Do humor ao fenômeno financeiro: a ascensão anômala da moeda do peido e o impacto em Wall Street

Consegue imaginar uma moeda com um nome absurdo, sem qualquer cenário de aplicação, que se tornou uma das poucas moedas mainstream a valorizar-se no primeiro trimestre deste ano? Este token não só tem estado em alta no mundo das criptomoedas, como também gerou discussões em Wall Street, deixando os investidores tradicionais confusos e inquietos.

O cofundador de um gigante do capital de risco do Vale do Silício compartilhou publicamente um tweet sobre isso, um conhecido fundo de hedge foi rastreado por analistas on-chain por suspeitas de uma grande compra inicial, e um dos principais formadores de mercado do mundo listou isso como parte da alocação de ativos principais, enquanto o fundador desse formador de mercado até admitiu publicamente que possui essa moeda.

Este token muito aguardado é o Fartcoin (moeda do peido), que vem da mesma "escola" que o GOAT.

O "monstro financeiro" gerado por diálogos de inteligência artificial

O nascimento do Fartcoin surgiu de uma conversa entre AIs. Numa modelo de agente de IA chamado "terminal of truths", uma conversa sobre um certo magnata da tecnologia que "gosta do som de peidos" desencadeou uma reação em cadeia.

Sugestão inesperada da IA: "Que tal lançarmos uma moeda chamada Fartcoin?" E assim, esta "moeda do peido" nasceu em 18 de outubro de 2024.

Nascido com "dedo de ouro"

Fartcoin nasceu como o protagonista que tem um poder especial, atraindo rapidamente a atenção e o investimento de uma grande quantidade de entusiastas de criptomoedas.

No dia 13 de dezembro de 2024, um tweet de zombaria sobre a Fartcoin espalhou-se rapidamente nas redes sociais. O que causou alvoroço com este tweet não foi o conteúdo em si, mas a identidade do retuitador: um cofundador de uma famosa empresa de capital de risco do Vale do Silício.

Embora ele não tenha declarado explicitamente que comprou Fartcoin, o fato de um peso pesado do mundo do capital de risco prestar atenção pública a um projeto completamente meme já é uma forma de "certificação de capital" e "sinal de quebra de fronteiras".

Um suporte mais substancial vem da movimentação de fundos na cadeia. Quando a capitalização de mercado da Fartcoin ainda era inferior a 100 milhões de dólares, analistas da comunidade, através do rastreamento de endereços na cadeia, descobriram um padrão de operações altamente semelhante ao do fundo de hedge experiente Sigil Fund — várias compras de grande montante, interações ativas e posicionamento antecipado.

O Sigil Fund foi fundado em 2018, é um fundo de estratégia regulamentada em funcionamento contínuo, criado por um grupo de veteranos do setor de criptomoedas, conhecido por se concentrar em investir em ativos impulsionados por narrativas. Os fundadores expressaram frequentemente, até o final de 2024, interesse na área de memes de IA, e até mesmo em 13 de dezembro compartilharam um tweet sobre "Se o Sigil possui 30 milhões de dólares em Fartcoin", embora não tenham respondido diretamente, foi amplamente interpretado pela comunidade como um sinal implícito de entrada.

Ao mesmo tempo, a validação cruzada de dados em várias cadeias mostra que vários endereços de pools de estratégias são extremamente semelhantes às características do fundo, tendo realizado operações frequentes de compra, bloqueio e alocação de liquidez na fase inicial do Fartcoin.

Além disso, há participantes institucionais mais ativos - um dos principais formadores de mercado, um dos maiores formadores de mercado no mercado de criptomoedas, cuja presença apareceu cedo na lista dos principais detentores de Fartcoin. Dados on-chain mostram que este formador de mercado detém 1,56% do fornecimento total de Fartcoin, ocupando a quarta posição. Na alocação de ativos de seu endereço principal, Fartcoin está entre os cinco primeiros, superando até mesmo alguns ativos tradicionais.

Várias contas altamente relacionadas ao endereço principal deste formador de mercado também estiveram ativas sincronicamente no início do lançamento da Fartcoin – desde a construção de posições, formação de mercado, até negociações de arbitragem, tudo feito de forma fluida e contínua.

Vale a pena mencionar que, no início de 2025, o fundador deste market maker explicou a lógica de hedge das transações de balcão de Fartcoin numa entrevista e reconheceu pela primeira vez que ele próprio também possui Fartcoin, acrescentando humoristicamente: "Apenas estou atualmente em um estado de prejuízo."

