Ações da CRCL na bolsa americana tiveram um aumento de 4 vezes desde o IPO! Arthur Hayes alerta que a avaliação já está alta e sugere mudar para comprar este ativo.
O Circle foi colocado à venda por US$ 31 e agora está em US$ 151. O fundador da BitMex, Arthur Hayes, apontou em seu blog pessoal que as ações do conceito de stablecoin dos EUA Circle foram sobrevalorizadas após seu IPO, mas ele também alertou contra o shorting da CRCL e a compra de ações da Coinbase disfarçadamente, porque o acordo da Circle com a Coinbase é que a Circle tem 50% da renda de juros distribuída à Coinbase em troca de adoção. Ele também analisa o histórico das stablecoins, analisando por que investir em novos emissores de stablecoin muitas vezes custa aos investidores.
Bitfinex desenvolveu a Tether, como o início da moeda estável
Arthur Hayes primeiro explora o passado das moedas estáveis. Em 2013, quando comprou Bitcoin pela primeira vez, ainda usava dinheiro e transferências para pagar aos vendedores. A exchange Bitfinex foi a maior exchange de criptomoedas fora da China de 2014 até o final da década de 2010. Bitfinex e Tether são, na verdade, da mesma equipe. Em 2015, a Tether desenvolveu o Tether USD, e a Bitfinex permitiu o uso de USDT em sua plataforma.
As moedas estáveis, como todos os sistemas de pagamento, só se tornam valiosas quando um grande número de participantes economicamente influentes se torna nós na rede ( efeito de rede ). No caso da Tether, além da Bitfinex, os traders de criptomoedas e outras grandes exchanges precisam usar USDT para resolver problemas. Ao mesmo tempo, os chineses enfrentam o mesmo dilema. Os bancos estão fechando contas de traders e exchanges, além de haver controle de câmbio. O dólar digital USDT, que pode ser usado por qualquer pessoa com conexão à internet, se torna extremamente atraente.
Tether aproveita a onda do ICO, a desvalorização do renminbi, e o dólar digital torna-se o protagonista da fuga de capitais
Ao mesmo tempo, a estrutura do mercado passou por grandes mudanças. Em 2017, no auge da onda de ICOs, a Tether realmente consolidou a adequação de seu produto ao mercado. Agosto de 2015 foi um mês muito importante, pois o Banco Popular da China realizou uma desvalorização impactante da taxa de câmbio do yuan em relação ao dólar. Ao mesmo tempo, o Ethereum também começou a ser negociado. O desenvolvimento em níveis macro e micro resultou no mercado em alta de dezembro de 2017. O Bitcoin disparou de 135 dólares para 20.000 dólares, e o Ether subiu de 0,33 dólares para 1.410 dólares.
A desvalorização impactante do renminbi intensificou a fuga de capitais, com uma grande quantidade de renminbi sendo trocada por dólares, criptomoedas, ouro, propriedades estrangeiras, entre outros. Em agosto de 2015, o preço do bitcoin havia caído de um ponto histórico de 1300 dólares antes da falência da Mt. Gox em fevereiro de 2014 para um ponto baixo de 135 dólares na exchange Bitfinex no início do mês. O argumento da fuga de capitais na China provocou um aumento explosivo no preço do bitcoin, que mais que dobrou na negociação do par dólar bitcoin de agosto a outubro de 2015.
Taiwan já foi um centro bancário de criptomoedas
As moedas alternativas do Ethereum estão surgindo constantemente, e o USDT oferece um meio de troca perfeito para exchanges de moedas alternativas como a Poloniex. Essas exchanges não precisam de conexão com bancos, desde que utilizem o USDT como meio de troca. Após o lançamento da mainnet do Ethereum, o USDT pode circular na rede usando o padrão de token ERC-20. Qualquer exchange que suporte Ethereum também pode suportar USDT. Portanto, plataformas de negociação puramente de criptomoedas podem oferecer pares de negociação de moedas alternativas/USDT para atender à demanda do mercado.
