Bom dia a todos, sou Jeff Roberts, editor financeiro, e hoje estou substituindo a Ellie para trazer um artigo. Desde que me mudei para o sul da Califórnia há dois anos, tenho me impressionado com o vibrante ecossistema de capital de risco aqui — em comparação com o Vale do Silício e Nova Iorque, a cena de capital de risco aqui parece receber menos atenção da mídia. Recentemente, entrevistei um veterano deste campo — Adam Winnick.
Winnik é uma pessoa vibrante, que possui uma das características mais importantes de um investidor de venture capital: a capacidade de reunir pessoas influentes. Encontrei-me com ele pela última vez em um jantar organizado pela Medici Network, que é uma conferência de investidores institucionais focada no setor de criptomoedas, reunindo uma variedade de pessoas, desde fundadores de startups até banqueiros, além de representantes de fundos de doação da Ivy League e fundos soberanos.
O jantar foi realizado no restaurante Avra em Beverly Hills. Como alguém que participou de muitos eventos semelhantes, notei que, além da excelente comida mediterrânea, a atmosfera deste evento era muito "normal". Há algum tempo, as pessoas envolvidas em atividades de criptomoeda se viam como forasteiros, e a indústria de venture capital também considerava o investimento em criptomoedas como uma espécie completamente diferente, jogando com um conjunto de regras de jogo distinto.
Mas não tenho certeza se essa opinião ainda se mantém.
Hoje em dia, o investimento em criptomoedas é mais parecido com um ramo do capital de risco, embora ainda existam algumas diferenças óbvias - especialmente em termos de modelo de retorno. O capital de risco tradicional normalmente obtém uma participação em ações de uma startup e espera cerca de sete anos para obter retorno; enquanto o mundo do capital de risco em criptomoedas é muito mais líquido, girando em torno de tokens em vez de ações.
No início, a combinação de criptomoeda e capital de risco provocou alguns comportamentos extremos - como empresas de capital de risco acumulando tokens ligados a projetos "inacabados" e depois vendendo-os a investidores de varejo. No entanto, recentemente, um regime de períodos de bloqueio mais rigoroso tem contido alguns dos piores comportamentos, e uma regulamentação clara que está prestes a ser introduzida deverá melhorar ainda mais esta situação.
Para o modelo de token, Winnik é um defensor firme. Ele acredita: "Este é um poderoso mecanismo de incentivo que pode iniciar efeitos de rede. Apenas porque alguém o abusou hoje, ou porque no início não sabia como usá-lo corretamente, não significa que ele não será melhor utilizado no futuro."
Se, como previsto por Winnik, a tecnologia tradicional e o mundo das criptomoedas estiverem gradualmente se fundindo, os tokens provavelmente se tornarão uma característica mais comum no campo do capital de risco. Winnik afirmou que, nesse processo de fusão, os vencedores serão aqueles que conseguirem combinar a chamada arquitetura de tecnologia madura do Web2 e uma ampla rede comercial com a alta tecnicidade e a dinâmica de baixa intensidade de capital do Web3.
Winnick era um banqueiro que, junto com o cofundador Kamal Mokeddem, um ex-desenvolvedor da Oracle, parece ter encontrado a fórmula para decifrar o código dos investimentos em criptomoedas. O primeiro fundo de 45 milhões de dólares de sua empresa Finality Capital Partners teve uma taxa interna de retorno (TIR) de 69% no final do ano passado e investiu na rodada A em projetos promissores de staking de criptomoedas como EigenLayer e Babylon.
Entretanto, apesar de ainda estar em fase inicial, o segundo instrumento de investimento do fundo, o Liquid Fund, já subiu 12% este ano, enquanto nos primeiros meses de 2025, muitos outros fundos apresentaram retornos estáveis ou negativos.
Embora a Finality Capital não consiga competir com gigantes do capital de risco em criptomoedas como a a16z e a Haun Ventures, o progresso feito por seus parceiros indica que eles encontraram seu lugar - Winnik atribui esse sucesso à sua disposição para oferecer conselhos diretos e manter contato direto com as empresas em seu portfólio.
Dinâmica de capital de risco
Senra Systems: Esta desenvolvedora de cabos para a indústria aeroespacial e de defesa, localizada em Redondo Beach, Califórnia, concluiu uma rodada de financiamento Série A de 25 milhões de dólares. Esta rodada foi liderada por Dylan Field e CIV, com participação adicional de General Catalyst, Sequoia, Founders Fund, entre outros.
