A flutuação das ações americanas aumentou, mas os fundamentos ainda permanecem relativamente sólidos

Na última semana, o mercado de ações dos EUA apresentou uma flutuação intensa, como uma montanha-russa, mas acabou por se manter praticamente estável. Na segunda-feira, houve uma venda em pânico no mercado, na terça-feira uma forte recuperação, na quarta-feira nova queda, e na quinta e na sexta-feira a tendência de recuperação continuou. Esta foi a semana com a maior flutuação desde 2019, com o mercado a estar intimamente ligado às criptomoedas.

Apesar da Flutuação intensa, o verdadeiro pânico é muito breve. Os dados econômicos atuais dos EUA apresentam na sua maioria um desempenho positivo, e o crescimento dos lucros das empresas também está razoável. O mercado de ações teve uma correção de cerca de 8%, mas ainda está 12% acima do início do ano. Historicamente, ocorre uma média de 3 correções de mais de 5% e 1 correção de 10% por ano. Se não houver uma recessão econômica ou uma queda nos lucros das empresas, esse tipo de correção tende a ser temporário.

91% das empresas do índice S&P 500 já divulgaram os resultados do segundo trimestre, com 55% das empresas a superarem as expectativas de receita. A performance varia bastante entre os setores, com cuidados de saúde, indústria e tecnologia da informação a destacarem-se, enquanto energia e imobiliário têm um desempenho relativamente pior. Os resultados financeiros das grandes empresas de tecnologia são, em geral, sólidos, mas o aumento dos investimentos em IA está a pressionar as avaliações.

O mercado está a aquecer as expectativas de cortes nas taxas de juros em setembro, e atualmente já incorporou a expectativa de um corte de 100 pontos base até ao final do ano. Os comentários dos oficiais da Reserva Federal são ligeiramente dovish, mas no geral não se pronunciam. A curto prazo, o mercado de taxas de juros dos EUA deve permanecer em ajustes oscilantes, enquanto que a médio prazo ainda está em modo de compra em queda.

O mercado de criptomoedas passou pela maior correção desde a crise da FTX, com o Bitcoin a cair abaixo dos 50.000 dólares em determinado momento. Os investidores de retalho desempenharam um papel importante nesta correção, com saídas de fundos do ETF de Bitcoin à vista a atingirem um novo máximo. Em comparação, o comportamento de redução de riscos dos jogadores do mercado de futuros foi limitado. Os investidores institucionais continuam otimistas, acreditando que o ambiente regulatório e a demanda do mercado são favoráveis.

Em geral, apesar da intensificação da flutuação a curto prazo, os fundamentos do mercado de ações americano permanecem relativamente robustos. Os investidores devem prestar atenção aos dados econômicos que serão divulgados, como o IPC e as vendas no varejo, bem como a reunião de Jackson Hole e os resultados financeiros da Nvidia, entre outros eventos importantes. O sentimento do mercado ainda apresenta oscilações, mas o risco de uma grande queda é pequeno.