De 2015 a 2017, a Tether conseguiu uma correspondência entre produto e mercado, construindo sua própria vantagem competitiva. Devido à confiança da comunidade de negociação chinesa na Tether, o USDT foi gradualmente aceito por todas as plataformas de negociação principais. Naquela época, o USDT ainda não era utilizado para pagamentos, mas era a forma mais eficaz de movimentação e transferências internas de dólares digitais no mercado de capitais de criptomoedas.
No final da década de 2010, as bolsas enfrentaram enormes dificuldades na manutenção de contas bancárias. Taiwan tornou-se o centro bancário de criptomoedas de facto para todas as grandes bolsas não ocidentais. Isso ocorreu porque alguns bancos taiwaneses permitiram que as bolsas abrissem contas em dólares americanos e mantivessem relações de correspondência com grandes bancos dos EUA. No entanto, à medida que os bancos correspondentes exigiram que esses bancos taiwaneses expulsassem todos os clientes de criptomoedas, o USDT tornou-se o único meio de fluxo em larga escala do dólar no mercado de capitais de criptomoedas.
moeda estável já é imparável, os gigantes tradicionais também começaram a considerar o uso de moeda estável
Muitos jogadores ocidentais querem se tornar concorrentes da Tether. A única empresa que sobreviveu é a USDC da Circle. No entanto, a desvantagem da Circle é evidente, uma vez que é uma empresa americana, sem nenhuma relação com o núcleo de negociação e uso de criptomoedas na Grande China. Em 2019, o Facebook ( agora chamado de Meta) decidiu lançar sua própria moeda estável, a Libra. O apelo da Libra reside no fato de que o Facebook pode oferecer serviços a usuários globais fora da China através do Instagram e do Whatsapp.
O Libra pode colocar os bancos comerciais e os bancos centrais em dificuldades. Pode diminuir seu papel, fazendo com que os bancos centrais e os bancos tradicionais se tornem armazéns de moeda digital regulamentada. E isso é exatamente o que essas instituições deveriam enfrentar na era digital. Portanto, a política dos EUA começou a agir para proteger a competitividade dos bancos tradicionais nos campos de pagamentos e câmbio. Mas isso já faz parte do passado, o Trump 2.0 não tem simpatia por aqueles bancos que dificultaram a vida da família Trump durante a administração Biden. As plataformas de mídia social Meta, X, Airbnb, Google, Amazon e Walmart estão todas considerando moeda estável.
(Wall Street Journal: Amazon e Walmart planejam emitir suas próprias moedas estáveis)
Arthur Hayes afirmou que os bancos não podem continuar a ganhar bilhões de dólares anualmente por meio da posse e transferência de moeda digital. Recentemente, ele conversou com membros do conselho de um grande banco sobre moeda estável, e eles acreditam que a moeda estável é imparável. Tomando a Nigéria como exemplo, mesmo que o Banco Central da Nigéria esteja tentando seriamente proibir criptomoedas, o valor de liquidação de USDT na Nigéria ainda representa um terço do PIB.
A Tether já estabeleceu uma barreira de uso.
A capacidade de lucro dos emissores de moeda estável depende do montante de sua receita líquida de juros (NIM). O custo do emissor é a despesa paga aos detentores, enquanto a receita vem do retorno em dinheiro dos investimentos em títulos do governo (, como Tether e Circle), ou de arbitragem em algum mercado de criptomoedas, como a arbitragem de taxas (Ethena). O emissor mais lucrativo, Tether, não paga nenhuma taxa aos detentores de USDT, mas ganha todo o NIM de acordo com o nível de rendimento dos títulos do tesouro (T-bill).
A razão pela qual a Tether consegue manter seus lucros líquidos é porque possui o efeito de rede mais forte, e seus clientes não têm outra escolha além de contas bancárias em dólares. Clientes em potencial não escolherão outras moedas estáveis em dólares além do USDT, uma vez que o USDT é aceito em todo o hemisfério sul.