Mercanis: Esta empresa, com sede em Berlim, provedora de soluções de compras baseadas em IA, completou uma ronda de financiamento Série A de 20,4 milhões de dólares. A Partech e a AVP foram as investidoras principais, com a participação de investidores existentes como Signals.VC, Capmont Technology, Speedinvest e investidores anjo.
Tadaweb: Este fornecedor de sistemas operacionais de informações públicas e inteligência de código aberto, com sede em Luxemburgo, concluiu um financiamento de 20 milhões de dólares. Arsenal Growth e Forgepoint Capital lideraram a rodada, com o investidor existente Forgepoint Capital International a participar.
Swarmia: Esta empresa desenvolvedora de uma plataforma de inteligência em engenharia de software com sede em Helsínquia completou um financiamento de 10 milhões de euros (cerca de 11,5 milhões de dólares). A DIG Ventures e a Karma Ventures foram os investidores principais, com Romain Huët e Cal Henderson a investirem também.
Polar: Este fornecedor de infraestrutura de pagamento SaaS com sede em Estocolmo completou uma rodada de financiamento seed de 10 milhões de dólares. A Accel liderou a rodada, com a participação de investidores anjo.
Brandback: Este fornecedor de infraestrutura de revenda com sede em Berlim concluiu um financiamento de 7,4 milhões de dólares. Deste montante, a Earlybird liderou uma rodada de financiamento seed de 5,7 milhões de dólares, com a 9900 Capital e outros investidores a co-investirem; a 9900 Capital também liderou uma rodada de financiamento pré-seed de 1,7 milhões de dólares, com investidores anjo a participarem na co-investimento.
Embedl: Esta empresa sueca de otimização de raciocínio em IA, com sede em Gotemburgo, completou uma pré-seed de 5,5 milhões de euros (cerca de 6,3 milhões de dólares), com investidores como Chalmers Ventures, Fairpoint Capital, SEB Greentech, entre outros.
Project Eleven: Esta empresa de tecnologia quântica com sede em Nova Iorque concluiu uma ronda de financiamento seed de 6 milhões de dólares, com Variant e Quantonation como investidores principais, e Castle Island Ventures, Nebular e Formation como investidores secundários.
Swebal: A empresa TNT, com sede em Estocolmo, completou um financiamento de 3 milhões de euros (cerca de 3,4 milhões de dólares), com investidores incluindo Karl Engelbrektson, Thomas von Koch, Pär Svärdson, entre outros.
SportsVisio: Esta empresa de análise desportiva impulsionada por IA, com sede em Boston, completou um financiamento de 3,2 milhões de dólares, com investidores incluindo a Mighty Capital, Sony Innovation Fund, Alumni Ventures, Waterstone Impact Fund, bem como investidores existentes como Sapphire Sport, Hyperplane, Sovereign's Capital e investidores anjo.
Dinâmica de private equity
Bitdefender: A cybersecurity company backed by Vitruvian Partners has acquired Dublin-based email security solutions provider Mesh Security, with specific financial terms undisclosed.
HG Insights: A empresa apoiada pela Riverwood Capital adquiriu a fornecedora de soluções de avaliações de clientes e informações sobre compradores TrustRadius, com os termos financeiros específicos não divulgados.
Outras dinâmicas
Ares Management: adquiriu uma participação minoritária na equipe francesa SailGP, com sede em Paris, que é uma equipe de vela competitiva, cujos termos financeiros específicos não foram divulgados.
Dai Nippon Printing: adquiriu a participação maioritária na fornecedora de soluções de identidade biométrica Laxton, com sede em Santa Maria da Feira, Portugal, cujos termos financeiros específicos não foram divulgados.
Nuveen: concordou em adquirir a consultora de investimentos registrada Brooklyn Investment Group, com sede em Brooklyn, e sua empresa-mãe Brooklyn Artificial Intelligence, uma empresa que desenvolve tecnologia de indexação direta para empresas de gestão de ativos, cujos termos financeiros específicos não foram divulgados.
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Revista Fortune: O investimento em encriptação, que antes era "exótico", está gradualmente a integrar-se no ecossistema tecnológico.
