. Por enquanto, isso é um pouco fino. Em primeiro lugar, já em 2018, a avaliação da Circle atingiu US$ 3 bilhões, e o financiamento subsequente de US$ 440 milhões em 2021 também foi baseado em uma avaliação de US$ 4,5 bilhões. Em segundo lugar, ao contrário das listagens diretas anteriores da Coinbase, a Circle adotou uma abordagem regular de IPO, o que significa que os primeiros investidores e insiders não poderão vender suas participações nos primeiros 180 dias, pelo menos por um curto período de tempo. A julgar pela especulação na véspera da listagem, a maioria dos insiders da indústria acredita que a Circle terá um bom desempenho contra o pano de fundo de ser superinscrita.
Independent of the performance, this is another milestone event for Circle as well as for the industry. For Circle, going public not only alleviates financial pressure but also officially places it in the capital game, creating a core driver for its future operations and development, further achieving global expansion, and successfully allowing it to seize an ecological position from the long foreseeable U.S. stablecoin landscape, gaining cyclical benefits ahead of others.
Para a indústria, o impacto é ainda mais abrangente. O que parece ser a listagem de uma empresa de stablecoin é, na verdade, uma personificação concentrada da estratégia de resposta em primeiro lugar dos EUA. De todos os emissores de stablecoin, a conformidade da Circle se destaca, como evidenciado por sua BitLicense anterior do Estado de Nova York. Com base neste padrão, após esta listagem, espera-se que o USDC se torne a primeira stablecoin que atenda aos requisitos da Lei de Stablecoin dos EUA, e ainda se torne uma amostra de aceitação difícil de moeda fiduciária e stablecoin, de modo a construir um mecanismo de circulação compatível para stablecoins. Neste contexto, a stablecoin compatível será oficialmente conectada ao sistema bancário e de Wall Street, e a stablecoin em dólar americano se tornará a principal operadora do campo cripto global, que também é a intenção original dos Estados Unidos de promover a conta de stablecoin. A longo prazo, com o desenvolvimento contínuo de stablecoins, é possível separar os pagamentos transfronteiriços do sistema de contas bancárias e depender de stablecoins para alcançar a liquidação, o que pode até potencialmente afetar o sistema de compensação global existente.
Além disso, há analistas que acreditam que a listagem da Circle também teve um efeito estimulante no mercado DeFi. Com a valorização da Circle, negócios ou projetos relacionados a stablecoins têm a esperança de também crescer. Em outras palavras, a Circle pode se tornar uma âncora de valorização no campo DeFi.
O significado teórico é um produto subjetivo, a atitude do mercado é que é fundamental, se realmente tem valor ou se é uma realização de capital, no primeiro dia de negociação, a curva da Circle pode explicar tudo.