Arthur Hayes passa algumas semanas todos os anos a esquiar no campo da Argentina. Quando foi pela primeira vez à Argentina em 2018, foi complicado fazer pagamentos se os comerciantes não aceitassem cartões de crédito estrangeiros. Mas em 2023, o USDT já substituiu o USDT, e guias, motoristas e cozinheiros aceitam pagamentos em USDT. Em comparação, os caixas eletrônicos bancários permitem retirar no máximo 30 dólares em pesos por transação e cobram uma taxa de 30%.
Novos projetos de moeda estável costumam distribuir lucros aos usuários em troca de taxa de adoção.
A menos que sua moeda estável seja possuída por uma exchange, empresa de mídia social ou banco tradicional, o custo de emissão de moeda estável pode ser muito alto. A Bitfinex possui milhões de clientes, portanto, a Tether sempre teve milhões de clientes desde o início. A Circle e quaisquer moedas estáveis que surgirem posteriormente devem distribuir a moeda estável de alguma forma, e as empresas de mídia social e bancos nunca colaborarão com terceiros, portanto, as exchanges de criptomoedas são a única opção.
As bolsas de criptomoedas podem criar sua própria moeda estável, assim como a Binance tentou lançar a BUSD, mas a maioria das bolsas acredita que estabelecer uma rede de pagamento desviaria sua atenção de seu core business. A Coinbase é a única grande bolsa que não colabora com a Tether, pois os clientes da Coinbase são principalmente americanos e europeus ocidentais, enquanto a Tether tem sido retratada como uma fraude pela mídia ocidental. Sobre os detalhes da colaboração, Arthur Hayes revelou que a Circle paga 50% de sua receita líquida de juros à Coinbase.
A situação dos novos emissores de moeda estável é muito grave. Falta de canais de distribuição. Os novos emissores devem distribuir uma grande quantidade de receita líquida (NIM) para os depositantes, a fim de atrair usuários de outras moedas estáveis com maior taxa de adoção. É por isso que investir em novos projetos de moeda estável muitas vezes leva os investidores à ruína.
Como lidar com a valorização excessiva da Circle? Arthur Hayes sugere comprar Coinbase
Quanto a como as stablecoins se desenvolvem no futuro, funcionários do Tesouro dos EUA acreditam que a emissão de stablecoins ( AUC pode ) crescer para US$ 2 trilhões. Basicamente, os emissores de stablecoins são compradores insensíveis ao preço dos títulos do Tesouro dos EUA, e não se esqueça que Trump tem um profundo ódio pelos grandes bancos que fecharam as contas bancárias dele e de sua família após seu primeiro mandato presidencial.
(A família Trump está sendo boicotada pelos bancos tradicionais? Eric Trump critica diretamente que a blockchain os eliminará, Crypto é o futuro)
De acordo com a AUC, a Circle é a segunda maior emissora de moeda estável do mundo. No entanto, Arthur Hayes apontou que a avaliação atual da Circle está seriamente sobrestimada. É importante saber que a Circle destina 50% de sua receita de Interesse à Coinbase. No entanto, a capitalização de mercado da Circle é apenas 39% da Coinbase. No entanto, Arthur Hayes também alertou para nunca fazer shorting da Circle; se você acredita que a taxa Circle/Coinbase está errada, talvez deva comprar ações da Coinbase.
A próxima leva de listagens será composta por imitadores da Circle. Em comparação, o índice preço-lucro dessas ações será mais alto do que a avaliação da Circle. Em termos absolutos, sua receita nunca poderá superar a da Circle. Os promotores vão exaltar qualificações sem sentido do TradFi, tentando convencer os investidores de que têm contatos e habilidades suficientes para revolucionar o setor de pagamentos em dólares globais através da colaboração com bancos tradicionais ou utilizando seus canais de distribuição.
Este artigo relata que as ações da CRCL na bolsa americana tiveram uma valorização de 4 vezes desde o IPO! Arthur Hayes alerta que a avaliação já está muito alta, sugerindo a compra deste ativo. A informação apareceu pela primeira vez na ABMedia, uma notícia sobre blockchain.
