"Comprar moedas" tornou-se uma forma barata e rápida de impulsionar o valor de mercado nas bolsas de valores.
A onda de "temporada de cópias" nas ações dos EUA está em alta, com as principais atividades das empresas listadas se tornando secundárias, enquanto os ativos digitais se transformam no novo motor de valorização do mercado.
Mas a questão torna-se cada vez mais aguda: este jogo de valorização sob o pretexto de empréstimo de moedas, o mercado realmente vai continuar a pagar por isso?
Lógica de Avaliação: Como a compra de moedas afeta o valor da empresa?
"Comprar criptomoedas" é como um experimento de deslocamento de valor entrelaçado por emoções, liquidez e narrativas.
No quadro tradicional de avaliação, o valor de mercado de uma empresa deriva da precificação combinada de variáveis principais como sua rentabilidade, estrutura de ativos e passivos, potencial de crescimento e fluxo de caixa livre. No entanto, nesta onda de "compra de moedas", as empresas, ao adotarem o "alocação financeira" de ativos criptográficos, provocaram uma reavaliação do mercado em relação ao seu valor.
Quando as empresas incorporam Bitcoin ou outros ativos criptográficos de destaque ao seu balanço patrimonial, o mercado atribui a sua avaliação um múltiplo de prêmio baseado na elasticidade do preço dos ativos criptográficos e nas expectativas de negociabilidade. Em outras palavras, o valor de mercado das empresas não vem apenas da criação de valor, mas também da ampliação em alavancagem da possibilidade de "aumento do preço das moedas".
Mas essa estrutura praticamente coloca a "narrativa de liquidez" acima da gestão empresarial, alienando a alocação financeira como o eixo principal da operação de capital.
Aumento a curto prazo, ainda é uma incógnita a longo prazo
É inegável que a incursão nas criptomoedas tem a capacidade de estimular os preços das ações no curto prazo. Por exemplo, a Cango, um serviço de negociação de carros, anunciou sua entrada na mineração de Bitcoin em novembro de 2023, gastando US$ 400 milhões em 50 EH/s de recursos de computação, e o preço de suas ações disparou 280%. Da mesma forma, muitas empresas com fraco desempenho nos negócios principais ou mesmo profundas dificuldades financeiras também estão tentando buscar reavaliação no mercado de capitais com a ajuda da narrativa de "comprar cripto".
Reunimos um conjunto de dados de preços de ações de empresas cotadas que realizam a "vinculação de criptomoedas" através da compra de criptomoedas:
Do ponto de vista do desempenho do mercado, o fenômeno de "comprar moeda e ver a explosão" já ocorreu várias vezes. Assim que o conceito de "ativos criptográficos" é mencionado, o capital de curto prazo flui rapidamente. No entanto, após um aumento de curto prazo, muitas "empresas detentoras de moedas" enfrentam uma correção nos preços das ações; se não houver ações contínuas de compra de moedas ou outras boas notícias que continuem a estimular, a alta é difícil de manter.
Assim, embora a estratégia de "comprar moedas" possa estimular o entusiasmo do mercado a curto prazo, a sua capacidade de se transformar em competitividade a longo prazo e crescimento sustentável para as empresas continua a estar repleta de incertezas. O mercado também tem dificuldade em reconhecer verdadeiramente aqueles que apenas seguem a tendência baseando-se em uma ou duas compras de moedas ou em planos de "manter moedas" vagos para chamar a atenção.
Os especuladores começaram a vender?
A história de "Comprar moedas para avaliar" continua a ganhar força, mas alguns jogadores principais parecem estar silenciosamente realizando lucros.
Strategy, o proponente da teoria "crescimento infinito", tem visto seus executivos internos reduzirem suas participações em ações $MSTR. De acordo com os dados do SecForm4.Com, desde junho de 2023, insiders da Strategy entraram em um período de vendas concentradas. O Protos relatou que, apenas nos últimos 90 dias, os executivos venderam um total de 40 milhões de dólares em ações, com o número de vendas sendo 10 vezes maior que o de compras.
Fonte da imagem: secform4.com
A Upexi, que lançou a versão Sol da MicroStrategy, também enfrenta pressão recentemente, pois a empresa levantou 100 milhões de dólares para estabelecer um fundo Sol. No entanto, a Upexi viu suas ações despencarem 61,2% ontem durante a negociação, devido ao registro de venda de 43,85 milhões de ações por investidores, o que equivale ao total de ações em circulação no início de abril.
Do outro lado, a emissora de stablecoins Circle viu o seu preço de ação disparar para quase 300 dólares após a sua listagem. No entanto, a Ark Invest, que havia apoiado fortemente a empresa antes da sua listagem, começou a reduzir a sua participação. Sabe-se que a Ark Invest vendeu ações da Circle em quatro ocasiões consecutivas, reduzindo a sua participação em mais de 36%.
Quando "comprar moeda" se torna uma embalagem, uma ferramenta de capitalização de mercado, ou até mesmo uma narrativa que evita questionamentos fundamentais, está destinado a não se tornar a "chave de acesso" para todas as empresas. O mercado de hoje está disposto a pagar por "alocação financeira", enquanto o mercado de amanhã pode voltar a questionar genuinamente o crescimento e a lucratividade.
As ordens de compra do mercado secundário nem sempre são reconhecidas; é mais provável que sejam uma rotação de chips de especulação de curto prazo.
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As empresas listadas na bolsa americana estão se aglomerando para "comprar moeda", qual é a eficácia da segunda curva de crescimento?