Autor: Jeff John Roberts
Compilado por: Shenchao TechFlow
Bom dia a todos, sou Jeff Roberts, editor financeiro, e hoje estou substituindo a Ellie para trazer um artigo. Desde que me mudei para o sul da Califórnia há dois anos, tenho me impressionado com o vibrante ecossistema de capital de risco aqui — em comparação com o Vale do Silício e Nova Iorque, a cena de capital de risco aqui parece receber menos atenção da mídia. Recentemente, entrevistei um veterano deste campo — Adam Winnick.
Winnik é uma pessoa vibrante, que possui uma das características mais importantes de um investidor de venture capital: a capacidade de reunir pessoas influentes. Encontrei-me com ele pela última vez em um jantar organizado pela Medici Network, que é uma conferência de investidores institucionais focada no setor de criptomoedas, reunindo uma variedade de pessoas, desde fundadores de startups até banqueiros, além de representantes de fundos de doação da Ivy League e fundos soberanos.
O jantar foi realizado no restaurante Avra em Beverly Hills. Como alguém que participou de muitos eventos semelhantes, notei que, além da excelente comida mediterrânea, a atmosfera deste evento era muito "normal". Há algum tempo, as pessoas envolvidas em atividades de criptomoeda se viam como forasteiros, e a indústria de venture capital também considerava o investimento em criptomoedas como uma espécie completamente diferente, jogando com um conjunto de regras de jogo distinto.
Mas não tenho certeza se essa opinião ainda se mantém.
Hoje em dia, o investimento em criptomoedas é mais parecido com um ramo do capital de risco, embora ainda existam algumas diferenças óbvias - especialmente em termos de modelo de retorno. O capital de risco tradicional normalmente obtém uma participação em ações de uma startup e espera cerca de sete anos para obter retorno; enquanto o mundo do capital de risco em criptomoedas é muito mais líquido, girando em torno de tokens em vez de ações.
No início, a combinação de criptomoeda e capital de risco provocou alguns comportamentos extremos - como empresas de capital de risco acumulando tokens ligados a projetos "inacabados" e depois vendendo-os a investidores de varejo. No entanto, recentemente, um regime de períodos de bloqueio mais rigoroso tem contido alguns dos piores comportamentos, e uma regulamentação clara que está prestes a ser introduzida deverá melhorar ainda mais esta situação.
Para o modelo de token, Winnik é um defensor firme. Ele acredita: "Este é um poderoso mecanismo de incentivo que pode iniciar efeitos de rede. Apenas porque alguém o abusou hoje, ou porque no início não sabia como usá-lo corretamente, não significa que ele não será melhor utilizado no futuro."
Se, como previsto por Winnik, a tecnologia tradicional e o mundo das criptomoedas estiverem gradualmente se fundindo, os tokens provavelmente se tornarão uma característica mais comum no campo do capital de risco. Winnik afirmou que, nesse processo de fusão, os vencedores serão aqueles que conseguirem combinar a chamada arquitetura de tecnologia madura do Web2 e uma ampla rede comercial com a alta tecnicidade e a dinâmica de baixa intensidade de capital do Web3.
Winnick era um banqueiro que, junto com o cofundador Kamal Mokeddem, um ex-desenvolvedor da Oracle, parece ter encontrado a fórmula para decifrar o código dos investimentos em criptomoedas. O primeiro fundo de 45 milhões de dólares de sua empresa Finality Capital Partners teve uma taxa interna de retorno (TIR) de 69% no final do ano passado e investiu na rodada A em projetos promissores de staking de criptomoedas como EigenLayer e Babylon.
Entretanto, apesar de ainda estar em fase inicial, o segundo instrumento de investimento do fundo, o Liquid Fund, já subiu 12% este ano, enquanto nos primeiros meses de 2025, muitos outros fundos apresentaram retornos estáveis ou negativos.
Embora a Finality Capital não consiga competir com gigantes do capital de risco em criptomoedas como a a16z e a Haun Ventures, o progresso feito por seus parceiros indica que eles encontraram seu lugar - Winnik atribui esse sucesso à sua disposição para oferecer conselhos diretos e manter contato direto com as empresas em seu portfólio.