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Ações da CRCL na bolsa americana tiveram um aumento de 4 vezes desde o IPO! Arthur Hayes alerta que a avaliação já está alta e sugere mudar para comprar este ativo.
O Circle foi colocado à venda por US$ 31 e agora está em US$ 151. O fundador da BitMex, Arthur Hayes, apontou em seu blog pessoal que as ações do conceito de stablecoin dos EUA Circle foram sobrevalorizadas após seu IPO, mas ele também alertou contra o shorting da CRCL e a compra de ações da Coinbase disfarçadamente, porque o acordo da Circle com a Coinbase é que a Circle tem 50% da renda de juros distribuída à Coinbase em troca de adoção. Ele também analisa o histórico das stablecoins, analisando por que investir em novos emissores de stablecoin muitas vezes custa aos investidores.
Bitfinex desenvolveu a Tether, como o início da moeda estável
Arthur Hayes primeiro explora o passado das moedas estáveis. Em 2013, quando comprou Bitcoin pela primeira vez, ainda usava dinheiro e transferências para pagar aos vendedores. A exchange Bitfinex foi a maior exchange de criptomoedas fora da China de 2014 até o final da década de 2010. Bitfinex e Tether são, na verdade, da mesma equipe. Em 2015, a Tether desenvolveu o Tether USD, e a Bitfinex permitiu o uso de USDT em sua plataforma.
As moedas estáveis, como todos os sistemas de pagamento, só se tornam valiosas quando um grande número de participantes economicamente influentes se torna nós na rede ( efeito de rede ). No caso da Tether, além da Bitfinex, os traders de criptomoedas e outras grandes exchanges precisam usar USDT para resolver problemas. Ao mesmo tempo, os chineses enfrentam o mesmo dilema. Os bancos estão fechando contas de traders e exchanges, além de haver controle de câmbio. O dólar digital USDT, que pode ser usado por qualquer pessoa com conexão à internet, se torna extremamente atraente.
Tether aproveita a onda do ICO, a desvalorização do renminbi, e o dólar digital torna-se o protagonista da fuga de capitais
Ao mesmo tempo, a estrutura do mercado passou por grandes mudanças. Em 2017, no auge da onda de ICOs, a Tether realmente consolidou a adequação de seu produto ao mercado. Agosto de 2015 foi um mês muito importante, pois o Banco Popular da China realizou uma desvalorização impactante da taxa de câmbio do yuan em relação ao dólar. Ao mesmo tempo, o Ethereum também começou a ser negociado. O desenvolvimento em níveis macro e micro resultou no mercado em alta de dezembro de 2017. O Bitcoin disparou de 135 dólares para 20.000 dólares, e o Ether subiu de 0,33 dólares para 1.410 dólares.
A desvalorização impactante do renminbi intensificou a fuga de capitais, com uma grande quantidade de renminbi sendo trocada por dólares, criptomoedas, ouro, propriedades estrangeiras, entre outros. Em agosto de 2015, o preço do bitcoin havia caído de um ponto histórico de 1300 dólares antes da falência da Mt. Gox em fevereiro de 2014 para um ponto baixo de 135 dólares na exchange Bitfinex no início do mês. O argumento da fuga de capitais na China provocou um aumento explosivo no preço do bitcoin, que mais que dobrou na negociação do par dólar bitcoin de agosto a outubro de 2015.
Taiwan já foi um centro bancário de criptomoedas
As moedas alternativas do Ethereum estão surgindo constantemente, e o USDT oferece um meio de troca perfeito para exchanges de moedas alternativas como a Poloniex. Essas exchanges não precisam de conexão com bancos, desde que utilizem o USDT como meio de troca. Após o lançamento da mainnet do Ethereum, o USDT pode circular na rede usando o padrão de token ERC-20. Qualquer exchange que suporte Ethereum também pode suportar USDT. Portanto, plataformas de negociação puramente de criptomoedas podem oferecer pares de negociação de moedas alternativas/USDT para atender à demanda do mercado.
