Nos últimos sete dias, o preço do ETH caiu 4% para 2.418 USD, contraditório à tendência de aumento de 1% da capitalização de mercado de criptomoedas. Esse desenvolvimento levantou dúvidas sobre a capacidade do ETH de se recuperar para 4.000 USD, especialmente quando os produtos de derivação mostram uma diminuição na demanda por alavancagem – embora o Bitcoin esteja a menos de 4% do seu pico histórico.
Embora o ETH tenha sido rejeitado no nível de resistência de 2.800 USD no dia 11/6, o fluxo de dinheiro continua a entrar nos fundos ETF Ethereum, com um total de 322 milhões USD investidos nas duas semanas seguintes. Este desenvolvimento pode refletir as expectativas dos investidores em relação às melhorias futuras, como o mecanismo de criação/retração de ETF baseado em ativos (in-kind) e a capacidade de staking direto para receber recompensas em ETH – ambos atualmente sob consideração da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). De acordo com o analista James Seyffart da Bloomberg, a SEC tem um prazo preliminar até o final de agosto para tomar uma decisão.
A fraca demanda por alavancagem indica que os investidores estão mudando para ETFs de altcoin
A falta de posições longas alavancadas em ETH também reflete o sentimento pessimista dos investidores, especialmente no contexto em que muitas altcoins grandes como Solana (SOL), Litecoin (LTC), Polkadot (DOT) e XRP têm a possibilidade de lançar ETFs próprios em 2025. O analista Eric Balchunas da Bloomberg estima que a probabilidade de aprovação desses produtos chega a 90%.
Os dados do contrato futuro perpétuo ETH agora registram uma taxa de financiamento anual de -2%, não é muito grave, mas é contraditório em relação à taxa de +10% registrada apenas duas semanas atrás – indicando uma queda significativa na confiança dos compradores.
Para excluir o fator de ruído do mercado de derivação que é fortemente afetado por investidores de varejo, os analistas geralmente acompanham o índice de desvio delta (delta skew) do mercado de opções ETH. Se as baleias e os formadores de mercado estiverem preocupados com o risco de queda, este índice ultrapassará o limite de 5%.
Atualmente, o índice de desvio delta ETH ainda está na zona neutra de -5% a +5%, embora tenha melhorado a partir do nível de -7% anterior. Isso indica que não há uma demanda muito grande por estratégias de hedge, e a redução da alavancagem nos contratos futuros pode não significar uma tendência de queda generalizada.
A desvios delta das opções ETH na Deribit (put-call). Fonte: laevitas.ch## Stablecoin no Ethereum atinge o maior nível de todos os tempos com mais de 750.000 usuários por semana
Enquanto o preço do ETH enfraquece, o ecossistema Ethereum registra um marco importante: o número de usuários que enviam stablecoins semanalmente ultrapassou 750.000 – o mais alto de todos os tempos. As principais stablecoins como USDT, USDC, BUSD e DAI contribuíram para este recorde.
Esta explosão reflete a onda da "época das stablecoins", com a participação crescente de instituições e, mais importante, o nível de aplicação prática a aumentar significativamente. A tendência de crescimento estável ao longo de 2024 e se estendendo até 2025 indica que as stablecoins estão gradualmente saindo do âmbito especulativo e entrando em uma fase de aplicação prática.
Atualmente, USDT e USDC ainda dominam o mercado de stablecoins no Ethereum, com um suprimento de 73 bilhões USD e 41 bilhões USD, respectivamente – representando a maior parte do total de 134 bilhões USD em stablecoins nesta rede. No entanto, cerca de 20 bilhões USD restantes vêm de outras stablecoins, abrindo oportunidades para novos projetos entrarem no jogo.
A concorrência está se tornando cada vez mais feroz entre os emissores de stablecoins, impulsionando melhorias nos produtos, desde taxas de transação mais baixas, taxas de juros mais atrativas até programas de incentivo para os usuários. Isso não apenas traz benefícios para os usuários finais, mas também promove inovações no design e nas funcionalidades das stablecoins.
O crescimento contínuo das stablecoins reflete uma tendência maior: a transição para o dólar dos EUA digital e serviços financeiros integrados em blockchain. À medida que as instituições financeiras tradicionais e os provedores de pagamento começam a adotar a infraestrutura de stablecoin, a taxa de aceitação pode aumentar significativamente, tornando as stablecoins uma plataforma importante para o comércio digital global.
