Solana stake ETF apresenta um desempenho brilhante, estrutura inovadora gera seguir

No dia 3 de julho, o primeiro ETF de staking de Solana nos EUA foi oficialmente listado e negociado na Chicago Board Options Exchange, com um desempenho no primeiro dia que superou as expectativas do mercado. Este ETF não apenas acompanha a tendência de preços do Solana (SOL), mas também oferece recompensas nativas de staking aos investidores, sendo gerido em conjunto por duas empresas.

Em comparação com os ETFs de ativos criptográficos tradicionais, este produto fornece de forma inovadora dividendos mensais de recompensas de staking variáveis, com uma taxa de dividendos atual de 7,3%. Um analista de ETF comentou que este é um bom começo de negociação, com um volume de negociação de 8 milhões de dólares alcançado nos primeiros 20 minutos após a listagem.

Ao revisar o desempenho recente de outros ETFs relacionados ao Solana, os vários ETFs de futuros do Solana que foram listados em março tiveram volumes de negociação e desempenhos subsequentes relativamente mornos no primeiro dia, não conseguindo impulsionar efetivamente a demanda do mercado. Em contraste, vários ETFs de Bitcoin à vista listados em janeiro deste ano tiveram um volume total de negociação de 4,6 bilhões de dólares no primeiro dia.

Este novo ETF de staking de Solana listado visa atender às necessidades de vários tipos de investidores, incluindo investidores de retalho que procuram exposição a criptomoedas, investidores nativos de criptomoedas que apoiam a inovação em blockchain, consultores financeiros que precisam de canais de investimento em conformidade e investidores institucionais que buscam transparência em ETFs.

Vale a pena notar que o ETF adota a forma de registro de "empresa tipo C", o que lhe permite contornar o processo de aprovação tradicional dos ETFs e acelerar o processo de listagem. Ao contrário dos ETFs de Bitcoin e Ethereum em vigor, ele está registrado sob o âmbito da "Lei dos Fundos de Investimento de 1940", necessitando que os ativos subjacentes sejam mantidos por um depositário qualificado em vez do emissor do fundo.

No entanto, essa estrutura também enfrenta alguns desafios, especialmente em termos fiscais. Como as recompensas de stake são consideradas rendimento ordinário, o fundo tem que pagar imposto sobre o rendimento corporativo, e os investidores também precisam arcar com o imposto sobre dividendos e o imposto sobre ganhos de capital, resultando em uma carga tributária geral mais alta.

Apesar disso, este modelo inovador serve de referência para futuros ETFs de outros ativos criptográficos, mas também pode enfrentar mais escrutínio regulatório. Alguns analistas acreditam que essa estrutura é mais adequada para ativos criptográficos emergentes como Solana, em vez de ativos grandes e maduros como o Bitcoin.

Vale a pena mencionar que o preço deste ETF pode não refletir completamente as variações de preço do SOL. De acordo com os documentos da SEC, o desempenho do fundo não irá replicar completamente o desempenho do ativo de referência, pois recompensas de stake, taxas de transação e outros fatores podem levar a desvios.

Durante o processo de solicitação, o ETF enfrentou alguns contratempos. No final de maio, as autoridades reguladoras solicitaram o adiamento da data de entrada em vigor da declaração de registro, mas no final de junho, finalmente deram um aviso de "nenhum comentário adicional", que foi visto pela indústria como uma aprovação implícita.

Atualmente, várias empresas estão tentando lançar o ETF à vista de Solana, que deverá ser aprovado em um prazo de dois a quatro meses. Ao mesmo tempo, há uma grande quantidade de outras propostas de ETF de criptomoedas aguardando revisão regulatória. Isso indica que, apesar dos desafios, o mercado de ETF de ativos criptográficos continua a se expandir e inovar.