De 2015 a 2017, a Tether conseguiu uma correspondência entre produto e mercado, construindo sua própria vantagem competitiva. Devido à confiança da comunidade de negociação chinesa na Tether, o USDT foi gradualmente aceito por todas as plataformas de negociação principais. Naquela época, o USDT ainda não era utilizado para pagamentos, mas era a forma mais eficaz de movimentação e transferências internas de dólares digitais no mercado de capitais de criptomoedas.
No final da década de 2010, as bolsas enfrentaram enormes dificuldades na manutenção de contas bancárias. Taiwan tornou-se o centro bancário de criptomoedas de facto para todas as grandes bolsas não ocidentais. Isso ocorreu porque alguns bancos taiwaneses permitiram que as bolsas abrissem contas em dólares americanos e mantivessem relações de correspondência com grandes bancos dos EUA. No entanto, à medida que os bancos correspondentes exigiram que esses bancos taiwaneses expulsassem todos os clientes de criptomoedas, o USDT tornou-se o único meio de fluxo em larga escala do dólar no mercado de capitais de criptomoedas.
moeda estável já é imparável, os gigantes tradicionais também começaram a considerar o uso de moeda estável
Muitos jogadores ocidentais querem se tornar concorrentes da Tether. A única empresa que sobreviveu é a USDC da Circle. No entanto, a desvantagem da Circle é evidente, uma vez que é uma empresa americana, sem nenhuma relação com o núcleo de negociação e uso de criptomoedas na Grande China. Em 2019, o Facebook ( agora chamado de Meta) decidiu lançar sua própria moeda estável, a Libra. O apelo da Libra reside no fato de que o Facebook pode oferecer serviços a usuários globais fora da China através do Instagram e do Whatsapp.
O Libra pode colocar os bancos comerciais e os bancos centrais em dificuldades. Pode diminuir seu papel, fazendo com que os bancos centrais e os bancos tradicionais se tornem armazéns de moeda digital regulamentada. E isso é exatamente o que essas instituições deveriam enfrentar na era digital. Portanto, a política dos EUA começou a agir para proteger a competitividade dos bancos tradicionais nos campos de pagamentos e câmbio. Mas isso já faz parte do passado, o Trump 2.0 não tem simpatia por aqueles bancos que dificultaram a vida da família Trump durante a administração Biden. As plataformas de mídia social Meta, X, Airbnb, Google, Amazon e Walmart estão todas considerando moeda estável.
(Wall Street Journal: Amazon e Walmart planejam emitir suas próprias moedas estáveis)
Arthur Hayes afirmou que os bancos não podem continuar a ganhar bilhões de dólares anualmente por meio da posse e transferência de moeda digital. Recentemente, ele conversou com membros do conselho de um grande banco sobre moeda estável, e eles acreditam que a moeda estável é imparável. Tomando a Nigéria como exemplo, mesmo que o Banco Central da Nigéria esteja tentando seriamente proibir criptomoedas, o valor de liquidação de USDT na Nigéria ainda representa um terço do PIB.
A Tether já estabeleceu uma barreira de uso.
A capacidade de lucro dos emissores de moeda estável depende do montante de sua receita líquida de juros (NIM). O custo do emissor é a despesa paga aos detentores, enquanto a receita vem do retorno em dinheiro dos investimentos em títulos do governo (, como Tether e Circle), ou de arbitragem em algum mercado de criptomoedas, como a arbitragem de taxas (Ethena). O emissor mais lucrativo, Tether, não paga nenhuma taxa aos detentores de USDT, mas ganha todo o NIM de acordo com o nível de rendimento dos títulos do tesouro (T-bill).
A razão pela qual a Tether consegue manter seus lucros líquidos é porque possui o efeito de rede mais forte, e seus clientes não têm outra escolha além de contas bancárias em dólares. Clientes em potencial não escolherão outras moedas estáveis em dólares além do USDT, uma vez que o USDT é aceito em todo o hemisfério sul.