Com o apoio de uma instituição assim, não é de admirar que a tendência de preços da Fartcoin seja tão forte, não seguindo de todo as flutuações do mercado.

De acordo com os dados de um dos principais traders, no primeiro trimestre de 2025, a maioria dos ativos principais enfrentou uma correção significativa: ETH caiu mais de 46% desde o início do ano, SOL caiu 24%, e segmentos como IA, L1, DeFi e Gaming estão todos em forte queda. E neste "mar de sangue", a Fartcoin é a única verde em todo o gráfico, com um aumento de 14,84% no primeiro trimestre. Em meio ao lamento de muitos ativos, a Fartcoin se destaca.

Não só subiu contra a tendência em um mercado em queda, mas após uma leve recuperação do mercado em maio, a valorização do Fartcoin continua a liderar os ativos principais, com um aumento de mais de 50%, muito superior aos 23% do Bitcoin no mesmo período.

Wall Street fala com "medo"

A popularidade da Fartcoin não parou no círculo das criptomoedas. O que realmente a tornou um fenômeno não foi apenas a sua valorização em um mercado em baixa, mas também a onda de discussões que provocou em Wall Street.

"Estamos no estágio do Fartcoin no ciclo do mercado." Esta frase vem de um bilionário de um fundo de hedge que previu com precisão e apostou contra o Lehman Brothers, fundador de uma famosa empresa de gestão de ativos. Na carta aos investidores do quarto trimestre de 2024, ele usou um parágrafo inteiro para analisar a ascensão do Fartcoin, afirmando que é "um produto de pura emoção especulativa" e o comparou a Pets.com e Dogecoin como exemplos típicos de bolhas financeiras.

É importante notar que este magnata dos investimentos é um apoiador do Partido Democrata e já estabeleceu posições vendidas em dois ETFs alavancados relacionados ao maior detentor de empresas de Bitcoin.

Na sua opinião, o nome Fartcoin é uma moeda meme que está cheio de ironia, não possui valor intrínseco, não tem aplicação prática e não oferece qualquer funcionalidade alternativa. Ele até afirmou que, em vez de investir em Fartcoin, preferiria comprar uma obra abstrata de Jackson Pollock, pois pelo menos essa obra "ainda é algo que as pessoas estão dispostas a pendurar na parede".

Mas é exatamente porque ele se opôs tão fortemente na carta que se destaca a singularidade deste token. Quando um grande nome financeiro, conhecido por "racionalidade" e "investimento em valor", começa a fazer um longo comentário sobre uma moeda meme, você sabe que não se trata mais de uma moeda de especulação comum.

Um pesquisador de uma empresa de gestão de ativos afirmou de forma clara em um relatório intitulado "A fase Fartcoin do mercado": "Eu não concordo com a afirmação 'Fartcoin não tem valor'. Sua utilidade é: irritar nós, que achamos que estamos envolvidos em trabalho sério no setor financeiro." As entrelinhas estão repletas de ansiedade sobre a irracionalidade do mercado. Ele chamou essa fase de "economia criptográfica de peido" e apontou que Fartcoin não é um fracasso; pelo contrário, ele acertou em cheio as três novas lógicas do mercado - niilismo, economia da atenção e a pura e simples absurdidade.

Para ele, o núcleo do sucesso do Fartcoin não é a tecnologia, mas sim a sua capacidade de divulgação. Ele consegue estimular discussões, criar emoções e forçar todos que levam o mercado a sério a responder a ele. Mesmo que você apenas o critique, já caiu na sua armadilha. "Fartcoin é o produto da manipulação precisa da mente humana pela IA; se você acha que parece um experimento financeiro criado por inteligência artificial, é porque realmente é."

E outro bilionário, co-fundador de um gigante de investimentos quantitativos, parecia muito mais relaxado. Este representante racional das finanças tradicionais, conhecido por sua calma e modelos de dados, deixou de lado a "hipótese do homem racional" ao se deparar com o Fartcoin. Ele escreveu nas redes sociais: "Ironicamente, o Fartcoin é a única coisa da qual não duvido." No contexto da época, isso foi uma leve zombaria sobre a absurda natureza de todo o mercado.

