Hyperliquid: O caminho da ascensão de desafiante a nova estrela da indústria

Recentemente, com a atividade de alguns grandes investidores na Hyperliquid, esta exchange descentralizada de derivados voltou a ser o foco de atenção no mundo das criptomoedas. Após as turbulências anteriores, a Hyperliquid, com o seu desempenho de dados impressionante e o rápido desenvolvimento do ecossistema, começa a desafiar verdadeiramente a posição das exchanges centralizadas tradicionais.

Este artigo irá analisar em profundidade o desempenho recente dos dados da Hyperliquid, apresentando de forma abrangente a sua situação de desenvolvimento.

O volume de posições de contratos atinge novos máximos, competindo lado a lado com as principais exchanges

No dia 23 de maio, o número de contratos em aberto da Hyperliquid atingiu 9,31 bilhões de dólares, quebrando novamente o recorde histórico. Este número mais que dobrou em relação ao pico de 4,4 bilhões de dólares em dezembro do ano passado. Dentre eles, o Bitcoin e o Ethereum contribuíram com cerca de metade do volume de contratos.

Comparando horizontalmente, o volume de contratos em aberto da Hyperliquid já é equivalente ao de algumas exchanges centralizadas de destaque. No que diz respeito aos contratos de Bitcoin, a Hyperliquid está no mesmo patamar que várias exchanges conhecidas, ocupando a 5ª a 7ª posição. No dia 23 de maio, o volume de transações da DEX Hyperliquid atingiu 714 milhões de dólares, um crescimento de cerca de 3 vezes em relação aos 200 milhões de dólares no início do mês.

À medida que a popularidade das transações aumenta, a receita da Hyperliquid também cresceu significativamente. Nos últimos 30 dias, as taxas geradas pela Hyperliquid atingiram 62 milhões de dólares, tornando-se o 8º protocolo em termos de receita, logo atrás da Jito e da Pump.fun, e até superando a Tron e a Solana.

Reversão do fluxo de capital, criando novos máximos

Após o incidente em março em que a Hyperliquid foi alvo de um ataque de traders que exploraram uma vulnerabilidade no livro de ordens, os fluxos de capital sofreram uma queda acentuada. De 1 de março a 7 de abril, os fundos da Hyperliquid caíram de 2,47 bilhões de dólares para 1,85 bilhões de dólares, uma queda de cerca de 25%. No entanto, com o retorno de grandes investidores e operações frequentes de grandes contratos, os fluxos de capital da Hyperliquid começaram a se reverter. Até 26 de maio, os fluxos líquidos de capital da Hyperliquid aumentaram para cerca de 3,5 bilhões de dólares, não apenas compensando as perdas anteriores, mas também alcançando um novo recorde. Especialmente desde maio, essa tendência se tornou ainda mais evidente, com um fluxo líquido diário máximo de 240 milhões de dólares e um fluxo líquido médio diário de cerca de 53 milhões de dólares.

A entrada desses fundos está intimamente relacionada a grandes operações de alguns traders conhecidos na Hyperliquid. Desde maio, vários grandes investidores têm aberto frequentemente ordens de contratos no valor de dezenas de milhões ou até bilhões de dólares na Hyperliquid. Sob a atenção em tempo real de analistas de blockchain, essas operações tornaram-se um tópico quente no mercado, promovendo a Hyperliquid de forma indireta. Vale a pena notar que a transparência dessas operações em blockchain criou um "efeito de acompanhamento" único, que se tornou uma vantagem da Hyperliquid como uma exchange descentralizada, algo que as exchanges centralizadas tradicionais têm dificuldade em replicar.

A capitalização de mercado dos tokens disparou, o ecossistema está se expandindo rapidamente

No contexto de uma melhoria geral dos dados, o token de governança da Hyperliquid, HYPE, começou a subir drasticamente após atingir o fundo de 9,3 dólares em abril. Até 27 de maio, o preço máximo do HYPE chegou a 39,9 dólares, com um aumento máximo de cerca de 329%. O valor de mercado do token HYPE atingiu um máximo de 12,9 bilhões de dólares, superando a SUI e tornando-se o token com a 13ª maior capitalização de mercado.

