Paradigma de Aplicações para Consumidores Web3 e Reflexões sobre Teoria de Investimento

Recentemente, a Alliance DAO ganhou grande influência devido à incubação bem-sucedida de aplicações de consumidores Web3 como Pump.fun e Moonshot. Este artigo resume a filosofia de investimento da Alliance DAO no setor de consumidores Web3, apresenta observações sobre este setor, revisa os paradigmas predominantes das aplicações de consumidores Web3, os desafios enfrentados e as potenciais oportunidades, e finalmente resume reflexões sobre a teoria de investimento em aplicações de consumidores Web3.

A incubação da Alliance DAO para o setor de consumidores Web3

O Alliance DAO Accelerator co-incubou ou investiu externamente em 28 aplicações de consumidores Web3, que podem ser aproximadamente divididas em 7 grandes categorias:

1. Categoria Life Style: 3 projetos, como StepN, Sleepagotchi, etc.

2. Categoria Jogos: 10 projetos, como Axie Infinity, Genopets, etc.

3. Crypto especulativos: 3 projetos, como Pump Fun, Moonshot, etc.

4. Classe SocialFi: 6 projetos, como fantasy.top, 0xPPL, entre outros.

5. Economia de criadores: 2 projetos, como Koop, CreatorDAO.

6. Categoria Financeira: 3 projetos, como Hana Network, P2P.me, etc.

7. Ferramentas: 1 projeto, Proto.

Do ponto de vista das tendências de desenvolvimento das preferências de investimento, a Alliance DAO começou a investir e incubar projetos da categoria Consumer a partir de 2021. Entre 2021 e o primeiro semestre de 2023, as principais direções de investimento e incubação focaram em projetos de Games e economia de criadores. Desde o segundo semestre de 2023 até 2024, suas preferências mudaram para tipos de especulação em Crypto, SocialFi e finanças.

A filosofia de investimento da Alliance DAO na pista de consumidores Web3 inclui principalmente:

1. Acredita-se que as ferramentas básicas ecológicas estão cada vez mais aprimoradas, sendo necessário mais camadas de aplicação para trazer verdadeiro valor e capacidade para o ecossistema.

2. A equipa fundadora deve focar-se no PMF, normalmente enfrentando riscos do lado do produto e riscos do lado do mercado durante o processo de validação de mercado. Os riscos do lado do mercado em projetos Consumer são maiores, por isso é necessário considerar evitar a introdução prematura de Token, para que os resultados da validação do PMF não sejam distorcidos.

3. Os usuários-alvo das aplicações de consumo Web3 podem ser divididos de acordo com a aceitação do Web3, sendo que à esquerda estão os usuários comuns não-Web3 e à direita os usuários nativos do Web3. No design de aplicações voltadas para os usuários à esquerda, os elementos do Web3 são principalmente utilizados através de "tokens publicitários" para reduzir os custos de aquisição de clientes e conquistar uma maior fatia de mercado, enquanto os usuários à direita precisam se concentrar na nova assetização dos ativos, trazendo uma demanda adicional de investimento e especulação, ou resolvendo as necessidades únicas dos usuários nativos do Web3. Atualmente, suas preferências tendem a ser mais voltadas para o último.

4. É claro que o perfil de usuário do ecossistema Solana é diferente do ecossistema EVM, sendo que o primeiro é mais favorável ao sucesso de aplicações Consumer, por quatro razões:

• Comunidade mais vibrante
• Suporte a recursos ecológicos mais fortes e eficientes
• Infraestrutura mais rápida e de baixo custo
• Barreiras de concorrência de produtos mais elevadas

Paradigma de Aplicações para Consumidores Web3 e suas Oportunidades e Desafios

Existem três paradigmas comuns de aplicações de consumidores Web3:

1. Aproveitar as características tecnológicas da infraestrutura Web3 para otimizar certos problemas existentes em aplicações tradicionais para consumidores:

• Privacidade e soberania dos dados extremas: Ponto de oportunidade: A pista de privacidade tem sido a principal melodia da inovação em infraestrutura Web3, desde os primeiros sistemas de confirmação de identidade baseados em algoritmos de criptografia assimétrica, integrando gradualmente diversas tecnologias de hardware e software, como ZK, FHE e TEE. Isso trouxe aos usuários a soberania dos dados, onde informações pessoais de privacidade podem ser diretamente hospedadas em dispositivos de hardware e software confiáveis locais, evitando a divulgação de informações privadas.

