Análise do mercado de moedas estáveis descentralizadas: a competição ainda está acesa, quem poderá conquistar o título?
A moeda estável, como uma infraestrutura importante do ecossistema de criptomoedas, tem sido o foco da disputa entre várias forças. De acordo com o grau de descentralização, as moedas estáveis podem ser divididas em dois grandes campos: centralizadas e descentralizadas. Enquanto não forem completamente descentralizadas, as moedas estáveis enfrentam o risco de inadimplência associado à centralização.
Num momento em que a ameaça regulatória se aproxima cada vez mais, a descentralização torna-se uma propriedade chave das moedas estáveis. No entanto, atualmente, a grande maioria das moedas estáveis no mercado não consegue ser a moeda base do mundo das criptomoedas, desempenhando mais o papel de um bilhete comercial. Um mecanismo de moeda estável bem-sucedido não só deve tornar-se um equivalente geral, mas também precisa criar cenários de atividade econômica únicos.
O setor de moeda estável centralizada já está basicamente definido, com USDT e USDC quase empatados. Embora projetos como CrvUSD ainda contenham riscos de centralização, seus módulos funcionais são relativamente completos e têm um certo potencial de desenvolvimento. Em comparação, o campo das moedas estáveis descentralizadas é atualmente quase um deserto, mas existe uma demanda subjacente, enfrentando oportunidades potenciais no futuro.
Por que precisamos de moeda estável Descentralização
A moeda descentralizada existiu historicamente, como as trocas físicas e a moeda de dívida. Na modernidade, o objetivo da emissão de moeda estável é aumentar a credibilidade, enquanto a moeda estável centralizada carece de verdadeiro direito de cunhagem. Os criptofundamentalistas acreditam que o direito de emissão de moeda deveria ser controlado por uma rede descentralizada, e não monopolizado por instituições centralizadas.
As moedas estáveis centralizadas enfrentam sempre o risco de centralização, e seu crédito é facilmente questionado. Por exemplo, o USDC marcou endereços relacionados durante o evento do Tornado Cash sem um processo democrático. As moedas estáveis descentralizadas oferecem aos usuários uma alternativa que pode evitar esse tipo de risco.
Os grupos de usuários sensíveis ao risco centralizado constituem o mercado inerente das moedas estáveis descentralizadas. Mesmo que existam custos em outros aspectos, esses usuários estão dispostos a pagar o preço pela descentralização.
As Asas de Ícaro das moedas estáveis
Para que a moeda estável realize um ciclo ecológico positivo, é necessário superar um certo tamanho. Moedas estáveis de pequeno porte estão em desvantagem em termos de custos de transação, slippage, entre outros, tornando difícil atrair grandes volumes de capital. No entanto, uma vez que a escala atinja um certo nível, pode também atrair a atenção e repressão de forças tradicionais. Isso constitui um dilema no desenvolvimento da moeda estável.
Os projetos de moeda estável têm de escolher entre se tornarem um apêndice do sistema financeiro tradicional ou romper completamente com ele, seguindo para uma descentralização total. Não há um caminho intermédio.
Análise da Estrutura da Indústria de Moedas Estáveis
Atualmente, o mercado de moeda estável apresenta um padrão de "duas oligopólios + cauda longa". USDT e USDC dominam a maior parte da participação de mercado, enquanto outras centenas de moedas estáveis dividem a participação restante.
Do ponto de vista funcional, USDT e USDC tornaram-se semelhantes a moedas de alta energia, enquanto outras moedas estáveis menores se assemelham mais a moedas em um sentido amplo. Muitas moedas estáveis menores, na verdade, conseguem liquidez ao estabelecer pares de negociação com moedas estáveis de referência, sendo essencialmente semelhantes a operações de empréstimo.
Mapa das moedas estáveis
Mecanismo de moeda estável mainstream:
Mecanismo de reequilíbrio: como o Ampleforth, ajustando a quantidade de tokens para estabilizar o preço da moeda.
Restrição de circulação: limitar a compra e venda quando o preço da moeda se desvia do alvo, como o método de restrição suave adotado pelo FEI.
Mecanismo de emissão de moeda: como o UST-Luna, através da destruição de ativos subjacentes em troca de moeda estável.
Supercolateralização: como DAI, LUSD, emitir moeda estável usando ativos supercolateralizados.
Principais projetos de moeda estável descentralizada:
Liquity(LUSD): apenas utiliza ETH como colateral, totalmente isolando o risco de centralização, mas a escalabilidade é difícil.
Inverse Finance(DOLA): utiliza ativos descentralizados como ETH como garantia, projetou um mecanismo de taxa de juros flexível.
RAI: utiliza um índice personalizado como âncora, libertando-se do dólar, mas o custo de consenso é alto.
Conclusão
No setor das moedas estáveis, as moedas estáveis centralizadas formaram um padrão de monopólio. O setor descentralizado ainda se encontra nos estágios iniciais de desenvolvimento, embora o caminho seja incerto, está cheio de esperança. As moedas estáveis descentralizadas têm uma demanda de mercado inerente, mas atualmente não há projetos que tenham formado uma vantagem monopolista. No futuro, ainda há um grande espaço para crescimento.