Arthur Hayes passa algumas semanas todos os anos a esquiar no campo da Argentina. Quando foi pela primeira vez à Argentina em 2018, foi complicado fazer pagamentos se os comerciantes não aceitassem cartões de crédito estrangeiros. Mas em 2023, o USDT já substituiu o USDT, e guias, motoristas e cozinheiros aceitam pagamentos em USDT. Em comparação, os caixas eletrônicos bancários permitem retirar no máximo 30 dólares em pesos por transação e cobram uma taxa de 30%.
Novos projetos de moeda estável costumam distribuir lucros aos usuários em troca de taxa de adoção.
A menos que sua moeda estável seja possuída por uma exchange, empresa de mídia social ou banco tradicional, o custo de emissão de moeda estável pode ser muito alto. A Bitfinex possui milhões de clientes, portanto, a Tether sempre teve milhões de clientes desde o início. A Circle e quaisquer moedas estáveis que surgirem posteriormente devem distribuir a moeda estável de alguma forma, e as empresas de mídia social e bancos nunca colaborarão com terceiros, portanto, as exchanges de criptomoedas são a única opção.
As bolsas de criptomoedas podem criar sua própria moeda estável, assim como a Binance tentou lançar a BUSD, mas a maioria das bolsas acredita que estabelecer uma rede de pagamento desviaria sua atenção de seu core business. A Coinbase é a única grande bolsa que não colabora com a Tether, pois os clientes da Coinbase são principalmente americanos e europeus ocidentais, enquanto a Tether tem sido retratada como uma fraude pela mídia ocidental. Sobre os detalhes da colaboração, Arthur Hayes revelou que a Circle paga 50% de sua receita líquida de juros à Coinbase.
A situação dos novos emissores de moeda estável é muito grave. Falta de canais de distribuição. Os novos emissores devem distribuir uma grande quantidade de receita líquida (NIM) para os depositantes, a fim de atrair usuários de outras moedas estáveis com maior taxa de adoção. É por isso que investir em novos projetos de moeda estável muitas vezes leva os investidores à ruína.
Como lidar com a valorização excessiva da Circle? Arthur Hayes sugere comprar Coinbase
Quanto a como as stablecoins se desenvolvem no futuro, funcionários do Tesouro dos EUA acreditam que a emissão de stablecoins ( AUC pode ) crescer para US$ 2 trilhões. Basicamente, os emissores de stablecoins são compradores insensíveis ao preço dos títulos do Tesouro dos EUA, e não se esqueça que Trump tem um profundo ódio pelos grandes bancos que fecharam as contas bancárias dele e de sua família após seu primeiro mandato presidencial.
(A família Trump está sendo boicotada pelos bancos tradicionais? Eric Trump critica diretamente que a blockchain os eliminará, Crypto é o futuro)
De acordo com a AUC, a Circle é a segunda maior emissora de moeda estável do mundo. No entanto, Arthur Hayes apontou que a avaliação atual da Circle está seriamente sobrestimada. É importante saber que a Circle destina 50% de sua receita de Interesse à Coinbase. No entanto, a capitalização de mercado da Circle é apenas 39% da Coinbase. No entanto, Arthur Hayes também alertou para nunca fazer shorting da Circle; se você acredita que a taxa Circle/Coinbase está errada, talvez deva comprar ações da Coinbase.
A próxima leva de listagens será composta por imitadores da Circle. Em comparação, o índice preço-lucro dessas ações será mais alto do que a avaliação da Circle. Em termos absolutos, sua receita nunca poderá superar a da Circle. Os promotores vão exaltar qualificações sem sentido do TradFi, tentando convencer os investidores de que têm contatos e habilidades suficientes para revolucionar o setor de pagamentos em dólares globais através da colaboração com bancos tradicionais ou utilizando seus canais de distribuição.
Este artigo relata que as ações da CRCL na bolsa americana tiveram uma valorização de 4 vezes desde o IPO! Arthur Hayes alerta que a avaliação já está muito alta, sugerindo a compra deste ativo. A informação apareceu pela primeira vez na ABMedia, uma notícia sobre blockchain.