Ponto difícil: Ao usar isso como um ponto de venda central, não foi observada uma vantagem clara na competição de mercado. A razão principal é que a importância que os consumidores dão à privacidade se baseia em eventos de grande escala de vazamento e violação de privacidade, mas na maioria dos casos, a formulação de leis e regulamentos mais completos pode atenuar efetivamente esse problema. Se a proteção da privacidade estiver baseada em uma experiência de produto mais complexa ou em custos de uso mais elevados, sua competitividade será claramente insuficiente. Em segundo lugar, a maioria dos modelos de negócios aplicados pelos consumidores atualmente se baseia na extração de valor dos grandes dados, e enfatizar excessivamente a proteção da privacidade pode abalar o modelo de negócios dominante. Se no final só puder depender do chamado "Tokenomics", será necessário introduzir atributos especulativos desnecessários ao produto; isso, por um lado, dispersa os recursos e a energia da equipe, que são usados para lidar com o impacto desses atributos no produto, e por outro lado, é prejudicial para encontrar o PMF.

• Ambiente de execução confiável global e acessível 24 horas por dia, a baixo custo: Ponto de oportunidade: O surgimento de várias L1 e L2 oferece aos desenvolvedores de aplicativos um novo ambiente de execução de programas confiável, global e disponível 24 horas por dia. Normalmente, os provedores de serviços de software tradicionais mantêm seus próprios programas de forma independente, como aqueles que rodam em seus próprios clusters de servidores ou na nuvem, o que, naturalmente, traz custos de confiança em negócios que envolvem colaboração entre várias partes, especialmente quando as forças ou escalas entre as partes estão equilibradas, ou quando os dados envolvidos são especialmente sensíveis e críticos. Esses custos de confiança geralmente se traduzem em altos custos de desenvolvimento e custos de uso para os usuários. O uso do ambiente de execução trazido pelo Web3 pode efetivamente reduzir os custos relacionados ao desenvolvimento desses serviços. As stablecoins são um ótimo exemplo desse tipo de aplicação.

Ponto difícil: do ponto de vista da redução de custos e aumento da eficiência, esta é de fato uma vantagem competitiva, mas a exploração de cenários de aplicação é bastante difícil. Apenas em um determinado serviço, onde envolve a colaboração de várias partes, e as partes relevantes são independentes, com um tamanho equilibrado e dados especialmente sensíveis envolvidos, o uso deste ambiente de execução traz benefícios, o que é uma condição bastante rigorosa. Atualmente, parece que a maioria desses cenários de aplicação está concentrada no setor de serviços financeiros.

2. Utilizando ativos criptográficos, desenhar novas estratégias de marketing, programas de fidelização de clientes ou modelos de negócios:

• Reduzir os custos de aquisição de clientes através de atividades de marketing baseadas em Token, como Airdrop: Ponto de oportunidade: Para a maioria das aplicações de consumidores, como adquirir clientes a baixo custo nos estágios iniciais do projeto é uma questão chave. E o Token, com suas altas propriedades financeiras e sendo um ativo criado do nada, pode reduzir significativamente o risco de projetos iniciais. Afinal, em comparação com a compra direta de tráfego com dinheiro real, fazer exposição utilizando Tokens criados sem custo é, de fato, uma escolha com melhor relação custo-benefício. De certa forma, esses Tokens são semelhantes a um Token publicitário.

Dificuldades: Este método de aquisição de clientes enfrenta principalmente dois problemas. Primeiro, o custo de conversão dos usuários iniciais obtidos por meio desse método é extremamente alto. Sabemos que a maioria dos usuários atraídos por esse plano são especuladores de criptomoedas, portanto, essa parte dos usuários não está tão focada no projeto em si, mas participa mais em busca de recompensas e de suas potenciais propriedades financeiras. Além disso, atualmente existem muitos caçadores de airdrop profissionais ou estúdios de coleta de recompensas, o que traz grandes dificuldades para a conversão posterior em usuários reais do produto. E isso pode levar a uma avaliação incorreta do PMF do projeto, resultando em investimento excessivo na direção errada. Em segundo lugar, com a aplicação em larga escala desse tipo de modelo, os retornos marginais da aquisição de clientes via Airdrop estão diminuindo, o que significa que, para se estabelecer uma atração suficiente dentro do grupo de especuladores de criptomoedas, o custo está aumentando gradualmente.

• Programa de fidelidade de usuários baseado em X to Earn: Oportunidade: A retenção e ativação de usuários é outra questão que as aplicações para consumidores devem considerar. Garantir que os usuários continuem a usar seu produto exige um grande esforço e custo. Semelhante ao marketing, utilizar as propriedades financeiras dos Tokens para reduzir o custo da retenção e ativação também se tornou a escolha da maioria desses projetos. Um modelo bastante representativo é o X to Earn, que recompensa comportamentos-chave de usuários previamente definidos com Tokens, estabelecendo assim um programa de fidelidade do usuário.

Ponto crítico: A motivação dos usuários para ganhar retorno pode fazer com que sua atenção se desloque das funcionalidades do produto para a taxa de retorno. Portanto, se a taxa de retorno potencial cair, o interesse dos usuários também se dissipará rapidamente, o que representa um grande dano para aplicações de consumidores, especialmente para produtos que dependem de uma grande quantidade de UGC. Se a taxa de retorno for baseada no preço do Token emitido, isso cria uma pressão de gerenciamento de valor de mercado sobre os responsáveis pelo projeto, especialmente durante períodos de mercado em baixa, onde é necessário arcar com altos custos de manutenção.