Na construção do ecossistema, a Hyperliquid também alcançou avanços significativos recentemente. Em abril, protocolos DeFi externos como Morpho e Upshift começaram a ser implementados na Hyperliquid. Vários protocolos exclusivos surgiram no ecossistema, como HyperLend, Felix e HypurrFi, sendo que vários deles têm um TVL superior a 100 milhões de dólares. Até 27 de maio, o TVL da Hyperliquid atingiu 1,46 bilhões de dólares, com o número de protocolos aumentando para 27, dos quais 16 são protocolos exclusivos da Hyperliquid. Alguns protocolos que estão em estágios iniciais já lançaram programas de pontos, apresentando um grande potencial de airdrop.

Além disso, a Hyperliquid também fez progressos na circulação de fundos e na emissão de stablecoins. As novas ferramentas de ponte entre cadeias, como Hyperunit, HyperSwap e HyBridge, suportam a circulação direta de mais ativos on-chain. Em termos de emissão de stablecoins, a Hyperliquid ocupa a sexta posição entre todas as blockchains públicas com uma capitalização de mercado de stablecoins de 3,6 bilhões de dólares, superando blockchains públicas com mais tempo de desenvolvimento, como Arbitrum, Aptos, Sui e TON. Dentre elas, o USDC representa 97%, com um volume de emissão de 3,5 bilhões de dólares, enquanto o feUSD, exclusivo da Hyperliquid, possui atualmente um volume de emissão de 51 milhões de dólares, ainda em fase inicial. Além disso, a stablecoin USDT de cadeia completa, USDT0, também foi lançada na Hyperliquid em maio, oferecendo um novo canal importante para a circulação de fundos.

Desafios em Desenvolvimento: Crescimento de Usuários e Reconstrução da Confiança

Apesar da maioria dos dados serem excelentes, a Hyperliquid ainda enfrenta alguns desafios. Por exemplo, o crescimento do número de novos usuários recentes tem sido lento, com apenas algumas centenas de novos usuários diariamente, muito abaixo dos milhares registrados quando a plataforma foi lançada. Embora o número de traders ativos diários tenha aumentado, chegando a mais de 30 mil, ainda há uma lacuna em comparação com as exchanges centralizadas. Além disso, em termos de categorias de negociação, a participação de mercado dos tokens BTC, ETH e SOL representa cerca de 50% há muito tempo, sendo difícil para outros tokens se destacarem, o que torna difícil para os novos tokens lançados pela Hyperliquid formarem o tradicional "efeito de listagem". Os leilões recentes de listagem também foram bastante mornos, com preços de leilão geralmente entre 20 mil e 30 mil dólares.

Outra questão digna de atenção é a situação de recuperação do cofre HLP. Embora os rendimentos HLP tenham subido para 64,7 milhões de dólares, atingindo um novo máximo, o valor dos depósitos no cofre ainda não se recuperou totalmente. Após o incidente de março, os depósitos caíram de 500 milhões de dólares para um mínimo de 149 milhões de dólares, e atualmente, embora tenham subido para 350 milhões de dólares, ainda estão cerca de 30% abaixo do pico, mostrando que a confiança de alguns usuários com grandes depósitos ainda não foi totalmente restaurada.

No geral, a Hyperliquid tem apresentado um desempenho notável recentemente, com dados centrais e o token HYPE mostrando uma forte tendência de alta. A entrada de grandes investidores e operações transparentes na blockchain trouxeram uma nova onda de atenção para a plataforma. No entanto, o crescimento de novos usuários desacelerou e a recuperação total da confiança dos usuários com grandes depósitos no cofre HLP ainda é um problema que a Hyperliquid precisa resolver. Apesar disso, o desempenho geral da Hyperliquid prova que está se tornando uma força emergente que não pode ser ignorada no campo das plataformas de negociação.