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Ethereum regista um recorde de utilizadores de stablecoin, ETF continua a atrair forte capital
Nos últimos sete dias, o preço do ETH caiu 4% para 2.418 USD, contraditório à tendência de aumento de 1% da capitalização de mercado de criptomoedas. Esse desenvolvimento levantou dúvidas sobre a capacidade do ETH de se recuperar para 4.000 USD, especialmente quando os produtos de derivação mostram uma diminuição na demanda por alavancagem – embora o Bitcoin esteja a menos de 4% do seu pico histórico.
Embora o ETH tenha sido rejeitado no nível de resistência de 2.800 USD no dia 11/6, o fluxo de dinheiro continua a entrar nos fundos ETF Ethereum, com um total de 322 milhões USD investidos nas duas semanas seguintes. Este desenvolvimento pode refletir as expectativas dos investidores em relação às melhorias futuras, como o mecanismo de criação/retração de ETF baseado em ativos (in-kind) e a capacidade de staking direto para receber recompensas em ETH – ambos atualmente sob consideração da Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC). De acordo com o analista James Seyffart da Bloomberg, a SEC tem um prazo preliminar até o final de agosto para tomar uma decisão.
A fraca demanda por alavancagem indica que os investidores estão mudando para ETFs de altcoin
A falta de posições longas alavancadas em ETH também reflete o sentimento pessimista dos investidores, especialmente no contexto em que muitas altcoins grandes como Solana (SOL), Litecoin (LTC), Polkadot (DOT) e XRP têm a possibilidade de lançar ETFs próprios em 2025. O analista Eric Balchunas da Bloomberg estima que a probabilidade de aprovação desses produtos chega a 90%.
Os dados do contrato futuro perpétuo ETH agora registram uma taxa de financiamento anual de -2%, não é muito grave, mas é contraditório em relação à taxa de +10% registrada apenas duas semanas atrás – indicando uma queda significativa na confiança dos compradores.
Para excluir o fator de ruído do mercado de derivação que é fortemente afetado por investidores de varejo, os analistas geralmente acompanham o índice de desvio delta (delta skew) do mercado de opções ETH. Se as baleias e os formadores de mercado estiverem preocupados com o risco de queda, este índice ultrapassará o limite de 5%.
Atualmente, o índice de desvio delta ETH ainda está na zona neutra de -5% a +5%, embora tenha melhorado a partir do nível de -7% anterior. Isso indica que não há uma demanda muito grande por estratégias de hedge, e a redução da alavancagem nos contratos futuros pode não significar uma tendência de queda generalizada.
Enquanto o preço do ETH enfraquece, o ecossistema Ethereum registra um marco importante: o número de usuários que enviam stablecoins semanalmente ultrapassou 750.000 – o mais alto de todos os tempos. As principais stablecoins como USDT, USDC, BUSD e DAI contribuíram para este recorde.
Esta explosão reflete a onda da "época das stablecoins", com a participação crescente de instituições e, mais importante, o nível de aplicação prática a aumentar significativamente. A tendência de crescimento estável ao longo de 2024 e se estendendo até 2025 indica que as stablecoins estão gradualmente saindo do âmbito especulativo e entrando em uma fase de aplicação prática.
Atualmente, USDT e USDC ainda dominam o mercado de stablecoins no Ethereum, com um suprimento de 73 bilhões USD e 41 bilhões USD, respectivamente – representando a maior parte do total de 134 bilhões USD em stablecoins nesta rede. No entanto, cerca de 20 bilhões USD restantes vêm de outras stablecoins, abrindo oportunidades para novos projetos entrarem no jogo.
A concorrência está se tornando cada vez mais feroz entre os emissores de stablecoins, impulsionando melhorias nos produtos, desde taxas de transação mais baixas, taxas de juros mais atrativas até programas de incentivo para os usuários. Isso não apenas traz benefícios para os usuários finais, mas também promove inovações no design e nas funcionalidades das stablecoins.
O crescimento contínuo das stablecoins reflete uma tendência maior: a transição para o dólar dos EUA digital e serviços financeiros integrados em blockchain. À medida que as instituições financeiras tradicionais e os provedores de pagamento começam a adotar a infraestrutura de stablecoin, a taxa de aceitação pode aumentar significativamente, tornando as stablecoins uma plataforma importante para o comércio digital global.
Thạch Sanh