• Monetização direta das propriedades financeiras dos Tokens: Ponto de oportunidade: Para aplicações tradicionais de consumo, existem dois modelos de negócios mais comuns. O primeiro é o uso gratuito, que monetiza o valor do tráfego da plataforma após uma adoção em larga escala. O segundo é o uso pago, onde, se desejar utilizar certos serviços Pro dentro do produto, é necessário pagar uma taxa. No entanto, o primeiro tem um ciclo mais longo, e o segundo é mais difícil. Assim, o Token trouxe um novo modelo de negócios, que é monetizar diretamente utilizando as propriedades financeiras do Token, ou seja, o projeto vende moedas diretamente para obter liquidez.

Ponto difícil: Este é um modelo de negócio insustentável, pois, quando o projeto passa da fase de alto crescimento inicial, a falta de fluxo de capital incremental fará com que esse modelo de jogo de soma zero inevitavelmente coloque os interesses da equipe do projeto em oposição aos interesses dos usuários, acelerando a perda de usuários. Se não houver a retirada ativa de dinheiro, devido à falta de receita de fluxo de caixa robusto, a equipe do projeto só poderá depender de financiamento para obter recursos para manter a equipe ou expandir os negócios, o que os colocará em uma situação de grave dependência do ambiente de mercado.

3. Totalmente dedicado a usuários nativos da Web3, resolvendo os pontos de dor únicos desse segmento de usuários:

• Construir uma nova narrativa, em torno de certos elementos de valor ainda não explorados dos usuários nativos do Web3, para realizar um design de monetização e criar novas classes de ativos: Oportunidade: ao fornecer novos ativos especulativos para usuários nativos do Web3 (, como a área SocialFi ), a vantagem é que, na fase inicial do projeto, já se tem o poder de precificação de um determinado ativo, obtendo assim lucros monopolistas, algo que nas indústrias tradicionais requer uma intensa competição de mercado e a construção de barreiras competitivas fortes para ser alcançado.

Dificuldades: Este paradigma depende bastante dos recursos da equipe, ou seja, se é possível obter o reconhecimento e apoio de pessoas ou instituições que tenham uma forte capacidade de mobilização entre os usuários nativos do Web3, ou que possuam o "poder de precificação" de ativos criptográficos. Isso traz duas dificuldades: a primeira é que, à medida que o mercado se desenvolve, o poder de precificação dos ativos criptográficos se transfere dinamicamente entre diferentes grupos, por exemplo, desde os primeiros Crypto OG, passando para as criptomoedas VC, depois para algumas plataformas de negociação, depois para KOLs de criptografia, e finalmente para políticos tradicionais, empresários ou celebridades. Nesse processo, a capacidade de identificar tendências a cada transição de poder e estabelecer colaborações com os novos ricos impõe grandes exigências sobre os recursos da equipe e a sensibilidade ao mercado. A segunda dificuldade é que, para estabelecer uma relação de cooperação com os "precificadores", geralmente é necessário incorrer em custos e sacrifícios significativos, pois neste mercado, você não está competindo por uma maior participação de mercado em um determinado setor de aplicativo, mas sim competindo com todos os criadores de ativos criptográficos pelas preferências dos "precificadores", e isso é um jogo extremamente competitivo.

• Ao fornecer novos produtos de ferramentas, atender às necessidades não satisfeitas dos usuários nativos da Web3 durante o processo de participação no mercado. Ou, do ponto de vista da experiência do usuário, oferecer produtos melhores e mais convenientes para esse grupo de usuários: Ponto de oportunidade: À medida que as criptomoedas se tornam mais comuns, a base total desse grupo de usuários irá gradualmente aumentar, o que traz possibilidades para a segmentação de usuários. E devido ao foco nas necessidades reais de um determinado grupo de usuários, esses produtos costumam atingir mais facilmente o PMF, estabelecendo assim modelos de negócios mais robustos, como algumas plataformas de análise de dados relacionados a transações, Trading Bots, plataformas de notícias, etc.

Desafio: Embora o caminho de desenvolvimento do produto seja mais robusto ao retornar às verdadeiras necessidades dos usuários, o ciclo de construção é mais longo do que o de outros projetos de paradigma. Além disso, como esses projetos não são impulsionados por narrativas, mas sim por necessidades específicas, a validação do PMF do produto é relativamente fácil. No entanto, na fase inicial do projeto, geralmente não se consegue obter grandes financiamentos. Portanto, manter a paciência e permanecer fiel à visão original em meio ao mito da riqueza gerado por "emissões de moedas" ou financiamentos de alta avaliação é uma tarefa muito difícil.

![IOSG: Aplicações de consumidores Web3