Neste trocadilho, a Fartcoin não se disfarça como outros ativos "com fundamentos". Nunca afirma ser algum tipo de infraestrutura inovadora, nem vende qualquer narrativa técnica, mas expõe descaradamente que é apenas um "produto de emoção". No mesmo dia em que fez essas declarações, a Fartcoin decolou novamente, com o preço a subir rapidamente.

Mais intrigante é que, alguns meses depois, este mestre dos investimentos afirmou: "O desempenho do Fartcoin hoje e no último mês, devo dizer que talvez eu tenha que me distanciar ainda mais do que o professor Fama me ensinou." (O professor Fama é o fundador da "hipótese dos mercados eficientes" e também seu mentor acadêmico)

Fartcoin também tem sua própria "micro estratégia"?

Esta moeda chamada "Fart" não só se mantém acima de um bilhão de dólares em valor de mercado, como também, tal como o Bitcoin, tem o seu próprio detentor corporativo - FartStrategy.

Quando até mesmo os "memes" podem copiar o modelo de uma conhecida empresa de "comprar moeda, depois comprar moeda, usar a posse para sustentar o valor de mercado", essa farsa realmente completou o último pedaço do quebra-cabeça.

Um colunista financeiro não perdeu este grande espetáculo. Este ex-elite de banco de investimento, um dos comentadores mais populares de Wall Street, tem sua coluna elogiada como "leitura obrigatória diária", com leitores que abrangem desde funcionários de órgãos reguladores até gerentes de fundos hedge em todo o círculo de elites de Wall Street.

Em sua coluna de 2025 "Máquina Perpétua Cripto", ele dedicou um espaço para analisar o FartStrategy, chamando-o de "obra-prima do niilismo financeiro". O artigo começa com: "Se você pode embalar e vender ar, então por que não pode ser Fartcoin?"

A lógica de operação do FartStrategy é muito simples, podendo até ser considerada descarada: é uma organização DAO criada especificamente para a compra de Fartcoin, cuja declaração de missão é "o ar quente sobe, e nós vamos surfar nessa corrente quente para criar valor para os detentores de Fartcoin e $FSTR (o token do FartStrategy)."

Soa um pouco como – "Não produzimos conteúdo, apenas transportamos memes"?

Não tem um modelo de lucro, não tem aplicação prática e não possui qualquer mecanismo de estabilidade. É apenas uma piada transparente, disfarçada de contrato inteligente, que, sob o pretexto de votação da comunidade, embala "pretendemos continuar a comprar Fartcoin" como uma "estratégia financeira". Mesmo o texto oficial não faz segredo: "FartStrategy é um exemplo absurdo de comédia, possuir não deve ser visto como uma expectativa de retorno econômico."

Este colunista comparou-o a um derivado espelho de uma empresa - a última financia continuamente a compra de Bitcoin, aumentando a avaliação da empresa; enquanto o primeiro depende da interacção entre memes e DAO, fazendo com que o ar quente se auto-pressurize, formando um "Fartcoin flywheel", uma máquina de movimento perpétuo financeira impulsionada por emoções. Ele descreveu-o como "um recipiente alavancado com ar quente como ativo", quando o seu valor de mercado ultrapassa o valor total de Fartcoin realmente detido, ele vende $FSTR para comprar mais Fartcoin, completando o ciclo fechado do meme.

Do absurdo ao mainstream

De acordo com as estatísticas da plataforma de análise de dados, de 3 de janeiro de 2025 a 9 de maio, a estrutura de chips do Fartcoin está gradualmente passando de uma concentração nos grandes investidores para uma dispersão entre os pequenos investidores.

Especialmente de janeiro a maio deste ano, a taxa de crescimento do número de endereços com valor inferior a 1000 dólares aumentou significativamente. Ao mesmo tempo, a Fartcoin também se tornou uma das moedas mais ativas em termos de volume de negociação e liquidez na área Alpha de uma plataforma de negociação mainstream.

Desde o início dominado por instituições até a atual dispersão de fichas. Todas as narrativas financeiras que parecem racionais acabam por revelar sua verdadeira natureza no absurdo humor do Fartcoin.

Fartcoin quase se encaixa em todos os nossos estereótipos sobre moedas meme: nome engraçado, sem valor prático, e que se tornou popular apenas por meio de efeito de linguagem e impulso social, chegando a confundir e incomodar investidores tradicionais de Wall Street. Talvez, esta seja a representação mais verdadeira do mercado de criptomoedas — entre a razão e a loucura, sempre há uma linha de fronteira difusa sendo constantemente quebrada e reconstruída.