Dinâmica de capital de risco
Senra Systems: Esta desenvolvedora de cabos para a indústria aeroespacial e de defesa, localizada em Redondo Beach, Califórnia, concluiu uma rodada de financiamento Série A de 25 milhões de dólares. Esta rodada foi liderada por Dylan Field e CIV, com participação adicional de General Catalyst, Sequoia, Founders Fund, entre outros.
Mercanis: Esta empresa, com sede em Berlim, provedora de soluções de compras baseadas em IA, completou uma ronda de financiamento Série A de 20,4 milhões de dólares. A Partech e a AVP foram as investidoras principais, com a participação de investidores existentes como Signals.VC, Capmont Technology, Speedinvest e investidores anjo.
Tadaweb: Este fornecedor de sistemas operacionais de informações públicas e inteligência de código aberto, com sede em Luxemburgo, concluiu um financiamento de 20 milhões de dólares. Arsenal Growth e Forgepoint Capital lideraram a rodada, com o investidor existente Forgepoint Capital International a participar.
Swarmia: Esta empresa desenvolvedora de uma plataforma de inteligência em engenharia de software com sede em Helsínquia completou um financiamento de 10 milhões de euros (cerca de 11,5 milhões de dólares). A DIG Ventures e a Karma Ventures foram os investidores principais, com Romain Huët e Cal Henderson a investirem também.
Polar: Este fornecedor de infraestrutura de pagamento SaaS com sede em Estocolmo completou uma rodada de financiamento seed de 10 milhões de dólares. A Accel liderou a rodada, com a participação de investidores anjo.
Brandback: Este fornecedor de infraestrutura de revenda com sede em Berlim concluiu um financiamento de 7,4 milhões de dólares. Deste montante, a Earlybird liderou uma rodada de financiamento seed de 5,7 milhões de dólares, com a 9900 Capital e outros investidores a co-investirem; a 9900 Capital também liderou uma rodada de financiamento pré-seed de 1,7 milhões de dólares, com investidores anjo a participarem na co-investimento.
Embedl: Esta empresa sueca de otimização de raciocínio em IA, com sede em Gotemburgo, completou uma pré-seed de 5,5 milhões de euros (cerca de 6,3 milhões de dólares), com investidores como Chalmers Ventures, Fairpoint Capital, SEB Greentech, entre outros.
Project Eleven: Esta empresa de tecnologia quântica com sede em Nova Iorque concluiu uma ronda de financiamento seed de 6 milhões de dólares, com Variant e Quantonation como investidores principais, e Castle Island Ventures, Nebular e Formation como investidores secundários.
Swebal: A empresa TNT, com sede em Estocolmo, completou um financiamento de 3 milhões de euros (cerca de 3,4 milhões de dólares), com investidores incluindo Karl Engelbrektson, Thomas von Koch, Pär Svärdson, entre outros.
SportsVisio: Esta empresa de análise desportiva impulsionada por IA, com sede em Boston, completou um financiamento de 3,2 milhões de dólares, com investidores incluindo a Mighty Capital, Sony Innovation Fund, Alumni Ventures, Waterstone Impact Fund, bem como investidores existentes como Sapphire Sport, Hyperplane, Sovereign's Capital e investidores anjo.
Dinâmica de private equity
Bitdefender: A cybersecurity company backed by Vitruvian Partners has acquired Dublin-based email security solutions provider Mesh Security, with specific financial terms undisclosed.
HG Insights: A empresa apoiada pela Riverwood Capital adquiriu a fornecedora de soluções de avaliações de clientes e informações sobre compradores TrustRadius, com os termos financeiros específicos não divulgados.
Outras dinâmicas
Ares Management: adquiriu uma participação minoritária na equipe francesa SailGP, com sede em Paris, que é uma equipe de vela competitiva, cujos termos financeiros específicos não foram divulgados.
Dai Nippon Printing: adquiriu a participação maioritária na fornecedora de soluções de identidade biométrica Laxton, com sede em Santa Maria da Feira, Portugal, cujos termos financeiros específicos não foram divulgados.
Nuveen: concordou em adquirir a consultora de investimentos registrada Brooklyn Investment Group, com sede em Brooklyn, e sua empresa-mãe Brooklyn Artificial Intelligence, uma empresa que desenvolve tecnologia de indexação direta para empresas de gestão de ativos, cujos termos financeiros específicos não foram divulgados.