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MetaverseVagabond
· 3h atrás
moeda estável verdadeiramente é uma confusão sem importância, não tem nada de interessante.
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PanicSeller69
· 23h atrás
Não precisa de tanta frescura, USDT é sempre o Deus.
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0xTherapist
· 23h atrás
Evolução ou ir para o túmulo? Tudo depende da forma de jogar.
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MemeCurator
· 23h atrás
Morrendo de rir, qual casa de moeda estável ainda não passou por montanha-russa?
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AltcoinOracle
· 23h atrás
hmm... meus indicadores técnicos mostram 89,4% de correlação entre a descentralização da moeda estável e a proteção contra risco soberano. em alta af no crvUSD rn
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SleepTrader
· 23h atrás
Sinto que atualmente todos são pessoas competitivas e ainda estão competindo com a moeda estável.
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Ser_APY_2000
· 23h atrás
A centralização é uma armadilha; quem tocar, estará acabado.
Análise do mercado de moeda estável descentralizada: oportunidades e desafios coexistem Quem será o próximo gigante
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A moeda estável, como uma infraestrutura importante do ecossistema de criptomoedas, tem sido o foco da disputa entre várias forças. De acordo com o grau de descentralização, as moedas estáveis podem ser divididas em dois grandes campos: centralizadas e descentralizadas. Enquanto não forem completamente descentralizadas, as moedas estáveis enfrentam o risco de inadimplência associado à centralização.
Num momento em que a ameaça regulatória se aproxima cada vez mais, a descentralização torna-se uma propriedade chave das moedas estáveis. No entanto, atualmente, a grande maioria das moedas estáveis no mercado não consegue ser a moeda base do mundo das criptomoedas, desempenhando mais o papel de um bilhete comercial. Um mecanismo de moeda estável bem-sucedido não só deve tornar-se um equivalente geral, mas também precisa criar cenários de atividade econômica únicos.
O setor de moeda estável centralizada já está basicamente definido, com USDT e USDC quase empatados. Embora projetos como CrvUSD ainda contenham riscos de centralização, seus módulos funcionais são relativamente completos e têm um certo potencial de desenvolvimento. Em comparação, o campo das moedas estáveis descentralizadas é atualmente quase um deserto, mas existe uma demanda subjacente, enfrentando oportunidades potenciais no futuro.
Por que precisamos de moeda estável Descentralização
A moeda descentralizada existiu historicamente, como as trocas físicas e a moeda de dívida. Na modernidade, o objetivo da emissão de moeda estável é aumentar a credibilidade, enquanto a moeda estável centralizada carece de verdadeiro direito de cunhagem. Os criptofundamentalistas acreditam que o direito de emissão de moeda deveria ser controlado por uma rede descentralizada, e não monopolizado por instituições centralizadas.
As moedas estáveis centralizadas enfrentam sempre o risco de centralização, e seu crédito é facilmente questionado. Por exemplo, o USDC marcou endereços relacionados durante o evento do Tornado Cash sem um processo democrático. As moedas estáveis descentralizadas oferecem aos usuários uma alternativa que pode evitar esse tipo de risco.
Os grupos de usuários sensíveis ao risco centralizado constituem o mercado inerente das moedas estáveis descentralizadas. Mesmo que existam custos em outros aspectos, esses usuários estão dispostos a pagar o preço pela descentralização.
As Asas de Ícaro das moedas estáveis
Para que a moeda estável realize um ciclo ecológico positivo, é necessário superar um certo tamanho. Moedas estáveis de pequeno porte estão em desvantagem em termos de custos de transação, slippage, entre outros, tornando difícil atrair grandes volumes de capital. No entanto, uma vez que a escala atinja um certo nível, pode também atrair a atenção e repressão de forças tradicionais. Isso constitui um dilema no desenvolvimento da moeda estável.
Os projetos de moeda estável têm de escolher entre se tornarem um apêndice do sistema financeiro tradicional ou romper completamente com ele, seguindo para uma descentralização total. Não há um caminho intermédio.
Análise da Estrutura da Indústria de Moedas Estáveis
Atualmente, o mercado de moeda estável apresenta um padrão de "duas oligopólios + cauda longa". USDT e USDC dominam a maior parte da participação de mercado, enquanto outras centenas de moedas estáveis dividem a participação restante.
Do ponto de vista funcional, USDT e USDC tornaram-se semelhantes a moedas de alta energia, enquanto outras moedas estáveis menores se assemelham mais a moedas em um sentido amplo. Muitas moedas estáveis menores, na verdade, conseguem liquidez ao estabelecer pares de negociação com moedas estáveis de referência, sendo essencialmente semelhantes a operações de empréstimo.
Mapa das moedas estáveis
Mecanismo de moeda estável mainstream:
Principais projetos de moeda estável descentralizada:
Conclusão
No setor das moedas estáveis, as moedas estáveis centralizadas formaram um padrão de monopólio. O setor descentralizado ainda se encontra nos estágios iniciais de desenvolvimento, embora o caminho seja incerto, está cheio de esperança. As moedas estáveis descentralizadas têm uma demanda de mercado inerente, mas atualmente não há projetos que tenham formado uma vantagem monopolista. No futuro, ainda há um grande espaço para crescimento.