Análise do evento de venda da Celestia com a Polychain

Recentemente, a grande venda de Celestia e Polychain atraiu ampla atenção da indústria. A Polychain vendeu TIA tokens no valor de 242 milhões de dólares, e essa ação gerou comentários mistos. Este artigo irá explorar em profundidade os prós e contras deste evento, bem como as lições que podemos aprender com ele.

É inevitável que os investidores obtenham lucros

Muitas pessoas criticam o comportamento da Polychain como sendo predatório e incerto. No entanto, como um fundo de capital de risco, a responsabilidade da Polychain é obter retorno dos investimentos iniciais. Eles não apenas assumiram o risco de investir na fase inicial da Celestia, mas também apostaram no conceito inovador da "camada de disponibilidade de dados externos" na época.

É importante notar que a Polychain não é a única investidora, há outros fundos de capital de risco envolvidos. Somente a venda da Polychain não é suficiente para causar uma volatilidade de preços tão intensa, culpar totalmente eles não é justo.

A Necessidade de Lucro da Equipa

Existem problemas de rentabilidade generalizados no campo das criptomoedas, a maioria dos protocolos não é rentável, e muitos nem consideram a rentabilidade. Os dados mostram que a Celestia gera atualmente apenas cerca de 200 dólares em receita por dia, enquanto distribui cerca de 570 mil dólares em incentivos em tokens. Nessa situação, a equipe é forçada a vender parte dos tokens para cobrir os custos operacionais.

No entanto, isso também levanta uma questão: se a venda de tokens é equivalente ao modelo de negócios, então qual é a necessidade de considerar outras formas de lucro? Esse tipo de pensamento pode levar a problemas a longo prazo.

Problemas profundos da economia dos tokens

Os investidores estão cada vez mais inclinados a investir em tokens em vez de ações, e essa tendência tem razões complexas por trás dela. Muitos fundadores percebem que seus produtos podem não precisar realmente de tokens, mas enfrentam dois grandes desafios: a maioria dos investidores de capital de risco nativos de criptomoedas não gosta de investimentos em ações, e as avaliações de ações geralmente são inferiores às avaliações de tokens.

Esta situação incentiva diretamente as equipas a escolherem o modelo de token, pois atrai mais investidores e oferece um caminho de saída claro no mercado público, facilitando assim o financiamento. No entanto, este modelo tende a resultar em perdas para os pequenos investidores e lucros para os capitalistas de risco no ambiente atual.

Revelações e Reflexões

1. O principal objetivo das instituições de capital de risco é o lucro, os investidores devem ter uma visão racional sobre o comportamento delas.

2. Não se deve mudar drasticamente a avaliação de um projeto apenas por causa da volatilidade do preço dos tokens.

3. A equipe do projeto deve valorizar o design da economia dos tokens desde o início, evitando custos pesados no futuro.

4. O modelo de negócio não deve depender apenas da venda de tokens, sendo necessário considerar formas de lucro sustentáveis a longo prazo.

5. A inovação tecnológica não está diretamente relacionada ao preço do token; os investidores devem se concentrar no valor substantivo do projeto.

6. Para os tokens desbloqueados, os detentores têm total direito de disposição, mas uma venda em massa pode afetar a confiança do mercado.

7. Ao avaliar um projeto, deve-se considerar de forma abrangente sua força técnica, modelo de negócios e potencial de desenvolvimento a longo prazo, e não apenas focar nas tendências de preços a curto prazo.