Escrito por: Fairy, ChainCatcher
Editor: TB, ChainCatcher
"Comprar moedas" tornou-se uma forma barata e rápida de impulsionar o valor de mercado nas bolsas de valores.
A onda de "temporada de cópias" nas ações dos EUA está em alta, com as principais atividades das empresas listadas se tornando secundárias, enquanto os ativos digitais se transformam no novo motor de valorização do mercado.
Mas a questão torna-se cada vez mais aguda: este jogo de valorização sob o pretexto de empréstimo de moedas, o mercado realmente vai continuar a pagar por isso?
Lógica de Avaliação: Como a compra de moedas afeta o valor da empresa?
"Comprar criptomoedas" é como um experimento de deslocamento de valor entrelaçado por emoções, liquidez e narrativas.
No quadro tradicional de avaliação, o valor de mercado de uma empresa deriva da precificação combinada de variáveis principais como sua rentabilidade, estrutura de ativos e passivos, potencial de crescimento e fluxo de caixa livre. No entanto, nesta onda de "compra de moedas", as empresas, ao adotarem o "alocação financeira" de ativos criptográficos, provocaram uma reavaliação do mercado em relação ao seu valor.
Quando as empresas incorporam Bitcoin ou outros ativos criptográficos de destaque ao seu balanço patrimonial, o mercado atribui a sua avaliação um múltiplo de prêmio baseado na elasticidade do preço dos ativos criptográficos e nas expectativas de negociabilidade. Em outras palavras, o valor de mercado das empresas não vem apenas da criação de valor, mas também da ampliação em alavancagem da possibilidade de "aumento do preço das moedas".
Mas essa estrutura praticamente coloca a "narrativa de liquidez" acima da gestão empresarial, alienando a alocação financeira como o eixo principal da operação de capital.
Aumento a curto prazo, ainda é uma incógnita a longo prazo
É inegável que a incursão nas criptomoedas tem a capacidade de estimular os preços das ações no curto prazo. Por exemplo, a Cango, um serviço de negociação de carros, anunciou sua entrada na mineração de Bitcoin em novembro de 2023, gastando US$ 400 milhões em 50 EH/s de recursos de computação, e o preço de suas ações disparou 280%. Da mesma forma, muitas empresas com fraco desempenho nos negócios principais ou mesmo profundas dificuldades financeiras também estão tentando buscar reavaliação no mercado de capitais com a ajuda da narrativa de "comprar cripto".
Reunimos um conjunto de dados de preços de ações de empresas cotadas que realizam a "vinculação de criptomoedas" através da compra de criptomoedas:
Do ponto de vista do desempenho do mercado, o fenômeno de "comprar moeda e ver a explosão" já ocorreu várias vezes. Assim que o conceito de "ativos criptográficos" é mencionado, o capital de curto prazo flui rapidamente. No entanto, após um aumento de curto prazo, muitas "empresas detentoras de moedas" enfrentam uma correção nos preços das ações; se não houver ações contínuas de compra de moedas ou outras boas notícias que continuem a estimular, a alta é difícil de manter.
Assim, embora a estratégia de "comprar moedas" possa estimular o entusiasmo do mercado a curto prazo, a sua capacidade de se transformar em competitividade a longo prazo e crescimento sustentável para as empresas continua a estar repleta de incertezas. O mercado também tem dificuldade em reconhecer verdadeiramente aqueles que apenas seguem a tendência baseando-se em uma ou duas compras de moedas ou em planos de "manter moedas" vagos para chamar a atenção.
Os especuladores começaram a vender?
A história de "Comprar moedas para avaliar" continua a ganhar força, mas alguns jogadores principais parecem estar silenciosamente realizando lucros.
Strategy, o proponente da teoria "crescimento infinito", tem visto seus executivos internos reduzirem suas participações em ações $MSTR. De acordo com os dados do SecForm4.Com, desde junho de 2023, insiders da Strategy entraram em um período de vendas concentradas. O Protos relatou que, apenas nos últimos 90 dias, os executivos venderam um total de 40 milhões de dólares em ações, com o número de vendas sendo 10 vezes maior que o de compras.
Fonte da imagem: secform4.com
A Upexi, que lançou a versão Sol da MicroStrategy, também enfrenta pressão recentemente, pois a empresa levantou 100 milhões de dólares para estabelecer um fundo Sol. No entanto, a Upexi viu suas ações despencarem 61,2% ontem durante a negociação, devido ao registro de venda de 43,85 milhões de ações por investidores, o que equivale ao total de ações em circulação no início de abril.
Do outro lado, a emissora de stablecoins Circle viu o seu preço de ação disparar para quase 300 dólares após a sua listagem. No entanto, a Ark Invest, que havia apoiado fortemente a empresa antes da sua listagem, começou a reduzir a sua participação. Sabe-se que a Ark Invest vendeu ações da Circle em quatro ocasiões consecutivas, reduzindo a sua participação em mais de 36%.
Quando "comprar moeda" se torna uma embalagem, uma ferramenta de capitalização de mercado, ou até mesmo uma narrativa que evita questionamentos fundamentais, está destinado a não se tornar a "chave de acesso" para todas as empresas. O mercado de hoje está disposto a pagar por "alocação financeira", enquanto o mercado de amanhã pode voltar a questionar genuinamente o crescimento e a lucratividade.
As ordens de compra do mercado secundário nem sempre são reconhecidas; é mais provável que sejam uma rotação de chips de especulação de curto prazo.